全球价值链驱动机制演变趋势及启示

日趋饱和的市场和知识与创新的离散化,使生产者驱动价值链的领导者对核心竞争力的垄断性减弱;而市场重要性的提高,则使购买者驱动价值链的领导者的地位不断提升。全球价值链的驱动力呈现出由生产者驱动向购买者驱动转变的趋势。价值链驱动力的动态变化,为我们构建中国的全球价值链提供了可供选择的多种途径。同时,面对购买者驱动作用的提升,我们应充分利用巨大的国内市场优势,培育本土的大购买商,构建中国的购买者驱动型全球价值链。     

西方发达国家公司治理模式演进趋势分析

西方发达国家大体有两类迥然相异的公司治理模式:盎格鲁——萨克森模式和莱茵模式。20世纪80年代以来,两类公司治理模式呈现一些趋同的迹象,但由此推断公司治理模式将趋同缺乏足够的说服力。公司治理模式的实质趋同是不可能的。这一结论对我国企业构建治理模式具有重要启示。     

公司治理与企业价值的相关性研究

本文试图构建一个能够恰当反映和评价中国企业公司治理水平的CGI公司治理指标体系及企业价值计量模型,并运用回归分析,检验了中国企业的公司治理和公司价值的相关性。检验结果表明公司治理水平与企业价值、公司绩效存在显著相关性。     

企业社会责任、员工认同与企业价值相关性研究

本文在企业社会责任的四个主流学派基础上,建立了责任结构、履行行动与企业价值的关系模型,运用SPSS20.0与AMOS20.0软件对305份问卷调查结果做统计分析,对模型进行了检验。结果显示,企业履行社会责任会增强企业员工认同与社会参与行动,进而可以提升企业价值。     

企业治理结构与企业价值

敌意接管等外部控制机制将由于董事会失效而倍增,管理层变动主要集中在经营绩效不佳的企业。高管被迫变动是在经营绩效大幅下降之前,而且随后绩效就有显著提高。总体上,最高主管变动和企业绩效之间存在负相关关系,高层管理者变动会产生显著正价格效应。外部董事在董事会占主导地位的企业中,绩效和首席执行官变动之间关系比内部董事支配董事会的企业要强一些。在控制权争夺之后,新高管更普遍地参与企业资产重组,特别在外部持股者出现的情况下,这些资产重组显著增加了控制权争夺后相关目标企业股价。外部股东的出现是控制权争夺后管理层变换的主要原因,控制权争夺不成功之后管理层变换可能也与接管争夺期间管理者行动相关。     

Corporate Governance and Economic Value Alignment

As a result of recent problems with corporate reporting and management, renewed interest in Corporate Governance has arisen. We analyze economic value alignment as a form of Corporate Governance, a concept similar to but more encompassing than economic value added and value-based management. We look at some specific ways that various companies and industries have applied economic value added analysis. The results show that the companies that use economic value alignment increase their value significantly over those that do not. The results show that discriminating investors and management should demand that their associated companies use EVA to improve overall financial reporting and to better manage assets. In turn, the SEC and Accounting Standard Setting Bodies should consider the long-term benefits of requiring certain sized companies to report relevant EVA data to key stakeholders.     

中国地区工业发展态势及政策导向

在“十一五”时期,必须尽快研究制定工业节地政策,积极引导工业合理集聚和转移,强化工业发展的空间管治,继续推动特色优势产业发展,以进一步优化工业布局,提高资源空间配置效率,促进各地区工业协调发展。     

公司创业理论的演化背景及其理论综述

20世纪90年代以来，在国际化和强调创新的新竞争环境中，公司创业理论已经成为战略管理研究和创业学研究的前沿课题之一，也是公司实践中的热点话题。但众多复杂的原因使公司创业理论的研究形成了异常庞杂的体系、流派、甚至相互冲突的观点，这往往使涉足该领域的研究者们望而却步。本文分析总结了公司创业理论的演化背景，从公司创业的研究范畴、定义、研究内容、研究范式等方面梳理、总结了公司创业理论的发展脉络与最新研究现状，以期有助于我国公司创业理论的研究。     

超募、投资机会与公司价值

资本市场的不完美常常导致公司融资资金与投资资金的错配,IPO超募的存在为我们研究此情形下公司投资机会对公司价值的影响提供了理想的背景.文章选取2008-2010年间在上交所和深交所上市的532家A股公司作为研究样本,对是否应当使用超募资金进行投资以及超募资金投资与公司价值之间的关系进行了研究.结果表明,使用超募资金进行投资存在自由现金流的代理问题,但是具有不同投资机会的公司超募资金使用效率不同,对于具有良好投资机会的公司,超募资金可以改善公司业绩,股票市场表现也较好.文章认为,对于具有良好投资机会的公司,应该鼓励其使用超募资金进行投资,从而推动实体经济的发展.     

公司治理、资本结构与公司价值的实证研究

公司治理、资本结构和公司价值是三个紧密相联的范畴.完善的公司治理结构和治理机制是实现最优资本结构的前提,资本结构是实现公司有效治理的重要手段,同时,这二者均是为提高公司价值服务的.本文以2003年的中国上市公司群体为样本,实证检验了公司治理及资本结构对公司价值的影响.结果显示:法人股权与国家股权相比占相对多数时,公司价值上升.公司债务比率上升时,公司价值下降.董事会监督并未对公司价值产生显著影响.然而,如果考虑到公司所有权结构对资本结构、公司与公司价值之间关系的影响,我们发现,随着法人股权的增加,公司债务比率的上升以及有效的董事会监督将会促进公司价值上升.