运力过剩加深 综指年末连跌--200g年12月份国际干散货运输市场评述

本月,随着圣诞及新年节假日的来临．国际于散货运输市场于月初仅上涨三个发布日随即下跌．部分船东为避开假期淡季着急将船租出．致使市场中出现询盘量上涨但运费率持续下跌的局势。12月24日,BDI以1773点收关．比上期末下跌397点．跌幅为18．29％,相比2009年收关点3005点下跌超过40％．航运市场仍处于低位震荡态势。     

运输需求疲软 拖累综指下行——国际干散货11月份市场评述

本月．国际干散货运输市场在运力过剩连连发威之下行情直降．连跌了17个发布日．11月19日BDI降至近4个月的低点——2155点．相比以往的传统旺季．今年的市场人气低谷徘徊。煤炭运输旺季的到来以及欧洲贸易往来增多在月底提振市场信心．     

运力升跌互见 行情窄幅震荡——2月国际干散货运输市场评述

进入2月份．国际干散货市场行情总体表现为低位震荡、窄幅盘整态势。本月．反映整个国际干散货市场行情的BDI指数从月初的2745点．亦是本月份的最高点起步．在多空双方力量博弈下．市场走势一波三折．窄幅盘整。在本月上半月．即2月15日．BDI指数曾探底至2566点的月度最低点．其后行情震荡上行．月末BDI指数收于2738点．     

市场观望情绪浓厚 运力过剩问题凸显——2013年4月国际干散货运输市场分析报告

全球经济形势依旧严峻．二季度传统需求旺季迹象并未显现．对于铁矿石、煤炭等原材料贸易．业内人士普遍悲观．市场观望情绪浓厚．运力过剩问题凸娃,本期国际于散货运输市场总体低迷,中国进口干散货运输市场各航线运价走势跌多涨少．     

运需强劲回升 拉涨综指上行--2010年10月国际干散货运输市场评述

本月,在中国铁矿石和煤炭强劲运需的拉升下．市场开始回升．10月27日BDI报收于2784点．比上期末上涨333点．涨幅达13．59％。但目前全球货币流动性过剩．通货膨胀加剧．打压国际贸易;同时,新船集中交付,大量运力冲击市场．压低运费。中小型船市场货源不足．运力过剩的压力持续放大．拖累市场震荡盘整。     

市场需求上涨 综指震荡攀升——国际干散货8月份市场评述

8月．波罗的海干散货运价指数（BDI）在经历了月初的小幅盘整之后开始大幅回升．8月24日BDI冲高至本月最高点——2861点．提振低迷了近两个月的国际干散货市场的信心。但月末受铁矿石需求放缓影响．以及运力过剩压力不断放大．BDI开始震荡下行。8月27日BDI报收于2712点．比上期末上涨816点．涨幅达43．04％。据英国克拉克松公司统计．8月末．全球共有干散货船7809艘、5．05亿载重吨．     

需求持续萎缩 综指创下新低——6月国际干散货运输市场评述

进入6月份．国际干散货运输市场行情跌入低谷．运价指数更是一路狂泻．创下本年度最低。反映整个国际干散货运输市场行情的BDI指数持续下跌．6月25日报收于2501点．同比下跌39．82％。三大船型市场均大幅下跌．且好望角型船跌势最猛．并推动BDI一路下探．直至本期末跌幅才有所收窄．跌势趋缓。     

运力过剩依旧 市场整体看淡 2014年5月国际干散货运输市场分析报告

5月,船运市场缺乏利好因素支撑,国内经济放缓,受淘汰落后产能及环保压力影响,需求不足,运力过剩笼罩,市场情绪不乐观。分船型看,近程矿船运需求较为稳定,远程矿需求不足,好望角型船运价波动幅度收窄,总体下跌;巴拿马型船运价先扬后抑;超灵便型船先稳后快速下滑。总体而言,     

需求增速放缓 综指先扬后抑——国际干散货9月份市场评述

进入9月份,“金九银十”的传统旺季在本月上旬初显,国际干散货运输市场行情节节攀升,波罗的海干散货运价指数BDI月初延续升势,一路冲高至2995点,但受印度尼西亚的斋假以及中国中秋节假,再加上印度雨季等各种负面因素影响,市场需求月中开始回落,     

煤矿需求升温综指创下新高——2010年5月国际干散货运输市场评述

进入5月份．国际干散货市场行情总体表现为前扬后抑、震荡上行的态势。本月,反映整个国际干散货市场行情的BDI指数从月初的3352点一路飙升．月中稍有回落。但在多重利好因素推动下．下旬开始强劲反弹．于5月25日冲破4000点关口．当日报收于4187点．当日涨幅高达6．19％．     

运力过剩加深综指年末连跌——12月份国际干散货运输市场评述

本月.随着圣诞及新年节假日的来临,国际干散货运输市场于月初仅上涨三个发布日随即下跌,部分船东为避开假期淡季着急将船租出,致使市场中出现询盘量上涨但运费率持续下跌的局势.12月24日,BDI以1773点收关,比上期末下跌397点.跌幅为18.29%,相比2009年收关点3005点下跌超过40%,航运市场仍处于低位震荡态势.据英国克拉克松公司统计,12月末,全球共有干散货船8132艘、5.33亿载重吨,比上月末增加77艘、764万载重吨.其中,好望角型船1153艘、2.07亿载重吨,比上月末增加18艘;巴拿马型船1804艘、1.36亿载重吨.比上月末增加25艘.     

铁矿石运价小幅下跌 综指月末下滑——2011年4月1日～4月30日国际干散货运输市场分析

据克拉克松统计,4月末全球共有干散货船8354艘、5．57亿载重吨,比上月末增加53艘;其中好望角型船1215艘、2．20亿载重吨,比上月末增加14艘;巴拿马型船1864艘,1．41亿载重吨;大灵便型船2245艘,1．14亿载重吨;小灵便型船3030艘,O．83亿载重吨．     

油运价格有所下滑 煤炭运价反弹无力——2011年4月1日～4月30日中国沿海（散货）运输市场分析

本期上半期．沿海散货运输市场行情延续上期走势继续走跌．下旬反弹．月末回跌。4月27日．上海航运交易所发布的沿海（散货）运价指数报收于1490．77点．较上月同期下跌4．7％．较月初下降15点．分货种看．煤炭运价指数反弹无力．粮食运价指数一路滑跌．金属矿石运价指数稳中略升．原油运价指数继续持稳．成品油运价指数月末回弹。     

油运价格稳定 散货价格下探——2011年2月1日～2月28日中国沿海（散货）运输市场分析报告

本期适逢农历新年．沿海散货运输市场船货衔接顺畅．但行情依然走低．至月末有所反弹。2月23日,上海航运交易所发布的沿海（散货）运价指数报收于1267．32点．较上月同期下跌2．5％。分货种指数看．煤炭、粮食运价指数继续下探．金属矿石运价指数微幅走低。     

The formation of forward freight agreement rates in dry bulk shipping: Spot rates,risk premia,and heterogeneous expectations

We examine the formation of forward rates in the dry bulk shipping industry. We illustrate that the bulk of basis volatility can be attributed to expectations about future physical market conditions rather than expectations about future risk premia. However, there exists significant predictability of risk premia by both price-based signals and economic variables. To explain this finding, we develop a dynamic asset pricing framework where, apart from having different objective functions, agents might also differ in the way they form expectations about future market conditions. Accordingly, we argue that the average investor should hold “near-rational” but slightly contrarian beliefs.