外资并购板块 将成为股市热点

有人断言,西方世界百年的并购史将在中国未来10年内重演。实际上,这出并购大戏已经拉开了序幕,而且引起证券市场的关注和追逐。如近期世界知名的大型电信设备提供商阿尔卡特通过控股上海贝尔成为上海贝岭第二大股东,而且阿尔卡特在合资公司上海贝尔所持股份由31.65％增加到50％,抢先突破了中国政府原来对外资在电信业中持股比例的限制;香港上海汇丰银行正在商讨收购上海银行8％的股权;福特、IBM、飞利浦、拜耳……各行各业的跨国巨头纷纷传出购并中国企业的消息。     

从年报看外资并购潜力板块

在2002年年报披露高峰到来之际，外资并购高潮也将到来，外资并购概念将支持汽车板块长期走牛，在关注带有行业垄断性的金融业板块时，也要留心以物流为主的公用事业股板块，当然那些限制少、壁垒较低的零售业也将成为外资并购的高发区。     

外资并购春潮涌动

新世纪第一春,"2001《财富》全球论坛"在香港隆重开幕。江泽民主席发表主旨演讲指出,中国将积极探索采用收购、兼并、投资基金和证券投资等多种方式利用外资,提高利用外资的质量。在此之前,中国证监会主席周小川和外经贸部部长石广生均公开提出,加快制定鼓励外商参与中国企业改造和发展的政策措施,支持和促进外商采取购并等多种方式参与中国国有企业的改组改造。可见,通过跨国并购的方式吸引外资将成为新世纪中国利用外资战略调整的核心内容。跨国投资青睐并购80年代中期以来,特别是进入90年     

外资并购上市公司的利弊分析

在我国,外资并购上市公司始于20世纪90年代初,但当时由于各方面的条件不够成熟,外资并购上市公司的步伐缓慢。最近,国家在外资并购上市公司方面出台了一系列新的政策措施,必将推动外资并购上市公司的进程。然而,在看到外资并购上市公司给我国带来的正面影响的同时,还应注意外资并购过程中存在的问题以及应采取的一些对策。     

论我国证券市场外资并购的特点及其风险防范

20世纪90年代后，全球跨国并购迅速发展，成为国际直接投资的新趋势和经济全球化的一个显著特征。近几年，随着我国外资并购条件的进一步放宽和证券市场各项功能的逐步完善，证券市场将成为外资并购的主要阵地。分析了当前我国证券市场中外资并购的主要特征以及由此带来的风险，并提出了相应的防范措施。     

外资并购:高峰将现

在2004财年，中国合同利用外资金额1534．79亿美元，同比增长33．38%；实际使用外资金额606．30亿美元，同比增长13．32％。其中，外资并购额为240亿美元，同比增长近70％。 今年初，有专家预测，在“十一五”、“十二五”时期，随着中国经济的持续增长，外资并购法规的不断完善，以及并购环境的持续优化，中国正迎来跨国并购高潮。     

外资并购到底出了什么问题?

从1999年8月到2003年9月,中国出台了一系列涉及外资并购境内企业的政策和法规,但利用外资并购境内企业的发展依旧迟缓。2001、2002两年,中国跨国并购资金不超过50亿美元,占利用外资总额的比重低于6%。中国的外资并购进程如此步履蹒跚,问题到底出在哪儿?中国社科院世政经济博士后、中国法学会 WTO 研究会副会长何茂春为中国外资并购把脉诊断,并提出改革完善的若干建议。鉴于文章篇幅较长,本刊分上下两期发表。     

论外资并购的反垄断法规制

随着经济全球化进一步加深,企业间的并购在世界范围内逐渐兴起,而中国经济的腾飞也一直与外国资本的注入息息相关。外国资本通过并购国内企业,一方面为我们带来了大量的资金和先进的生产、管理经验,另一方面也造成国内市场外资垄断的危险。为了经济安全和国家安全有必要对外资并购利用相关反垄断法律进行干预,2008年正式实行的《反垄断法》无疑成了被人们寄予重任的焦点。本文试图结合《反垄断法》和其他配套的政策、法规浅析我国对于外资并购的反垄断法律规制。     

我国外资并购立法模式研究

外资并购活动涉及众多的社会经济关系决定了完善外资并购立法是一个系统工程。其中,理清立法的总体思路,构建立法的基本框架,是使相关具体制度的完善有所依附的前提,也是外资并购立法模式研究的意义所在。本文主张对外资并购关系予以分别立法、综合调整。这种立法模式的选择符合外资并购涉及的社会经济关系的性质,并能较好地协调调整外资并购诸法法律间的关系。     

外资并购我国上市公司交易模式的研究

外资并购中国企业的首选是上市公司。从外资并购我国上市公司交易模式的类型、各种交易模式下具体交易方式的优缺点,以及这些交易模式发展情况等,可以看出股权并购模式在过去、现在和将来的一段时间内,都是外资并购我国上市公司的主要模式。而在这种模式下,直接购买B股/H股和协议收购成为最受外资青睐的交易方式,并且,随着市场条件的不断成熟,将会出现更多、更新的交易方式。     

完善我国外资并购国内上市公司相关立法刍议

外资并购国内上市公司近年来正在成为我国吸引外资的一个新模式。但我国相关法律制度的不完善严重阻碍了并购活动的健康发展,目前亟需进一步完善与并购有关的法律规范,以构建一个健全的、与国际接轨的上市公司跨国并购的法律制度。     

外资并购中的知识产权审慎调查

外资并购中，知识产权审慎调查的结果，会影响交易的价格，甚至决定并购成败。     

外资并购概念股投资价值剖析

虽然证券市场走势上尚未有大动作,但敏感的市场人士已经能感觉到"外资并购"概念正在各个领域内蓄势. 关注叫停后的动作 急功近利的市场人士可能只留意到了今年6月24日"国务院决定停止通过国内证券市场减持国有股"这一句最实惠的话,却忽略了叫停减持的后继动作,那就是:(1)有关部门将进一步研究,把部分国有股划拨给全国社会保障基金,这部分划拨的国有股不在证券市场上减持套现.全国社会保障基金可以在需要时,通过分红、向战略投资者协议转让等形式来充实社保资金;(2)为配合国有股减持工作,自2000年8月以来暂停了国有股向非国有股单位协议转让的审核工作.现在,经联席会议讨论,继续正常进行法人股协议转让工作.     

论中国外资并购反垄断法律规制

在引入外资并购的概念与影响的基础上,分析了我国在外资并购的反垄断法规制方面的必要性,剖析了现行的外资并购反垄断法律制度的主要问题,针对所存在的问题提出了相应建议,以期对我国外资并购反垄断立法制度的完善有所裨益。