关于高科技企业资本结构的研究

高科技产业是目前发展最快的产业之一,而作为高科技产业的主体的高科技企业无疑成为人们关注的焦点,而如何能推动其健康发展成为人们研究的焦点。其虽然有自身的一些特点,但同时又有和传统产业很多相似之处,这又决定了一些传统的资本结构理论对分析其资本运营、优化资本结构又有很大的帮助和启示。     

风险投资与资本市场

90年代以来的美国,以计算机、生物工程等高新技术为代表的新经济群体迅速崛起,在其带动下,美国经济实现了长期持续稳定的增长,创造了"双低一高"的神话,并进而引起了整个西方经济增长方式、经济结构与经济运行规则的改变.众所周知,这其中一个最重要的原因是得力于风险投资业的支持.人们至今对微软、英特尔、苹果等借助NASDAQ-飞冲天的财富效应津津乐道,"他山之石,可以攻玉",本文就我国建立多层次的资本市场体系以支持风险投资业提出一些看法.     

高科技企业资本结构优化初探

高科技产业是目前发展最快的产业之一，而且逐渐成为经济发展最主要的力量。作为高科技产业的主体和推动者的高科技企业无疑成为人们关注的焦点，它的发展也成为人们研究的焦点。高科技产业作为一种新兴的力量，有其自身的和独特的运作模式，其高投入、高风险、高成长、高回报性决定了其特有的融资模式和资本结构。     

高科技企业资本结构优化初探

高科技产业是目前发展最快的产业之一,而且逐渐成为经济发展最主要的力量.作为高科技产业的主体和推动者的高科技企业无疑成为人们关注的焦点,它的发展也成为人们研究的焦点.高科技产业作为一种新兴的力量,有其自身的和独特的运作模式,其高投入、高风险、高成长、高回报性决定了其特有的融资模式和资本结构.     

系族企业内部资本市场配置效率研究——基于复星系的案例分析

低效率的内部资本配置会给企业带来巨大风险和隐患,一旦失控就会造成联动效应,甚至会演化为行业危机。近年来,系族企业作为一种特殊的企业形态在中国兴起和繁荣,这引起了业界对这类企业内部资本配置效率的广泛关注。本文从中国特殊的市场状态入手,以复星系为研究对象,通过对公司治理结构、市场规模和财务指标(如托宾Q值、营业收入增长率)等进行系统分析,得出结论:复星系内部资本配置效率较低,仍有很大的提升空间;改进公司治理模式可实现其内部资本配置效率的提升。     

上证所力促高科技企业发展

上海证券交易所副总经理方星海10月15日在深圳举行的“中国高新技术产业与国际资本市场论坛”上发表演讲时表示，目前上证所正在建设新一代交易系统，该系统建成后将能满足上市公司在海外名交易所交叉挂牌的要求，为高科技企业的全球化提供一个方便有效的平台。     

与企业同成长——清华同方“以人为本”的高科技企业人才战略

作为一家脱胎于清华大学的高科技上市公司,清华同方已经走过了将近五年的历程.在这五年中,同方从小到大,在"技术+资本"这一基本战略方针下,经过不断的学习和探索,努力与实践,一步步发展壮大.众所周知,在以知识经济为背景的高科技企业里,"智力资本",也就是以人才为核心的人力资源,是具有决定意义的力量,也是企业间竞争的焦点.因此,建立一个充满凝聚力的团队,开创一个健康向上的发展舞台,塑造一个持久深厚的企业文化,让每一位员工与企业共同成长、共同进步,这是同方五年来投入最大精力所做的工作.五年中,同方始终保持销售收入100%的增长和利润60%左右的增长,净资产和总资产都增长了近20倍,这是全体同方人共同努力的结果,也从一个方面证明了我们在智力资本开发以及人才培养与管理等工作上所坚持的"以人为本"的原则的关键作用.     

基于核心能力的高科技企业成长研究

企业核心能力是经济中最具活力、最有增长潜力的高科技企业成长动力源。文章以核心能力为主线,以企业生命周期为分析框架,探讨了高科技企业成长战略。     

高科技企业的融资策略

知识经济时代，高科技发展成为全球经济的热点。融资问题和高科技企业成长密切相关。是企业界关注的一个主题，本文从中国高科技企业的融资渠道、不同发展阶段融资策略的选择方面论述了海外上市的策略及其应注意的问题。     

我国民间风险资本与高科技企业R&D筹资

虽然高科技企业仅是中小企业中较少的一部分,但它们完成了高技术领域的大多数R&D成果。在美国,不到10%的高成长创业公司,每年的增长率在20%以上,它们创造的长期资本收益,可用来抵消短期风险和低流动性,因此,各国都把支持高成长的高科技企业发展,作为推动本国经济发展的重要因素。近10年来,尽管我国高科技企业在政府政策导向下,得到了极大的发展,但融资难始终是他们发展中的瓶颈。我国民间风险投资机构是伴随高科技风险企业融资需求而产生的为获取高收益的商业性投资机构。近年来,我国民间风险资本也得到了较大的增长,成为我国高科技企业外…     

资本配置功能实现与成员企业价值创造——基于内部资本市场的视角

内部资本市场的监督激励优势和双层代理问题共同决定着其资本配置功能的有效发挥,进而对其成员企业价值创造产生影响。不同所有权性质企业融资约束的差异,致使成员企业价值创造对内部资本市场资本配置功能实现程度的敏感性也不尽相同。基于上述考虑,以2004-2013年我国沪深两市A股上市公司为样本,分析企业内部资本市场资本配置功能实现程度差异(过度投资或投资不足)与成员企业价值创造的关系。研究结果表明:投资不足或过度投资越严重,内部资本市场成员企业价值创造能力越弱,且二者呈倒U型关系;民营企业(地方国有企业)的价值创造对成员企业投资不足或过度投资较国有企业(中央国有企业)更加敏感。     

基于社会资本视角下的企业成长模式研究

文章从社会资本对企业成长的作用这个视角出发,将企业的生命周期浓缩为三个阶段,并界定了这三个阶段之间存在着的两个关键拐点。为详细阐述社会资本如何促进企业的成长,文章将社会资本区分为企业社会资本和企业家社会资本,分析了这两种不同的社会资本在企业成长的三个阶段,尤其在两个关键拐点处所起到的不同作用。     

高科技企业创业机会辨识的案例研究

创业者对创业机会的辨识是创业过程的起点也是重点,本文采用案例研究的方法,通过分析两个不同地域和行业的高科技企业,从创业者特征、技术领先、企业所在环境分析以及政府政策几个方面分析创业机会辨识的影响因素,最后得出一个简单的高科技企业创业机会的辨识过程。     

企业扩张与资本市场融资

主持人：今天谈的是企业扩张和资本市场的融资规模或者说发展，这永远是硬道理，也是我们的主题，希望各位充分陈述。