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在我国,传统的竞价制度已不能满足我国创业板市场的需要。因此,我国应基于创业板的发展现状,借鉴西方发达国家的宝贵经验,制定和完善相关政策法规,将做市商交易制度引入我国创业板市场是发展的必然选择。本文立足于做市商交易制度的基本理论,分析创业板市场引入做市商交易制度的必要性。 相似文献
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证券市场有竞价和做市商两种典型的交易组织方式。该文以NASDAQ市场为例,从做市商制度对证券市场基本属性的影响来看,做市商制度相对于竞价市场有一定优越性,并对该项制度的运作功能作了必要的澄清。在此基础上探讨了我国二板市场推行做市商制定的理由、实施的可行性和必须注意的问题。 相似文献
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国际资本市场中的做市商制度:功能、影响与趋势研究 总被引:9,自引:0,他引:9
李学峰 《广东金融学院学报》2007,22(2):48-53
做市商制度具有保持市场流动性、促成大宗交易和维护市场稳定、提高市场有效性和场外交易市场运作等项功能,中国引入做市商制度应将竞争性做市商制度与现有的竞价机制相结合,建立起适应中国市场特征、符合国际发展趋势的混合型做市商制度。 相似文献
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钟小林 《广东金融学院学报》2002,17(2):56-57
外国股市的实践证明,基于做市商制度的报价驱动交易制具有保持市场的稳定性和流动性的独特功能,而我国沪深主板市场当前的一个突出问题就是市场稳定性差、投机性强,因此,我国主板市场有必要进行交易制度的创新,即在原来的指令驱动交易制度的基础上,适时引入做市商制度,实施混合交易制度,从而发挥两种交易制度的综合优势。 相似文献
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我国证券市场引入做市商制度的思考 总被引:6,自引:1,他引:5
引入做市商制度一直是我国证券市场争论的焦点之一.在回顾相关研究结论和竞价交易市场引入做市商制度的实践后,本文认为,混合交易制度在一定程度上代表了交易制度发展的趋势.在借鉴我国银行间债券市场引入做市商制度的经验后,本文提出了混合模式和平行模式并分析了其利弊. 相似文献
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该文对竞价交易制度和做市商制度进行了比较,运用博弈论的方法对做市商的报价行为与中国证券市场庄家的坐庄投资行为进行了理论分析,为引入做市商遏制庄家坐庄的观点提供了理论支持;同时从庄家陷入的囚徒困境的角度阐述了中国证券市场引入做空机制的有效性,得到了在完善现有竞价交易制度的前提下,引入做市商角色有利于我国证券市场健康有效发展的结论. 相似文献
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做市商交易制度、竞价交易制度以及混合交易模式三者如何选择和取舍是国内证券市场一个长期争论的话题.本文尝试以德国证券交易所积极管理型上市基金指定保荐人制度为例,从积极管理型上市基金目前的发展现状为出发点,对混合交易模式进行分析. 相似文献
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做市商交易制度相比竞价交易制度,在场外资本交易市场中具有价格发现和创造流动性等优势,国际上较成熟的场外交易市场大都选择了做市商交易制度。本文认为在我国低层次资本市场建设中,有必要引入做市商报价和竞价交易互为补充的混合交易制度,探索建立我国证券场外交易市场。 相似文献
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2014年6月5日《全国中小企业股份转让系统做市商做市业务管理规定(试行)》的出台确立了股转系统做市商制度的开启,而8月25日新三板做市商系统的正式上线。则标志着我国场外市场进入新的发展时代。做市商制度的推出是我国资本市场制度突破的开始.将有效提升交易的活跃度,同时进一步完善场外市场的投融资功能。 相似文献
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交易制度包括竞价交易制度和做市商制度,恰当的交易制度能够帮助投资者发现均衡价格,从而保障证券市场的稳健运行.从国际实践来看,创业板市场发展初期普遍存在市场容量小、信息不对称现象突出等问题.需要通过做市商制度来保障其健康发展.但随着创业板的发展,技术与市场条件的变化使其更倾向于采用混合交易制度.随着法律制度与市场基础设施的完善,我国创业板已启动,从其发展初期的特征来看,符合引入做市商制度的相关要求,由于我国在竞价交易制度方面经验丰富,国际经验也证明竞价交易制度与做市商制度各有优势,我国创业板应建立混合交易制度. 相似文献
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我国场内股票市场首次引入做市商制度,是场内市场交易制度改革的重大突破。科创板做市商机制设计要体现中国特色,包括做市商机制要较好地顺应资本市场服务下沉的趋势;契合我国投资者机构化的趋势;实现价格发现与市场稳定的平衡;在吸收借鉴境外市场最佳实践的基础上,为其他主板市场及场外市场交易制度改革积累成功经验;引导国内证券公司提升综合交易能力,积极培育交易型投资银行。 相似文献
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二板市场交易制度选择研究 总被引:4,自引:0,他引:4
随着我国建立二板市场时间的逐渐临近,对二板市场制度设计的探讨也在不断深入。从国外二板市场发展的经验来看,上市标准、交易制度和监管制度等是保证二板市场良性发展的核心制度。本文对二板市场交易制度选择提出自己的看法,并认为拟议中的我国二板市场不适合采用做市商制度。…… 相似文献
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张博 《中央财经大学学报》2007,(11):40-45
本文基于严谨的市场质量内涵,以上海证券市场整体为研究对象,在对上海证券市场质量进行系统分析的基础上,得出结论认为该市场具有较好的透明度和小额交易流动性,并已达到弱式有效,针对在市场波动性和大额交易流动性上存在的缺陷,建议引入基于竞争性做市商的混合驱动交易机制、做空交易机制,并完善现有大额交易制度来系统地提升市场整体质量水平。 相似文献
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关于我国证券市场引入做市商制度的思考 总被引:3,自引:0,他引:3
国际证券市场发展的历史与现实显示,做市商制度是一个完整的证券交易系统中不可缺少的组成部分,而我国在做市商制度方面还是一片空白,因此,研究何等市商制度,借鉴国外成熟市场的经验,将为我国证券市场的进一步发展提供思路,本文就做市商制度的运作机制、功效进行阐述,并就我国引入做市商制度提出设想。 相似文献
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李海亮 《江西金融职工大学学报》2010,23(6):70-72
期权市场具有套期保值、价格发现、风险控制等功能,我国作为一个发展中国家,目前暂时还没有交易所期权产品,但正是这种后发优势给我国期权发展带来了更多的选择空间。要促进我国期权市场的健康持续发展,在期权运行的高效运转和稳健发展中寻求平衡,期权市场在竞价交易中要引入做市商制度,通过做市商为期权交易提供连续双向报价,促进交易的活跃、增加市场的流动性。 相似文献