A股未来下跌空间有限——访香港《信报》董事、香港股神曹仁超

"A股并没有同经济大幅度脱节,股票市场长期而言应反映经济发展前景,短期而言两者各不相干,甚至背道而驰."对A股一直有着深入研究的曹仁超对本刊记者说.在他看来,A股的低迷与经济有直接关系. A股低迷与经济不无关系 A股经济低迷,与经济状况不好有直接关系.中国向欧盟区的出口,受欧元弱势影响已回落了6个月,2012年11月份跌幅更达到18％,在可见的将来也仍未见起色,美国市场亦未能大幅好转.     

高铁时代的航空股

在多重因素打压下，A股市场的航空股成为近期景弱势的板块之一，过去半年内的跌幅接近40％。尽管航空业的未来面临种种不确定性因素，但对于A股市场的航空股而言，其前景却未必有这么悲观。     

阿里巴巴回归香港H股市场案例分析

近些年,在海外上市的中概股公司时不时遭遇集体做空、频频遇冷,与此同时香港H股与国内A股市场蓬勃发展,越来越多的企业看准了H股与A股市场时机,纷纷考虑回归中国资本市场.2019年11月26日,阿里巴巴集团公司回归香港H股市场,市值高达4万亿港元,成为港股市场新股王,引发了社会各界广泛关注.本文详细分析了阿里巴巴回归的原因...     

香港H股公司面临的问题及挑战

一、Ｈ股公司所面临的问题１、Ｈ股公司的业绩问题。１９９３年下半年以来，受国内外经济形势变化的影响，Ｈ股公司的经营业绩出现了不同程度的下降。１９９４年，Ｈ股公司中约有三分之一利润是负增长，１９９５利润负增长的公司扩大到近一半，而１９９６年下半年公布业绩...     

香港金融服务业扩展新趋势

80年代，香港制造业大规模北移，促成了香港经济转型的第一次浪潮，即由依赖制造业向以经贸和服务业为主体的转变。最近，一股香港服务业北移的热潮正悄然掀起，揭开了香港经济转型第二次浪潮的序幕。其发展趋势正日益受到香港内外人士的关注。     

经济政策不确定性对民营企业高质量发展的影响

在宏观经济政策波动和国内经济深化改革的背景下，民营企业的高质量发展是否受到经济政策不确定性的影响以及如何减少相应的影响对于民营企业而言尤为重要，同时民营企业高质量发展对我国民营经济的发展起到至关重要的作用。以A股上市民营企业为观测对象，实证检验了经济政策不确定性对民营企业高质量发展的影响。研究发现：经济政策不确定性对民营企业高质量发展起到负向作用；民营企业内部控制质量提升会降低该负向作用；相较于规模较小的民营企业，经济政策不确定性对规模较大的民营企业影响较小。     

2012年中国A股市场分析报告

本文主要分析了2012年影响中国A股市场的主要因素。首先,简要回顾了2011年中国A股市场;然后,着重分析了影响2012年中国A股市场的主要因素。本文的主要结论是：2012上半年A股市场受国内经济周期性回落以及欧债危机等因素影响会继续振荡下行,下半年在外围经济和市场好转等因素作用下,A股会振荡上行。     

2012年下半年中国A股市场分析

本文分析了2012年下半年影响中国A股市场的主要因素。首先简要回顾了2012年上半年中国A股市场表现;然后着重分析了影响2012年下半年中国A股的主要因素。本文的主要结论是：由于国内外宏观经济的巨大风险,未来一段时间A股将低位震荡,直到中国政府采取必要且充分的政策,刺激政策短期内可以提升实体经济,从而有助于Ａ股反弹。但从中长期看,只有当制度性红利释放,中国经济结构性失衡改善,A股才能迎来真正的上涨行情。     

A+H股交叉上市后公司业绩走势研究

本文选取所有A+H股交叉上市的公司作为研究样本,采用配对样本非参数检验的方法验证研究交叉上市后公司业绩的走势,研究结论为:A+H股交叉上市的公司业绩只在上市后两年显著高于单纯A股上市公司的业绩,其后没有显著区别;对公司自身而言,业绩仅在上市当年比上市前年有显著提升,再之后的几年较上市前都没有显著变化。说明A+H股交叉上市给公司带来的仅仅是短期的业绩提升,A+H股交叉上市的公司其业绩表现为先强后弱的走势。     

影响香港经济结构变化的八大因素

经济结构变化对经济增长具有重要的影响，那么，就香港而言，都有哪些因素会引致经济结构变化呢？分析清楚这一问题，对加深认识深化经济结构的意义及其取向和恢复经济增长之出路等问题将会有所帮助。依香港的都市经济类型而论，影响到其经济结构变化的因素是多方面的：第...     

香港环境污染问题及解决办法

香港一向以自己是亚洲的商业中心和旅游胜地为豪。可想而知，对这样一个城市而言，给人什么样的第一印象是何等重要。令人遗憾的是，虽然大多数游客和居民来香港之前都认为香港——世界上最有活力的城市之一——应是一派生机盎然、繁忙煦攘的景象，但他们初到香港时所感受到的则更多是繁荣兴旺的副产品——污染。毋庸置疑，香港是亚洲经济腾飞最成功的例子之一。本世纪60年代，香港政府的不干预政策和香港的企业家精神就促成了香港迄今仍持久不衰的经济繁荣，香港已成为经济增长和繁荣的典范。然而，人们现在已经普遍认识到，香港经济的高速…     

研究香港辐射作用的思考

研究香港辐射作用的思考吕飞前（本所顾问）６０年代以来，香港经济持续高速发展，从一个以商业和转口贸易为主的国际港口，一跃而成为新兴工业化地区，成为世界三大金融中心之一。它的发展模式和经验，引起许多人的重视。８０年代以来，亚太地区曾经出现过一股建设香港式...     

中国股市溢出效应

研究了中国A股市场、B股市场和H股市场的市场分隔和信息溢出效应。递归协整分析结果表明:3个股票市场中的任何一个都不与其他市场存在长期关系,且市场分隔并没有因政策变化而消失。溢出指数分析结果表明:在平均水平下,H股市场向A股市场和B股市场有净溢出,B股市场向A股市场有净溢出,这支持了境外投资者拥有更多信息的假说;动态分析结果表明,在经济平稳时期,A股市场拥有更多信息,金融危机期间出现B股市场和H股市场向A股市场的金融传染现象。     

大蓝筹时代与扩容必跌

随着越来越多的蓝筹公司崛起于A股,将使得庄家坐庄成为不可能。中国A股市场将逐步回归经济晴雨表的功能。然而A股市场的迅速扩容,短期内却导致了一个矛盾问题,就是股市的单边下跌行情。     

高送转:公司市值推手?——从市值管理角度解析股本扩张

<正>年报披露之际,A股高送转的记录一再被打破。对股东利益而言,高送转究竟是"更上一层楼"还是"高处不胜寒"?又到上市公司分红季据中国上市公司市值管理研究中心统计,截止到2011年4月15日,A股市场共有1067家上市公司发布分红方案,推出送转方     

国美类金融模式的症结与终结

国美回归A股，高举资本扩张的大旗 随着红筹股回归A股政策出台时间表的渐趋明朗，黄光裕表示，国美已经开始积极策划回归A股事宜，并且准备相关手续，希望公司能够成为海外红筹回归A股市场的第一批。     

资本市场开放有助于减少内幕交易吗？——基于沪港通准自然实验的证据

资本市场开放一方面，加快了中国经济融入世界经济的步伐，是推动中国经济发展的重要因素；另一方面，资本的自由流动也可能引发高频投机交易等金融风险问题。本文以“内地与香港股票市场交易互联互通机制”启动为背景，利用2010—2015年A股上市公司数据，发现资本市场开放短期会引发内幕交易可能性显著上升。对于具有较高透明度、较好治理水平和较严监管环境的公司而言，资本市场开放助长的内幕交易会受到一定遏制。本文研究为推动资本市场开放进程和治理水平协同发展理念提供了经验证据。     

中国股市与世界其他股市之间的大风险溢出效应

本分析了中国证券市场A股、B股和H股之间，中国股市与世界其他股票市场之间的极端风险的溢出效应。实证结果表明：A股与B股之间存在着强烈的风险溢出效应，B股大幅下跌的信息可用来预测未来A股大幅下跌的可能性；A股和H股之间，尤其是B股和H股之间也存在着强烈的风险溢出效应；B股，尤其是H股，与世界其他股市之间存在着显的风险溢出效应；与此相反，A股虽然与韩国、新加坡股市之间存在着一定的风险溢出效应，但它与日本、美国和德国等世界主要股市之间不存在任何风险溢出效应。     

A股市场非理性繁荣对我国实体经济的影响

本文介绍了A股市场出现非理性繁荣的原因,以及这种市场持续过热所导致的上市公司股票普遍性高估值对我国实体经济的影响,过于高估值的A股市场和低迷的股市同样对实体经济没有正面作用,并立足于我国证券市场的特殊性从对外开放、制度改革、监管等方面提出建议与对策,为提升A股市场支持实体经济的效率提供参考意见.     

税负、融资约束与中国企业创新效率

基于2015—2020年A股上市公司数据，利用SFA时变超越对数模型系统测算上市公司的创新效率指数，实证分析税收负担对于企业创新效率的影响以及融资约束的中介效应。研究发现：我国A股上市公司创新效率较低，行业间创新效率差距较大；企业综合税收负担以及流转税税负对于企业创新效率提升具有显著抑制作用；税收负担通过企业融资约束这一通道影响企业创新效率的提升；相较于国有企业、中东部地区以及非制造业企业而言，税收负担对私营企业、西部地区、制造业企业与高技术行业企业的创新效率抑制作用更加明显。