当前全球环境中的几个问题之我见

早在上世纪七八十年代，有人认为美元价格太高，日元很低，并督促日元升值，于是，在1985年我们看到了日元的快速升值：上世纪末，金融风暴又导致了亚洲一些国家货币的变化；近两年，他们再次对中国采取了相似的政策，并导致了人民币的升值。     

日元还会“升升不息”吗？

将扭转日元升值的希望寄托在他国货币的主动升值上（例如美联储过早退出目前的超低利率政策），不啻是镜中花和水中月。相反，如果欧债危机再生变数的话，还会给日元升值带来新一轮支撑。因此，中长期内强势日元仍将是一种常态，并将给日本政府带来持续不断的挑战。     

日元升值的经验和教训

日元的升值过程可以分为三个阶段.第一个阶段是1971年2月从1美元兑360日元升值为兑306日元(固定汇率);第二个阶段为1973年2月到1985年9月逐步升值为1美元兑240～250日元(浮动汇率);第三个阶段为1985年"广场协议"迄今,日元升值为1美元兑90～140日元.日元每次升值均不同程度地给日本经济带来一些短期利益.     

日元升值之路对中国的启示

一、日元的历史走势 在日元升值的过程上,先后经历了逐渐升值时期(1971-1985)、大幅度升值时期(1985-1997)以及日元汇率双向波动时期(1997年至今)三个不同阶段.从实际情况来看,尽管实现了浮动汇率制,从1971年到1985年之间,日元汇率的升值过程还是比较平稳的,如以每年12月成交价/中间价来看,1972年、1978年和1985年美元兑日元的汇率分别为1美元兑301.66日元、194.30日元和200.25日元.也就是说,在升值初期.日元采取了缓慢、渐进的进程,用15年的时间升值51%.但是在1985年的"广场协议"之后,日元汇率的升值速度明显加快.     

把握避险的“周期”

近日，在一次福建企业小型研讨会上，许多企业的财务总监都提出“如何应对日元升值风险”的问题。今年以来，外汇市场波动剧烈，汇率风险凸现，其中欧元兑美元波动在20％以上，日元兑美元近期升值也将近10％，日元汇率的波动让大多数企业难以判断。     

日元汇率波动对FDI影响的实证分析

日元进入浮动汇率制以来，经历了长期的升值过程，研究日元汇率升值对FDI的影响具有现实的借鉴意义。本文以日本制造业为例，研究进入浮动汇率制以来，日元汇率变动对日本制造业FDI的影响情况。研究方法是利用日元汇率、日本的实质GDP和日本制造业各行业FDI1971年至2002年的年度数据，通过建立实证模型，考察日元进入浮动汇率以来，对日本制造业FDI的影响情况。     

“广场协议”后的日元升值与日本当前经济金融困境

最近一段时间，在关于人民币汇率的讨论中频繁提到“广场协议”。本文简要介绍了“广场协议”，结合在此前后的日本经济发展史，认为当时的日元升值是日本经济长期快速增长的必然结果，“广场协议”只是顺应市场内在要求的一个政策反映，而非升值的根本原因。日元升值虽然对日本出口、国内投资规模等产生了一定的负面影响，但同时对于当时日本产业结构提升、海外资源控制等方面也发挥了积极作用。“日元升值有害论”缺乏足够证据。     

日元：高点之后的回归

2010年2月18日美联储上调贴现率以来，美元兑日元涨势凶猛，当日纽约时段触及高点92．15。在接下来的几天里，由于一系列经济数据的出台以及美联储主席伯南克在美国国会上的发言打压了市场对于美联储升息的预期，美元兑日元跌回90．00水平以下窄幅波动。由于日本财务省再次明确表达了将不会容忍日元继续升值的态度，加之美国好于预期的经济数据使得日元的升值倾向减弱。     

“广场协议”对中国人民币升值的启示

人民币升值与20世纪80年代日元升值的国内外经济形势存在某些相似,日本应对日元升值的经验为我国应对人民币升值提供了有益的借鉴。因此,以"广场协议"为鉴,探讨应对人民币升值的有效政策以缓解人民币升值的压力,具有重要的现实意义。     

日元汇率：向左走，向右走？

2014年至今，日元升值有其国内外因素叠加的原因。短期内日元汇率有望保持坚挺，中长期随着自身经济复苏程度的变化以及日本央行和美联储央行货币政策的调整，日元汇率或将再度走弱。     

日元升值之路对中国的启示

<正>一、日元的历史走势在日元升值的过程上,先后经历了逐渐升值时期(1971-1985)、大幅度升值时期(1985-1997)以及日元汇率双向波动时期(1997年至今)三个不同阶段。从实际情况来看,尽管实现了浮动汇率制,从1971年到1985年之间,日元汇率的升值过程还是比较平稳的,如以每年12月成交价/中间价来看,1972年、1978年和1985年美元兑日元的汇率分别为1美元兑     

“广场协议”对中国人民币升值的启示

人民币升值与20世纪80年代日元升值的国内外经济形势存在某些相似,日本应对日元升值的经验为我国应对人民币升值提供了有益的借鉴。因此,以"广场协议"为鉴,探讨应对人民币升值的有效政策以缓解人民币升值的压力,具有重要的现实意义。     

日元升值对经济影响的综合分析

一国汇率的大幅度变动对该国的经济无疑会产生直接和间接的影响。这种影响究竟是正面的还是负面的,本文拟通过考察日元升值对经济的波及渠道,分析日元升值对日本实体经济的影响,从而评判日元升值的综合效应。日元升值对日本经济的正面影响是:节省了进口成本,通过技术优势增强竞争力,促进产品结构的调整,推进日元国际化;负面影响是:出现长时间的产业空洞化,实施低利率政策导致泡沫的出现。     

日元升值对经济影响的综合分析北大核心CSSCISSCI

一国汇率的大幅度变动对该国的经济无疑会产生直接和间接的影响。这种影响究竟是正面的还是负面的,本文拟通过考察日元升值对经济的波及渠道,分析日元升值对日本实体经济的影响,从而评判日元升值的综合效应。日元升值对日本经济的正面影响是:节省了进口成本,通过技术优势增强竞争力,促进产品结构的调整,推进日元国际化;负面影响是:出现长时间的产业空洞化,实施低利率政策导致泡沫的出现。     

日元大幅升值对中国经济的影响

今年年初,当亚洲国家普遍为日元可能跌破１美元兑１５０日元大关而担忧时,日元却峰回路转,出现强劲走势。近期日元汇价更是大幅飙升,９月２０日东京外汇市场日元兑美元汇率一度升至１美元兑１０３日元。日元大幅升值对中国经济将产生重大影响。一、日元升值有利于我国启动新一轮的经济增长１－日元升值将使中国近两年日益恶化的外部经济环境得到改善由于亚洲金融危机的影响,中国近一两年来面临着严峻的外部经济形势。我国坚持人民币不贬值,承受着较大的压力,为亚洲经济复苏付出了一定的代价。此次日元升值不但使人民币贬值的压力减轻…     

日本：结束零利率 跻身加息潮

日元升值后，鉴于中、日两国经济上的互补性很强，中国对日出口可能会上升，从而导致贸易顺差加大，进而加大人民币升值的压力。     

“尼克松冲击”与“广场协议”

在“尼克松冲击”与“广场协议”之后,日元都出现了大幅升值,但并非日元升值导致了日本的资产泡沫,而是日本政府担心日元升值影响经济增长所采取的极度扩张的财政和货币政策,其根源在于,日本政府屈服于其他国家的压力,选择了错误的财政和货币政策。     

日元疲软不会殃及池鱼

由于日元并未大幅下挫，日元的持续疲软并不会阻碍亚洲新兴市场的进一步升值。其实从2005年上半年起，亚洲新兴市场货币对日元就已经开始走强。     

日本应对本币升值压力的经验教训及对我国的启示

本文剖析了日元升值过程中汇率的变化过程及特点、日本采取的应对措施,客观分析了日元汇率升值过程中的经验教训,以期对我国人民币升值压力下宏观经济政策特别是外汇管理政策调整起到一定的启示作用。     

人民币与日元：不同的升值路径

日元升值的历史回眸 1985年9月，五个发达国家（美国、日本、西德、英国和法国）的财长和央行行长在纽约的广场饭店签署协议，一致同意通过国际“协作干预”，稳步有序地推动日元、马克等非美元货币对美元升值。这次会议签署的协议，史称“广场协议”。