企业债券投资的风险及控制

债券投资是指企业以购买债券的形式对外进行的投资。企业进行债券投资的目的是为了定期收取规定的利息及到期收回本金。尽管债券的利率是固定的 ,债券投资仍然与其他投资一样 ,在取得投资收益的同时 ,也会存在投资的风险。为了提高债券投资效益 ,尽可能避免和减少投资风险可能带来的损失 ,我们有必要对债券投资的风险进行研究 ,并采取措施对债券投资风险进行控制。本文拟就债券投资的风险及控制办法进行初步探讨。●企业债券投资的风险1 债券投资的违约风险。违约风险是指债务人无法按时足额支付债券利息和偿还本金的风险。我国债券按发行…     

论可转换债券的价值评估

随着中国入世 ,大量国际资本不断涌入国内资本市场 ,企业为了寻求较低的资本成本 ,近几年来我国可转换公司债券开始出现。本文从发行可转换公司债券对于筹资者与投资者各自的经济利益和可转换债券的价值评估两方面进行探讨。可转换债券的价值评估可以分为三个部分 :直接债券价值、转换价值、期权价值 ;可转换债券价值 =max (直接债券价值和转换价值 ) +期权价值     

基于降低违约风险的供应链创新策略研究

针对供应链在降低违约风险方面的脆弱性,指出由供应链演变而来的需求流动网作为一种新的组织模式和制度安排,顺应了降低违约风险的需要。需求流动网通过减少市场的不确定性、在确保合作伙伴相对稳定的同时形成共同的价值观和文化、稳固网络伙伴关系以提高信任程度、不断增强企业核心能力,达到了降低违约风险的目的。     

浅议新形势下基建投资项目的风险与防范

近年来,我国经济增长放缓,处于转型升级的关键时期,基建市场也发生了较大变化,政府融资平台进一步收紧,企业参与的投资项目增多,各地PPP项目如雨后春笋,蓬勃发展。基建类央企、地方国企以及民间企业均不同程度的参与到基建项目投资中来,但投资过程中面临不少风险,不乏各类失败案例。本文尝试从基建投资市场特点、面临风险以及如何防范等多角度剖析,以抛砖引玉,以期引起读者共鸣。     

企业债券投资的风险及控制

债券投资是指企业以购买债券的形式对外进行的投资。企业进行债券投资的目的是为了定期收取规定的利息及到期收回本金。尽管债券的利率是固定的,债券投资仍然与其他投资一样,在取得投资收益的同时,也会存在投资的风险。为了提高债券投资效益,尽可能避免和减少投资风险可能带来的损失,我们有必要对债券投资的风险进行研究,并采取措施对债券投资风险进行控制。本文拟就债券投资的风险及控制办法进行初步探讨。     

论港口企业集团在新兴资本市场条件下的筹资风险

本文探讨的是港口企业集团在新兴资本市场条件下的筹资风险,由于企业传统的筹资策略在新兴资本市场条件下将会面临新的筹资风险,因此,本文对该风险与传统意义上的筹资风险的不同之处进行了分析,并提出了相应的解决措施。     

资产证券化:一种创新融资方式

八十年代以来，由于西方一些主要国家采取了一系列以自由化为基本特征的金融政策，国际资本市场异常活跃，竞争的增强与相应的风险的加大，促使西方金融业开始走上创新之路，资产证券化便是此时期的金融创新之一。时至今日，资产证券化已成为国际资本市场中越来越重要的融资方式。可以预见，资产证券化将会与债券和股票一道，成为企业最重要的融资方式。●资产证券化的含义所谓资产证券化，是资产发起人将缺乏流动性但可预见未来现金流入的资产进行组合，构造和转变成资本市场可销售和流通的金融产品的过程（此金融产品的面值、期限与利率都…     

中国企业融资结构的现状与绩效

改革开放以来，我国企业融资结构与融资方式发生了巨大变革：从银行信货融资逐步代替财政融资，再到利用资本市场进行股票和债券融资，我国企业融资方式日益多元化。这些变革一方面是企业适应外部环境变化迫不得已的调整，另一方面也是企业提高自主增长能力，不断完善企业治理结构的理性选择。令人欣慰的是，企业融资结构的演进已产生一系列积极作用。如我国已基本建立了比较完善的金融体系，企业的预算约束逐步由软约束转变为硬约束，企业内部治理结构也在悄然发生改变。但是，我们也应看到我国企业融资结构演变过程中还存在不少问题。如企业自我积累能力弱和过分依赖外源融资；在外源融资中重视银行信贷融资，轻慢债券融资；在直接融资中偏好股权融资，轻慢债券融资，等等。企业非理性的融资行为及由此形成的资本结构的外部性特征，不仅造成身资金使用效率低下，而且造成金融风险过度集中于银行（风险外化）。考察当前我国企业融资结构及其绩效，对于提高个业融资效率和治理水平，推进我国金融结构的优化与升级，无疑具有很强的指导意义．     

国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见

<正>国发〔2014〕17号2014年5月8日各省、自治区、直辖市人民政府,国务院各部委、各直属机构:进一步促进资本市场健康发展,健全多层次资本市场体系,对于加快完善现代市场体系、拓宽企业和居民投融资渠道、优化资源配置、促进经济转型升级具有重要意义。20多年来,我国资本市场快速发展,初步形成了涵盖股票、债券、期货的市场体系,为促进改革开放和经济社会发展作出了重要贡献。但总体上看,我国资本市场仍不成熟,一些体制机制性问题依然存在,新情况新问题不断出现。为深入贯彻党的十八大和     

建筑业供应链金融反向保理资产证券化业务分析——基于建筑央企和业主单位双向视角

近年来,在国家政策的大力支持和推动下,供应链金融资产证券化迎来重要的发展机遇,其中反向保理资产证券化这一金融创新工具受到市场的广泛关注。本文通过梳理供应链金融资产证券化业务发展,站在建筑央企和业主单位角度分析在建筑行业开展供应链金融反向保理资产证券化的可行性,结合业务应用,进行风险提示并提出对策建议,以期推动供应链金融反向保理资产证券化在建筑行业的应用,促进上下游企业健康发展。     

关于公路企业债券发展中若干问题的探讨

随着我国公路建设投资力度的加大和资本市场的逐渐完善,公路建设正逐步建立完善的国家投资、地方融资、社会配资、利用外资和贷款修路、收费还贷、滚动发展的投融资体制。目前采用的多种融资形式拓展了资本市场,扩大了融资规模,有效地解决了公路建设资金不足的状况。但是由于管理层和企业对资本市场认识的不足,加之一些客观原因,使得公路建设融资的方式还存在许多缺陷,在对待股票融资和债券融资的这个问题上,偏重于前者而忽视后者。根据交通部提供的信息,截止１９９８年底,交通系统已有３４家上市公司,单独发行Ａ股企业２０家、Ｂ…     

基于《企业绩效评价标准值》的X投资公司财务分析

近年来,建筑行业蓬勃发展,已成为国民经济的支柱产业,在高速发展的过程中面临越来越多的风险。投资依赖已成为制约企业“高质量发展”的问题之一,导致发展效益、质量与发展规模、速度不匹配,业财结构失衡,运营质效低。投资平台作为央企投资的主力军,近年备受关注。本文选取某建筑央企所属X投资公司2018～2022年部分财务数据,对其盈利、运营、偿债、成长四个方面的能力进行评价和分析,得出制约发展的突出问题,并提出相应解决对策,以期为同行业其他企业提供一定参考和借鉴价值。     

建筑央企境外财务管理体系建设探索——以X企业巴西子公司为例

自2013年我国首次提出“一带一路”合作倡议以来，我国企业特别是央企以开放和包容的原则，不断发现、把握和创造机遇，充分响应国家倡议，扬长避短，积极开拓海外合作区域和领域。本文在国资委《关于中央企业加快建设世界一流财务管理体系的指导意见》的框架下，论述了建筑央企加强境外财务管理体系建设的总体要求、体系建设具体方面、境外财务管理体系建设面临的特点，并结合X建筑央企境外子公司财务管理体系建设的实际案例，分析总结了境外财务管理体系建设的不足和未来的方向，对于中国央企走出去有借鉴作用。     

建筑央企内部审计存在的问题及对策

习近平总书记多次强调,要做强做优做大国有资本和国有企业,调动内部审计力量,增强审计监督合力。审计署、国资委围绕党中央决策部署,就加强中央企业内部审计提出了新标准和新要求。本文对建筑央企内部审计工作存在的问题进行了分析,进而提出了相应对策,目的在于促进内部审计工作高质量发展,推动内部审计工作再上新台阶,为建成具有全球竞争力的世界一流建筑央企作出新贡献。     

利率互换在航运企业财务风险管理中的应用

航运企业业务的特殊性决定了其财务风险特别是利率风险和汇率风险影响较大,由于受国内资本市场和行业财务管理水平的影响,航运企业财务风险管理水平较低。本文从分析航运企业长期资产负债率出发,论述了航运企业进行利率风险管理和汇率风险管理的必要性。由于受国内资本市场和行业财务管理水平的影响,航运企业财务风险管理水平较低。特别是针对利率风险和汇率风险的管理手段有限。利率互换作为一种财务风险管理手段,近年来取得飞速发展,其自身的特点决定了其符合航运企业财务风险管理要求。本文以举例方式指出了航运企业进行利率互换交易需解决的问题和操作流程。     

简析企业的筹资风险及管理

●企业筹资风险的分类由于股权融资形成的资金是企业的主权资本 ,主权资本是企业的所有者投放或追加的资金 ,因而不存在还本付息的财务压力 ,也就避免了财务风险 ;债务融资形成企业的债务资金 ,债务资金是企业债权人所投放的利率以及不同的资金使用效益 ,其偿还压力也各不相同。因此 ,筹资风险是针对负债资金的还本付息而言的 ,是其因借款而增加的风险 ,是筹资决策带来的风险。根据风险产生的原因可将筹资风险分为两类 :支付性筹资风险和经营性筹资风险。所谓支付性筹资风险是指在某一特定的时点上 ,负债经营企业的现金流出量超过了现金流入…     

债券发行价格及溢折价摊销计算方法的改进

企业进行正常的生产经营活动 ,除了依靠自身积累自我补血外 ,还必须筹集必要数量的外部资本 ,发行债券便是一种常用的筹资方式。合理使用债券筹资 ,可以优化企业内部资源组合 ,满足生产经营对资金的需求 ,保证投资项目的进程顺利 ,使企业具备更强的市场竞争能力和发展活力 ,获得更高的经济效益。同时它还具有筹资成本较低 ,获取财务杠杆收益 ,免于股权稀释等优点。但是 ,现行的债券发行价格和溢折价实际利率摊销的核算方法比较繁琐 ,笔者试图对此稍加改进 ,简化计算 ,谨供商榷。●债券发行价格计算方法的改进企业债券是企业为筹集长期资金而…     

企业集团内部资本市场运作方式的比较

内部资本市场能够为企业缓解融资约束、提高资本配置效率,内部资本市场的形成与运作离不开企业对其内部资本的运作。通过具体的运作方式,内部资本市场实现了改变自身边界、提高企业资本投资效率的目的。以企业集团为例,本文通过从内部资本市场对内、对外两个活动方向,介绍了内部资本市场的具体运作形式及其驱动因素,将内部资本市场运作活动与企业行为动机密切联系在了一起,并指出对企业集团内部资本市场运作的最终动机都是要实现集团利益最大化。     

公路企业债券融资探讨

本文简要分析了我国公路企业债券市场现状及美国公路债券的有益启示,并对我国公路企业发行债券进行融资的优势、可行性及当前应着重处理好的几个问题进行了探讨。     

建筑企业压缩“两金”规模方式初探

近年来,"两金"(指应收款占用的资金和存货占用的资金)已占建筑类央企资产大半,国资委也多次强调企业降低"两金"规模的重要性,压缩"两金"也属于供给侧改革的重要组成部分,如不加以控制,极易在产出端形成不良资产,无法为企业创造效益。本文尝试从"两金"产生的根源、影响以及解决办法等多个方面提出一些思路,提供一些解决压缩"两金"新的办法。