均衡股票市场理论及其对我国的启示

在以完善的市场制度为依托、市场机制充分发挥作用、经济当事人具有贝叶斯理性并能无障碍获得市场信息条件下，股票市场能够实现均衡并发挥其经济功能，这是均衡股票市场理论的基本内容。依据均衡股票市场理论，要解决我国股票市场的非均衡问题，除全面实施股权分置改革外，还必须改善股票市场的宏观环境、微观基础和培育理性的投资者。     

中国B股市场的定位与制度安排研究

由于制度非均衡是造成中国B股市场持续低迷及"边缘化"的根本原因,从中国股票市场现实制度结构出发,以A、B股市场有限制的开放实现A、B股的渐进整合是中国B股市场发展的有效选择。这需要调整B股发行政策,培育B股机构投资者,保持B股市场供求的动态均衡,创造B股上市公司实施B股回购,进而实现A、B股合并的制度和市场条件。     

银行间同业拆借市场与股票市场相关性研究

银行间同业拆借市场和股票市场是我国的金融市场很重要的组成部分。据此,分析了银行间同业拆借市场和股票市场相关性的基础及相关理论,并进行相关性实证分析,认为应当加强两个市场的交流和联系,大力发展股票市场。     

我国企业间恶性竞争的产业根基及其防范

现代非均衡经济理论说明不均衡是市场经济运行的常态。我国经济转型期非均衡经济及相应产业政策造成市场进入退出机制不健全、有效需求不足。这是产业恶性竞争的根源。同时产业内部战略集团为数众多、竞争战略趋同和产业进入成熟期也可能刺激恶性竞争的产生。本文认为除了政府在建立真正的市场均衡机制方面要有所作为以外，企业自身也需要努力扩大产业边界、保持竞争结构相对平衡、培育核心竞争能力，以此防范恶性竞争。     

论我国农业保险市场非均衡运行及调控

农业保险是通过保险的手段管理农业生产风险的制度安排，是市场经济条件下现代农业发展的三大支柱（农业科技、农业金融和农业保险）之一。纵观我国农业保险发展的历程，农业保险一直呈现出非均衡的发展态势，主要表现如下：一是市场供求总量非均衡问题；二是结构非均衡问题。三是缺乏完善的宏观调控手段和措施。基于以农业保险的非均衡运行为研究对象，通过对非均衡运行现状的分析，探讨解决农业保险非均衡运行状态的对策。     

资本市场开放与资本账户外汇管理

通常认为，资本市场是与货币市场相对应的、融资期限较长的资金融通市场，具体包括股票市场和债券市场；而资本账户属于国际收支范畴并与经常账户相对应，包括资本和金融账户，主要指直接投资、证券投资、其他投资以及资本性转移等。资本市场开放与资本账户外汇管理相互关联、相互影响。     

动量与反转效应文献综述

一、引言 有效市场假说认为．如果市场是有效的，那么市场的价格已经充分反应所有可能得到的信息．投资人不能通过努力得到额外的报酬。然而，大量的实证研究却发现股票市场并非完全有效，违反有效市场假说的现象被统称为市场异常，其中，动量与反转效应引起了学术和实务界的广泛关注。     

货币政策冲击与投价波动的实证检验（上）

货币政策变动将不可避免地对股市造成冲击。本文作者利用广义自回归条件异方差(GARCH)模型，运用事件研究方法研究利率、存款准备金率调整对股票市场的短期影响；通过建立宏观经济变量、货币供应量与股票指数的向量误差修正模型，运用脉冲反应分析、方差分解等分析工具，度量货币政策变动对股票市场的长期影响。通过实证分析，文章认为：我国货币政策实施对股票市场的影响与调控方式即不同货币政策工具的应用有很大关系，市场对货币政策的预期亦很重要。我国货币政策实施过程中很少关注股票市场，有些政策措施本是针对某一行业或是对某一经济领域的，却在无意中对我国脆弱的股票市场造成极大的伤害。因此。货币政策变动要关注股票市场发展。     

机构投资者的羊群行为与中国股票市场动向相关性研究

投资者的羊群行为一直被认为是导致股票市场剧烈波动和引发市场系统风险的一个重要原因。我国股票市场机构投资者也存在较严重的羊群行为,并且给我国股市带来很大的负面影响。     

中国股票市场的政府控制:转轨经济的逻辑

近年来，学界大谈中国股票市场的不规范（这也是老问题）。有人认为政府应借入世之机，一步到位，彻底规范股票市场；有人认为应创造条件，逐步规范。笔者认为，进行这些讨论之前，必须回答两个基本的问题：中国股票市场不规范的根源在哪里？这一根源为什么会形成？本文在“国有企业、股票市场与政府目标”的分析框架内，沿着历史的顺序，阐释了中国股票市场不规范的根源——政府控制的逻辑。     

投资者情绪对股票市场影响的文献综述

在投资者情绪的度量以及其对股票市场影响的研究中,我国学者与国外学者都是采用直接、间接和综合指标,但二者对情绪的代理变量不同。国外学者关于投资者情绪对股票市场影响的研究认为投资者情绪变动与股票品种、股票市场收益和波动性有显著的相关关系,同时还能预测未来的股票市场价格;我国学者认为投资者情绪能较好的预测股票市场回报率和收益率,并对当前的市场收益率、上市公司财务结果有显著影响。我国应结合本国实际,进一步加强相关研究,以期投资者可享受正确预测带来的收益。     

我国股票市场系统性风险分析与评价

股票市场是资本市场的核心和主体部分。通过与国际成熟股票市场系统性风险的比较研究，能够更加客观地认识和判断我国股票市场的系统性风险，以便管理部门和投资者更加清晰地认识股票市场的风险与问题，进而加强风险管理，为我国股票市场的健康发展创造条件。     

资本结构、公司治理与投资者市场反应——房地产行业上市公司的实证研究

金融市场研究的前提条件是有效市场假设，国外的大多文献支持了该假设，在我国政府对经济影响比较大的情况下，自由市场的作用发挥存在一定局限的条件下，能达到与国外的成熟市场运行条件下的相同水平是不太可能的，那么我国股票市场的股票收益是受那些因素的影响就具有一定的实际研究意义，该文就此进行了实证的检验研究，认为我国股票市场的收益率与公司的收益状况相关性较小，与大股东之间的关联关系成正比，与公司的现金周转能力成正比。     

我国企业债券市场现状分析

作为一个结构健全的资本市场而言；它应该包括股票市场、债券市场和衍生金融工具市场三大部分。在国际资本市场上，自 ８０年代中期以来，债券市场的规模远大于股票市场。     

中国证券业和资本市场

2008年，受国际金融危机加剧、国内经济不确定性增加等复杂因素影响，中国股票市场持续走弱，市场成交量萎缩，资本市场经历了严峻考验。债券市场是资本市场的重要组成部分，股票市场和债券市场的协调发展有利于促进市场融资渠道多元化。当前，随着债券市场特别是公司债券市场的发展，需要关注个别公司债券违约的潜任风险，进一步完善信息披露和合格投资者等基础性制度。     

西方注册会计师与股票市场

注册会计师制度是商品经济发展到一定阶段的产物，其发展自始至终都伴随着作为证券市场重要组成部分的股票市场的兴起与发展，从不完善到完善，从不成熟到成熟。同时，世界股票市场发展史表明：股票交易中的垄断、欺诈行为，可以说是股票市场与生俱来的弊端，它严重干扰市场的正常营运，甚至影响其生存。一部现代股票市场管理史，基本上就是与非法交易、非法投机及不规范行为作斗争的历史。一、股票市场对公开会计信息的需要有两位资本主义国家的学者在所著《国际审计标准》一书中指出：“资本市场甚至经济制度的强弱主要决定于人们对它是否…     

重大风险事件下全球股票市场风险传染效应研究

文章利用前沿的Elastic Net-VAR模型，考察在不同重大风险事件背景下全球股票市场的风险传染效应，并结合正交分解法和MQ贡献度指标，分析比较实体经济、市场预期、经济政策与跨市场传染等因素对全球股票市场风险传染效应的异质性影响。研究结论如下：在重大风险事件的冲击下，全球股票市场风险网络关联度更紧密，风险传染的地理集聚效应更显著，同时，资本开放水平较高的发达市场对新兴市场的风险输出能力明显增强；全球股票市场风险传染总效应在新冠疫情时期达到历史峰值，且全球股票市场隐含波动性对该峰值的形成具有前瞻性；实体经济因素在国际金融危机时期和欧债危机时期贡献度最高，市场预期因素在正常时期和中美贸易摩擦时期影响最大，经济政策与跨市场传染因素在新冠疫情时期影响最大。     

浅谈居民在股票市场上的投资

<正> 改革开放以来,我国在实现计划经济向社会主义市场经济的过度中,逐步形成了自己的市场体系,建立了自己的股票市场。在市场上的投资主体也已逐步多元化,在股票市场上,除国家和企业作为投资主体外,部分居民也作为投资主体,从事股票交易。那么,作为居民如何利用股票市场进行投资或投机,回避风险,获取最大的利润,我谈以下几点看法: 一、居民作为股票市场的投资主体。必须摆正自己的位置 回顾我国股票市场走过的历程,我国股票市场经历了从无到有、从不规范到规范的过程。在这个转变过程中,人们对股票市场的认识也发生了很大的变化。股票市场起步阶段,人们不知道股票是什么,不懂得股票投资的价值,所以人们都不愿涉足这一行业。但在股票市场的发展过程中,人们又形成了一种偏见,认为只要买了股票就能赚钱,     

我国企业债券市场现状分析

作为一个结构健全的资本市场而言，它应该包括股票市场，债券市场和衍生金融工具市场三大部分，在国际资本市场上，自80年代中期以来，债券市场的规模远大于股票市场。     

我国房地产市场供求非均衡的影响机制及调整对策

本文依据供求非均衡理论,论述了我国房地产市场非均衡现状,并从房地产市场体系、收入水平、土地价格及信息不对称等六个方面阐明了我国房地产市场供求非均衡的影响机制,最后提出了我国房地产市场供求均衡发展的政策建议.