人民币的加息与升值：日元升值的启示

一、日元升值及其对日本经济的影响 日元升值的历史，始于20世纪70年代初的布雷顿森林体制解体。但对日元升值和日本经济影响深远的则是“广场协议”．以至在探讨近10多年来日本经济长期低迷的原因时．人们还不时提到该协议。     

日元升值与人民币升值的比较分析

人们通常会将中国的现实汇率升值与20世纪80年代中期日元施压升值联系起来。从长期来看，人民币升值是调整国内经济与国际经济秩序的关系的需要，不能简单认为是西方国家的“阴谋”。中国必须采取措施解决国际和匐内的经济失衡问题——国际收支的双顺差与过度投资而消费不足。但人民币兑美元升值不能一步到位，一方面是一次性大幅升值将沉重打击出口产业及就业，另一方面存在汇率走势逆转的可能性。运用从紧货币政策强行控制通货膨胀是难以达到理想效果的，因为引发通货膨胀的很大一部分原因在于美元的泛滥，控制增发货币的闸口并不完全在中国人氏银行掌握之中。要从根本上解决消费不足问题，对资本账户实施非对称的开放。     

美联储加息节奏与人民币升值预期

近期外汇市场伴随对人民币升值预期的猜测，出现日元价格变化扩大趋势，进而使美元和欧元汇率也有波折。同时国内外金融市场对于人民币升值的预期再掀高潮，市场炒作人民币的势头难以抑制。仔细分析这些现象的背景似乎与美国官员近期对人民币问题的言论有关，特别是美联储主席格林斯潘表示了人民币升值的催促性讲话，     

从日元升值透析当前我国人民币升值及其影响

自1973年日本正式实行浮动汇率制度以来,日元便开始踏上了升值之旅,尤其是在1985年"广场协议"签定后,日元急剧升值.自1985到1996的10年间,从1美元兑换250日元升至1美元兑换87日元,升值近3倍.在1995年时曾一度达到1美元兑换79.75日元,平均每年上升5.2%.为此,对日本经济造成了多方面的严重冲击.当前,美元仍然处于下降通道、长期低位运行的趋势近期难以改变,加之最新数据显示,2009年我国宏观经济企稳好转,中国可能再度成为热钱逐利的战场.可见,在这样的背景下,人民币升值的压力势必逐渐增大.因此,在充分借鉴日本应对日元升值的经验教训基础上.迫切需要提出我国应对人民币升值对经济冲击的对策建议.     

人民币宜对外不升值对内不加息

美国最新公布数据显示：5月份CPI较上年同期上升4．2%，欧元区通胀率已经连续10个月突破所设定296的警戒线，6月份通胀率为4％。新兴市场俄罗斯上半年通胀率8.7％～8.9％，越南6月份通胀率超过26％，韩国为5．5%。今年1至5月份我国CPI平均值为8．1％。在美元不断贬值下，助推了石油、有色金属、农产品等大宗商品期货和现货价格持续攀升，进而形成全球性通胀。如果从美国由次贷危机损失而引发美元贬值逻辑推理，人民币不应该升值，或应停止升值步伐，甚至更应该贬值。     

浅析日元升值

浅析日元升值中国国际问题研究所张碧清１９９４年以来日元大幅度升值，国际议论纷纷。日元急剧升值增加了日本经济复苏的困难，日本出口业界叫苦不迭。日元升值使“日元贷款”受援国还债的负担加重，一些国家也叫起苦来。其实，日元升值对日本有利有弊，困难是暂时的：对...     

日元升值历史教训

第二次世界大战后，作为战败国的日本在相当长的一段时间内将利率维持在360日元兑1美元的固定汇率上，在经历了经济复兴期（1949-1954年）后，日本确立了“追上并超过欧美”的经济目标，采用“出口拉动经济增长”的战术，终于实现了平均每年以10%增长的经济奇迹（1955-1973年）。与此同时，日本在这期间的批发物价也成功地保持在年平均上涨率为1%，这也引起了海外的惊讶。     

德国马克与日元国际化对人民币国际化的启示

人民币国际化问题日益成为国际社会的关注焦点.文章通过比较德国马克与日元国际化的进程,探寻了两国为实现货币国际化所做出的努力,总结两国货币在国际化进程中的经验教训,并通过阐述中国人民币国际化的发展现状,指出问题并提出解决策略,为人民币的国际化提供启示.     

人民币升值与银行危机的历史启示

历史上,许多国家在汇率制度改革后经历了银行危机。在对五个银行危机指标进行分析后,对中国与18个退出固定汇率制度后经历货币升值的国家进行了对比研究。实证分析结果表明,中国在实际退出固定汇率制度并保持人民币小幅升值的经济背景下,发生银行危机的概率没有明显变化。     

加息与加速升值之间

央行选择加息而不是快速升值,是权衡国际国内诸多因素的结果。撇开汇率问题关乎一国经济主权不谈,升值与否必须从中国需要出发     

人民币升值与人民币国际化

美国以贸易平衡与就业问题为借口,逼迫人民币升值的真正目的是想通过削弱中国经济以减缓或消除人民币对美元构成的威胁,维护美元霸权。因此,人民币应加速国际化。只有人民币国际化才能有效保障经济国际化过程中中国经济的核心利益;只有人民币成为国际主要结算货币和储备货币,国际储备货币才能形成三足鼎立的稳定结构——这十分有利于国际货币体系治理结构的改善。     

日元升值、货币政策及对中国的启示

一、日元升值概述 从1945年到20世纪末,日元汇率变化历程可概括为4个阶段:(1)汇率水平极其稳定时期(1949～1971);(2)日元逐渐自主升值时期(1971～1985);(3)日元被迫大幅度升值时期(1985～1997);(4)阻止日元汇率升值时期(1997年至今).其中,20世纪70年代初到90年代中期为日元主要升值期间.     

简论日元升值景气

1985年日元大幅度升值以后，起初日本企业界怨声载道，担心日元急剧升值将会带来经济大萧条。然而，日本经济自从1986年11月恢复元气以来，已经克服日元升值所带来的冲击，出现了前所未有的日元升值景气，标志着日本经济进入一个新的稳定增长时期。     

日元模式对人民币国际化风险控制的启示

货币国际化是把"双刃剑",一般来说,任何一个国际货币的发行国(包括国际中心货币国和非中心货币国),都会面临许多风险.当然,在目前情况下,人民币仅是在有限的区域内部分国际化,风险问题还不是很突出,但随着人民币国际化进程的不断推进,问题会逐渐显现.因此,在人民币国际化过程中,借鉴日元国际化的教训减少国际化的风险是必要的.     

日元升值之路依旧坎坷

目前到底是日元真正走强的开始,还是对之前长时间下跌的修正,依然没有明确的信号显现新年过后,日元成为外汇市场公认的宠儿。似乎一夜之间,日元就成了香饽饽,人人争抢。尽管日元升势迅     

试析日元升值及其影响

本文想就日元升值的原因、影响及日本政府的对策作些探讨。一自1985年9月以来,日元升值经过了几个阶段:1985年9     

人民币:升值还是贬值?

对于2007年的中国来说,经济过热已经不是一个陌生的词汇了.实体经济伴随着资产价格不断上行,楼市一路飙升,股市节节暴涨.     

人民币升值及预期对我国资产价格的影响研究——基于日元升值的比较分析

自汇率改革启动以来,资产价格波动剧烈。本文通过史料分析,总结概括出日元升值到日本资产价格泡沫形成及破灭的一个基本轮廓,指出过度宽松货币政策与日本国内经济增长乏力才是造成泡沫的根本原因。在与升值过程中日本与我国宏观经济形势、因应政策对比的基础上,指出我国与日本同期经济发展阶段不同,区域之间的巨大差距与偏低的城市化水平都为中国未来持续增长提供较强动力,加快社会体制改革和市场开放,引导过剩资本流向,即可避免出现巨大的资产价格泡沫。