管理层收购：国内外发展现状比较分析

管理层收购（MBO）可以有效提高企业的经营业绩,挖掘企业的资源潜力,为社会带来更多财富。当前,我国企业应对国内经济管理体制与产权形式的急剧变革,MBO是一种可以借鉴的形式与手段。通过对MBO在中国的发展现状与MBO在英美等国的发展现状进行比较与分析,充分说明中国MBO与国外MBO的不同,以及中国MBO本身在发展过程中出现的问题和应对措施。研究结果对我国企业特别是上市公司产权组织形式与公司治理结构的变革具有重大的启示意义。     

MBO后财务状况

当前理论界对于中国MBO的研究主要集中于MBO规范性研究,指出其存在的问题以及应该采取什么样的措施来规范,例如法律健全、金融创新等。但是对已经进行MBO之后公司经营问题却很少有涉及。本文选择进行典型MBO后7家上市公司的财务状况进行研究,从而发现MBO之后公司的业绩并没有达到期望的目的,因此,建议中国上市公司应谨慎进行MBO。     

MBO：仅仅是一个补充

2005年4月,由世界银行与国务院发展研究中心企业所合作完成的一份对2004年12月以前的国有企业改制与重组抽样调查的报告显示,在所有改制模式对企业未来发展和业绩的影响上,管理者持股是仅次于民营企业控股的改制效果较好的模式。对中小企业的国有股减持,MBO是一个值得探讨实施的方式。本文针对均于2001年进行MBO的粤美的、方大A和宇通客车这三家上市公司的案例,分别从MBO前后公司的基本情况和E V A值的变动来分析M B O对公司治理的影响。三家企业MBO后基本情况业绩情况粤美的:从2000年到2002年,由于行业不景气,以及市场竞争激烈、原…     

一种企业改制模式的创新—论MBO在中国的发展

就国内目前出现的MBO雏形进行了探讨,着重讨论了MBO对国有中小型企业和集体所有制企业改制的意义及其运行模式。     

中国管理层收购的公平与效率:一个实证分析

通过对中国MBO进行实证分析发现,我国的MBO是一种收益与风险严重不对称的股权或资产交易行为,公司管理层在MBO过程中居于主导地位,获得了巨大的现实利益和潜在收益,而其承担的责任虚化,没有落到实处,债务有转移的风险;另外,MBO使公司的业绩不断恶化。总之,现阶段中国的MBO未能带来效率,带来的只是更大的社会不公平。     

阳光MBO——未遂MBO

“MBO太敏感!MBO搞死人!”“请你们去采访那些已经做成功的企业吧!”话语中流露出激动、不满，甚至是愤愤不平的情绪。当记者欲就MBO问题与佛山照明(000541，深圳)董事会秘书林奕辉联系采访事宜时，得到的是这样的回应。对方明确拒绝就MBO问题进行采访，而且大有“谁跟我提MBO就跟谁急”的架势。何以至此?     

论我国MBO的现状与发展

20世纪90年代MBO(Management Buy-out)即管理层收购正式引入中国.它在国有企业产权制度改革以及形成有效的企业约束激励机制中起到了一定的作用.本文研究了MBO的现状与发展,以及实施过程中出现的诸如定价,融资,国有资产流失,与相关法律相抵触等问题,并就以上问题提出了对MBO在我国发展的几点建议.     

对我国管理层收购问题的思考

“管理层收购”是产生于西方国家的一种新型并购制度,作为一种制度创新,MBO对于企业的有效整合、降低代理成本、优化社会资源配置等有着重大的意义。随着国有股减持的全面展开和公司治理结构的不断深化,MBO被广泛运用于国有企改革方面。文章首先分析了MBO的含义、主要特征、操作方式;深入剖析了国内外MBO的现状及我国进行MBO的特点,并就如何完善和规范发展我国的MBO提出了对策。     

国有中小企业管理者收购探讨

本文通过对国有中小企业改革及国有资本从中企业中退出的意义的研究,认为实施MBO是国有中小企业改革的首选模式,并对国有中小企业MBO实施方式进行了探讨,提出实施MBO的建议。     

MBO问题

MBO在我国上市和非上市企业中正在兴起,在已经实施的众多案例中,或多或少出现了一些问题:收购资金来源、收购价格的确定、收购主体的合规性、信息披露的及时性和有效性以及违规违法现象等。如何解决这些问题成为有效实施MBO的关键:规范MBO融资渠道,使MBO融资合法化、透明化;规范MBO定价依据;完善MBO法律法规体系;加强对MBO后企业运作监管等……