财务报告、股价异动与投资者保护——一项基于中国证券市场的经验研究

财务报告的披露是否会引起股价异动,进而保护或损害投资者的利益？以因舞弊财务报告而被中国证监会处罚的41家上市公司为样本,运用事件研究法（event study）考察了财务报告、股价异动与投资者保护之间的经验关系。证据表明,那些因财务报告舞弊而受到证监会处罚的上市公司,其股价的超额收益率为负。这些公司的投资者因为公司舞弊蒙受了较大的损失。     

太白山国内游客空间流动结构分析

游客空间流动规律有利于区域旅游合作和区域旅游线路组织。在实地调查的基础上，运用行为地理学相关概念和理论，结合数理统计分析，总结了太白山景区游客空间流动规律，并给出了优化建议。研究结果显示，公园游客中有76．5％以西安为中心依托城市，52．6％选择共同游玩法门寺，41．6％游玩后直接返回，旅游流空间结构不均衡。     

中国开发海上东北航道的战略推进构想

鉴于东北航道战略地位重要,航运潜力巨大,环北极国家各施其招,试图获取更多北极主权,控制北极航道,垄断资源开发,致使东北航道周边国家竞争激烈,中国的开发进程遭遇诸多困境。对此,中国必须在战略上予以高度重视和全面谋划,以便为中国和平崛起开拓海上通途。为此,有必要透析中国开发东北航道当前形势,论证航道开发价值,解析制约因素,并有针对性地做出开拓方略。只有这样,才能逐步实现孙中山先生关于"经略海洋"的宏图遗愿。     

漂流沿线景观敏感度测评研究——以福建泰宁上清溪漂流为例

漂流是具有巨大开发潜力的新兴旅游项目，以福建泰宁上清溪为例，运用GIS技术对漂流沿线景观进行景观敏感度分级，并给出不同敏感度区域的规划保护策略，为合理开发和评价漂流沿线景观提供科学依据。     

上海股市收益与波动的周内效应研究

股市周内效应一直是金融投资者关注的焦点问题，许多学者已做了大量研究，但多数文献将收益与波动的周内效应分开来进行研究和检验，忽视了波动与收益的共生性，其结果缺乏严密性和说服力。针对这种情况，提出平行数据GARCH模型并给出了参数的极大似然估计方法，进而对上海股市收益和波动的周内效应进行检验，既反映收益与风险存在共生关系，又避免了分别判断收益和波动的周内效应所致的缺点。     

我国封闭式基金的业绩和驱动因素研究

以基金的平均周收益率、詹森指数、特雷诺指数、夏普指数以及基金的选股能力、择时能力、抗跌能力为基础研究了54只封闭式基金的业绩排名,发现平均周收益率高的基金经过风险调整后的回报率仍然很高,这说明能够在一定程度上控制风险的基金其业绩较佳;大多数平均周收益率高的基金其收益突出是因为其选股能力突出,而这些选股能力突出的基金中大部分的基金抗跌能力也很强;少数平均用收益率高的基金其收益突出是因为其择时能力突出,但这部分择时能力强的基金却未表现出强的抗跌能力.根据这些指标提出了基金的诊断式评级,以为投资者和监管机构提供更多的信息.     

基于高频数据的深圳基金市场日内周期性研究

本文利用深市基金指数高频数据,采用Anderson和Bollerslev(1997)提出的弹性傅立叶回归(FlexibleFourierFormregression,即FFF回归)方法首次对深市基金市场进行了日内周期性的研究。通过对高频收益的定性分析,发现基金市场具有同股票市场相似的周期性,并对这一周期性进行了初步的理论解释。通过FFF方法,将该周期因子进行滤波处理以后,基金指数高频绝对收益不再具有明显周期性。FFF回归能较好地确定日内周期因子。     

CAPM在上海股票市场的实证检验

资本资产定价模型(CAPM)自诞生以来经历了无数次的检验，既有支持和肯定，也有质疑和挑战。采用时间序列回归和横截面回归对CAPM在上海股市的有效性进行了实证检验。结果发现，股票收益率与β之间的相关性并不显著，更不存在线性关系。这说明CAPM在上海股市并不适用。     

监狱行刑社会化模式研究——以服刑人员回归社会保护为视角

随着监狱行刑的不断发展,监狱行刑社会化逐渐成为监禁行刑的必然运作方式。行刑的社会效益和人道价值理念也逐步走入正轨,但与国外的先进行刑理念和运作模式相比,我国监狱行刑社会化发展还面临着对服刑人员如何回归社会、如何进行保护等很多问题,成为了服刑人员顺利回归社会的瓶颈,所以构建一种理想的行刑模式势在必行。     

基金投资行为的市场检验

证券投资基金是中国股市中最为重要的机构投资者之一,作为中国股市理性投资者的代表,它的投资行为在一定程度上能够主导市场。文章对我国基金的收益性、波动性和流动性进行了研究,发现无论基金的投资风格如何,持股都高度相似,从而加大了基金的流动性风险,并且基金的这种流动性风险已经初现。另外,短期内基金持股比例和所投资股票的收益性正相关,和波动性负相关,从而得出基金作为市场主力确实在短期内表现出良好的收益性和稳定股市的作用。     

基于情境法的投资策略及其实证

依据Markowitz投资组合理论,引入了情境法投资组合,为投资者提供风险控制指导。对于资产组合的投资策略,该方法运用了有约束条件的非线性规划问题的Markowitz均值-方差模型,在Mathematica环境下,利用微分进化算法进行仿真求解和实证分析。实证中,采撷了2005年至2010年的有关数据,得出在预期收益下资产组合的投资可行方案,指出了Markowitz投资组合理论在实际应用中存在的若干问题及对策。     

波动率交易在我国银行理财产品设计中的应用

为了构建预期收益率高于同期国债利率的创新金融产品，我们必须使用波动率交易这项新工具。本文简述了波动率交易的起因和原理，重点介绍了一种简便的波动率交易工具。本文重点以中国银行的理财产品为例，分析了如何利用波动率交易来构建一个新的金融产品，并确保银行在这个产品的有效期内实现无风险的收益。     

新农村金融改革需要新思路

中国的“三农”问题具有明显的历史特征,服务“三农”的金融供给长期不足,有其特殊的形成原因。新的农村金融改革要求中国农业银行回归“三农”,为农行带来了新的挑战,农行也采取了相应措施。农信社体系面临市场化的产权改革和管理权限及风险管理的多种问题和措施。民间金融作为合法参与者进入农村金融市场,对其作用要有清醒认识。     

腐败对公共投资和经济增长的效应研究

公共投资对经济增长的积极效应为经济学家普遍认同,但是由于腐败的存在,这一问题变得比较模糊。为了研究公共投资、腐败和经济增长及其相互依赖的关系,我们构建了由关于经济增长、公共投资、腐败和私人投资四个方程组成的方程组,并利用三阶段最小二乘法实证分析了观测的面板数据。结论是:腐败增加了公共投资的水平,但是只有低腐败水平的国家才能享受到公共投资对经济增长的有效回报,而对于高腐败水平的国家,公共投资的效率因为腐败的存在而降低,以致于公共投资无法拉动经济增长。     

非寿险产品EVA盈利分析

近年来，我国保险市场发展迅速，保险产品日趋多样化。由于保险产品成本的事先未知性，寻求一种方法对保险产品进行盈利分析显得越来越重要。基于Feldblum的思想，结合我国保险实务，本文建立了关于我国非寿险保险产品的EVA盈利分析模型。分别在净现值和内部收益率两种会计体系下给出了动态监测保单盈利能力的方法。     

信息市场、宏观经济预期与股票收益

首先,基于CCAPM分析框架推导出股票预期超额收益变动与消费者宏观经济预期之间的关系;然后,以此为基础构建了包括消费者宏观经济预期因子在内的实证方程;最后,利用面板协整的DOLS估计方法进行了实证分析。结果表明,投资者的宏观经济预期变动对股票收益具有显著的正向影响,同时结合媒体的信息传播作用论证了投资者宏观经济预期变动对股票收益的影响。     

农村未婚青年择偶观的调查研究——以中部G县调查为例

从农村未婚青年对择偶的认知、对择偶的情感因素及择偶行为意向三个方面来分析他们的择偶观现状,得出以下结论:调查对象在对择偶的认知上,制度性择偶和满足性择偶并存,存在男高女低的"择偶梯度"意识,自由择偶意识明显,认为未来择偶面临一些困境;在对择偶的情感因素上,重视度很高以及信心较大,对当前择偶习俗存在一些不满;在择偶行为意向上,择偶标准趋于务实性,崇尚自由择偶方式。     

基于AHP法的山东省中小企业成长性评价研究

应用AHP方法所建立的中小企业评价得出的评价结果表明,企业成长指数越高,说明企业的成长状况越好。十家上市中小企业的评价指标数据表明,净资产收益率的指标数据越高,综合排名就越靠前,这是因为净资产收益率的层次总权重最大,它在很大程度上说明了企业的成长性。     

A meta-analysis of satisfaction with complaint handling in services

Academics as well as managers have long been interested in the role of satisfaction with complaint handling (SATCOM) in shaping customers’ attitudes and repurchasing decisions. This interest has generated a widespread belief that SATCOM is driven by the perception that the complaint handling process is just. To test how SATCOM is modulated by distributive, interactional, or procedural justice, we performed a meta-analysis of 60 independent studies of the antecedents and consequences of SATCOM. Results indicate that SATCOM is affected most by distributive justice, then by interactional justice, and only weakly by procedural justice. We also find that SATCOM mediates the effects of justice dimensions on word-of-mouth. However, contrary to common belief, SATCOM does not mediate the effects of justice dimensions on overall satisfaction and return intent. We draw on our results to suggest several avenues for further research.