用制度规范股市的过度投机

用制度规范股市的过度投机中央党校林保松我国股票市场经过十几年的发展，已经颇具规模，其交易方式和管理手段也逐步向规范化和制度化迈进。然而，我们同时也看到，我国股票市场所表现出来的过度投机现象是十分突出的。有的同志认为，目前我国股市的投机性所占的比例约为...     

中国企业家必备的十大意识

目前．在中国企业家及企业管理者的群体意识中．仍有诸多与时代格格不入的落后意识．比较具有代表性的是急功近利的经营意识．好大喜功的狂妄意识．与市场经济背离的弄虚作假和过度投机意识．对政治资本的偏好意识等。如果企业面对这些落后意识．抱守残缺．企业的一切创新也就无从谈起。     

股市还是赌场？——中国股市风险

中国股市经过１０年的发展历程已初具规模,而各种矛盾也初现端倪：股市迅速扩容却缺乏相应的风险规避机制：市场主体日趋多元化但投资组合和品种都处于单一化状态;基本不分红;股市回报率低;不反映企业的微观行为：重组与企业的微观行为无关等。在此,对中国股市作一深层透析。 投机盛行原因 第一,上市公司不分红。 ２０００年不分配的上市公司达６０％,上市以来从未分过现金红利的上市公司占２０％。既然上市公司不向股东分配红利,股民就只能够赚取增值的价差．这就是所谓的“投机”。 第二,国家控制上市资源。由于上市额度意味着能…     

中国对证券投资基金不可期望过高

中国的证券市场5年多来的规模已翻了好几百倍，但总体上仍不成熟。其主要特征体现在，证券价格暴涨暴落，抗干扰性差，投机性强。这又主要被归结为中国证券市场交易者以个人(散户)投资者为主，他们参与证券市场绝大部分不是长期投资动机。时下，有一种十分流行的观点认为，中国需要通过重点发展证券投资基金来改善证券市场投资人结构，抑制过度市场投机，从而促使和保证证券市场尤其是股市的健     

谁来拯救中国股市？

中国股市发展了１０多年，成绩很大，但问题不少。近来纷纷有研究报告指出中国股市的问题与不足。如近期有文章透过道琼斯指数这一平台，以“数字化”形式指出了中国股市之怪状：股市的高成长与高波动、与世界股市的隔绝、股市投机盛行等。而透过系列指数所蕴含的种种指标则更清楚地看到了中国股市成功的背后隐藏着股市运作的低效率，隐藏着中国股市未来发展的困难与问题。而深圳证券交易所发布了署名为陈建瑜的题为《中国股市波动：国际比较》的研究报告则表明，与海外股市相比，中国股市波动水平偏高、信息效率低下、风险规避系数较低等，…     

我国房地产投机度实证分析-以上海为例

近几年由于我国房地产价格快速上涨,出现了我国房地产业是否存在过度投机的担忧。本文从这个现实问题出发,以上海为例,对2003年一季度至2009年一季度数据进行实证分析。分析结果表明,上海市人均收入对房地产价格没有显著影响,前一期房地产价格和土地价格增长率对本期房地产价格有重要影响,上海房地产投机较为严重。本文最后给出了调控房地产价格的政策建议。     

股票市场均衡与投资者行为选择--对中国股市非均衡状态的理论研究

投机气氛浓烈及其所导致的泡沫膨胀是中国股票市场存在的焦点问题之一，也正是由于这一问题的存在，使中国股票市场处于了非均衡状态。本文在推导出股票市场均衡条件的基础上，通过对股东投票权完备性与投资者行为选择关系的研究，揭示了中国股票投资者投票权的非完备性及其所导致的投资者投机一致性行为选择。本文的研究最终证明，中国股市非均衡状态的根本原因之一即在于投资者投票权的非完备性。这一研究表明，治理并降低我国股票市场的投机气氛浓烈、并最终使股市运行趋于均衡，根本性的措施是完善股东投票权。     

小修小补无益

中国的经济管理过度依赖信心的作用了，总是鼓励以对美好未来的期待为基础的投机活动。信心游戏带来的需求只会导致为持有土地、期货这样的投机性资产而产生的过度债务需求。在建的房屋、已售出的空置物业，以及钢铁和有色金属等商品的库存，以目前市场价值计算已经超过了GDP。库存上升夸大了中国经济在过去五年内的增长。     

谁来拯救中国股市？

中国股市发展了10多年,成绩很大,但问题不少。近来纷纷有研究报告指出中国股市的问题与不足。如近期有文章透过道琼斯指数这一平台,以“数字化”形式指出了中国股市之怪状:股市的高成长与高波动、与世界股市的隔绝、股市投机盛行等。而透过系列指数所蕴含的种种指标则更清楚地看到了中国股市成功的背后隐藏着股市运作的低效率,隐藏着中国股市未来发展的困难与问题。     

对我国股市边度"投机"问题的分析和建议

股票市场源于股份制的建立和发展,股份制是从近代资本主义发展中产生和发展起来的,是一种经过实践证明与现代市场经济相适应的企业组织形式.上世纪90年代初,为适应改革开放和经济发展的需要,上海和深圳两个证券交易所相继成立,近20年来,我国股票市场按照"法制、监管、自律、规范"的八字方针,从无到有,从小到大,从地区性市场快速发展成为具有一定规模的全国性市场,取得了巨大成就.但是中国股市存在的过度投机问题己经成为其发展的瓶颈.我们有必要重新认识投机行为,为我国的社会主义市场经济建设服务.     

投机泡沫的持续期依赖检验--以上证指数为样本

中国的股票市场是否存在投机性,采用价格泡沫的检验方法是一种很有效的手段。文章使用了持续期依赖的方法,对上证综合指数进行了价格泡沫检验。数据结果显示,中国股票的市场存在着投机泡沫。在此后的敏感性检验中,考察了不同时期政策变动因素对投机性泡沫检验结果的影响。例如     

声音

中国经济目前增长迅速，发展势头良好，西方国家不应在人民币汇率上对中国政府施加过多的压力。中国资本市场有着严格的控制，国际投机资金不可能通过炒作和投机迫使人民币升值。     

资金匮乏绑架股市复苏

中国水电上市成为短线投机资金的炒作对象，致使两市大盘的存量资金被分流，本来存在一个短线技术性反抽走势而提前夭折，显现在股票市场增量资金尚未形成，同时人气依然处于观望之中，后续跟进资金不足，中国水电也呈现为冲高回落的走势，还是源于基本面上货币政策偏紧，股票市场所需有效资金供给欠缺所致。     

房地产宏观调控政策要充分考虑其投资品性质

房地产的宏观调控关系到中国未来的经济发展。房价飞涨的根源是投机，房地产投机的根源在于其本身的投资属性。房地产泡沫的挤压，只有真正从打压投机入手，才能取得长远的效果。因此，抑制房地产投资品性质，突出其消费品性质，是建立和完善符合中国国情的住房政策体系的根本。     

论房地产投机行为的法律规制

近年来,我国房地产市场呈现投机过度的局面,政府现已采取的宏观调控措施对打击房地产投机行为的影响并不明显,大量商品房积压,房价已远远超出居民可承受的水平。房地产投机过度的一个重要原因是有关房地产市场的法律制度不健全。政府应从立法源头抓起,通过将房地产数据纳入官员考核内容,建立健全住房保障体系,开征物业税和住宅空置税等法律调控手段来控制房地产投机行为,以促进房地产业的健康、有序发展。     

中国经济存在三大问题

中国经济存在的三大问题是：经济增长失控，这使得投机泡沫随时有可能破裂；收入差距拉大；以及经济发展带来的资源和环境问题。     

国际石油价格暴涨急跌的逻辑和中国的应对

进入21世纪以后,国际石油价格出现了一次前所未有的暴涨急跌的波动。本文认为,产生这种波动的根本原因在于基本面给出了投机的空间,而金融面的投机因素使价格波动的幅度几乎被无限地放大了。由于中国的工业化进程还处在离不开石油能源的发展阶段,所以在石油价格剧烈波动的国际能源环境下,我们建议中国在短期内应当以投资于石油现货市场为主,控制好库存数量,以便通过石油价格的周期波动本身来平滑短期的价格冲击;从长期来看则应当以开发新能源、加强与国际主要能源生产国的合作为主。     

端正中国经济发展的目标

许多年来，我国经济发展的目标仅仅是GDP，而不是人民生活水平的提高。正是由于这一目标的差异，使我国经济和社会发展已经出现许多弊端。目前出现的国际热钱狂炒中国就是这种发展战略必然产生的结果。自2003年以来，国际游资便大举进入中国，首先进入的领域是房地产市场和货币市场，通过投机套利。2006年之后开始进入股票市场，使沪深两市出现暴涨。     

股市过度投机的六大危害

过度投机的存在,不仅会阻碍证券市场健康有序的成长,而且会制约市场化改革的进程,从而对整个国民经济的发展和全体人民的根本利益造成损害。其具体表现在以下六个方面。     

美国金融体系、大萧条和投机蔓延

相比于非主流的经济学家,2008年以来的美国经济大萧条对主流经济学家来说是一个巨大的震动,原因在于二者对于虚拟经济与实体经济间的互动关系一直存在争议。虽然政策的制定者依然依据的是主流经济理论,监管和透明度提升可以弥补市场失灵,但是有不少人对于监管在防范类似危机中的作用持怀疑态度。深层次的经济转型和对投机的限制对于经济的长期稳定来说是必要的。我们已经找到了一种衡量投机活动与生产活动的方法,被称之为"投机蔓延"模型,它提供了一个理解经济过度金融化的新视角。