如何合理使用外汇储备实现资源优势转化

当前,中国巨额外储管理正出现由"被动"转向"主动"的战略拐点。前不久,温家宝总理在接受英国《金融时报》采访时表示,中国正在积极研究"外储内用"的可行性。在美元主导地位的不确定性和经济危机全面恶化的情势下,如何对1.95万亿外汇资产在资产分布、货币组合与投资组合动态优化的前提下进行全球资产配置,成为中国战略的新议题。     

中美经济目前都是陷入迷宫的小白鼠

中国外储一直是财经媒体议论的热门话题。之所以如此，在于中国外储的规模实在太惊人了!而这部分资产中，又大多数投入美国国债中。我们借这么多钱给美国，美国人自己都感到不可思议。美国对外关系委员会地缘经济研究中心新近公布的一份报告称，“从未有任何一个穷国借这么多钱给一个富国，美国也从未如此依赖一个国家政府所提供的资金。”截至2008年底，中国持有的外汇资产总规模达到2．3万亿美元，其中七成为美元计价资产，规模约为1．7万亿美元。     

析资产组合的战略伙伴关系──对甘肃省经济未来发展的思考

面向２１世纪的经济发展战略中，现代资产组合方式颇为引人注目，势均力敌的竞争对手，相继推出了他们的资产组合战略。援自于外交中的“战略伙伴”多重关系，也被运用于资产组合中，传统意义的兼并资产组合方式则已风光不再了。分析战略伙伴式的资产组合，有助于了解多极...     

中国外储投资不应只盯美元

【香港《东方日报》7月29日】外国传媒指出一项事实，中国外储投资海外，并没有太多选择，进入美元资产的投资，要脱身也不易。这番言论无非告诉市场，一是中国外储投资非买美元资产莫属；二是既买了就跑不了。这是当下的现实，但也掩盖不了其中所含谬误。     

佳机!趁债务危机调整外储结构

在欧元危机导致国际社会对美元资产避险需求急剧增加的情形下，减少外储中的美元资产对市场的影响较小。欧元又处于相对低位，且继续大幅下跌的可能性不大，此时或可考虑将适当比例的美元资产置换成欧元资产     

国家更要学会理财

外储是中国巨大的国民财富。与日本等国不同，我们是典型的“官方储备国”，外汇储备大部分由央行持有。     

资本枭雄的逐利术

填补亚洲和中国资本市场、坐收人民币升值、平衡资产组合，国际金融枭雄们这三种目的的“组合”，注定了今春中国概念股遭遇的“倒春寒”只能写在上升波浪的K线图上。     

国家更要学会理财

外储是中国巨大的国民财富。与日本等国不同，我们是典型的“官方储备国”，外汇储备大部分由央行持有。     

张燕生：“应对金融危机更应重视“走出去”

国家发展和改革委员会对外经济研究所所长张燕生近期撰文指出，这次国际金融危机的爆发及其对世界经济的冲击进一步表明，经济全球化给我国发展既带来了难得机遇，也带来了许多不稳定、不确定因素。在这种国际环境下继续坚持扩大对外开放，应着力开拓能够对冲开放风险的发展新路子。其中很重要的是，通过实施“走出去”战略，扩大对外直接投资，从而建立国内资产与国外资产、实体资产与虚拟资产、上游资产与下游资产等资产组合多样化的新结构，     

DCC-GARCH-CVaR模型与中国外汇储备结构动态优化

在欧美债务危机不断发酵与国际金融环境持续动荡中,如何通过资产结构连续调整来缓解中国3.3万亿外汇储备价值缩水,是我国急需解决的现实技术问题。本文构建了新的"DCC-GARCH-CVaR"优化模型,从三方面作了改进:利用DCC-GARCH模型度量方差协方差矩阵;采用可刻画超额损失的CVaR模型来度量风险;将不可比货币收益转换为可比收益。以2002年1月～2011年3月期间利率与汇率数据为样本,分别对"不考虑贸易外债结构等约束的无约束情况"和"在贸易外债等结构约束条件下"的最优外储结构调整问题展开研究。研究表明,与以往许多研究不同,无论是否施加结构约束,中国最优外汇储备结构均具有明显时变特征。本文还得到了一些相当有趣的发现,如欧元等资产与美元之间确实有"跷跷板"效应,预期最低组合收益变化对外储最优结构影响力十分有限,英镑与日元仍应在中国外汇储备中占有一席之地等。