浅谈期权定价模型在股票定价中的应用

传统的股利折现模型在对股票定价的过程中，不能精确地确定投资的预期收益率和未来支付的现金股利，因此存在着一定的缺陷与不足。公司的权益资本(股票)具有期权的特性，公司的股票实质上是基于公司价值的看涨期权，该期权的执行价格就是公司债券到期时的还本付息的金额。于是可以用期权定价模型来对股票定价。该方法不需要估计未来的现金股利和投资的预期收益率，在一定程度上克服了传统股票定价方法的缺陷。     

期权及亚式期权概念简析

讨论了算术亚式期权的无套利定价问题，给出了算术亚式期权价格的概率表示式，     

亚式期权定价研究综述

对亚式期权定价的文献进行分类整理,并就其中一些文献的观点进行分析评论。亚式期权是场外交易中几种最受欢迎的新型期权之一,但它的价格却没有解析表达式,到目前为止,亚式期权的定价仍是个公开问题。在尝试了大量研究之后,发现在很早之前提出来的MonteCarlo模拟法定价是算术平均亚式期权的较好近似。     

亚式期权定价研究综述

对亚式期权定价的文献进行分类整理，并就其中一些文献的观点进行分析评论。亚式期权是场外交易中几种最受欢迎的新型期权之一，但它的价格却没有解析表达式，到目前为止，亚式期权的定价仍是个公开问题。在尝试了大量研究之后，发现在很早之前提出来的MonteCarlo模拟法定价是算术平均亚式期权的较好近似。     

实物期权在项目投资决策中的应用——基于二叉树模型的实证分析

随着金融环境不确定性日渐增强,经典的投资决策理论的缺陷日益明显,对投资决策理论的进一步研究已成为时代的要求,本文介绍了实物期权的概念、分类及其思维发展趋势,以具体的投资项目的现金流数据为依托,运用二叉树模型分析序列复试期权思维在企业投资项目中的运用,得到实物期权的价值评估方法更客观的反映了项目价值的结论,从而肯定了实物期权理论在投资价值评估中的重要作用.     

期权及亚式期权概念简析

讨论了算术亚式期权的无套利定价问题,给出了算术亚式期权价格的概率表示式.     

上升敲入障碍期权的二叉树和蒙特卡洛模拟定价模型比较

基于对障碍期权的涵义理解以及对二叉树和蒙特卡洛模拟定价模型步骤的详细阐述,采用两种方法分别对上升敲入看涨障碍期权进行了价格评估,并通过实例分析两种方法的差异性。     

石油勘探项目实物期权评价模型研究

石油勘探项目具有投资建设时间长、投资不可逆性和较高的不确定性等特点,传统的投资决策方法忽视了石油勘探项目的期权价值,常常低估了项目的价值,从而导致错误的决策。本文通过实例,将二叉树定价模型应用在石油勘探项目投资决策中,比较分析了实物期权法的合理性。     

亚式期权与企业激励计划

针对当前企业管理中出现的“内部人控制”问题,本文提出将亚式期权应用于企业股票期权激励机制中,来弱化道德风险的存在。由于股票的市场反应不仅受企业本身的业绩影响,还受整个行业因素的影响。本文通过因素模型,剔除行业因素对股票价格的影响,测算出企业经营者对其的贡献,然后对亚式期权的进行改进,使之更好的发挥激励作用。     

几何型亚式期权的定价研究

本文主要讨论了几何型亚式期权的定价问题,利用强路径依赖期权的统-B-S模型,分别得到在常利率和时变利率下的固定敲定价格和浮动敲定价格的几何型亚式期权定价公式.     

股票价值评估 ——实物期权下二叉树模型的应用

研究表明,相比于传统的股利贴现模型,剩余收益(EBO)模型对股票价格更具解释力,但EBO模型仍未解决公司经营过程中的不确定性问题.文章利用二叉树模型对实物期权进行定价,结合具有明显优势的EBO模型,对公司的股票价值做出更加科学的评估.     

论实物期权在企业并购价值评估中的应用

实物期权定价法在评估企业价值方面有广泛的应用,通过实物期权理论的相关知识,引入的二叉树评价模型,能比较准确的评估企业价值。结合相关实例论证实物期权评价法是完善企业价值评估的理想方法。通过这种较新的理论为评估企业价值提供一种新思路,进一步完善企业并购价值评估体系。     

运用二叉树期权定价方法对不良债权进行竞争性评估

采用传统的现金流量法没有办法对不良债权进行评估,运用二叉树期权定价方法对不良债权进行竞争性评估。二叉树期权定价方法是实物期权的一种,它将公司战略与管理灵活性结合起来,为公司战略创造更多的价值。     

期权模型法在企业价值评估中的应用

期权定价理论是估值技术中的重要理论基础之一,鉴于其在技术上的难点,实务中较少使用.本文在分析了期权模型法原理的基础上,对现金流量折现法与期权模型法进行了比较,最后探讨了期权模型法在企业价值评估中的具体应用过程.     

期权定价理论在项目决策中的应用

由于产品和要素市场的随机性特征,项目的预期现金流量具有较大的不确定性,仅用传统的NPV法则进行评估,往往低估其价值,且具有浓厚的主观色彩.本文将期权定价的基本思想和操作程式应用于项目评估,结合具体的案例分析,为管理者把握项目的启动时期,以及启动后进一步扩展或终止该项目提供了新的思路与数量化分析工具,以探讨金融工程在我国实施的可操作性途径.     

实物期权在风险投资决策中的应用研究

风险投资作为一种新型的投融资体制,孕育着巨大的风险。因而采取科学的投资决策方法与否直接关系着风险投资的成败。传统的投资决策方法本身所存在的缺陷已很难适用于未来市场极不确定、风险较高的风险投资决策。本笔尝试将实物期权引入风险投资决策,以期对我国的风险投资运作有一现实意义。     

对期权和期权定价模型(BSPM)的探析

期权及其期权定价模型一直都是金融学研究的重点领域,从它产生发展到现在,在金融学中占着举足轻重的地位.特别是期权定价模型(BSPM)更是得到了广泛的运用,本文就是对期权和该模型的相关理论知识进行了梳理,之后对期权定价模型(BSPM)在我国的运用进行了评价.     

二叉树、三叉数定价模型的比较研究

本人研究了Boeing(波音)公司的股票和欧式看涨期权,首先算出了其股票在一定时期内的波动率,并在相应LIBOR利率下用三叉树模型对其期权进行了模拟定价。然后,我把三叉树定价模型结果分别与市场当期收盘价、二叉树定价模型和Black-Sholes期权定价模型的定价结果进行了比较,分析了其定价的准确性和效率,并由此概括出三叉树模型定价的优势与不足。我接下来又用三叉树法对构造出来的欧式期权和美式期权进行了比较定价分析。最后,我进行了回望期权的二叉树法定价研究。     

简析期权的三种定价模型及其应用

期权是在期贷的基础上产生的衍生性金融工具,期权价格是期权合约中唯一随供求关系而变化的变量,它直接影响到交易者的盈亏状况,是期权交易的核心．本文简单介绍了B—S定价模型,Black（76）定价模型,二叉树定价模型,以及这三种定价模型的优缺点。     

期权定价模型在高新技术企业价值评估中的应用

企业价值评估对于投资者分析企业的价值和发展前景、做出有关资本运营的重大决策、企业管理当局加强企业价值管理、提升企业市场价值等,都具有十分重要的意义.现在企业价值评估方法已有很多种,但针对于高新技术企业高风险性和高成长性这两大特征,传统的企业价值评估方法难以客观地评估这类企业价值,因此我们引入期权定价模型.