养老基金投资基础设施——以澳大利亚和加拿大为例

自从20世纪90年代初开始,澳大利亚和加拿大的养老基金已经开始向基础设施投资了.他们也是目前世界上将养老基金资产的最高比例配置在基础设施上的.这两个国家在养老基金基础设施投资方面各自特有的组织模式向仍然由“私募股权投资模式”占据主导地位的欧洲国家和美国提出了挑战.澳大利亚和加拿大养老基金投资基础设施的经验为政策制定者和投资者提供了及其重要的借鉴意义.     

我国基础设施投资情况分析及建议

我国基础设施水平在改革开放30年的时间里不断提高,较大的影响着我国的经济增长.2007年金融危机以来,我国进行了大规模的基础设施投资以拉动经济增长,而各地区基础设施投资水平怎样,该如何合理进行基础设施投资来达到最大化的推动经阿济,都是值得研究的问题,所以本文基于对我国基础设施投资情况作出分析,对我国基础设施投资给出政策建议.     

我国基础设施投资情况分析及建议

我国基础设施水平在改革开放30年的时间里不断提高,较大的影响着我国的经济增长。2007年金融危机以来,我国进行了大规模的基础设施投资以拉动经济增长,而各地区基础设施投资水平怎样,该如何合理进行基础设施投资来达到最大化的推动经济,都是值得研究的问题,所以本文基于对我国基础设施投资情况作出分析,对我国基础设施投资给出政策建议。     

挤入还是挤出:中国基础设施投资对私人投资的影响研究

本文利用中国的省级面板数据阐释了基础设施投资如何影响私人投资,实证结果发现:从全国平均意义上来看,中国基础设施投资整体上并未出现供给过度或低效使用,基础设施投资对于私人投资具有较强的挤入效应,并且市场环境的改善和开放水平的提升可以进一步强化这种正向作用。倘若市场环境和开放程度足够低,基础设施投资的挤入效应几乎可以忽略。分地区来看,东部的基础设施投资对私人投资的挤入效应依然大于中部和西部。特别是对于西部地区,如果市场环境和开放水平过低,基础设施投资甚至会挤出私人投资。总体而言,市场环境和开放水平对于基础设施投资边际效应的正向影响从东到西,依次递增。基于实证研究的结论,我们提出了有关改善基础设施投资效率的政策建议。     

到欧洲投资，要防范哪些风险

近年来，中国与欧洲经贸关系稳步发展，中国企业在欧洲投资势头良好，欧洲的投资环境总体向好。但是，在欧洲有些国家，中国企业不断遭遇到政治、经济、政策和环保等多方面风险。如何有效应对或化解这些风险，就成为中国政府和企业共同面对的一个重要课题。     

创新招商和投融资路径——专访汉沽区副区长肖松

没有土地、资金的特殊优惠政策,如何满足基础设施和重大项目建设产生的巨大投资需求?大力建设基础设施《中国投资》:汉沽区过去以化工业为主,但在滨海新区规划中,汉沽将完全剥离化工产业,成为一个生态型的生活区。     

如何解决基础设施领域融资难题

在全球范围内,城市基础设施项目的融资正面临着愈来愈多的挑战,如何解决这一迫在眉睫的问题,已成为各国政府和投资者共同关注的主题。目前,世界基础设施领域正兴起一种新的经营模式,即公共部门与私营部门的合作(“Public-PrivatePartnerships”),简称“公共民营合作制”或 PPP(PPP Model),这一模式将有望解决基础设施领域的融资难题。在中国,如何满足城市发展建设的需要,和由此产生的巨大投资需求,已成为亟待解决的问题。那么,中国将如何把PPP模式应用于基础设施领域?中国应如何改善其政策环境和商业环境,鼓励对城市基础设施的投资?私营基础设施企业应该如何与地方政府部门建立互利互惠的伙伴关系?市政建设项目中存在着哪些融资机会?2004年10月24日至26日,中国财政部和国际金融公司在安徽省黄山市共同主办了公共部门与私营部门合作论坛,来自中国政府的官员、国际金融公司的官员和国内外基础设施投资机构的专家汇集一堂,就以上重要议题进行了深入、热烈的探讨     

刍议城市基础设施向民间融资的趋势

我国存在基础设施投资不足与对公用事业的需求日益提高之间的矛盾。政府失灵与市场失灵决定了单一的投融资模式低效率。在城市基础设施融资过程中，政策性银行资金有限，商业银行对基础设施投资慎之又慎，如何将大量民间金融资源引入城市基础设施建设同时又不影响效率成为我们需要思考的问题。     

引导多样化融资模式

国外基础设施投资的回报率高于股票指数、债券,风险水平也处于适中状态,是投资者保值增值的最佳选择,我国也可设计多样化融资模式实现民资进入基础设施领域伴随着城镇化进程的推进,大规模的基础设施项目建设将随之而来。如何为这些项目寻找到稳定而又充分的融资渠道就成为摆在基础设施建设和运营过程中的首要问题。从总体上看,我国基础设施融资面临着"两多两难"问题:一是民间资本多,但是难以发现很好的投资渠道。无论是民营企业资本还是居民储蓄,尚未有效地转换为投资,更不要说进入到基础设施领域;二是基础设施项目多,但是融资难。     

基础设施ABS投资机遇与风险并存

基础设施资产支持证券(以下简称基础设施ABS)作为公募基础设施投资基金投资的主要资产,其经营管理和风险状况如何,将直接影响基础设施基金的表现.因此,回归底层资产层面,研究基础设施ABS近年来的发展历程、特点、关注事项等,对于投资人更加全面地认识基础设施ABS、相关参与主体更好地推进试点工作等均有重要意义.     

新常态下保险资金参与基础设施投资的路径及风险管理探究

伴随着中国资本市场的快速发展以及市场化程度的不断提高,保险企业面临着越来越激烈的市场竞争,平均利润逐步下行。在新常态下,如何高效的利用保险资金,提高保险资金的投资收益率,对于保险企业维持竞争优势至关重要。当前我国保险企业的险资投资收益率偏低,投资渠道不够广泛,投资风格相对保守,这些都成为制约险资收益率水平的重要原因。但监管层对保险资金的限制不断放宽,保险资金综合经营范围不断扩大,保险资金投资渠道趋于多元化也为保险企业进一步提高险资金管理水平,提升险资收益率提供了有利的外部条件。特别是2016年7月3日,新的《保险资金间接投资基础设施管理办法》的颁布,为新常态下保险资金参与基础设施投资提供了制度保障。本文分析了我国保险资金投资基础设施的现状和前景,提出了新常态下保险资金投资基础设施的路径及风险防控措施。     

《欧盟统一外资安全审查框架建议》将于2020年付诸实施 专家:欧盟对外商投资依然持开放态度

<正>虽然该法案并不必然会影响中国对欧洲投资,欧洲依然是中国对外投资极具吸引力的目的地,但中国投资者应了解法案的影响,做好风险准备。今年2月,欧洲议会以500票赞成、49票反对和56票弃权的压倒性结果,通过《欧盟统一外资安全审查框架建议》(以下简称"法案"),以保护欧盟的战略技术和基础设施。该法案于3月21日正式颁布,4月初生效,该法案正式执行前设有18个月的过渡期     

声音

欧洲必须继续实施结构改革 德国总理默克尔日前表示，欧洲必须继续实施结构改革，以提升竞争力并降低失业率。默克尔表示，为了变得有竞争力，在很多成员国执行结构改革是最基本的，我们讨论贸易环境也是必要的，这大体上由欧盟委员会调解。为了把目标指向失业率，默克尔建议泛欧盟投资研究和基础设施，并聚焦于就业市场的流动性。而单一市场是很大机遇，但是必须被结构化，以便欧洲的大型企业可以在全球市场上拥有机会。     

地方政府公共基础设施投资与税费结构调整——基于我国省级政府的经验证据北大核心CSSCI

本文利用2011～2015年全国22个省级面板数据构造固定效应模型检验公共基础设施投资对地方政府税费的影响,结果表明:从全国范围看,公共基础设施投资与地方政府税费显著正相关;就税费结构而言,公共基础设施投资与地方政府收费的相关度显著高于地方政府税收;从公共基础设施行业分布看,经济性基础设施投资与地方政府收费的相关度显著高于社会性基础设施;从地区分布看,东部地区公共基础设施投资与地方政府收费的相关度明显高于中西部地区。基于上述结论,本文提出了在公共基础设施投资刚性增长下税费结构性调整的相关建议。     

基础设施投资、教育支出与经济增长——基础设施投资“挤出效应”的实证分析

把基础设施投资和教育支出放入到理论模型中进行分析,得出基础设施投资和教育支出影响经济增长的理论假定,来判断我国基础设施投资是否存在对人力资本积累的"挤出效应",以及这个"挤出效应"是否阻碍经济持续有效增长;利用1980～2010年的数据通过误差修正模型进行验证,实证结果显示:基础设施投资已经对人力资本积累产生了"挤出效应";人力资本投资显示出比基础设施投资更强的对经济增长的推动力;基础设施投资对经济的影响存在明显的地区差异性。     

两类城市基础设施投资对住房开发投资的约束差异——基于VEC模型的实证研究

基于中国1991年～2010年的数据,运用协整检验、误差修正模型对经济性和社会性基础设施投资影响住房开发投资的差异进行实证研究。实证结果表明,两类城市基础设施投资对住房开发投资的约束作用长期内是显著存在的,但短期内并不显著。二者对住房开发投资存在着较大的约束差异,社会性基础设施投资对住房开发投资的约束作用远大于经济性基础设施投资。鉴于此,政府部门在作出住房开发投资安排时,要充分重视城市基础设施投资在住房开发资本配置中的约束作用,并利用两类基础设施投资对住房开发投资的约束差异来改善住房供给结构和区位结构。     

基础设施投资能促进共同富裕吗

基础设施投资是促进经济增长、推动共同富裕的重要动力源。通过分析基础设施投资的增长效应和分配效应，探索基础设施投资的合理布局与影响作用。研究发现，中国的基础设施投资整体上提高了居民收入水平，缩小了城乡收入差距。机制研究发现，基础设施投资可以通过就业效应与生产率效应促进共同富裕，具体而言可以通过提高就业水平增加居民收入，促进低技能者就业缩小城乡收入水平；通过提高劳动生产率增加居民收入，通过工农劳动生产率的趋同缩小城乡收入差距。细分类型考察发现，新型基础设施投资的收入促进效果最好，但在收入分配上具有显著的马太效应，生产型与发展型的基础设施投资可以显著促进共同富裕。     

民营资本“BOT”困局求解

美国著名投资银行高盛发布的一份报告显示.当前发达及发展中经济体都在经历一段基础设施投资活动活跃的阶段.其中.亚洲基础设施建设投资需求扩大.仅在中国.从2006年至2010年.每年基础设施投资需要1300亿美元。然而在国家政策的持续推动下.面对新一轮公用事业领域公私合作浪潮.民营企业是否已有斩获.还面临怎样的困扰.又该如何应对?近日.记者走访了多位BOT领域专家.通过回顾和分析.希望给给出一个相对清晰的答案。     

西班牙期待更多中国投资者进入

2012年，欧债危机的阴影下，由于举债成本高涨，西班牙几乎无法从市场获得融资，并曾呼吁欧洲伙伴国帮助其拯救银行业。而如今，困扰欧洲的危机正在减退，初现曙光，西班牙的投资现状如何？是否存在投资机会7在“中西投资合作论坛”期间，《国际融资》杂志记者采访了西班牙投资促进局（InvestInSpain）局长加西亚·德克韦多（Jos垂CarlosGarciadeQuevedo），他表示，西班牙的经济发展虽然还没有完全恢复，但与欧洲其他国家相比仍有非常大的优势     

中国对哈萨克斯坦基础设施投资的法律保障研究

哈萨克斯坦是与中国接壤的重要国家，其推出了大量投资激励措施，为外国投资者在哈萨克斯坦基础设施投资提供支持。中国企业在哈萨克斯坦进行基础设施投资面临较大的挑战，其中尤为重要的是解决投资哈萨克斯坦基础设施的有关法律问题。中国投资者应根据自身情况选择合适的投资策略，积极应对各种风险，以确保投资成功。中国在哈萨克斯坦进行基础设施投资，主要涉及三个方面的法律规制：一是中国法律，二是哈萨克斯坦法律，三是有关中哈投资的双边及多边协议。文章着重从规范中国投资者投资哈萨克斯坦基础设施的三个法律层面来探讨法律保障体系。