我国经济发展中货币供给波动剖析

长期以来,我国经济发展一直被货币供给波动困扰着,每一次波动都给国民经济带来较大损失。要实现“八五”计划和“十年规划”所制定的国民经济持续、稳定与协调发展的目标,就必须对货币供给波动的特征进行剖析,为淡化和消除货币波动周期提供依据。     

我国货币供给的内生性分析

本文利用货币内生性理论和实证模型分析证实了我国货币的供给有较强的内生性,我国货币政策在治理通货膨胀和通货紧缩的效果上存在着不对称性,以此可重新认识我国当前通货政策的有效性。在此基础上,本文提出了相关的政策建议。     

我国货币供给体制的特征与总需求膨胀

货币供给在公有制经济中的意义,首先不在于它是“政策变量”,而在于它是实际总需求形成的最后环节,人们提出的需要,如投资申请、高增长指标、高收入要求等等可能是无止境的,但如果最终不能获得与之相适应的货币购买力,那些无止境的要求就不可能转化为实际的需求,只有有了货币供给的“配合”,人们才会获得相应的名义收入,也才能提出实际的需求。因此.货币供给量购成了总需求的最后界限。本文试图从货币供给的角度,研究一下我国公有制经济的一些特殊问题。即:货币供给,是在怎样的一般经济关系和特殊货币供给机制基础上,使公有制条件下的社会总需求得以形成。为了集中考察一些主要问题,我们现在假定整个经济都是(全民所有的)公有制经济,抽象掉在其他经济成分;同时假定货币需求已经形成了、给定了——我们仅考察货币     

中国货币供给的结构分析:1999-2009年

与20世纪30年代"大萧条"明显不同的是,目前全球经济似乎已较快地摆脱了持续低迷的威胁.与此同时,流动性的大量注入和经济的较快反弹反而增加了各界对未来通货膨胀的担心.在这种宏观经济背景下,深入分析M2较快增长的具体成因及其M2调控目标的可实现性等问题是摆在宏观决策者面前的重要现实课题.本文结合经典的货币银行学理论,试图通过对历史经验数据的洞察,从内部结构层面对1998年取消贷款规模控制后特别是1999年亚洲金融危机后中国的货币供给的决定因素进行剖析.     

电子货币发展对货币供给的影响分析

随着社会的进步与科技的飞速发展,电子货币越来越引起人们的关注。电子支付的便捷性、高效性和低成本性使传统的金融发展模式面临了前所未有的挑战。电子货币对流通中现金的取代影响了基础货币与货币乘数,进而引起了货币供应的变化。本文站在定性、定量的角度,详细分析了货币供给在电子货币盛行的今天所受到的影响。     

货币流通研究的十大转变与突破

一、对“货币”概念的认识由狭义货币向广义货币转变 在党的十一届三中全会改革开放以前,囿于产品经济模式和传统理论的影响,我国理论界一直把货币等同于现金,对货币流通的研究也就仅仅局限在现金流通领域的研究。这种理论上的局限不仅与我国建国后实行的计划经济体制有关,而且,还有其深刻的历史的和传统理论的根源。在本世纪上半叶以前,在货币理论领域,起码在观念上人们还没有突破“金本位”的局限,因此,“金”(或银)一直是货币的代名词,而取代金属货币流通和使用的一切有价证券(包括纸币)都被认为是“金”——即货币的符号,认为它们的流通规律最终都受金属货币流通规律的决定和制约。因此,在本世纪初叶以前,“货币”的概念一直都限制在金属货币的范围内,货币流通研究的对象也就局限于金属货币的流通。这点在马克思关于货币流通规律的论述中也得到反     

美国货币供给扩张对中国货币供给的溢出效应分析

本文基于美国量化宽松政策前后的货币供给变化,运用VAR模型和方差分解等计量模型考察了美国货币供给对中国货币供给的溢出效应和传导机制。美国货币供给对中国的货币供给有明显的溢出效应,美国货币供给的波动对中国货币供给有较大的冲击,并且随着金融环境的变化,这种冲击的作用有所加强。美国货币供给对中国的货币供给有间接的溢出效应:美国货币供给对中国国际短期资本流动的冲击作用较强;应用方差分解研究发现中美利差、通胀差、人民币实际有效汇率这些中间变量是引起美国货币供给影响中国货币供给水平的原因。     

货币供给冲击、货币需求冲击与中国宏观经济波动

基于由贝叶斯技术估计的新凯恩斯动态随机一般均衡(DSGE)模型,识别和分析货币供给与货币需求冲击对产出和通货膨胀波动的影响,结果表明:货币供给冲击对产出和通货膨胀波动均能够产生同向影响,但对产出波动的影响不明显,仅能解释其不足2%的波动,而对通货膨胀波动的影响比较强,长期内可以解释其26%以上的波动;货币需求冲击对产出和通货膨胀波动的影响都不明显,长期内对二者波动的解释能力均低于0.6%。因此,在应对通胀压力时,央行可以运用数量型货币政策工具,对高通胀势头实施积极的紧缩性宏观调控。     

中国货币供给内生性与货币流通速度

本文基于后凯恩斯主义的内生货币供给理论,对1985年以来我国货币供给和货币流通速度的关系进行了探讨,分析了我国货币供给的内生生成机制,认为货币内生性造成的供给量过度增加是货币流通速度下降的一个原因。文章用VAR模型进行了实证分析．认为央行对商业银行再贷款和外汇占款增加是使得货币供给量内生增加进而使货币流通速度下降的原因,从政策层面上应该改革汇率制度和信贷投放制度,使得货币经济能够协调发展。     

从货币供应量模式探析我国超额货币供给

超额货币是我国现阶段发展的一个特殊现象,本文通过以货币供给理论为基础,从基础货币和货币乘数的内生性与外生性几个角度,结合我国的具体实际,研究我国超额货币现象。不仅有助于更深入地探索我国经济金融运行的一般规律,对于今后的宏观调控也有重要的参考价值。     

我国法定数字货币对货币供给的影响研究

我国法定数字货币已经在多地进行试点,交易规模和交易参与者数量都呈现增长态势,法定数字货币的发行和流通会对我国今后的经济发展带来深远影响。法定数字货币作为传统实体货币的替代形式,主要定位于现金通货,通过影响流通中的现金,影响货币供给体系。从短期来看,法定数字货币对货币供给影响有限;从更为长期的视角来看,随着法定数字货币的进一步发展,法定数字货币计息或成为可能,对货币供给的影响将进一步深化。若计息的法定数字货币推出,其不仅能信用创造,而且可能打破“零利率下限”,突破流动性陷阱,在提高货币政策有效性方面也能发挥积极作用。稳定发展法定数字货币需要加强对数字人民币的研发,将法定数字货币的理论和实践成果紧密结合,持续完善法定数字货币的基础设施建设,合理控制数字人民币的发行规模和速度,持续优化对数字人民币账户管理。     

对我国货币供给有效性的实证分析

近年来 ,中国为刺激经济复苏 ,连续多次下调存款利率及法定存款准备金率 ,进行大规模的货币扩张 ,但效果不显著。通过建立货币及其相关因素的经济模型 ,使中国的货币供给更为有效 ,但存在时滞。最后强调中国经济在未来几年有通货膨胀的可能性。     

中国货币供给内生性与可控性的实证分析

从货币创造机制出发,利用协整和短期误差修正模型验证了我国货币供给存在内生性;利用各变量的贡献度对比分析,认为中央银行可以控制的因素对货币供给影响更大,验证了货币供给的可控性。     

外汇占款对我国货币供给的影响分析

通过对外汇占款和货币供给增长之间关系的理论分析和实证分析发现,外汇占款对广义货币和储备货币均有很非常显著的正向影响;外汇占款主要通过基础货币来影响总体货币的供给;汇率制度的改革放大了外汇占款对储备货币的正向影响,近年以来,外汇占款已经成为国内流动性的主要来源。建议积极促进国际收支的平衡,加大对境外资金流入的监管力度,保持人民币对美元汇率的基本稳定,以避免因为外汇占款增长过快而导致国内的流动性过剩。     

中国单一货币供给规则

中国货币供应量和经济目标相关程度高,具有较好的可测性、可控性;在中国实行有规则、透明度高、连贯性强的单一货币规则是可行的;严格执行货币供给量与相关经济目标挂钩的数量型货币政策,有助于确保物价稳定和经济平稳增长。     

虚拟经济发展对货币供给的影响

虚拟经济发展对现行货币政策带来了冲击与挑战。本文主要从供给主体、层次货币界定与计量、基础货币、货币乘数等方面的变化,探讨了虚拟经济发展对货币供给量的影响,并提出了相关的政策建议。     

外汇占款对我国货币供给的影响分析

自2005年新一轮人民币汇改以来,人民币持续升值,加之经常账户和资本账户的双顺差局面,导致我国外汇储备急剧膨胀,外汇占款规模庞大,对我国的货币供给产生了巨大的影响,已经成为我国宏观经济运行的一个潜在威胁。     

对我国货币需求若干问题的一种思考

货币需求问题历来都是货币理论的一个重要组成部分.而近些年来,伴随着我国经济体制的深刻变革和西方各种货币金融学说的引入,我国金融理论界关于货币需求的种种概念,说法一时陷入了相对混乱的状态.笔者不揣冒昧,在此就我国货币需求的几个相关问题作一些理论上的整理,提出自己的一些看法,以期引起进一步的探讨.     

电子货币发展对货币供给影响研究

随着全球经济的迅猛发展,以及高新技术的运用,电子货币已经成为家喻户晓的一种支付媒介,近些年得到了迅猛发展。电子货币在我国正逐步深入到各个领域,发展得很快,但是它主要通过货币乘数和货币的流通速度对货币供给产生影响,故要采取对应的措施,而不能采取旁观或顺其发展的政策。