我国证券市场中的投资者行为分析

投资者作为证券市场的主体,必然存在着产生一系列非理性的投资者行为.投资者的非理性行为主要表现为跟风行为、追涨杀跌、过度交易、盲目交易行为、快进快出投机行为等.这些投资行为受到投资者自身因素、经济因素、环境因素以及证券市场制度的影响.引导投资者从非理性走向理性,主要措施有加强信息披露制度的监管、建立投资者赔偿制度、建立专门投资者权益保护制度、加快培育机构投资者的步伐、对投资者进行教育培训等.     

机构投资者行为对证券市场平衡的影响

20世纪90年代以来,国际金融危机的频发促使我国的证券市场面临严峻的风险和挑战.然而随着我国证券市场中机构投资者的迅速发展,机构投资者行为对证券市场的影响力日益显现.机构投资者具有较为雄厚的资金实力,并且具有投资规模大,投资周期长等特点,其理性化的投资行为对证券市场的健康稳定发展具有至关重要的影响.本文从机构投资者行为特征、证券市场的趋势分析等方面,就机构投资者行为对证券市场平衡的影响进行系统的分析和阐述.     

跨国投资公司在国内证券市场行为规范

随着国内证券市场的发展,证券市场国际化是我国证券市场的发展趋势.目前跨国投资公司在国内证券市场的融资及投资行为受到了较大的约束.在证券市场开放的过程中,对跨国投资公司的融资及投资行为进行规范,主要通过法律的健全、监管机制的完善以及外部机构的引导及约束作用.     

QDII对我国证券市场的影响

QDII制度是新兴资本市场实现对外开放的一种过渡性制度安排。在我国已经进入实质性运作阶段。推行QDII制度，会产生证券市场资金分流、心理预期作用负面影响，但对我国扩大国内投资者的投资空间，加快培育机构投资者；推动投资理念与模式的逐步成熟；推动证券业制度创新等都具有积极作用。     

浅谈股指期货上市后中国证券市场各方博弈规则的变化

近几年来中国证券市场的规模不断扩大,逐步成为中国经济的一个重要组成部分。随着股权分置改革的逐步完成,特别是股指期货获批上市后,政府的监管行为、机构投资者的投资策略、中小投资者的投资策略、大小非的减持行为等都会相应变化,由此,将导致市场参与各方之间的博弈规则将发生重大变化。本文力求从分析政府、机构投资者、中小投资者和上市公司的基本情况入手,阐述股指期货上市后市场参与各方相互之间博弈规则可能发生的变化趋势,并给出笔者对各方的建议。     

基于投资主体行为差异的金融经济学分析

经典金融经济学假定投资者是同质的,无法对证券市场的产生、市场价格的随机性和波动性作出满意的解释。证券市场投资主体分为个人投资者和机构投资者,个人投资者追求效用最大化,效用取决于风险和收益;机构投资者追求利润最大化。投资主体行为差异是证券市场产生和发展的原因。     

我国证券市场信息披露存在的问题及对策

证券市场信息披露制度对于保护投资者权益以及对于促进证券市场的健康、有序发展意义重大.我国证券市场由于监管不到位及中介服务机构的不规范,导致上市公司在信息披露过程中信息披露不规范,对投资者特别是中小投资者的保护不足.加强信息披露建设,强化中介机构的自律机制,完善监管,加强上市公司治理,成为促进证券市场信息公开、公正、公平披露的有效途径.     

关于完善中国证券市场法律制度的思考

中国证券市场的快速发展,显现其不成熟性的一面,在加强和完善对证券市场监管的同时,应当增加监管机构的执法手段和权限,完善公开原则,建立其系统的配套制度,建立对内幕交易防范制度和机制,加强对投资者特别是中小投资者权益的保护力度,必须遵循"公开,公平,公正"原则和"法制,监管,自律,规范"的方针,坚持依法治市,保护投资者特别是中小投资者的合法权益,正确处理好改革,发展,稳定的关系,处理好加快资本市场发展与防范市场风险的关系,加强证劵市场基础建设,完善上市公司的监管制度,提高上市公司质量,确保上市公司规范运作。     

机构投资者与我国证券市场的发展

机构投资者是指拥有大量资金投入股市的机构大户,它大体可分为两类:一类是保险公司、养老基金等机构;另一类是从事集体投资的各种投资基金。从国外证券市场的发展看,机构投资者在证券市场上起着越来越重要的作用。大力发展机构投资者对我国证券市场的发展将起到积极的推动作用。一、机构投资者扩大了证券市场的资金来源,增加了资金供给,为市场的扩容、发展开辟广阔的前景我国证券市场处于发展初期,规模较小、资金短缺使市场均衡地停留在一个较低的水平上。从证券市场的长远发展来看,市场总归要发展,更多业绩良好的企业需发行股票来筹集资金,…     

证券投资中行为财务理论的应用问题研究

行为财务理论在传统财物理论无法解释证券市场中的很多异象的背景下应运而生，尝试从心理学、社会学及其他认知科学的视角来研究证券市场上投资者实际行为及其变化的原因。本文重点研究了行为财物理论对证券投资行为、策略的影响以及对证券市场监管问题。     

投资者行为风险教育研究

本文将股票市场的交易者分为上市公司股东、机构投资者和个人投资者,分别探讨了不同交易者的交易驱动因素和交易特征,从监管层和投资者角度,对投资者交易行为进行引导的方式和对投资者进行风险教育的内容进行了研究,并提出从设立平准基金、规范机构投资者投资理念、引导投资者关注流动性等方面完善市场。     

我国证券市场反向投资策略适用性的实证检验

近几年来，国外一些著名的投资机构与基金公司开始运用行为金融理论指导其投资行为，并取得了一定的成功。作者就最近几年在国外流行的一个行为金融投资策略——反向投资策略在我国证券市场的适用性进行了实证检验，期望为广大的机构投资者和散户寻找到一种有效的投资策略。     

投资者行为与风险教育研究

本文将股票市场的交易者分为上市公司股东、机构投资者和个人投资者．且分别探讨了不同交易者的交易驱动因素和交易特征,并从监管层和投资者角度,对投资者交易行为的引导方式和对其风险教育的内容进行了研究．提出了从设立平准基金、规范机构投资者投资理念、引导投资者关注流动性等方面完善市场。     

论开放式基金在股指期货市场上的作为

股票指数期货交易的缺失 ,在一定程度上抑制了开放式基金在证券市场的作为。由于缺乏套期保值手段 ,很多机构投资者感到目前进入股票市场的风险很大 ,国家鼓励开放式基金进入证券市场的政策效应也就很难显现出来。股票指数期货的开设 ,将会有助于激活市场人气 ,使交易和投资更为活跃 ,从而促进我国股票市场的发展     

QFII对我国公司治理的启示

一、引言 QFII（qualified foreign institutional investor），即“合格的外国机构投资者”，是指经国内监督部门审批获准直接投资国内股市的外国机构投资者。QFII实质上是一种资本管制制度，它是指允许经核准的合格外国机构投资者，在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地证券市场，其资本利得、股息等经审核后可转换为外汇汇出的一种市场开放模式。这种制度要求外国投资者要进入一国证券市场时，必须符合一定得条件，得到该国有关部门得审批通过。引进QFII既是开放我国资本账户的一种过渡性质的举措，同时也希望籍此完善我国的资本市场。     

证券市场中的机构投资者问题研究

近来,有关部门提出了超常规培育机构者的证券市场监管政策,认为机构资者能稳定股市,提高证券市场运行进行效率,本文对本投资者和证券市场监管的研究却不能支持这样的观点,超常规培育某些特定的机构投资者的作法在实践中会损害证券市场的公平和效率,政府应该做的恰恰是放松在这一领域中的其他投资者进行了管制。     

国有上市公司信息披露监管分析

我国出台了一系列法律法规规范上市公司虚假信息披露行为。但在实际的监管操作中,部分法律法规并没有得到有效执行。经常是监管者依据不同的情势,有意识地、主动地选择放松监管或过度监管,甚至运动式监管。本文发现,在中国证券市场发展初期,证券监管者除了要保护投资者的合法权益,还担负着帮助国有企业融资解困的重任,然而这两个目标存在此消彼长的关系。因此,证券监管者只能根据不同的情势,选择一段时期内工作的侧重点,实行选择性监管。但是,随着国有企业逐渐解困,证券监管目标转向了保护投资者的合法权益。本文将探究中国证券市场形成与发展的特殊背景,给出证券监管者特定的目标函数,进而根据这一目标函数,分析监管行为的变化。这一系列工作最终将着眼于解释证券监管者对于国有上市公司的信息披露行为进行监管时,为什么会出现选择性监管的现象,并对其后果进行分析。     

机构投资者与证券监管机构的经济博弈分析

自2001年中国证券监督委员会提出“超常规发展机构投资者”后，机构投资者在我国证券市场的地位日益提高。通过建立经济博弈模型，分析机构投资者策略选择及监管机构的策略选择，提出从加强治理和监管以减少道德风险，提高机构投资者规模，培养机构投资者长期投资理念方面提出合理建议以达到市场稳定，健康，有效。     

倡导理性投资的若干思考

证券市场中的投资包拓中小投资和机构投资。投资的投资理念是随着证券市场的发履而发展的。在西方，投资理念大致经历了以投机为主和以投资为主两个发展阶段。我国证券市场的发展还相当不规范，投资的投资理念有较的投机性，形成我国投资过度投机理念的原因，主要是由我国特定的投资环境所造成的。笔认为，现阶段介导理性投资，一方面要强化投资的教育，另一方面要加快制度创新，促进证券规范发展，同时大力发展机构投资，优化投资主体结构。     

资本市场与会计信息的规范：—对我国会计信息规范与行为监管职能机构的思考

在资本市场上，投资者的正确决策依赖于公开，公平，公正的市场信息，可以说信息披露规范是建立健康，公平，有序的资本市场的基本要求，到目前为止，财政部在我国会计规范与监管方面一直起直接的主导作用，但随着市场经济的纵深发展，会计规范和监管仍由财政部实施将会导致政府规范与监管的职能重叠和多头管理，不利于资本市场的健康发，因此，有必要确立证券监督管理机构－中国证券监督管理委员会，在会计信息规范与行为监管中的主导和核心导位，指导会计准则的制定，独立行使对资本市场的全面监管。