国有企业公司治理结构中的代理人问题

国有企业公司治理结构中的代理人问题是委托－代理问题中重要的一方。公司所要解决的代理人问题，主要是经理层的激励问题和经理层本身的管理能力问题。要借鉴西方公司治理理论解决国有企业代理人问题，建立以组织控制导向模式为主，市场导向模式为辅的混合治理模式。     

论公司资本预算限额的项目选择

根据委托-代理理论，委托-代理难题产生的根源是代理人和委托人之间信息的不对称，无法有效地监督代理人的行为，从而产生代理成本。在资本限额的条件下，一方面人力资本的不可分散性增加代理成本，另一方面资本市场的效率缺失降低代理成本。公司管理当局在资本限额下可以利用加权获利能力指数和零—整数规划模型来选择最优项目组，降低代理成本，以满足股东财富最大化的理财目标。     

我国公司治理结构缺陷与对策

本从产权关系、委托代理关系、董事会、经理人员激励与约束四方面分析了我国公司治理结构自身的缺陷，并提出优化公司治理结构的对策。     

经理股票期权的效应与实施

经理股票期权可以有效解决经理人激励不足,减少人员人才流失并吸引优秀人才,降低公司委理代理成本。其股票来源可以是增量发行、存量转让、存量购买、虚拟股票四种模式。但目前在现行法律法规、证券市场的不完善、经理人才市场不成熟及公司治理结构等方面存在其实现的障碍。     

我国国有企业委托代理中存在的问题及对策

由于委托人与代理人利益的不一致和信息的不对称，委托－代理关系往往会导致“代理问题”。在我国国有企业体制转轨时期，这一问题尤为突出。原因主要有：资本市场不发达；经理人员市场起步晚；代理链过长；代理人责权利不对称等。而要解决这一“代理问题”，必须尽快建立新型的激励约束机制。     

我国上市公司资本结构与公司治理效率

公司治理就是委托人与代理人之间为减少代理成本、达到企业价值最大化,而就企业控制权,经营者的激励与约束所达成的一整套公司权利、责任分工和约束机制的制度安排,它包括内部治理和外部治理两个方面的内容.     

委托代理关系下的激励选择

现代企业理论研究表明,公司理财和治理结构中的委托人和代理人之间存在非对称信息,作为所有者的委托人,享有最终的剩余索取权,但企业的具体经营管理权却属于作为代理人的经理人员,所有者和经营者之间的非对称信息存在,可能使代理人在公司的经营活动中背离委托人的目的,追求自身利益的最大化,从而导致"道德风险"的出现.     

公司治理机制、替代效应与代理成本——基于动态内生性的经验研究

以2002-2011年716家上市公司为样本,在动态内生性的框架下,运用动态面板的SystemGMM估计方法,通过“内部工具变量”解决了寻找有效的工具变量的困难,不仅研究了公司治理机制与代理成本间相互作用,还研究了公司治理机制间的交互效应对代理成本的影响.通过研究发现,股权集中度、董事会独立性和管理层持股比例都与代理成本负相关,公司治理机制间存在替代效应.此外,公司治理机制与代理成本间存在动态内生性,即不仅前期公司治理机制对当期代理成本有影响,而且当期代理成本又对下一期公司治理机制产生了反馈效应.     

改善企业治理结构增强“债转股”后国有企业的约束力

债转股是国有企业走出困境的重要途径，但它如果不与改善国有企业治理结构结合起来，就会弱化国有企业的约束力，债转股改革就会前功尽弃。构建债转股后国有企业的治理结构关键是对其进行公司化改造，建立起包括资产管理公司在内的所有股东形成的股东大会与董事会之间的信任委托关系及董事会与经理人员之间的委托代理关系。     

浅析我国国有企业的治理结构

本文首先分析了我国国有企业的治理结构存在的一些问题，如委托代理问题、所有者缺位问题、所有权的不可转让以及不完善的外部市场竞争等；然后提出了关于国有经济重组中“有进有退”的国有股减持的策略分析，并针对委托代理问题，强调要完善公司董事会，让工人代表、外部董事进入董事会，以提高董事会的管理水平，同时要加强对经理人员的激励和约束问题。     

论公司代理成本研究架构的理论演进——兼谈我国上市公司两类代理成本问题

公司代理成本与公司治理一直以来都是密切关联的一对经济范畴。关于公司代理成本及其治理的研究,传统上表现为"以法制水平高低"为标准的一维分类研究架构,并衍生出"垂直"和"平行"两类公司治理模式。然而该框架并不能涵盖现实中丰富多彩的代理成本类型。通过不断引入关键变量,对代理成本研究架构的理论演进进行了新的逻辑梳理,以理论分析揭示中国两类代理成本并存的制度性根源,并对其给公司治理研究带来的挑战做出分析。     

代理成本和应计及真实盈余管理——基于产权视角的实证研究

本文基于CSMAR数据库2010—2012年深沪上市的A股数据,从产权性质视角研究代理问题和应计盈余管理及真实活动盈余管理的关系,结论表明:第一,全样本中代理成本和应计盈余管理及真实活动盈余管理正相关;第二,代理成本和盈余管理的关系在国有控股和非国有控股公司中存在显著差异,且二者的关系在国有控股样本中更显著。本文对于提高公司的内外部监管,完善治理结构、降低代理成本以及公司盈余管理程度具有一定的参考意义。     

论中小国有企业民宫化的实质和必要性

假定中小国有企业民营化后,经理的绝对风险规避度将会降低。在此基础上,运用委托-代理理论分析得出：民营化将使委托人诱使代理人达到某一努力水平成为可能,并使代理成本大为降低。     

我国注册会计师审计独立性对上市公司代理成本影响的实证研究

本文先从理论上分析了注册会计师审计独立性通过对审计质量的影响而间接对代理成本发生了作用,认为在其他条件一定的情况下,注册会计师审计独立性越强,审计质量越高;高质量的审计有效地防止了虚假会计信息的披露,从而有利于所有者监督经理人员的工作,降低代理成本。随后以非标准无保留意见的出具作为审计独立性的替代指标,用管理费用率、总资产周转率来计量代理成本,对在2003年被出具非标准无保留意见的107家上市公司2003年、2004年的数据进行了实证分析,结果发现样本公司2004年的管理费用率比2003年下降了11.98%,总资产周转率上升了16.25%,说明2003年注册会计师为样本公司出具的非标准无保留意见对经理人员起到了督促作用,促进其努力工作,减少闲暇消耗,使2004年公司代理成本下降,从而验证了本文理论分析的结论。     

民营企业的治理结构选择分析

民营企业治理结构就是由股东、董事会、监事会和经理层等“物理层次”组成的一种组织机构，在这种机构中，形成由股东大会交由董事会托管和董事会委托经理层代理经营的两层委托关系，并如何做到合理地配置公司股东、董事会、经理人员和其他利益相关之间的权、责、利；如何监督和评价董事会、经理人员和职工；如何设计和实施激励机制。     

公司治理、现金股利与代理理论

委托-代理理论是目前公司治理研究中的主流分析框架,也是指导实践的一个重要理论根据。以代理理论作为分析工具来探析现金股利与公司治理之间的关系,得出如下结论：公司治理在根本上就是对代理问题的治理;而现金股利能够缓解代理冲突,发挥公司治理效应;现金股利与公司治理的有效结合能够降低代理成本,提高公司治理效率。     

代理人竞争与盈利管理

盈利管理又称利润操纵 ,是指有目的地干预对外财务报告过程 ,以获取某些私人利益的“披露管理”。企业的盈利管理受诸多的因素影响 ,其中 ,代理人竞争就是一个非常重要的影响因素。一、经理市场与代理人竞争企业的经理人员是管理当局的主要成员 ,是企业代理人的主要代表。在经济发达国家 ,经理市场普遍存在。有经理市场 ,就有代理人之间的竞争 ,代理人竞争与盈利管理的关系主要表现在以下两个方面 :一方面 ,代理人竞争会影响企业的会计政策和程序 ,进而影响会计的报告盈利。代理人之间的竞争处于不同形势时 ,其选用的会计方法和程序存在较大的差别 ,相同的报告盈利所代表的真正业绩水平也是不一样的。例如 ,新任的经理与面临被解聘的经理、有机会晋升的经理与不再有机会晋升的经理在会计方法和程序的选择标准上是有差别的。另一方面 ,盈利管理常被代理人用作竞争的一种手段。在市场经济环境下 ,会计的报告盈利不仅是评价企业经营成果的主要指标 ,也是考评经理人员业绩的主要指标。一位参加应聘的经理人员能否成功 ,与其提出的包含盈利指标的总体计划有关。二、盈利管理与非常规的总经理变动总经理变动分为常规变动和非常规变动。“常规”的总经理变动中 ,典型的是...     

经理管理防御行为及其经济后果研究述评

协调股东与经理的利益冲突是公司治理研究的重要内容之一。在传统代理理论基础上发展起来的经理管理防御研究对解释企业现实经理人的财务行为提供了一个新的视角。在阐述经理管理防御兴起的理论基础上,有机梳理企业经理在外部控制权市场和在内部财务管理活动中的管理防御行为及其经济后果,从而指出未来中国经理管理防御问题研究的重点。     

浅析我国国有企业的委托代理关系

我国国有企业委托代理体制还很不完善，存在如多重、循环委托代理关系，行政导向明显，委托人和代理人不明确等，集中地体现为国有企业代理人的道德风险问题。问题的解决要靠加强内部治理，设计合理的代理契约，给予代理人最佳的行为激励和约束，加强监督，减少道德风险；建立完善的产品、资本和代理人市场，给企业创造一个良好的外部环境。     

优化资本结构与提高公司治理效率

一、企业资本结构对公司治理作用的理论分析 1.股权结构对公司治理的影响. 公司治理是通过配置权责利来达到权力制衡的机制.股东会、董事会、经理人员无论基于产权基础还是基于委托代理基础, 都有着各自的权力, 同时,他们也必然具有各自的义务.股东作为企业拥有者其本身就是公司治理的有效执行者,股东持股比例的多少间接影响着其在公司治理中所拥有的投票权的大小,故股权结构的优劣直接决定了执行者在公司治理中的效率问题.