国金证券基金研究中心推出全方位基金评价体系

随着基金的快速发展,管理行业内竞争日渐激烈、分化程度也加剧。综合实力突出的基金管理公司在团队打造、战略合作伙伴选择、业务拓展等方面更具竞争力,对旗下基金业绩稳定性和持续性的影响越来越突出。基金经理作为基金投资决策的重要参与者和执行者,对所管理基金的业绩同样起着举足轻重的作用。无论是评价还是选择基金,基金公司、基金经理、基金产品一个都不能少。基于此,国金证券基金研究中心推出包含"基金公司"、"基金经理"、"基金产品"的全方位立体基金评价体系,帮助投资者全面掌握基金公司、基金经理、基金产品的行业定位,引导理性投资。在公募基金管理行业迅速发展的同时,非公募性质的证券类集合理财产品也逐渐"走俏",但由于非公开渠道发行、信息披露相对不透明等因素制约,对更多投资者而言,非公募证券类集合理财产品相对"神秘",让投资者"敬而远之"的同时也制约了行业自身发展。因而,国金证券基金研究中心还独家推出了非公募证券类集合理财产品及实际管理人评价体系,从收益及风险角度对非公募证券类集合理财产品及其实际管理人进行综合评价。     

2008年7月券商集合理财及证券投资类私募基金评价

<正>券商集合理财评价券商集合理财评级思路一年前,国金证券率先在国内推出"非公募集合理财评价",对券商集合理财、私募基金等非公开募集的证券理财产品进行评价,旨在方便广大投资者了解这些非公募集合理财产品、对其风险收益特征及实际管理人的投资管理能力有更深入的比较和认识,并促使整个行业的"阳光化"发展。     

2008年1月开放式基金评价报告

上期,我们介绍了国金证券基金研究中心推出的基金经理评价体系和非公募证券类集合理财产品及实际管理人评价体系,这两个体系是每季度作出一次评价。本期介绍按月度推出的开放式基金评价体系,以及2008年1月的评价结果。     

关于我国私募基金与公募基金协同发展的思考

私募基金(Privately Offered Fund)是相对于公募基金(Public Of-feting Fund)而言的,两者的区别主要有:募集的对象不同,公募基金向社会公众,即社会不特定投资者募集,私募基金向少数特定的投资者募集;募集的方式不同,公募基金通过公开发售的方式进行,而私募基金通过非公开发售的方式进行;监管要求不同,公募基金有严格的信息披露、投资范围、业绩报酬等监管要求,私募基金对信息披露等监管要求相对灵活,主要强调的是行业自律管理和协议约定.鉴于私募基金与公募基金有着不同的监管要求,也就形成了私募基金与公募基金不同的发展状况,发展中也暴露了不同的问题和发展瓶颈.本文旨在通过总结分析,更好促进私募基金与公募基金的协同发展.     

公募基金“试水”PE

<正>6月20日,证监会宣布拟修改《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》及其配套规则,拟拓宽资产管理计划投资范围,允许开展专项资产管理计划投资非上市公司股权、债权、收益权等资产。这意味着"公募基金投资范围将从传统的二级市场投资向PE/VC业务扩张"。清科研究中心认为,若公募基金进入PE行业,将存在两点优势:一是公募基金由于自身品牌的知名度和号召力,在募资方面会存     

关于开放式基金管理人能力评价方法的探讨

在借助国内外相关研究成果的基础上,对我国基金管理公司基金经理的“管理能力”做出客观评价,使投资者、基金管理人以及监管者能够很方便的测评基金经理的管理人能力,发现基金在管理运作中存在的问题,从而科学地控制风险。     

浅谈基金绩效评价的影响因素

目前,证券投资基金是发达国家普通投资者和机构投资者最重要的投资工具之一。投资者通过了解证券投资基金的业绩,来决定是否投资于基金,投资于何种基金。基金管理人通过了解投资绩效辅助决策。因此,对基金绩效评价体系的构造和方法研究就显得更为突出。本文先论述基金绩效评价在基金业中所发挥的重要作用,然后说明了影响基金绩效评价的相关因素,最后针对基金绩效评价中存在的问题提出了相关的建议。     

会计信息虚假陈述民事赔偿亟待解决的问题

对证券市场会计信息虚假陈述的认定应主要遵循"程序理性"原则,而非"结果理性"原则;对会计信息"重大事件"的确认应优先采用"投资者决策"标准,同时兼顾"股价重大影响"标准;对财务预测信息应设置"忠实表达警示文字原则";在认定会计信息虚假陈述因果关系时,应充分考虑会计信息披露的"提前效应";《1 9规定》第十九条第四款可具体界定为:证券市场系统风险、非系统风险(主要指行业风险)和投资者投机风险三项内容。     

基于功效系数法的非营利组织财务风险评价

随着非营利组织的飞速发展,理论界与实务界越来越重视组织财务管理,尤其是财务风险问题。由于批量财务数据获取较之营利部门比较困难,学者们对非营利组织财务风险问题的研究多使用定性方法,或者只在定量研究中提出一些可能使用的模型框架,真实数据研究普遍缺乏。本文采用功效系数法,选用教育类公募基金会财务数据,对我国非营利组织财务风险进行评价,试图为组织财务风险评价提供一种新思路,为实际工作者提供理论参考与实务指导。     

公募基金绩效能力的实证分析——引入2013年最新“风波”事件

对于基金经理人,市场收益择时能力和波动择时能力是一个决定性的因素。随着公募基金越来越受关注,如何专业而又科学的对公募基金的绩效进行评价和衡量则成为很多投资者最为关注的问题。这篇文章将深入研究中国基金从2006年1月1日到2010年12月13日期间公募基金的市场择时能力和波动择时能力的联合效益,通过构建市场波动模型(Busse,1999)和联合效益模型(Chen和Liang,2006)来分析时序数据,并对基金的市场表现进行理论与现实的分析。     

资本慢跑:外资的内陆思维

<正>区别于其他资本运作一贯的快速打法,作为亚洲最大的对冲基金公司,香港惠理集团(以下称"惠理")面对比较多元化的国内私募和公募风格资本市场,始终专注于针对企业基本面的分析,以平均20%的增幅给投资者带来一个稳健的业绩收益。这种资本慢跑规避了其他企业在市场竞争中由于极端风格化所面临的风险,以     

盘点2008-2009私募行业全面发展 优秀投顾涌现

<正>证券投资类私募基金过去两年迅速扩容,在产品数量、资产规模、管理人数量上都有体现。其中,在统计范围内,122家管理人2009年共发行了242只阳光私募,平均募集规模达0.9亿,均达到2006年以来的高峰。私募行业的发展也为自身展示出强大的吸引力,其中尤以人才吸引更为突出,有来自公募、券商、其他金融机构乃至实业人才投身私募。     

阿里金融突围

资产证券化应是阿里巴巴解决资金来源的最佳渠道。资产证券化由于可采取公募。且发行的产品是标准化、高流通性的证券,投资者众多,因此可进行大规模融资,且融资成本也比信托计划要低得多。     

建立本土化基金评价业

通过帮助投资者理性投资、促进基金信息的传播、对基金管理人的监督约束等,对基金业的发展起到了积极的促进作用,推动了基金业的迅猛发展……     

美国金融改革法案对世界金融衍生市场的影响

美国2010年7月通过的《法案》提高了银行资本金的要求,限制银行的金融衍生产品业务,由于银行将要收费,取消救助,认定与清算等等加大了银行的成本;《法案》提高接受联邦强制注册的投资顾问管理资产门槛,可能会在一定程度上令海外私募基金管理人对美国投资者敬而远之;对掉期交易的限制也会相应减少掉期交易。因此,《法案》会使金融衍生市场从"场外"转入"场内",同时,金融衍生产品的创新将被遏制。     

机构投资者持股对高管薪酬激励的影响

今天,占据证券市场半壁江山的机构投资者已成为近20年来崛起的不可小视的力量,其对于公司治理的影响业已引起学术界与实务界的强烈关注。那么,机构投资者对于公司治理中的经典问题——"管理人控制"问题又能施加怎样的影响?对于目前十分敏感的高管薪酬问题,机构投资者又能够扮演怎样的角色呢?在分析了该问题的研究背景、回顾了该领域的国内外文献后,对机构投资者对于"管理人控制"问题的影响进行了理论分析,并在此基础上总结了影响途径。     

文化遗产旅游资源非使用价值评价研究——以旅顺太阳沟为例

文化遗产是一项重要的旅游资源,但由于它的非市场性,给其价值的量化带来挑战.近年来,在诸多文化遗产旅游资源价值评价的实证研究中,大多强调其使用价值而常常忽略这类资源具有的非使用价值,从而大大低估了文化遗产的实际价值,降低了保护政策的制定所需信息的准确性.文章运用条件评价法(CVM)结合单边二分式问卷设计方法,获取游客陈述性偏好数据,通过构建随机效用模型,对大连旅顺太阳沟老城区文化遗产旅游资源的非使用价值进行评价,分析影响价值水平的主要因素.结果表明,基于Logit模型估计的非使用价值为61.8(元/人),其中存在价值为22.9元、遗产价值为28.3元、选择价值为10.6元,表明目前游客更加关注太阳沟文化遗产旅游资源的遗产价值.     

2008年5月非公募证券类集合理财产品及实际管理人评价结果

<正>非公募证券类集合理财方面,31只披露2008年4月底净值,具有4月份完整统计数据的信托类证券集合理财产品(即阳光私募)收益平均为4.1 4%,10只具有4月份完整统计数据的券商集合理财产品收     

内部控制有效性评价理论框架研究——基于投资者保护的视角

投资者保护是影响资本市场发展最重要的因素之一,内部控制是保护投资者利益的重要机制之一,因此,对内部控制有效性进行评价就成为保护投资者利益的重要手段。本文分析了内部控制对投资者保护的传导机制,认为内部控制不仅是投资者利益保护的制度安排,而且通过提高财务报告质量来保护投资者利益。在此基础上,构建了基于投资者保护的内部控制有效性评价的理论框架,该框架以评价的需求方及目标为切入点,深入探讨内部控制有效性评价相关要素和它们之间的关系,以便为内部控制有效性进行量化评价提供理论基础,指导内部控制有效性评价的实践,更好地实现对投资者利益的保护。     

论公路桥梁施工企业内控制度的审计及评价

文章对公路桥梁施工企业的内控制度审计中的重点、内容、审计评价等方面进行了分析和论述.公路桥梁施工企业除了具有本身的行业特点外,与其他的施工企业区别不大.但是由于公路桥梁建设的周期较长,在组织形式上可能与其他的施工企业有一定的区别.因此,文章通过在审计实践过程中总结和借鉴的经验,以其为公路桥梁及相关行业提供一定的借鉴作用.