浅析企业会计信息质量对资本市场资源配置效率的影响

社会经济环境的日新月异使得企业决策者及其投资者产生了更多的信息需求。会计信息的重要性不言而喻，是企业信息体系的重要组成部分，是关于企业经营状况的直观描述和展示，能为各利益相关方的决策提供必要的信息支持。会计信息质量达到何种水平在很大程度上决定了使用者决策的正确性及有效性。纵观国内广大中小企业可知，以会计核算不规范为代表的一系列信息质量问题是司空见惯的，如何优化会计信息质量，赋予财务报告更高水平的合规性和及时性已然成为当务之急，且会给社会资源的优化配置工作带来直接且明显的影响。现阶段，会计信息已然在国内证券领域得到了普遍运用，然而国内资本市场距离真正成熟尚有相当长一段路要走，加之配套机制不健全，因为尽快健全会计信息质量便成为了亟需解决的问题。分析国内中小企业会计信息质量可知，其普遍处于偏低状态，而这种情况给资本市场资源配置效率带来了一定的负面影响，本文围绕相关影响因素展开分析，为进一步优化企业信息质量，提高资源配置效率提出切实可行的建议。     

资本市场效率研究综述

资本市场的高效率是市场功能发挥的必要条件,也是资本市场成熟与否的重要标志。近年来我国资本市场发展迅速,在关注规模的同时也必须关注效率。在西方研究的相关文献中,资本市场效率的定义或偏重于微观,或偏重于资本市场有效性的分析,或立足于成熟的资本市场,不能简单地直接用来衡量中国资本市场效率的高低。     

会计信息披露与资本市场效率关联性探讨

会计信息披露及其透明度是资本市场资源配置效率、运行效率等的关键决定因素.本文分析了会计信息披露对信息不对称、市场流动性等资本市场效率的影响,在此基础上,结合金融危机的引发根源,以期揭示现代资本市场的运作状况和会计信息披露的明确关系,为我国的资本市场良好的发展寻找启示.     

中国资本市场效率分析

资本市场质量的最高反映是效率。资本市场的效率是指资本市场的运作能力和资本市场对经济发展的作用能力。资本市场效率的高低决定着其发挥作用的成本和作用力的强弱,在很大程度上决定着整个经济体系的效率。正因为如此,以资本市场效率作为研究对象,通过对中国资本市场效率现状的分析,找出制约资本市场发展的因素,并探讨了提高中国资本市场效率的途径。     

中国资本市场效率分析

资本市场质量的最高反映是效率。资本市场的效率是指资本市场的运作能力和资本市场对经济发展的作用能力。资本市场效率的高低决定着其发挥作用的成本和作用力的强弱,在很大程度上决定着整个经济体系的效率。正因为如此,以资本市场效率作为研究对象,通过对中国资本市场效率现状的分析,找出制约资本市场发展的因素,并探讨了提高中国资本市场效率的途径。     

广西资本市场效率刍议

本文从宏观与微观两个角度出发,分析考察广西资本市场在整体资源配置、市场资金融通方面的效率,在实证分析的基础上总结当前广西资本市场配置效率的特征,并提出相应的对策建议。     

企业集团内部资本市场资本配置效率研究综述与展望

当前，我国企业集团的数量也在不断增多，其生产经营活动的融资需求不可避免地随之增强。内部资本市场的形成，能够使企业以较低的成本，且快速地筹集相关投资项目所需的资金。本文根据国内外学者的研究情况，归纳了内部资本市场的内涵，梳理了内部资本市场研究分析的基础理论、影响内部资本市场效率的公司治理因素、测算评价内部资本市场效率的主要方法等。就如何进一步提升企业集团内部资本市场的效率，更好地保护投资者的整体利益，本文提出了一些对策建议，包括坚持效率优先原则、适度发展多元化经营、规范企业内部资本运作、健全管理层激励机制、完善对企业管理者或控制者的约束机制等。关于对今后研究方向的展望，本文认为今后尝试从以下三个方面展开研究具有较大意义，一是结合中国企业的实际开展针对性研究，二是从公司治理视角出发研究内部资本市场效率，三是加强内外部资本市场的有效互补研究。     

多层次资本市场的效率研究--以长三角多层次资本市场构建为例

资本市场效率的有效发挥与区域的经济发展水平、金融深化度、投资者理念及行为选择等特征条件密切相关,多层次资本市场是资本市场效率的重要支撑和实现途径。在此分析基础上,本文进而指出长三角地区多层次资本市场的构建和运作效率,是实现区域金融资源优化配置与资本市场制度建设的核心内容。     

企业内部资本市场的资本配置效率分析

基于明晰内部资本市场的研究历程和剖析我国上市企业内部资本配置效率的需要,本文在总结性评述内部资产市场效率研究的基础上,并结合转型期特殊的制度背景和法律环境,对我国上市企业内部资本配置效率及其成因进行探析,最后,藉此总结结论、提出进一步研究展望。     

非财务信息披露与资本市场定价效率

本文基于2004—2017年沪深A股上市公司数据,运用文本分析技术,构建管理层讨论与分析(MD&A)的前瞻性指标,实证检验MD&A前瞻性信息对股价同步性的影响。研究发现,MD&A前瞻性信息越多,公司股价同步性越低。该结论在尽可能弱化内生性问题以及一系列稳健性检验后依然成立。同时,良好的公司治理机制有利于缓解代理矛盾,并发挥管理层前瞻性信息披露的价值发现功能,提高资本市场的定价效率。机制分析发现,更多的前瞻性信息能够降低分析师的盈余预测误差和减少预测分歧,并抑制噪声交易者的参与度。MD&A前瞻性信息通过吸引分析师跟踪与增加机构投资者持股等途径影响股价,其中的盈利预测与业绩承诺信息能够降低股价同步性。本文结论为监管层规范MD&A的披露制度和营造良好的披露环境提供了决策依据,同时也为资本市场如何高效运行以及提高定价效率提供了重要的政策建议。     

论机构投资者行为对资本市场效率的影响

资本市场效率也包含两层舍义:一是微观效率,即资本市场本身的效率,指资本市场能否高效和低成本的为需要资金的企业和行业及时提供所需资金,这与资本市场的制度环境,技术环境等密切关联;二是宏观效率,即各种资源通过资本市场流向不同效益水平的行业和企业的情况,反映资本市场将稀缺资源配置到效率最高的企业或产业部门的有效程度.     

内部资本市场配置效率问题探讨

在企业多元化发展的初期,内部资本市场较外部市场在配置效率上显现出了诸多优势。然而随着多元化程度的加深,内部资本市场也逐渐暴露出很多低效率的问题。着重分析了内部资本市场在资源配置效率方面的优势和劣势,并提出了解决低效问题的途径。     

中国资本市场资源配置效率的影响因素

目前,中国经济下行面临多种风险,资本市场相应也受到了不同程度的影响,政府在实现利益最大化的同时,也造成资本市场资源配置的严重低效率。中国资本市场之所以低效主要是由政府主导性行为演进的结果。文中分析了造成资本市场资源配置低效率问题的根源,以及影响我国资本市场效率的根本因素与资本市场存在的制度环境等因素。提出了发展建立多层次的资本市场体系,积极推进各项资本市场改革,以及促进资本市场健康发展。这对于深化中国资本市场机制改革,提高我国资本市场配置效率,促进我国经济稳定增长具有重要的参考价值及借鉴意义。     

投资行为对资本市场效率影响研究综述

投资行为是影响资本市场效率的重要因素,理性的投资行为是股票市场风险分散功能和资源配置功能充分发挥的前提性条件。因此,对投资者行为及其对资本市场影响的研究,一直是学术界研究的一个热点问题。然而,20世纪80年代以来,诸多现代金融理论无法解释的"异象"引发人们对经典金融理论的质疑。因此,以现代金融理论和行为金融学理论为理论工具来分析投资者行为对资本市场效率的影响具有重要的理论意义和实践意义。     

我国企业集团内部资本市场效率研究

内部资本市场存在基本功能是实现高效率的资源配置,能够凭借信息优势、监督优势等降低外部资本市场的资源配置成本。但是内部资本市场必须要满足一定的条件才能实现有效率的资源配置。因此,本文分析了集团公司内部资本市场失败的原因,并给出了提高内部资本市场配置效率的措施。     

引入竞争：提高我国资本市场配置效率的若干设想

资本配置是一个资本市场于宏观经济和微观经济的结合点。我国资本配置效率不高，其根本性原因是资本发行市场、流通市场及各中介机构缺乏竞争机制。放开发行市场的限制、提高上市公司综合素质、建立多层次交易市场及中介机构的竞争机制等措施对我国资本市场配置效率的提高有很大的促进作用。     

会计信息披露和资本市场效率的关系研究

在美国金融危机爆发,从而引致全球经济开始下滑的今天,我们无论是从理论研究还是从我们如何建立更有效的资本市场的角度,还是我们建立一种更为广泛意义的会计信息披露制度上,我们都要进行思考和讨论会计信息这个可以影响资本市场发展的一个关键因素,这个因素关系着将来资本市场的建设和完善,关系未来经济的建设和发展的问题.本文在研究了会计信息披露的真实,充分的基础上,得出它的披露程度对资本市场效率的影响到底有多大,二者的关联度如啊.在关系研究的基础上,最终建议如何进行制度改革,使信息披露更加完善,更加合理,从而促进资本市场的发展.我得出的结论就是我们在发展资本市场的同时,必须同时跟进对会计信息披露制度的改革,使二者可以相得益彰的发展,使二者在一个良性循环的轨道上共同进步.     

中国内部资本市场效率影响因素研究综述

内部资本市场的配置效率一直是内部资本市场研究的核心问题。本文着眼于内部资本市场配置效率的影响因素,从公司治理因素、多元化经营程度、内部金融中介这三个方面对现有的国内文献进行归纳和梳理,旨在为今后的内部资本市场配置效率的影响因素的研究提供一个理论框架。     

基于代理角度的内部资本市场配置效率分析

为解决不完全外部资本市场的融资约束,内部资本市场应运而生,并在解决信息不对称与激励问题上都较外部资本市场更有优势,从而提高了资本配置效率。但内部资本市场并不总是有效的,它受到很多因素的影响。当代企业中存在的委托代理问题影响着内部资本市场的资本配置效率,我们应该着手解决三个层次的代理问题,保障内部资本市场合理有效运作。