论金融监管理论的演进与对我国金融监管建设的启示

一、金融监管理论的起源与发展 1.金融监管理论的起源与基础 新古典经济学认为,市场失灵主要由市场垄断、外部性、公共产品等原因产生,政府管制可以消除这些问题,从而纠正市场失灵,实现资源配置的帕累托效率.20世纪年代以来,经济学界进一步认识到,不完全及不对称信息是造成市场失灵的又一主要原因.     

政府：一个未被主流经济学范式合理兼容的因素

从总体上看，围绕新古典框架建构的主流经济学范式、不管什么流派，都未能合理处理政府因素。可以说，主流经济学对于私人因素(如企业和个人)的讨论是清晰而透彻的、但对政府因素的分析则显得粗糙、随意和捉襟见肘。其中、人们可能习以为常但最具误导性质的看法是，把政府因素与市场因素相对应，比如认为政府的进入是为了矫正市场失灵、而对于市场能够有效运作的经济，政府就只能是“守夜人”。问题在于，一个有效的市场难道就真的不需要内生的政府因素吗?     

票据市场中主体交易行为分析

本文从票据市场交易主体的交易行为分析入手,探讨在票据市场制度缺失和管制性利率所引起的利差作用下,票据市场主体的市场行为和非市场行为的异同,并得出票据市场主体的非市场行为是产生票据泡沫的主要原因。     

论政府干预市场和管制价格的边界——一则“观众诉影院侵犯选择权案”的经济学阐释

消费者投诉商家"侵犯其选择权"等诸如此类的问题,反映了消费者对政府干预的期盼,直接表现为对政府管制市场价格的渴望.理论分析表明,政府以提供"禁止"之类"有益品"(merit goods)的方式来纠正人们不舍理的偏好进而解决市场失灵问题,是市场经济条件下政府的重要职能之一.商家的行规戒律并非"不含理偏好",不属于政府干预或管制的范围.因此,发展市场经济应该更多地让价格发挥配置资源的作用;政府的价格管制边界应严格限定在市场失灵领域,如对垄断企业的价格及非垄断企业的卡特尔定价行为等进行管制.     

行为保险学系列(十六):保险市场失灵的解决办法

一、保险市场失灵 针对保障型保险，主流保险经济学认为市场失灵的主要原因是逆选择、道德风险和损失外部化问题.行为保险学则认为，保障型保险市场失灵的主要原因，是由消费者的非理性特征，包括低估风险、风险喜好和消费层次性导致的忽略小概率风险或购买意愿缺失，使得保障型保险市场交易量远低于新古典经济学的预测，使保障型保险市场严重偏离有效率的市场均衡状态。     

房地产市场调控中的政府作用和市场机制

我国房地产的高速发展促使其成为国民经济中的支柱产业,同时它具有很强的扩散效应能够直接或者间接影响着关联产业的发展。从某种意义上来说,房地产业已经成为了中国经济大厦的一根擎天柱,它的健康发展不仅仅是一个经济问题,而且也是一个社会问题。房地产市场作为房地产业的一个载体是市场经济体系的一个重要组成部分。本文通过论述房地产市场中市场机制自身存在问题,由于供给垄断、外部性、信息不对称等原因造成了市场失灵,近几年来我国政府宏观调控的措施和绩效,以及政府作用无效原因和措施,认为必须要将二者结合相互补充,这样才能促进我国房地产业持续健康发展。     

房地产市场调控中的政府作用和市场机制

我国房地产的高速发展促使其成为国民经济中的支柱产业,同时它具有很强的扩散效应能够直接或者间接影响着关联产业的发展。从某种意义上来说,房地产业已经成为了中国经济大厦的一根擎天柱,它的健康发展不仅仅是一个经济问题,而且也是一个社会问题。房地产市场作为房地产业的一个载体是市场经济体系的一个重要组成部分。本文通过论述房地产市场中市场机制自身存在问题,由于供给垄断、外部性、信息不对称等原因造成了市场失灵,近几年来我国政府宏观调控的措施和绩效,以及政府作用无效原因和措施,认为必须要将二者结合相互补充,这样才能促进我国房地产业持续健康发展。     

金融债券市场的创新和发展

近年来,我国银行间债券市场一直保持健康的发展势头,已形成具有交易规模较大、交易品种多样化和参与主体多元化等特征的市场体系。金融债券市场作为这一市场体系的重要组成部分,在人民银行等主管部门的积极推动下,通过不断创新金融债券产品类型、逐步完善市场管理制度、不断深化市场功能,见证并有力支持了银行间债券市场的健康发展。     

我国资本市场深化的背景与途径

一、资本市场深化的含义 所谓"资本市场深化",是与"资本市场抑制"这一概念相对应的. 资本市场抑制(capital market repression),是指政府以行政机制代替市场机制,在非市场失灵的部分,对资本市场进行直接的、过度的干预,主要体现在发行市场、交易市场、市场的准入和退出,券商的业务经营及市场的结构方面.这种对非市场失灵部分的干预进一步加剧了资本市场中所存在的各种市场失灵现象,使资本市场所传递的价格信号失真,各市场参与主体的行为发生扭曲,导致资本资源在市场上出现配置的错误和效率的降低,从而使资本市场对经济增长的作用机制发生传导性的梗阻,妨碍了经济增长的顺利实现.     

政府和市场边界的界定与房地产市场调控的完善

目前国家对于房地产市场已经了多种调控措施,但这些措施都具有功利和短期的特点,并没有考虑到要使市场和政府之间的关系达到均衡点,因此本篇文章是从市场和政府之间关系这一视角进行讨论,界定当房地产市场处于何种市场运行的情况需要政府进行调控,该通过分析我国政府对房地产市场管制的作用和现状,进一步提出了政府应该通过提高公共产品,建立完善的金融体系,强化房地产反腐倡廉工作,建立房地产信息管理平台来纠正政府在房产市场管制中存在的一些问题.     

政府和市场边界的界定与房地产市场调控的完善

目前国家对于房地产市场已经了多种调控措施,但这些措施都具有功利和短期的特点,并没有考虑到要使市场和政府之间的关系达到均衡点,因此本篇文章是从市场和政府之间关系这一视角进行讨论,界定当房地产市场处于何种市场运行的情况需要政府进行调控,该通过分析我国政府对房地产市场管制的作用和现状,进一步提出了政府应该通过提高公共产品,建立完善的金融体系,强化房地产反腐倡廉工作,建立房地产信息管理平台来纠正政府在房产市场管制中存在的一些问题。     

论市场垄断和行政垄断

垄断与竞争既相互排斥,又相互依存,这是社会生产的共同规律。但长久以来,一些经济学者却明显对垄断持有偏见。认为垄断破坏了市场价格机制配置资源的作用,妨碍了技术进步和创新;处于垄断地位的企业为了占有垄断利润,通过串谋、默契等价格操纵手段,造成较低产量、较高价格,致使消费者消费成本增加,社会分配不公乃至总福利损失等等。因此,反垄断似乎天经地义。但是,产业经济运动的历史和现实却与之表现得不完全一致。微软垄断案中Bill Gates的胜利,卡特尔、托拉斯垄断企业组织的发展,全球性如火如茶的并购浪潮都不知不觉地表明政府放松管制转而支持垄断。一、垄断的划分我们将其区分为垄断结构和垄断行     

询价交易快速增长的成因及影响

自2006年初银行间外汇市场引入询价交易和做市商制度以来，外汇市场询价交易呈快速增长态势，这源于询价交易具有交易成本低、清算速度快以及价格确定自主灵活等优势，但另一方面，市场还存在着授信难、做市商非美元交易报价少等问题。为进一步活跃市场，该文提出了如加强市场交流、引导做市商积极报价等政策建议。     

试论政府干预和政府失灵

市场和政府都不是万能的,虽然市场失灵是政府干预的一个逻辑起点,但政府干预经济时也会出现政府失灵。引起政府失灵的因素很多,如理性经济人约束下的政府行为目标与社会公共利益不一致、不完全信息、公共物品供给的低效率,加上利益集团的操控、政府寻租、政治程序、理性预期、理性的无知以及政策的时滞和不确定性等。克服政府失灵须依靠制度的改革和监督,并可引入市场方法来改进政府效率。     

金融创新如何缓解信任品市场失灵?——中国食品安全责任强制保险的自然实验

信任品市场(如食品、医药等)存在的问题一直困扰着中国和世界很多国家。关于产品和服务质量的信息不对称(道德风险和逆向选择)会导致信任品市场失灵。缓解信任品市场失灵,一种常见的解决方案是政府监管;而经济学家认为更加基于市场的解决方案(例如强制责任保险等金融创新)可能更为有效。在理论上,强制责任保险有两种相反的效应:保险公司的监督减少了道德风险 vs. 保险加剧了企业的道德风险,但一直亟待实证检验。幸运的是,中国食品安全责任强制保险的改革实验走在了世界的前列。本文利用了中国在不同地区、不同时间推行的这个自然实验,通过双重差分的方法识别出责任保险对于信任品市场的因果效应。本文的研究发现,强制责任保险能显著降低食品安全事故发生概率。这表明政府强制推行的金融创新可以成为信任品市场失灵的一种有效的替代性解决方案。     

社会偏好中的责任与行为选择——基于国外研究的一个综述

新古典经济学和标准博弈理论常常不能解释劳动力市场中工资和努力不匹配的问题.实验经济学和行为经济学研究发现,人类行为与新古典经济学的理性人假设存在系统的偏差,个人选择经常违背利益最大化原则.社会偏好,如责任、公平和互惠等在决定雇员工作努力时起着极为重要的作用.它不仅成功地解释了众多实验博弈的悖论,而且正被运用到许多用传统自利人模型无法解释的人类经济领域.本文试图根据已有的最新研究成果,以责任为主要线索,论述社会偏好对个体行为选择的影响.     

医疗服务市场失灵的经济法克服

该文通过分析医疗服务市场失灵的主要原因,提出经济法可以有效克服市场失灵的一些观点,进而彻底解决目前医疗市场中存在的种种问题,以促进我国医疗卫生事业的健康发展。     

我国金融监管主体模式的比较选择

一、监管机构(主体)为政府部门的必要性及其存在的问题众多理论论述了政府管制的必要性和必然性,如金融市场失灵论与金融市场崩溃市场论、社会利益论、经济监管论等。由行政机构实施管制已成为美国政府的固有特性。长期以来,人们对此已经习以为常,没有人去怀疑政府在这方面的权     

政府与市场的法律边际——以金融机构危机处理为切入点

政府和市场关系一直是经济学研究的重点。政府在解决市场失灵问题方面具有一定的作用。但政府过度干预经济,会破坏市场自由竞争制度,扼杀经济增长。因此,理清政府与市场的法律边际十分重要。以金融机构危机处理为例,2008年经济危机中各国采取直接注资或接管问题银行的措施,有效地解决了金融困境,但也引发道德危机和财政问题。我国在金融机构危机处理中,亦存在“重行政,轻市场”的情况。对此,本文拟从新结构经济学理论出发,探讨金融机构危机处理中政府与市场的定位问题,为金融机构危机处理提供市场化处置措施。     

我国商业银行理财市场的有效性分析

保证收益类银行理财产品与银行定期存款之间持续存在的收益率之差似乎表明中国银行理财市场存在着无风险套利的机会,看上去中国理财市场好像目前还不是一个经济学意义上的有效率市场,传统的金融资产定价理论在此失去了解释力.鉴于此,本文在一个基础性理财产品定价模型和交易费用范式下,理论上证明了在局限条件下,中国银行理财市场并非是一个无效率的市场.