我国外汇储备急剧增长的原因及实证检验

截至2011年6月,我国外汇储备已高达31 975亿美元。贸易顺差、人民币汇率、外商直接投资和货币供给量被普遍认为是影响我国外汇储备规模的普遍因素。通过实证分析探讨了这些因素与外汇储备急剧增长之间的关系,并给出了相应的政策建议。     

中国外汇储备增长的因素分析与对策探讨

中国外汇储备已突破2万亿美元大关,人民币汇率的低估被认为是外汇储备快速增长的主要原因。通过实证分析发现,中国外汇储备的增长受到贸易条件、相对技术进步和外商直接的投资等因素变量的影响,人民币实际汇率对外汇储备增长的影响并不显著,通过人民币实际汇率大幅升值来调整外汇储备增长的做法是不可取的。当前应该采取措施促进非贸易部门的技术进步,适当增加进口,优化外资引进政策以减缓外汇储备的快速增长。     

贸易顺差、资本流入与中国外汇储备规模增长

本文通过协整检验和Granger因果关系检验,对影响我国外汇储备规模快速增长的诸因素进行了实证分析。分析结果表明,（1）我国外汇储备规模与年出口额、外国证券投资、外商直接投资、外债还本付息额具有长期的稳定关系。（2）年出口规模与外汇储备规模之间具有单向因果关系,是造成外汇储备快速增长的主要原因。（3）外商直接投资、外国证券投资和外汇储备规模具有正向相关关系,其影响强度较弱;而外债还本付息额与外汇储备呈负向相关关系。（4）1986年～2009年间,贸易顺差对外汇储备规模增长的贡献度约为68%,而资本流入约为32%。本文基于实证分析结果认为,采取贸易项目收支平衡战略以减少外汇储备过度增长是最佳的选择。     

我国外汇储备增长原因及持续性分析

随着21世纪的到来，经济全球化趋势日益增强，中国在经济全球化的舞台上展现着她靓丽的身姿，成为全球瞩日的焦点。2003年，我国进出口贸易总额达8512．1亿美元，居世界第四位：1979年至2003年，我国累计利用外商直接投资4900亿美元，仅次于美国、英国和德国，亦居世界第四位：2003年，我国国际收支总额亦超过1万亿美元，相当于当年我国国内生产总值的76％。这一系列因素的增长带来了另一重要因素的增加，即2003年我国外汇储备达40325亿美元，截至到2004年上半年我国外汇储备己达4706．39亿美元，创历史最高点，成为位居世界第二的储备大国。     

从外汇储备增长看我国对外经济发展战略与政策的调整

我国的对外经济主要体现在外贸、外资和外汇三个方面。本文分析了近年来我国外汇储备加速增长带来的日趋严重的负面影响及其背后的体制和政策性原因,同时指出,化解我国对外经济领域矛盾的关键在于调整外贸、外资和外汇战略和政策,即从单一追求外贸顺差的发展战略向实施开放式的综合平衡式的外贸发展战略转变,从过度依赖“引进来”的利用外资战略向“引进来”与“走出去”相结合的资本战略转变,从强制结汇制向意愿结汇制转变。     

入世后我国外汇储备变动的新特点

入世后 ,我国外汇储备的变动呈现增长速度过快等许多新特点 ,庞大的外汇储备对我国经济产生了负面影响。为消除这些负面影响 ,本文提出有效利用现有外汇储备 ;适度调整外汇储备的币种结构 ,推进币种多元化 ,化解汇率风险 ;在“有管理的浮动汇率制”的外汇管理框架下使人民币汇率富有较大弹性 ,消除人民币升值压力等政策措施。     

我国外汇储备非均衡增长的内在因素及实证研究

外汇储备是一个综合性经济指标,是一国国际经济往来的最终结果;其增减不仅反映了该国对外经济往来的平衡与否,而且在一定意义上也反映了该国经济总体状况的健康与否。我国经济运行中的高投资率与低消费率,是近几年我国外汇储备非均衡增长的根本原因。     

我国外汇储备对经济的影响及对策研究

近年来我损失最为严重国外汇储备持续而从我快速增长,并且储备结构单一,给我国带来了不同程度的消极影响。我国已成为外汇储备持有最多、的发展中国家,因国外汇储备的现状出发,通过分析其高速增长的影响因素,来探索适合经济发展的适度规模,通过对高额外汇储备造成消极结果的具体分析,提出了相应的对策和建议。     

外商直接投资对我国区域经济非均衡增长影响研究

改革开放以来,我国区域经济在发展过程中呈现出不均衡发展特征。这种不均衡发展格局与外商直接投资(FDI)分布的不平衡密切相关。文章利用相关数据,对外商直接投资对我国区域经济增长的影响进行分析。结果表明,由多种因素造成我国不均衡分布的外商直接投资是造成我国东西部地区经济发展不平衡的重要原因。     

我国外汇储备过快增长的影响及其政策选择

近年来，我国外汇储备过快增长对国民经济的稳定持续增长产生了一些消极影响。笔者试图通过对我国外汇储备的现状以及外汇储备过快增长而产生的负面影响的分析，指出我国近期应主要通过国际收支的调节以化解外汇储备过快增长的负面影响，与此同时应不失时机地大力推进人民币汇率形成机制的改革，并提出了相应的解决思路及其对策。     

基于外汇储备属性的外汇储备币种结构研究

文章对外汇储备币种结构确定的现有思路进行了梳理并对现有思路进行了分类评述,在此基础上通过解析非国际货币发行国外汇储备的基本属性,探讨了基于外汇储备属性的非国际货币发行国确定外汇储备最优币种结构的可行思路,从而为非国际货币发行国外汇储备币种结构确定的研究和实践提供借鉴。文章认为,非国际货币发行国的外汇储备包含国际支付工具、国际风险资产和宏观政策工具三种基本属性;对应于外汇储备的每一种基本属性都可以根据一定的原则和方法找到相应的最优币种结构;在此基础上,结合中央银行依据自身偏好和宏观经济现状为外汇储备三种基本属性设定的权重,通过对外汇储备不同属性下的最优币种结构进行加权组合可以求出本国外汇储备的最优币种结构。     

中国外汇储备适度规模实证分析

截至2007年底,中国外汇储备突破1.5万亿美元,建立计量模型对中国外汇储备规模进行实证分析表明：自2001年以来中国外汇储备实际规模一直大于适度规模。应扩大内需,酌情开征外汇交易税,适度进行汇率改革,以缓解外汇储备过快增长的局面。     

我国外汇储备影响因素的实证研究

我国1994年外汇体制改革以来,我国外汇储备增长迅速。那么我国外汇储备为什么急剧增加呢?我们首先找出影响的因素,然后运用模型进行分析,得出影响我国外汇储备规模的主要因素是进出口额、FDI和外债余额等的结论和建议。     

浅议我国最佳外汇储备规模

截止到2005年12月底，我国的外汇储备已达到8000亿美元，关于其数额是多是少的争论进行得如火如荼。本文对充足外汇储备给我国经济和社会带来的有利之处进行了理论上的分析后．又采取数学方法对我国2004年最佳的外汇储备数额进行了测算．得出了一个结论：我国的外汇储备并不多。然后，在此基础上对我国外汇储备的管理提出了几点建议。     

我国外汇储备量及其构成对货币政策的影响分析

近几年我国外汇储备急剧增长,对我国货币政策产生了巨大影响。本文论证得出,我国近年货币政策调控压力与外汇储备的总量和构成密切相关,且其中热钱流入量与货币供给及调控压力相关性最高。据此给出建立外汇平准基金制度,完善多级式储备体系,对外汇储备实行分档管理和监控等政策建议。     

中国外汇储备投资多样化研究

2006年末，我国外汇储备已突破1万亿美元，远远超过了外汇储备的最优规模。从外汇储备“藏汇于国，，与“藏汇于民”的不同管理模式出发，在实证分析基础上，可以2003年为拐点，考察近年来我国存在外汇储备超额现象。根据资产组合理论和部分国家和地区外汇储备积极管理经验，提出相关策略。     

中国适度外汇储备规模的实证分析

中国外汇储备规模近年持续扩大,外汇储备再度成为理论界和实务界关注的焦点。本文基于中国经济发展现状,利用eviews统计软件对1984~2003年间中国外汇储备规模影响因素的统计数据进行回归分析。在回归分析基础上,尝试从实证角度探讨中国外汇储备适度规模的决定机制,并对优化外汇储备规模提出建议。     

论我国巨额外汇储备的负效应

近年来,我国外汇储备持续快速增长,让人感到欣喜的同时,高额外汇储备也引来了国内外的广泛争论.本文利用定量分析的方法分析了我国现阶段外汇储备规模偏高带来的负面影响,并在此基础上给出了建设性的意见.     

中国外汇储备的动态优化与调整

从货币供求对国际储备需求影响的机理入手,运用协整和误差修正理论来分析货币市场非均衡下中国外汇储备的动态优化与调整.通过建立我国外汇储备、货币需求的长期均衡和短期动态调整方程,估计外汇储备和货币持有量向均衡水平调整的速度,分析外汇储备需求与货币供求等相关经济变量的长短期作用关系.     

我国外汇储备经营收益的实证研究

近年来我国外汇储备大幅增长,其经营收益自然也备受关注。本文利用公开的全国银行结售汇月度时间序列数据,运用计量经济学方法对2000年-2004年期间银行结售汇在外汇储备增长中的作用进行了实证研究,并间接地对外汇储备经营情况进行了估计,结果表明：第一,结售汇顺差不断扩大决定了近年来外汇储备不断增长的长期趋势,结售汇顺差额约占新增外汇储备的80％;第二,外汇储备经营收益约占新增外汇储备的20％,是我国外汇储备增长不可忽视的重要原因。由此也揭示了外汇储备的经营损益对外汇规模的影响已难以忽视,政府应增加外汇储备经营状况的透明度,以利于更好地形成合理的人民币汇率预期。