金融科技创新与金融监管的演化博弈分析

金融科技的运用给金融业态和服务模式带来前所未有的快速革新,同时也造成了金融风险的不断加剧。通过对金融机构和政府监管部门之间的博弈关系进行分析,构建演化博弈模型,研究影响两个主体策略选择的因素。结果显示,两者的策略选择主要受到违规创新所获超额利润、所需支付罚金、合规创新所获奖励以及政府监管成本、社会效益的影响。文章认为应当通过行为监管和行业监管协同作用压缩违规创新利润空间,运用各类科技手段降低监管成本,优化奖惩机制发挥好政策宏观调控作用,确保金融科技运用进入良性轨道。     

非对称信息条件下上市公司并购信息披露监管模型研究——以绿大地上市公司为例

绿大地违规信息披露案的发生,使得绿大地自上市至案发,大量流通股股东利益严重受损。此案中,地方政府与上市公司合谋,与上级监管机构展开博弈。文章通过建立非对称信息条件下的静态博弈模型,分析上级监管机构管制成本、上市公司违规披露的惩罚及获得的溢出收益三因素对上级监管机构监管的影响,得出提高惩罚可以从根源上减少此种违法事件屡禁不止的结论,并从减少政府保护、完善信息披露制度方面提出建议。     

试析我国证券市场中的博弈行为

试析我国证券市场中的博弈行为□刘固证券市场的发展，从一个角度讲是作为证券市场参与主体的散户、券商、上市公司及政府行为的结果。前一段时间中国证券市场中出现的一系列违规事件以及中国证监会适时推出的加强风险管理的严厉监管举措，都让我们认识到研究证券市场参与...     

上市公司变更募集资金投向的动机及监管博弈分析

本文运用调查问卷分析和博弈分析的方法,研究了我国上市公司变更募集资金投向的动机和监管问题.问卷调查结果显示,对募集资金使用存在误区.项目可行性论证不充分,对当前发行审批制度的规避等是上市公司变更募集资金投向的主要原因.通过一个上市公司与监管者的不完全信息博弈模型,本文发现上市公司募集资金使用行为的选择取决于其违规时的期望收益是否大于不违规时的期望收益.要改善我国上市公司频繁变更募集资金投向的状况,监管部门加强监管是必要的,但是更应注重监管制度的整体设计和有效实施.     

监管机构间博弈的金融监管非均衡与系统风险研究

文章通过对金融监管者之间的博弈行为研究发现,分业监管体制下监管机构之间的监管合作成本是导致监管制度漏洞的重要因素。以金融监管机构之间博弈为基础的监管者与金融机构的博弈结果显示,监管者可以通过对监管成本和处罚力度的动态调整实现监管博弈均衡。监管制度的均衡分析与微观形成机理结论的契合表明,降低监管成本比单纯加大对金融机构的处罚力度更有利于金融系统性风险的控制与化解。通过对美国应对2008年全球金融危机的金融监管实践分析和我国金融监管现状透视,模型结论得到了有效的印证。     

防范家族隧道行为的监管博弈分析

本文的博弈分析从证券市场监管的外部治理环境找出对家族隧道行为产生影响的监管因素,目标在于完善证券市场机制,加强证券监管力度,规避企业领导人的机会主义行为。经过研究,证实了违规交易的收益越高,家族投机心理越强这一舆论关注的现象,同时也发现证监会监管策略b*与家族违规的成本呈反向关系,而家族违规行为策略a*与证监会声誉损失也呈反向关系。     

低碳经济下煤炭企业排污行为的博弈分析

基于我国长期处于"政府主导型"的环保模式中,运用博弈论方法,建立简单的政企双方完全信息静态博弈模型,在局中人混合策略解的基础上,对影响政府监管与企业排污概率的因素进行重点分析。研究结果表明,通过控制企业排污处罚金及政府监管成本等参数,是提高政府监管概率、降低企业排污概率的有效途径。进而,为相关政府部门提供若干指导性建议。     

我国影子银行监管的动态博弈分析

通过建立不完全信息动态博弈模型,得出监管模型实现理想均衡状态的约束条件。在模型均衡分析基础上提出博弈方应有针对性地调整相关变量,从而提高监管当局对我国影子银行金融机构的监管效率,实现影子银行金融机构的风险可控和业务合规,并在鼓励金融创新的同时维护金融市场平稳运行。     

金融衍生交易风险的内部监控

金融衍生交易风险的内部监控复旦大学世界经济研究所马晓军对金融衍生交易的监管可分为政府及行业的外部监管和金融机构的内部监管。然而由于金融市场本身就是一个风险市场，就算外部监控再严厉、再完善，如果金融机构内部没有完善的风险监控机制，或是其自身就甘冒风险孤...     

期货交易所不完全监管、政府介入与监管权分配

由于期货交易所没有内在化不完全监管的成本,使交易所监管激励不足。会员制交易所的组织结构、决策机制、会员之间的利益冲突。也会降低交易所市场监管激励。对美国期货市场政府介入之前的交易所自律监管的考察,也印证了交易所没有足够激励去选择符合全社会要求的监管水平,并且会频繁出现市场操纵等滥用行为。政府有必要以监管的方式介入期货市场,保证市场安全、稳定。政府介入期货市场的方式应主要采取借助于交易所等自律组织的混合监管模式。     

论会计信息在资本市场中的价值及实现

资本市场上会计信息的价值在于提高投资者的预期效用。针对上市公司会计信息披露的逆向选择和道德风险,需要发挥公司内部治理和政府监管双重机制加以防控。公司治理与会计信息相互作用,改善公司治理是实现会计信息价值的内部途径。会计信息价值实现的外部途径是政府监管,现阶段应加大对会计信息披露违规行为的处罚力度,使其违规成本远远大于违规收益。     

有效会计监管的均衡模型

会计欺诈已经成为世界范围内的重大问题 ,它给世界经济带来了重大的负面影响。本文通过建立两阶段动态博弈模型并对其求解发现 ,会计规则执行者的违规程度与惩罚力度、执行者的贴现因子以及政府的监管概率成反比 ;而政府的会计监管力度与惩罚力度、执行者贴现因子的平方以及政府的监管成本成反比。政府的最优事后会计监管的合适目标并不是要杜绝会计规则执行者的会计欺诈行为 ,而是将部分会计规则执行者的会计欺诈行为控制在一定的范围之内 ;最优的会计监管对于控制很看中当期收益的会计规则执行者的会计欺诈行为来说无能为力 ,控制这类会计欺诈行为的唯一措施在于提高会计监管的时效性 ;有效会计监管需要额外成本 ;并且有效会计监管实施的基本条件存在优先次序 :首先区分不同类型的会计规则执行者 ,其次区分会计规则执行者所承担的他们真正能够感知的违规处罚 ,然后才是选择最优的监管力度。     

中国证券市场监管的博弈分析

通过建立证监会、上市公司之间的博弈模型,分别利用一般的静态博弈和委托-代理模型研究其策略影响和监管效果。分析结果表明,上市公司出于自身利益最大化的目的,决定是否造假的因素有公司自身的财务状况、造假的预期收益和被查处的预期损失、证券市场造假的环境等。监管者实际监管的强度和对违规行为处罚的力度对于上市公司违规行为有着非常大的影响。     

中国证券市场内幕信息操纵监管的博弈分析

针对我国证券市场内幕信息操纵监管的现状,本文利用博弈论建立内幕信息操纵监管的静态博弈模型和动态博弈模型,探讨内幕信息操纵监管的内在机理,分析知情交易者与监管部门之间博弈关系的策略,对博弈模型的纯战略和混合战略纳什均衡进行求解与分析.研究表明,监管部门要加大对内幕信息操纵行为的处罚力度,增加内幕信息操纵行为的违法成本,才能降低内幕信息操纵行为,并有针对性地提出内幕信息操纵监管的对策和建议.     

政府与企业家创新的进化博弈分析

政府与企业家为一对创新进行决策的博弈主体??政府制定是否激励创新的政策,企业家确定是否实施创新行为.博弈的进化性均衡是政府从制度上确保降低企业家创新的外部成本以激励企业家创新,企业家则选择持续创新以追逐创新利润.     

地方政府与中央政府之间的投资博弈分析

针对地方政府之间存在的竞争加合作、竞争大于合作的博弈关系,建立了不完全信息条件下中央政府介入前后地方政府投资博弈模型,该模型揭示出地方政府行政性重复建设、短期性投资等低效率行为的原因。模型还显示在中央政府在税收和补贴政策的调控下,中央预期投资收益会增加,地方政府之间的重复投资率降低幅度较大。     

地方政府债务风险控制三方演化博弈分析——基于财政分权视角

当前我国地方政府债务风险总体可控,但风险隐患犹在,风险约束机制亟待完善.在中央政府财政分权背景下,文章基于演化博弈理论,构建了中央政府、地方政府、金融机构之间的三方演化博弈模型,研究博弈参与主体的策略选择以及整体的演化稳定策略,并进行仿真验证.研究发现:地方政府债务风险可以通过三方演化博弈的稳定策略加以控制,中央政府演化稳定策略的选择受其审计成本、惩罚额度和转移支付影响,地方政府演化稳定策略的选择受其负债成本、金融机构的监管成本与惩罚额度影响,而且中央政府与金融机构之间的稳定策略选择会相互影响.最后,文章结合当前财政分权的形势,从博弈参与方的视角给出政策建议,以期更好地控制地方政府债务风险,实现债务治理体系现代化.     

湖北省农村中小金融机构监管有效性研究

金融监管是一国金融监管当局通过制定市场准入、业务范围及特定业务管制、风险控制、内部控制、市场退出等法律准则和法律程序,为促进金融体系稳定有效运营、维护经济主体共同利益要求的立法与执法实践。通过政府监督、行业自律、企业内控、社会监督等方式,解决对农村中小金融机构监管缺位、效率不高、成本约束不强等问题,以达到促使农村中小金融机构持续、稳定、安全有效的为县域经济提供服务,防范与化解农村金融市场的系统性风险,优化农村金融市场竞争状况及优化资源配置、促进农村经济发展的目的。通过对湖北省农村中小金融机构监管历史及现状的调查分析,探讨如何加强金融监管的有效性,从而希望为中国的农村中小金融机构监管提供一定的经验与借鉴。     

重罚还是问责——基于博弈论视角对食品卫生安全监管问题的分析

食品卫生安全关乎每个消费者的利益,保证食品卫生安全,政府有着不可推脱的责任。而企业为获得超额利润会存在造假行为,损害消费者利益。就如何减少食品企业造假问题的发生,文章运用完全信息静态博弈模型对食品卫生安全监管中经济主体之间的博弈进行了具体的分析。分析结果表明,对食品企业的集中整治和重罚不能从根本上解决问题,而对监管部门的失职严厉追究,会有效降低食品企业造假问题发生的可能性。     

非互助化改造对政府与交易所监管权分配的影响

文章采取决策权分配变动的新视角,分析了不同决策权分配模式下的利益冲突和市场监管权分配变动。两类交易所都有盈利性动机,交易所利益最大化的选择是实行不完全监管策略,互助化和非互助化在此方面并没有本质上的差别。政府监管当局和交易所之间监管权分配的原则没有根本上的变化,政府在交易所监管激励不足并且监管的收益大于成本的领域介入。期货交易所非互助化对自律监管的影响和由此导致的政府和交易所之间监管职权的变动并不显著。文章认为监管权分配上,只需要对原有会员之间以及与外部股东之间产生的利益冲突及由此对自律监管的影响予以关注。