浅议QDII对我国证券市场的影响

根据对中国实施QDII的分析,本问讨论了QDII制度对中国证券市场的影响,揭示了QDII制度的一些特点,认为QDII制度绝对不仅仅是促进中国国际收支平衡、缓解人民币升值压力、繁荣香港股市的短期应急手段,而是应该从中国证券市场开放战略出发审慎有序的实施。     

谈我国证券市场的功能转换与投资者利益保护

股权分置作为我国资本市场的一项历史遗留基础制度缺失,影响着我国证券市场功能的发挥.股权分置改革促进了我国证券市场功能的完善,从分类表决机制的确立到<证券投资者保护基金管理办法>的颁布是投资者利益保护方面制度建设的一大跨越.     

谈我国证券市场的功能转换与投资者利益保护

股权分置作为我国资本市场的一项历史遗留基础制度缺失,影响着我国证券市场功能的发挥。股权分置改革促进了我国证券市场功能的完善,从分类表决机制的确立到《证券投资者保护基金管理办法》的颁布是投资者利益保护方面制度建设的一大跨越。     

创业板上市公司股权激励机制对R&D的影响分析

创业板上市公司是我国高成长性中小企业和高技术企业的代表,股权激励是公司治理中影响企业绩效及技术创新活动的重要因素。文章在回顾前人文献的基础上,对创业板上市公司股权激励机制对技术创新研发投入的影响进行了实证研究,结果表明,我国创业板上市公司的股权激励机制与企业技术创新研发投入水平负相关,在现行状况下应进一步弱化我国创业板上市公司对董事会和公司管理层的股权激励,进一步分散股权,以促进企业的长期发展和研发水平的提高。     

我国创业板市场的风险及法律防范

众所周知,能够在中国股市主板市场上市的公司,都必须是规模较大的、经营已经非常成功、有着稳定的赢利能力的公司。企业要进入主板市场,必须首先迈过很高的门槛。这样的高门槛使得一大批新兴的,尤其是民营高科技公司无法进入主板市场进行融资。创业板便是为破解这个难题而设立的。创业板能够为中小企业提供融资平台,对于中小企业的科技创新和建设多层次资本市场具有积极的作用;创业板可以促进高科技投资的良性循环,为高科技成果迅速转化为生产力建立良好的市场机制。但创业板市场上市门槛低,公司规模小,管理又不规范,爆发道德和诚信危机的可能性较高。所以,我们必须正视创业板市场风险,并做好必要的准备,最大限度地防范创业板市场风险并促进其健康有序地发展。一、创业板的风险创业板市场风险是比较高的,从创业板参与主体的角度讲,主要有如下几种风险。(一)创业板上市公司的风险创业板市场是特殊的证券市场,它对公司的规模、历史业绩和赢利状况要求并不高,它更关注的是公司是否具有广阔的发展前景和良好的赢利模型。因此,在创业板上市的企业通常处于创业期或产业化初期,企业不确定性相对较大。另外,创业板上市的低标准也为不少企业的恶意包装、欺骗上市提供了便利,所以创业板市场...     

从国内上市公司案例谈股权激励方案制订策略

《上市公司股权激励管理办法（试行）》（以下简称《管理办法》）出台后，各利益主体的积极性空前高涨。截至2006年10月中旬，共有181家上市公司在股权分置改革方案中提出了股权激励的设想，其中49家有相对明确的方案；在《管理办法》出台之后，27家公司公告了股权激励计划方案，并已有超过10家公司成功实施。分析这些股权激励案例的细节，对拟实施股权激励的上市公司具有较大的借鉴意义。     

股权分置改革对上市公司会计核算的影响

2005年开始的股权分置改革为公司治理带来了一个巨大的契机,它从优化公司股权结构,改善公司内外部治理环境入手,最终实现资本市场的有效性。本文主要探讨了股权分置改革对上市公司会计核算的影响,包括保荐费、上市公司合并、上市公司股权激励3个方面。     

股权分置改革后证券市场风险的因素分析

长久以来,我国的证券市场一直存在着流通股与非流通股对立的"股权分置问题"。2005年4月29日,我国的股权分置改革试点正式启动,解决了这个难题,但股权分置改革并不是万能的,随着全流通时代的到来,许多问题与矛盾也随之凸显。本文多角度分析了股权分置改革后证券市场存在众多风险的因素。     

机构投资者与投资者保护——基于股权分置改革视角

借助三个模型,对股改中机构投资者的存在是否保护中小投资者进行了研究,除考察送出率、送达率外,还设计了实际对价支付因子以研究机构持股比例的增加是否提高流通股股东得到的对价补偿。     

股权分置改革对我国上市公司并购的影响分析

并购是现代公司提高价值,实现快速成长的主要手段,股权分置改革对我国上市公司并购的影响很大。本文分析了股权分置时期我国上市公司并购存在的一些问题及股权分置改革对我国上市公司并购的影响,并对后股权分置时期并购相关各方如何应对新形势下的并购提出了一些建议。     

创业板特征及投资建议

经历了近十年的磨砺后,创业板终于千呼万唤始出来。《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》于2009年5月1日起正式实施,中国证监会自7月26日起开始受理创业板发行上市申请,9月17日,证监会创业板发审会审核首批7家企业首次公开发行申请,7家公司全部通过审核。自此,创业板市场正式启动。     

证券市场的国际化探讨

中国证券市场是在高度集中的计划经济基础上孕育诞生的 ,这种非自发产生和非自然演进的特征 ,使市场的发展呈现出强烈的政府驱动型 ,过多的国家干预使市场出现了诸多的非规范之处 ,与WTO的要求差异较多也较大 ,正是新任证监会主席尚福林称之的“新兴加转轨”证券市场。要实现“转轨”必须从制度入手进行市场化培育 ,以市场的规范来迎接证券市场的国际化发展。国际化的前提B股作为专供境外投资者以外币交易的人民币特种股票 ,在某种意义上标志着中国证券市场已对外开放 ,这是将整个证券市场人为地划出一块 ,使境外投资者不能自由进出A股市…     

尚福林：我国资本市场已发生转折性变化

中国证监会主席尚福林日前指出,几年来,扎实推进股权分置改革,促进提高上市公司质量,实施证券公司综合治理,大力发展机构投资者,完善证券市场法等一系列重点工作,积极稳妥地解决了市场存在的结构性问题和深层次矛盾,资本市场发生了重要的转折性变化,基础性制度不断完善,市场的资源配置功能进一步完善,企业基金融资增长较快,市场规模稳步扩大,投资者开户数快速增长。他还表示,证券期货法制体系日趋完善;市场监管和执法力度不断加大。     

剖析G族上市公司——股权分置改革对成长性、资本结构与公司价值考验的实证分析

本文通过对G股的剖析,对股权分置改革对成长性、资本结构与公司价值考验进行了实证分析,认为:只有提高公司的资产质量才是企业发展的根本之道。     

股权分置改革对上市公司治理影响的实证分析

股权分置改革后我国上市公司的股权结构将发生很大的变化,通过股权结构与上市公司治理之间关系的研究,可以进一步认识到股权分置改革对上市公司股权结构及公司治理产生的影响。本文选取2005年9月公布的全面股改首批和第二批共计上市公司作为研究对象,使用多变量回归对50个有效样本进行了实证研究。结果发现:股权分置改革对公司治理效率的提高具有促进作用,建议应完善股改后上市公司的公司治理。     

股权分置改革对上市公司治理影响的实证分析

股权分置改革后我国上市公司的股权结构将发生很大的变化,通过股权结构与上市公司治理之间关系的研究,可以进一步认识到股权分置改革对上市公司股权结构及公司治理产生的影响。本文选取2005年9月公布的全面股改首批和第二批共计上市公司作为研究对象,使用多变量回归对50个有效样本进行了实证研究。结果发现：股权分置改革对公司治理效率的提高具有促进作用,建议应完善股改后上市公司的公司治理。     

股权分置改革、机构投资者与市场反应——来自中国上市公司的实证研究

本以2005年至2008年间股权分置改革的932家上市公司作为样本,应用事件研究法,考察了股改过程中相对于每个事件基准日的市场反应程度。研究了机构投资者持股特征对超额收益率的影响,结果表明,持股机构数量、持股规模、持股规模变化以及持股比例的变化都对超额收益指标有显著的正向影响,在对价实施以后股价出现下跌的情况下,机构投资者对上市公司股票的增持,减轻了股价的过度波动。