印花税牵动市场神经

股票交易印花税在我国的税赋体系中,只是一个很小的税种,平常年份也就是200来个亿,只有疯狂的2007年才创造了2005亿元的奇迹,但相比其他税种而言仍然是比较小的.然而,就是这个小小的税种,却能在中国证券市场呼风唤雨,掀起滔天大浪,甚至牵动着整个中国资本市场的神经.     

印花税牵动市场神经

股票交易印花税在我国的税赋体系中,只是一个很小的税种,平常年份也就是200来个亿,只有疯狂的2007年才创造了2005亿元的奇迹,但相比其他税种而言仍然是比较小的。     

印花税:成也萧何,败也萧何

股票交易印花税,这本是我国税赋中一个普通的税种,然而,就是这个平平常常的印花税竟然使中国庞大的证券市场随之起伏兴衰。每当股市火爆时,监管部门便使出调高印花税这一杀手锏;而在市     

印花税上调给股市带来了什么

从2006年延续过来的牛市在2007年上半年得到了进一步的巩固和高速发展,上证综指一度站到了4300多点的历史高度.无论是驰骋沙场多年的老股民,还是初次上阵交锋的新股民,个个都笑逐颜开;基金们、券商们更是盆满钵盈,喜不自禁;大家都满心欢喜地在分享着中国资本市场高速发展带来的一杯羹.     

印花税调整影响中国股市表情

证券交易印花税是从普通印花税发展而来的，专门针对股票交易发生额征收的一种税。我国税法规定，对证券市场上买卖、继承、赠与所确立的股权转让依据，按确立时实际市场价格计算的金额征收印花税。由于印花税增加了投资者的成本，这使它自然而然地成为政府调控市场的工具。1999年以来，加今年5月中国证券印花税率上调经历了7次调整，印花税的每一次调整，都牵动着市场的神经。     

证券交易印花税提高对A股市场波动性影响的实证分析

本文针对证券交易税的影响,利用最新的数据进行了实证检验。对于股市波动在较短时期内变化的显著性,将通过检验收益率方差是否相等的方法来进行;而在较长时期里股市波动变化的显著性,将通过构建GARCH模型来进行检验。     

我国证券交易印花税制解构研究

我国证券市场实行的是以股票交易印花税为主体的税种,该税种自实行以来就存在不容忽视的系列问题。如何解构证券交易印花税,使其更好地发挥其调控职能,促进证券市场的良性运行,是迫切需要加以认识和探讨的问题。     

印花税：成也萧何，败也萧何

股票交易印花税,这本是我国税赋中一个普通的税种,然而,就是这个平平常常的印花税竟然使中国庞大的证券市场随之起伏兴衰。每当股市火爆时,监管部门便使出调高印花税这一杀手锏;而在市场转入漫漫熊途后,监管部门担忧市场彻底丧失本身的融资功能,又把印花税往下调,让市场重新起死回生。印花税就是这样担负着调控股市的重任。这也正应验了那句成语：成也萧何,败也萧何。     

从印花税的最新调整看股市监管

继5月11日证监会发出通知，警示投资者理解并始终牢记“买者自负”的原则，及5月18日央行“三率”齐动，对市场间接调控之后，5月30日，财政部调整证券交易印花税税率，由现行的1‰调整为3‰，旨在提高交易成本，平抑过分狂热的投机交易，进一步促进证券市场健康发展。而这一举措，震撼了众多股民脆弱的神经，接连几个交易日的暴跌，令市场心惊胆寒。许多人开始呼吁，“心病还需心药医”，理性看待中国股市的前景，才能尽早走出过度恐慌的阴影。从投资者角度来讲，受印花税调整最直接影响的是短线操作的投机者，对中长线投资的股民影响不大，在这个背景下市场如此表现，说明股民的心态远未成熟，也对股市调控和监管策略提供了一些启示。本期博士沙龙中，中南财经政法大学朱华雄、肖冠凡、梁海燕博士通过对这次印花税调整的市场效应分析，对股民行为和股市监管作了相应的思考。[编者按]     

证券交易印花税与股市波动关系分析

基于回归分析和GARCH模型,利用上海综合指数和深圳成分指数2008年9月19印花税调整的前后1O日、30日和60日的数据,对证券交易印花税税率调整对股市的波动性进行了分析。实证结果表明,证券交易印花税对股价波动性在短期内有较强影响,而在长期几乎没有影响。     

证券交易印花税对市场效率的影响研究

本文从市场信息效率的角度,从价格变动、波动性、流动性几个方面对印花税的调控效果进行研究。可判断市场效率在印花税提高后的相对较长一段时间内总体是提高的。但长远来看,过高的印花税和频繁的税率变动政策的出台将损害市场效率,因此印花税税率在市场价格及其波动性经过调整回复正常水平后,应该逐渐下调。政府通过调整印花税政策来对证券市场进行调控的措施从长远来看,随着我国证券税制的完善也将趋于减少甚至取消。     

证券交易印花税：小税种大贡献

今年9月19日是我国证券交易印花税改为单边征收两年整,以此为标志我国证券交易印花税进入了波澜不惊的稳定发展阶段。证券交易印花税曾经参与了我国证券市场惊心动魄的股市风云,发挥了稳定股票市场的重要作用。     

我国证券市场税收政策浅析

我国现行以证券交易印花税为主体的证券税制,在组织财政收入、调节证券市场、抑制过度投机等方面发挥了一定作用,但还存在一些不足之处。建议:进一步调整证券交易印花税的征收办法;建立一套系统、健全的证券税制;消除对公司和股东个人股、红利的重复征税;统一上市公司的企业所得税政策。     

高频量化交易印花税改革研究

高频量化交易是我国资本市场数字化发展的表现形式之一,会引发新的市场风险。证券交易印花税作为在我国资本市场发挥金融调控职能的“金融交易税”,对高频量化交易应扬长避短,与时俱进防范新型风险,促进我国资本市场健康稳定发展。因此,本文提出证券交易印花税的改革方向：针对高频量化交易快速高比例撤改单特点,对超出一定限额的高速撤改订单额外征收证券交易印花税,从而实现高频量化交易与其他交易的差别税率设定。改革时机需以准确测度高频量化交易规模与市场影响为前提。税收收入用途明确及监管措施有效配合是保障改革目标实现的重要举措。     

论开征资本利得税对证券市场的影响

我国目前尚未开征证券市场资本利得税，证券市场该不该开征、何时开征资本利得税，已成为关注的焦点。本文从我国目前证券市场（以股票交易市场为例）的特点入手，通过分析开征资本利得税对股市、企业筹资的影响等，阐明我国近期尚不宜开征证券市场资本利得税。     

证券交易印花税调整依据分析

本文主要对印花税的相关问题进行分析,认为印花税应该建立起一种客观制度,而不应作为政府主观调控市场的手段。否则就会使证券市场重现政策市。本文认为证券交易印花税存在三个主要特点,税基窄、角色混乱以及双向征税导致税率偏高。因此本文建议扩大税基、理清角色、对印花税的调节立法。当然为了符合市场实际,印花税可以借助股指、换手率、市盈率等作为调整依据。笔者比较推崇换手率,因为其存在操作简便、反映客观及时等特点。     

该不该调整印花税？

经过两年牛市的洗礼，普通投资者对与股市有关的政策空前关注，其中印花税和资本利得税更是各界讨论的焦点。这些问题甚至纳入了“政协一号提案”。     

我国证券交易资本利得税与印花税征收之辩

资本利得税与证券交易印花税在一国资本市场中发挥不同的经济效应,世界各国纷纷根据本国资本市场的实际行情选择有利于促进本国证券交易发展的税收制度,本文试图通过对资本利得税与证券交易印花税经济效应的利弊比较,对符合我国资本市场实际的税收制度进行选择。     

证券交易印花税：是市场调控工具，还是政府创收财源？

我国的证券交易印花税的实质其实就是证券交易税，从一开始，（证券交易）印花税就没有立法机构的准许和授权，仅凭政府行政部门的政令而套用不同税种的法规来执行；在市场快速发展并可见巨大利益前景之后，中央政府在1994年用个在税收法律意义上并没有完全付诸实施的行政决定改换了它的性质。此后又长期不更改它的名称和所依据的法律，并根据政府部门对市场冷热的判断而多次变动税率的高低。随着中国证券市场的逐渐发展壮大，中央政府逐渐加重对证券市场的行政统管理和对证券交易印花税等市场收益的关注，在和地方政府的利益博弈中，逐步改变了证券交易印花税和地方政府的分成比例，使之成为中央政府财政税收收入的重要部分。这也就使得证券交易印花税成为一个法律依据有所缺失的特殊税目。