市场化债转股参与主体演化博弈分析 ——基于"政府引导+市场推动"的视角

以政府、市场在债转股中的作用作为研究视角,应用演化博弈研究方法,构建多主体参与市场化债转股的演化博弈模型,能够有效分析市场化债转股的演化过程.研究认为,目前我国采用市场化推行债转股应该坚持"政府引导+市场推动"的运行模式,坚持市场化、法治化之路.市场化推行债转股应该创新解决资金问题,商业银行及企业选择受托机构并搭建项目平台,通过建立资产管理计划、发行债券等多种方式,采用优先/劣后结构募集资金.此外,需要建立起双动力(政府与市场)、多主体(中央及地方政府、企业、商业银行和其他主体等)、多维度(政策、信息、理念、网络等)的市场化推行债转股推动机制.     

论债转股的风险与防范

债转股的实施对国企解困和银行风险化解有很大积极作用，但在其具体操作过程中存在着各种隐性和显性的风险。首先是企业与企业、地区与地区之间为争债转股名额的博弈，到底谁能够争得债转股名额，其博弈结果是给债转股企业和相关银行造成风险；其次，债权转股权，银行对欠款国有企业的约束由原来相对较硬的债务约束变成较软的股权约束，使本已较差的国有企业治理结构进一步弱化；第三，国企债转股的成败还受国家客观经济的影响和债转     

债转股简论

债转股是国有企业改革和发展中的一个敏感性问题。本文论述了债转股的原因、债转股的政策性措施、债转股的效果以及债转股中应注意的问题。     

我国目前实施债转股中亟待解决的问题与对策

本文介绍了我国实施债转股的必要性 ,分析了债转股实施过程中存在的问题 ,提出了三条解决方案和建议 ,即各级地方政府和国有企业必须正确认识债转股 ;加强对债转股企业的监管 ,加强企业的内部改造 ;要避免道德风险     

我国目前实施债转股中亟待解决的问题与对策

本文介绍了我国实施债转股的必要性 ,分析了债转股实施过程中存在的问题 ,提出了三条解决方案和建议 ,即各级地方政府和国有企业必须正确认识债转股 ;加强对债转股企业的监管 ,加强企业的内部改造 ;要避免道德风险。     

债转股的两个核心问题

债转股道德风险的防范和债转股后资产管理公司的退出是关系债转股成败的两个核心问题 ,本文提出了防范债转股道德风险的对策 ,并指出债转股后资产管理公司的退出可采取股权拍卖和股权出售、股权回购、外资参与三种方式。     

关于债转股的几点思考

阐述了债转股及其由来，通过对实验债转股企业的分析，提出了债转股的核心内容在于管理重组，债转股的效果体现在财务效应，股权效应和管理效应三个方面，债转股的关键是建立督导机制以及债转股应注意的问题。     

正确看待新一轮债转股

2016年10月10日,国务院发布了《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》与《关于市场化银行债权转股权的指导意见》[1]。早在2016年3月,"债转股"消息一出,就引起了人们不少热议,关于"债转股"的报道甚嚣尘上。新一轮债转股瞬间勾起了人们对上一轮债转股的回忆,也就是17年前。那么,两轮债转股有什么区别,新一轮债转股又会面临哪些问题,存在哪些风险,对银行有哪些影响,而我们又该如何看待新一轮的债转股等等这些问题都值得我们深思。     

我国国有企业实施债转股中存在的问题及其对策

一、某省实施债转股的进展情况及存在的问题 (一)债转股工作进展情况 某省从1999年4月开始组织实施债转股.截止2004年末,全省29户企业制定的债转股方案经原国家经贸委批准实施,并签署了债转股协议,债转股总额120多亿元.其中有24户企业完成了新公司的注册登记;牵头资产管理公司绝对控股的占8户,相对控股的占7户;注册资本165亿元,各资产管理公司股本76亿元,占注册资本的46%.4户企业因负净资产和其他问题使债转股工作停滞不前,另1户企业已批准退出债转股.     

对债转股政策目标的重新解读

认为当前正在实施的债转股政策之所以进展缓慢并出现偏差 ,归根到底是因为参与各方对债转股政策目标理解上的不一致。为保证债转股政策下一步的顺利实施 ,有必要在理论分析的层次上对债转股政策的目标进行重新解读。从以下三方面强调债转股政策目标的特征 ,即债转股政策的目标是双重的 ,而不是单一的 ;是深层次的 ,而不是表层的 ;是整体性或全局性的 ,而不是针对个体或局部的。系统分析了上述三方面特征的含义 ,并由此提出对债转股下一步操作的一些具体建议。