春天的讯息

尽管国家统计局尚未正式通过公开渠道,公布3月份的国内居民消费价格指数（CPI）和工业品出厂价格指数（PPI）,但新华海外财经近日刊登的一则消息,还是立即引起了市场和研究人士的普遍高度关注。     

通胀不遥远

2009年的时间即将过半,经济回暧的形势仍不确定。国家统计局日前公布数据,5月份国内居民消费价格总水平（CPI）同比下降1．4％,已连续4个月负增长;工业品出厂价格（PPI）同比下降7．2％,连续6个月负增长。PPI与CPI继续双双告负,显示5fl份中国经济活动仍处在低迷状态,当前面临着通缩风险。     

“中国经济不乐观”

8月11日国家统计局令人浮想联翩地“延迟”公布了7月份主要宏观经济数据，果然：7月份我国居民消费价格指数（CPI）和工业品出厂价格指数（PPI）双双创出年内新低。数据显示：CPI同比下降1．8％，连续6个月呈现负增长；PPI同比下降8．2％，为连续第8个月下降。一直认为中国经济V型反弹的亢奋遭遇一盆冷水。     

下半年宏观经济要过“四重门”

国家统计局于8月11日上午公布了7月份宏观经济的关键数据。数据显示,7月份我国居民消费价格指数（CPI）同比下降1．8％,降幅比6月扩大0．1个百分点;而工业品价格指数（PPI）同比下降8．2％,降幅比上月扩大0．4个百分点。这意味着,自2月份开始CPI与PPI增长率已经连续6个月双双为负。（马光远：经济学博士）     

CPI上涨预示通胀风险

11月11日国家统计局公布了今年10月份的消费物价指数（CPI）数据，CPI上涨到了4．4％，超过市场的预期。而通过早些时候的报道也可看出．市场对今年10月份的CPI预测仿佛已达成共识。多家机构发布的预测报告显示，10月份CPI的预测均值为4％．甚至有的还超过4％。     

数字

国家统计局发布,4月份,CPI同比上涨2．8％（上年同月为下降15％）,涨幅比上月扩大0．4个百分点。1—4月份,CPI同比上涨2．4％（上年同期为下降0．8％）。4月份,PPI同比上涨6．8％（上年同月为下降6．6％）,涨幅比上月扩大0.9个百分点。1—4月份,PPI同比上涨5．6％（上年同期为下降5．1％）。     

环球博览

1.7％：上半年中国居民消费价格（CPI）同比降幅 7月16日．国家统计局发布的数据显示，上半年居民消费价格（CPI）6月份同比下降1．7％．6月份环比下降0．5％。同时，工业品出厂价格指数（PPI）同比下降5．9％。1至6月，DPI降幅逐月扩大，6月降幅为7．8％，创下十余年的新低。     

下半年通货膨胀逐渐见顶

作为当前宏观经济面临的最大风险，通胀一直是近几个月市场关心的焦点。四川汶川地震之后，CPI（居民消费物价指数）能否走低更是引人关注。值得注意的是，在24日的中国国际资本市场论坛上，两位专家均认为5月OPI增幅将低于4月份的8．5％。     

数据

1．8％：7月份CPI同比降幅 国家统计局近日发布的数据显示．7月份,我国居民消费价格指数（CPI）同比下降18％,环比出现了4月份以来的首次持平。同期,工业品出厂价格（PPI）同比下降82％,环比上涨1％,环比已连续4个月上涨。     

今年我国通胀率不会超过2．5％

5月份的居民消费价格水平（CPI）继续停留在1．8％．而从CPI环比来看，这已经是连续3个月下降。在3月、4月分别下降0．9％和0.3％的基础上，5月份CPI比4月份又下降0．2％。专家预计，全年的CPI涨幅将不会超过2．5％。     

11月份CPI和PPI涨幅均大幅回落

本刊讯 国家统计局发布报告显示。11月份全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨4．2％，环比下降0.2％；全国工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨2．7％．环比下降0.7％。     

数据

4．9％：1月份CPI统计权重调 整统计局2月15日发布了2011年1月宏观经济运行数据。数据显示，1月份，居民消费价格总水平（CPI）同比上涨49％。其中，城市上涨48％，农村上涨52％；食品价格上涨10.3％，非食品价格上涨26％；消费品价格上涨50％，服务项目价格上涨46％。居民消费价格总水平环比上涨1.0％。此外．1月份全国工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨66％，环比上涨0．9％。     

稳增长关键要放水养鱼

8月7日央行进行的500亿元7天期逆回购操作，坚定了市场人士对于宏观趋向接近一致的判断：就结果看，这个逆回购注资令市场目前资金面松紧适度，而国家统计局发布的7月份CPI、PPI等重要宏观经济数据，更意味着“降准”窗口期的来临。     

CPI和PPI“双转正”会否引发通胀？

CPI、PPI转正并双双加速上扬，特别是去年12月份的CPI通胀由11月份的周比0．6％跃至1．9％，重新引发了通胀担忧。     

春天的讯息

尽管国家统计局尚未正式通过公开渠道,公布3月份的国内居民消费价格指数(CPI)和工业品出厂价格指数(PPI),但新华海外财经近日刊登的一则消息,还是立即引起了市场和研究人士的普遍高度关注。     

总体经验模式分解视角下的PPI与CPI波动特征及传导关系研究

本文采用总体经验模式分解（EEMD）和计量分析的方法,对国内PPI和CPI的波动特征和传导关系进行了深入研究。结果显示,二者均由高频分量、低频分量和趋势项构成,其中,高频分量体现的是国内物价中随机波动的信息;低频分量传递的是一定时期内的物价变动信息;趋势项反映的是物价中不轻易变动的信息。对上述结构分量的Granger因果检验表明,PPI和CPI之间的传导关系主要受低频分量和趋势项影响：低频分量中只存在PPI到CPI的单向因果关系;而在趋势项中存在不对称的传导方式,即在1%的水平上CPI到PPI存在单向因果关系,在5%的水平上二者互为因果。     

走势

5月份，北京市工业生产者出厂价格指数（PPI）同比为98．7％，购进价格指数为988％，两大指数同时下降。PPI中，生产资料出厂价格指数为98．2％，生活资料出厂价格指数为101％。     

数字

国家统计局公布,1月份我国居民消费价格（CPI）同比上涨1％,涨幅比上月下降0．2个百分点,碰触到通货紧缩的预警线;工业品出厂价格（PPI）同比下降3．3％,降幅比上月扩大2．2个百分点。     

数据速览

1.8月份社会消费品零售总额24893亿元,同比名义增长10.8%。（来源：国家统计局）2.8月底我国外汇储备3.5574万亿美元,比7月份减少939亿美元。（来源：央行）3.8月CPI同比上涨2.0%,PPI同比下降5.9%。（来源：国家统计局）4.8月份我国进出口总值2.04万亿元。（来源：海关总署）5.8月国内增值税收入2157亿元,同比下降4.7%。（来源：财政部）     

通胀来袭

国家统计局12月11日公布,11月CPI同比上涨5.1%,创出28个月以来新高,远超市场预期,抑制通胀已成当前首要任务。【CPI/PPI】11月CPI同比上涨5.1%,PPI同比增长5.0%评中信证券首席经济学家诸建芳表示,未来1-2个月通胀压力很大。从工业数据看,我国经济正改变下滑趋势,呈企稳回升状态。