我国MBO应走向市场化

管理层收购(MBO)是我国国有企业产权改革的一种有效途径,但在目前也存在较多的问题.本文具体分析了其中的几个主要方面,包括收购主体、收购定价、融资渠道等,并提出了完善我国MBO的一些措施,借以促进我国MBO走上健康的市场化道路.     

我国企业管理层收购（MBO）融资问题研究

管理层收购（脚）是一种权益资本的投资,可以有效改善公司的治理结构,促进企业的管理经营,提升企业的资本运作能力。当然,现在我国的管理层收购还存在很多的问题,加强MB0法律和制度建设是急需的。     

我国上市公司MBO融资渠道的现实选择

本文主要借鉴国外的融资经验,结合我国国情,研究了目前国有上市公司管理层收购(MBO)所涉及的融资方式和出现的问题,并提出了建立有效的MBO融资渠道的建议。     

我国上市公司MBO中的融资问题及解决对策

融资问题是MBO操作中最为关键的步骤,也是人们对我国MBO实践争议最多的一个话题,其根本原因是我国政策和金融市场条件的限制,造成融资的渠道不畅。本文通过对MBO融资方式与法律配套的研究,提出了拓展我国上市公司MBO融资渠道的政策建议。     

中国上市公司MBO博弈模型的构建与应用

上市公司MBO是一个复杂的动态博弈过程。MBO能否成功取决于实施方、反对方与主管方三者的博弈策略选择,而每个博弈方的策略选择又受其位置、习惯和经济社会环境的影响。中国的上市公司构建了MBO博弈模型,并且给出了该博弈的子博弈完美纳什均衡。依据博弈模型,对伊利股份MBO的失败和鄂尔多斯MBO的成功就有了理论解释。     

从定价角度对MBO在中国可行性的实证研究

如何解决定价合理性问题是决定MBO在中国可行性的关键所在。所以要对国外科学公司估价的理论与方法进行总结,并且对我国目前MBO定价方法进行分析,还要针对中国MBO合理定价这一当前理论界的难点进行全面探讨,才能从实证角度对MBO合理定价探索出新的途径     

我国管理层收购问题与对策分析

20世纪90年代末，管理层收购（MBO）开始进入我国，并逐渐成为我国理论界和实业界积极探索的热点问题。但随着管理层收购在我国的逐步实施，其操作过程中的诸多问题逐渐显露，人们对其在提高企业绩效方面的作用也产生了许多质疑。因此，试图在前人研究的基础之上，对我国管理层收购所出现的问题提出了相应的对策。     

我国MBO应走向市场化

管理层收购(MBO)是我国国有企业产权改革的一种有效途径，但在目前也存在较多的问题。本具体分析了其中的几个主要方面，包括收购主体、收购定价、融资渠道等，并提出了完善我国MBO的一些措施，借以促进我国MBO走上健康的市场化道路。     

MBO对财务的影响与信息披露

MBO（Management Buy—Outs）即“管理者收购”的缩写。在证券市场发达的国家,MBO曾经风靡一时,在国外MBO已有20余年的历史,但是在中国MBO是近几年才逐渐兴起的。MBO是目标公司的管理者利用借贷所融资本来购买本公司的股权,从而改变本公司的资产结构、所有者结构和控制权结构,进而达到重组公司并获得预期收益的目的的一种收购行为。MBO对企业管理尤其是对企业的管理者来说,无论是在产权的明确还是在强化激励等方面都具有很大的积极作用。近年来,越来越多的企业认识到实施MBO的积极意义,很多企业都着手实施MBO。本文从实施MBO的动因以及应具备的条件出发,将MBO对财务的影响进行了系统的分析,并提出MBO信息披露的规范。     

略论国有企业MBO改革应该缓行的原因

MBO在国有企业改革的过程中迅速兴起又迅速沉寂。本文通过深入分析MBO在我国发展的现状以及存在的问题,找出了国有企业推行MBO改革应该缓行的深层次原因。     

所有权安排视角下企业真实盈余管理探讨

近年来,随着我国上市监管制度的日益完善和审计质量的提高,应计盈余管理被揭露的风险越来越大,真实盈余管理以其不易被察觉的优势逐渐成为上市公司利润管理的新的手段。本文试图从所有权安排的角度来研究企业真实的盈余管理。研究发现,国家控股的企业与真实盈余管理的程度负相关,管理层持股与真实盈余管理程度正相关。研究还发现,第一大股东的持股比例与真实盈余管理程度呈现正U型关系。     

MBO：祈见规则

没有哪个舶来词眼下比MBO(Management buy-out)更深刻地关联着中国经济的转折了。有人把2003年称之为MBO年,游戏已经进行得相当热烈,然而规则一直缺席。 国有资产监督管理委员会副主任黄淑和11月11日上午在国务院新闻办公室举行的记者招待会上透露,国资委现在正在研究制定一些MBO(管理层收购)的法规和规章。     

MBO:我国的问题与对策

党的十六大进一步明确了国有资产在非垄断领域实行“国退民进”战略，扩大了地方政府的行政职权。MBO作为改善国企所有缺位、激励不足和效率低下的又一新举措，在这种背景下引起了各界的广泛关注。首先分析我国MBO存在的问题，然后提出当前我国实施MBO的对策建议。     

中英MBO对比分析及我国MBO风险规避研究

财政部于近期暂停了国有企业MBO的审批工作，有研究者称MBO在我国已经失灵。通过对中英两国的MBO发展的对比研究，说明了问题在于我们自身环境的不完善性，并从我国MBO的目标、价格和融资风险等角度进行了具体分析，提出了规避风险的若干措施。     

“曲线”MBO

一度沉寂的MB0再度粉墨登场．不过．与以往稍有不同的是，MBO此番再度亮相，其名、头前均被冠以了“曲线”两字。从郑州宇客车“曲线”MBO的跌宕起伏终至尘埃落定，到大连美罗药业“间接”MBO毫无悬念的一锤定音，再到紧随其后一长串或公开或隐蔽的“曲线”MBO蠢蠢欲动，一连串“曲线”MBO或称“间接”MBO令人眼花缭乱。     

中国企业走近MBO

MBO作为一种新兴的企业管理模式已经开始在各个国家盛行 ,对其在中国具体实施的可能性 ,已经有越来越多的专家开始进行深入地探讨 ,由于其理论与实践的经验都十分匮乏 ,加之中国企业的具体情况 ,对此必须采取谨慎的态度。不从正面对MBO进行研究 ,而对其在实施本土化的过程中可能遇到的问题作出较为深入的分析 ,力图使MBO在理论上有所突破。     

我国上市公司MBO中的融资问题及解决对策

融资问题是MBO操作中最为关键的步骤,也是人们对我国MBO实践争议最多的一个话题,其根本原因是我国政策和金融市场条件的限制,造成融资的渠道不畅.本文通过对MBO融资方式与法律配套的研究,提出了拓展我国上市公司MBO融资渠道的政策建议.     

浅析MBO在我国企业中的应用

MBO（Management Buy—out）．即管理层收购，是杠杆收购（LBO）的一种，是目标公司的管理层利用借贷资金购买本公司的股份，从而改变本公司的所有权结构和控制权结构，进而达到重组本公司的目的并获得预期收益的一种收购行为。     

客观看待中国式的MBO

MBO作为企业杠杆收购方式的一种,曾在欧美国家取得了成功。近几年,在我国企业尤其是上市公司中间,也掀起了一场MBO的热潮。在国内实施的MBO案例中,也存在不少的问题。然而目前对MBO或褒或贬都为时过早,有失客观,当务之急应该取客观、冷静、正确的态度,从实践中发现问题并针对问题、解决问题,制定相应的对策。