股指期货＂破茧＂

“融资融券业务试点和股指期货已获国务院原则同意!”2010年1月8日晚间,一则来自中国证监会网站的重磅消息让刚刚从新年首个交易周稍歇的股民,再次躁动起来。     

基于股指期货与融资融券的实证分析

本文选取2010年3月31日—2012年9月20日的股指期货指数、融资融券日融资买入金额以及日融券卖出量作为研究样本,并采用平稳性检验、协整检验以及Granger因果检验,分析融资融券交易量与股指期货指数波动之间的关系。实证分析结果表明,融资融券交易的波动不是推动股指期货波动的原因,而股指期货的波动却是推动融资融券交易波动的因素,二者之间存在着一种单向的因果关系。     

股指期货的市场稳定作用及其现实意义

股指期货这一全球使用最广泛、效果最显著的风险管理工具,在本轮金融危机中发挥出积极的市场稳定功能,延缓了股市的崩盘式下跌.但是,我国市场缺乏股指期货等避险工具,投资者操作极为被动,最终市场跌幅远超美国市场.本文将在分析金融海啸中股指期货市场稳定作用的基础上,探讨其对我国的重要现实意义.     

股指期货：引导市场走向理性

当前亟待解决的是完善政策与监管机制。股指期货对于中国证券市场的参与者是一个全新的事物，特别是股指期货的杠杆效应及跨市场交易行为，对国家金融决策工作和监管机构的工作带来了全新挑战。[编者按]     

股指期货玩家那些事儿

回望过去的2010年,我国大陆地区股指期货挂牌上市是中国金融市场发展史上闪亮的一笔。从4月16日至今,大陆版股指期货运行平稳,既无过度投机,更无严重风险事故,可以说经受住了市场的考验。然而,投资者则在市场逐步走向成熟的过     

莫高估股指期货力量

股指期货与融资融券即将推出,中国股市面临着制度性的升级,改革的深化会助推酝酿中的蓝筹股行情。但是,切不可高估这两项改革目前的市场推动力。和其他金融创新工具一样,股指期货和融资融券只会“助推”行情,却不会主导行情,行情趋势还在于市场本身。     

股指期货来了

2010年1月8日,中国证监会宣布,国务院已原则同意开展证券公司融资融券业务试点和推出股指期货品种。这一时点距1999年上海期货交易所着手对股指期货进行研究,已经过去了十年。     

迎接股指期货时代

1月8日,传闻已久的股指期货和融资融券终于掀开面纱。中国证监会新闻发言人宣布,国务院已原则同意开展证券公司融资融券业务试点和推出股指期货品种。     

市场呼唤股指期货

当前．全球金融衍生品市场的交易规模保持着强劲增长势头。根据美国期货业协会的统计．2004年全球期货、期权成交量为88．7亿张合约，其中股指期货、期权成交量的比例超过九成。而在我国．金融衍生品市场还处于起步阶段，交易品种还都是商品期货。在资本市场逐步市场化改革的大潮中，推出股指期货已经变得非常紧迫。     

股指期货 一石激起千层浪

创业板推出之后,做空机制的完善是市场急待解决的问题,目前中国资本市场的整体估值水平较为合理,在当前点位上推出股指期货对市场不会造成太大的冲击。     

推股指期货不意味爆炒权重股

推出股指期货及开展证券公司融资融券业务试点日前已获国务院原则同意。由于股指期货以沪深300指数为标的物,而决定沪深300走势的又是沪深300样本股中的权重股（或日蓝筹股）,且融资融券的标的物主要也是蓝筹股,所以,股指期货的推出与融资融券业务的开展,将极大地突出权重股的战略地位,股市将因此迎来蓝筹股时代。     

融资融券和股指期货对中国股市的影响：国别经验和初步评估

通过比较部分国家和地区推出融资融券和股指期货对股票市场的影响,并就中国融资融券和股指期货相关政策法规设计对股票市场的影响以及股票市场可能出现的问题和风险进行初步评估,结果表明融资融券和股指期货能够在一定程度上提高市场流动性,且在推出初期可能会加大市场波动;但长期而言必将有利于市场的稳定;也会带来市场结构调整的进一步深化以及交易策略、产品等的创新;同时还将对风险监管、指数权重股的交易监管带来新的挑战,     

股指期货推出对A股市场的影响分析

随着我国股指期货的推出,双边市场结构将得到完善,对冲交易成为现实,将深层次改变A股市场交易.股指期货推出之后,期货市场、现货市场、货币市场之间的联动将会使市场变化更加复杂;对冲交易将使得投资者的操作方式更加灵活多变,对风险的控制手段更加丰富,期货市场的套期保值功能将有助于降低现货市场的风险.     

股指期货运行分析

股指期货于2010年4月16日在中金所正式上市交易以来,市场总体运行情况较好,客户参与比较理性,市场交易比较活跃,市场持仓量稳步增长,期限联动较好,价格拟合度比较高.但是股指期货运行中问题也比较突出,主要是价格发现能力不强,市场参与结构有待优化,未平仓合约较小,市场厚度不够等.文章最后讨论了发展和完善股指期货建议.     

股指期货基差运行规律的研究

引子——基差走势根源于期现货的交易规则 基差,是期货价格与现货价格的差。所以基差的走势,就相当于期货价格的走势。 期货和现货,是不同的交易品种,它们的交易标的是一样的,只不过期限不同。那它们含有不同的预期吗？期货含有更多的未来预期吗？这是个很难证实证伪的命题。我们知道,期货和现货的投资者即使不是重合的,也是连通的,大多也是可以相互转化的,所以很难说在一边的预期没有或者不能反映在另外一边,除非有一些规则机制,导致期货更容易反映投资者的预期。而现货更难一些。     

融资融券、股指期货登场

如果从更大的视角来看此次两项制度的推出,可以说是中国资本市场基础性制度建设、不断丰富证券交易方式、完善市场功能的一次里程碑式的改革。人们期待着中国证券市场涉深水试验平稳度过     

金砖市场股指期货交叉上市研究

为扭转以中国金融资产为标的的金融衍生产品在他国和地区被上市的被动局面，并探索中国期货交易所对外开放的有效形式，对金砖市场国家和地区的股指期货合约合作性交叉上市的市场运行状况进行了实证分析。选取孟买交易所作为离岸市场，对其挂盘的IBOVESPA和MICEX合约组进行实证研究。结果表明，互挂合约的活跃度仍较欠缺；同时，与理想状态不同的是，离岸合约的收盘价对本土合约具有更大的影响力和主导性。     

中金所：一开户清淡不影响股指期货进程

股指期货开户已有一周多的时间,但市场反应冷淡,开户数仅有四五百户。对此,中金所总经理朱玉辰表示,这是个健康的数字,同时强调,不会因为开户情况影响股指期货正式开始交易的日程。     

融资融券与股指期货推出后对股市波动性的交互影响

2010年1月8日,汪监会正式宣布国务院已原则上同意推出股指期货和开展融资融券业务试点。股指期货是一种以股票指数为标的物远期交易,而融资融券是一种以普通股票为标的现货信用交易。对于我国证券市场来说,两者最主要的共同点在于给市场提供了“做空”的方式,可以预计,两者推出后将会对股票市场波动性产生交互影响。     

全球股指期货与期权市场的发展动向及启示

本文通过对近年来全球股指期货及期权场内交易发展态势及动向分析,指出全球股指期货及期权呈现出交易量稳居各类产品之首、交易高度集中于几家交易所的几种产品、中国概念股指备受关注、创新步伐不断加快等四大趋势,启示我们适时推出股指期货,研究股指期权,不但可以拓展期货市场发展空间,推动境内资本市场的健康发展,建立完善的股指市场体系,而且是股票类衍生品创新的基础。