开放式投资基金:资本市场发展的必然选择

开放式投资基金,又称变动式投资基金,是指基金份额从而基金资本因投资者要求申购或赎回而发生变动的投资基金。基金管理人可根据市场的变化、基金单位资产净值的变化和投资者的申购要求等,出售新的基金份额,使基金规模扩大。基金持有人也可根据市场状况、自己的投资取向变化等要求基金管理人赎回,从而使基金规模缩小。开放式基金一般不上市交易,有关申购或赎回手续通常在规定的柜台办理。     

一种新的理财工具:上市开放式基金

上市开放式基金(LOF)是指在交易所上市交易及申购赎回的开放式证券投资基金,具有交易方式灵活多样、操作方便快捷等特点.LOF既可以像一般开放式基金一样通过基金发起人、管理人、银行及其他代销机构网点进行(场外)申购和赎回,也可以像封闭式基金那样通过交易所的系统进行(场内)买卖.     

LOF套利知多少

LOF基金(Listed Open-Ended Fund),称为上市型开放式基金。它是一种既可以在股市中参与买卖(场外市场),进行基金份额申购赎回,又可以在交易所(场内市场)进行基金份额交易和基金份额申购或赎回的开放式基金,是我国对证券投资基金的一种本土化创新。     

上市型开放式基金

上市型开放式基金(Listed Open-end Fund LOF)是指在交易所上市交易的开放式证券投资基金,也称为"上市型开放式基金".LOF的投资者既可以通过基金管理人或其委托的销售机构以基金净值进行基金的申购、赎回,也可以通过交易所市场以交易系统撮合成交价进行基金的买入、卖出.     

ETF与LOF的比较分析及其影响

ETF(Exchange Traded Fund)是指交易所交易基金,兼具封闭式基金和开放式基金的特点,既可以在交易所交易,也可以在场外申购赎回.不同于通常的开放式基金,ETF的申购赎回是以追踪标的指数的标准投资组合进行交割.     

ETF基金的买卖策略

何为ETF?ETF属于一种混合型的特殊基金,是指数型基金里一个特殊的种类。它既可以像开放式基金一样申购赎回,又可以像封闭式基金一样上市交易,所以一般对ETF的俗称是"交易所交易基     

LOF和ETF小常识

LOF和ETF的相似点 一、同跨两级市场 ETF和LOF都同时存在一级市场和二级市场,都可以像开放式基金一样通过基金发起人、管理人、银行及其他代销机构网点进行申购和赎回.同时,也可以像封闭式基金那样通过交易所的系统买卖.     

我国开放式基金流动性风险的实证研究

一、引言 开放式基金是一种允许投资者随时申购或赎回自己份额的投资基金,其特有的赎回制度不但有利于保护投资人的利益,而且大大强化了对基金管理人的激励和约束作用.由于开放式基金在国外的发展历史较长,国外学术界在这一领域的研究也相对较早.     

关于国内偏股型开放式基金投资者申购赎回行为有效性的研究

本文利用国内偏股型开放式基金的季度申购赎回数据对基金投资者申购赎回行为的有效性进行了研究,证实了＂聪明钱＂效应（＂smart money＂effect）的存在。剔除基金管理人限制申购等非投资者因素造成的影响后,本文利用2008年至2013年期间可比的218只偏股型基金的申购赎回数据构造资金加权组合,并对不同组合的超额收益情况进行比较,结果未发现投资者的申购赎回行为具有有效性。相反,在对不同星级评级的基金进行比较后,发现五星级以及三星级基金中投资者的申购赎回行为具有显著的负向有效性,反映了国内开放式基金＂赎回异象＂的存在。     

ETF套利的四大武器

ETF综合了开放式和封闭式基金的优点,既可向基金公司申购或赎回基金份额,又可像封闭式基金一样在二级市场按照市价进行买卖。同时,ETF在买卖、申购赎回过程中,还有一些特定的交易规则:1.当日申购的基金份额,同日可以卖出,但不得赎回。2.当日买入的基金份额,同日可以赎回,但不得卖出。3.当日赎回的证券,同日可以卖出,但不得用于申购基金份额。4.当日买入的证券,同日可以用于申购基金份额。也就是说,ETF在单一市场实行T+1交易制度,但是两个市场结合,可以实现T+0交易。由于跨市场间交易形式和交易机制的不同,基金一级市场份额净值和二级市场买卖价格间会存在价差的情况,这样套利空间应运而生。     

美英日等国开放式基金监管简介

一、开放式基金及其优势开放式基金是指资产额不固定,投资者可随时申购和赎回基金单位的证券投资基金。对应于开放式基金的是封闭式基金,即指资产额固定,发行完毕不再追加发行,也不能赎回,投资者只能在二级市场上交易基     

银华鑫利折算完成 本周正式复牌交易

银华基金近日发布《关于银华中证等权重90指数分级基金不定期份额折算结果及恢复交易的公告》,自本月4日起,银华中证等权重90指数分级基金将恢复申购、赎回、转托管（包括场外转托管和跨系统转托管）和配对转换业务,银华金利,银华鑫利也将在深圳证券交易所复牌交易。     

胡俊敏:关注资源品ETF

指数基金阵营日渐壮大,ETF凭借投资指数更高效、费用更低廉、交易更方便、操作更灵活等优势日益得到投资者青睐.从2004年底上市的华夏上证50ETF到现在,市场上已经存在了40多只ETF,规模从原来的52亿元增加到了现如今的1200亿元,年均增长率超过50％.相较于普通指基,ETF既可以像封闭式基金一样在交易所二级市场买卖,又可以像开放式基金一样在达到申赎起点后在一级市场申购、赎回,可谓是集合了开放式基金和封闭式基金的"混血儿".     

开放式基金的营销与流动性管理

随着我国证券市场的迅速发展，我国即将推出开放式证券投资基金。然而开放式证券投资基金的推出不仅面临封闭式证券投资基金折价交易的竞争，而且还存在着如何发行和管理 等问题，封闭式基金即使投资业绩不佳，投资者也夫法从基金管理公司那里收回投资。如果开放式基金投资业绩不佳，投资者纷纷向基金管理公司赎回基金，最终基金有可能被迫清盘。封闭式基金募集时发行量既定，募集后可上市流通,并有一定的溢价，发行容易获得成功，开放式基金募集时发行量只规定上下限，募集后不上市流通，但可按基金净值向基金管理 公司申购或赎回，发行的难度大，因此，对于开放式基金而言，投资理财与基金 销都非常重要，不仅需要投资管理人才也需要营销管理人地和，并需增设有关的职能部门，如销售部、客户部等。     

海外开放式基金营销渠道的创新及其启示

一、营销渠道在基金业发展过程中的作用和地位 在世界基金市场上,开放式基金占住了主导地位,与封闭式基金在证券交易所买卖不同,开放式基金的运作是通过各类营销渠道进行的,这些营销渠道包括基金首次募集时的营销机构以及基金上市后办理日常申购和赎回业务的机构,开放式基金的营销贯穿了整个产品的生命周期,从首次募集到日常申购和赎回,一直延伸至基金的清盘解散或合并等一揽子服务都离不开营销渠道的参与.     

省钱省时换基金

谈到基金投资,大部分基民都能说上两句:"涨了?跌了?今天你买了吗?你赎回了吗?"其实除了申购、赎回,很多基金公司还提供基金转换服务.所谓基金转换,是指投资者想换基金时,可以将原来持有的基金份额,直接转成同一基金管理公司旗下的其他基金份额,而不需要赎回原有基金.     

基金净值与估值政策探讨

基金净值与估值之间的关系 基金净值是基金财务会计提供的最重要的财务信息，也是基金投资者、基金管理人、托管人和基金发起人最关注的信息(本文所指的基金一概指证券投资基金)。对于基金投资者而言，开放式基金的申购与赎回是以基金的单位净值再加减申购或赎回费用……     

海外开放式基金营销渠道的创新及其启示

一、营销渠道在基金业发展过程中的作用和地位在世界基金市场上,开放式基金占住了主导地位,与封闭式基金在证券交易所买卖不同,开放式基金的运作是通过各类营销渠道进行的,这些营销渠道包括基金首次募集时的营销机构以及基金上市后办理日常申购和赎回业务的机构,开放式基金的营     

基金定投长期收益剖析（一）——定投条件与盘整期表现

开放式基金的定期定额申购(以下称"基金定投")是指投资者通过基金销售机构提交申请,约定每月申购时间和金额,由销售机构于每月约定申购日在投资者指定资金账户内自动完成扣款和基金申购申请的一种投资方式.     

中国开放式基金业绩持续性实证研究

开放式基金(Open-end Fund)指基金发行总额不固定,基金单位总数随时增减,没有固定的存续期,基金份额可以按基金的报价在依法设立的证券营业场所申购或赎回基金单位的一种基金类型。开放式基金业绩的持续性是指历史业绩良好的开放式基金能在未来继续保持良好的业