上市公司分离交易可转换公司债券融资

分离交易可转换债券同时具备债券和股票的双重特性，结合了债券和股票融资的优点。相同条件下，上市公司通过发行分离交易的可转换公司债券将可能实现更大规模的资金筹资．以满足项目的资金需求，会受到更多的上市公司青睐。     

可转换债券融资方式利弊谈

本文通过对可持续债券融资方式的价值组成的分析，指出了一份可持续债券实际上是一份纯粹债券和一份可以购买普通股的看涨期权的组合。可转换债券的市场价和纯粹债券价值的差价部分，就是投资者为这份内嵌的看涨期权所支付的价格。在一个有效市场中，这是一个合理的价格。比起其它融资工具来说，可转换债券不便宜，但也不昂贵。一般而言，如果公司未来表现良好，发行可转换债券不如发行纯粹债券但会优于发行普通股；相反，如果公司未来表现不好，发行可转换债券会优于发行纯粹债券但不如发行普通股。     

探讨企业融资成本对融资方式的选择

企业融资是以企业的资产、权益和预期收益为基础,筹集项目建设、营运及业务拓展所需资金的行为过程.本文对各种资本成本的计算方法和模式进行了分析,探讨了资金成本对融资方式的影响和企业在融资决策应注意的问题.     

关于可转换债券融资问题研究述评

可转换债券现已成为我国资本市场不可或缺的投融资工具，关于可转债的研究也日益受人关注。本文试图从发行人融资的角度，就可转债的内涵特征、融资影响的主要因素和定价三个方面对国内外相关文献进行评价，并提出自己的一些观点。     

我国分离式可转换债券的融资及交易机制研究

本文通过对我国可转换债券市场的新品种--分离式可转换债券的介绍,结合对分离式可转换债券的发行动机和融资原理的探讨,分析了我国分离式可转换债券的交易机制和交易中可能存在的风险.针对我国可转换债券市场的未来发展和完善,本文给出了相应的建议和对策.     

可转债:绩优公司融资的主要方式

目前上市公司融资方式主要有配股、增发和可转换公司债券.去年中国证监会颁布<上市公司发行可转换公司债券实施办法>后,可转债成为上市公司融资的一个热点,但是由于有关规定过于原则,有些需明确的问题尚未涉及,该办法缺乏可操作性.因此,今年1月,中国证监会又以通知的形式对可转换公司债券的发行进行细化和补充.新规定提高了上市公司发行可转债的门槛.由于可转债融资在多种融资方式中具有相对优势,可转债应成为符合条件的上市公司融资的主要方式.     

资本结构理论的发展与我国上市公司的融资选择

现代资本结构理论揭示了企业的最优融资顺序应该是：内源融资—债权融资—股权融资。而我国的上市公司却表现出典型的股权融资偏好，与西方现代企业在融资偏好上存着明显的差异。本文在回顾西方资本结构理论的基础上，比较我国上市公司与西方现代企业在融资偏好上的不同，进而分析这种股权性融资偏好所带来的不良影响，最后提出几点建设。     

浅析我国可转换债券融资行为的动因

在我国出现真正意义上的公司债市场以及股权分置改革也基本完成的情况下,本文探讨可转换债券发行动机,对企业如何根据自身情况理性选择融资工具、优化资本结构具有非常重要的现实意义。     

信用评级对债券融资成本的影响

对2014—2018年在上海证券交易所发行的公司债券进行实证分析。研究表明：国内信用评级在债券市场上是具有信息含量的,即信用评级能够在发债企业和债券投资人之间传递出具有参考价值的信息,从而减少债券市场上的信息不对称;信用评级较高的企业比评级较低的企业的债券融资成本低,同时债券的评级也会影响债券的成本,即评级越高,债券的成本越低。     

论资本成本理论的拓展

资本成本是特定主体为取得和使用资本而发生或应当发生的经济利益的总流出。在工业经济时代,资本主要是指财务资本,而在当今知识经济时代,最重要的资本是人力资本,财务资本是实现资本创造价值的条件。在会计上已提出建立人力资本会计,而在财务上还没有人提出将人力资本成本挪入到资本成本中去,从而造成资本成本理论的不完善。文章针对此问题,提出拓展资本成本内涵,完善财务理论。     

企业数字化转型程度对融资成本的影响

近年来,大量企业基于数字化转型实现了弯道超车。选取2007—2021年A股上市公司数据,利用企业年报中数字关键词的词频来描述数字化转型程度,研究企业数字化转型程度对企业融资成本的影响。研究发现：企业数字化转型与融资成本显著负相关;检验延长时间窗口发现,在企业实施数字化转型后的一段时间内,数字化转型仍然降低了融资成本;根据异质性分析,数字化转型对非国有企业降低融资成本产生的效果更好,且东部地区企业深化数字化转型降低成本的作用更显著。     

Analysis of Financing Difficulties Faced by Private Enterprises of Our Country

Private enterprise is a new type of economic enterprise rising abruptly after reform and opening-up in our country, and they are playing a more and more important role in the whole national economies. However, the development of private enterprises is facing severe financing difficulties. This paper sets forth private enterprises financing situations from two aspects internal and external financing systems. On this basis, it further analyzes the roots of private enterprises financing difficulties, and proposes the corresponding ways and countermeasures to solve this problem.     

上市公司配股后的债务融资行为分析

文章从我国特殊的制度背景和经典融资理论出发,对我国上市公司配股后的债务融资行为进行分析。实证分析表明我国上市公司在配股后总资产负债率持续上升,说明在股权融资后有大规模的债务融资现象。在控制了行业、第一大股东性质后,这种现象仍然显著存在。研究发现我国上市公司在配股后流动负债上升幅度明显高于长期负债比率上升幅度。从配股后的第二年开始,公司的总资产负债率就明显大于配股前三年的平均总资产负债率,这说明企业配股后的债务融资不是为了将公司的资产负债率调整到目标负债率。     

河北省钢铁上市企业融资偏好分析

随着上市企业的融资行为的不断深入,多数研究文献认为我国上市企业偏好股权融资。本文以河北钢铁上市企业的资本结构实际为例,运用新的思路方法分析河北钢铁上市企业的资本结构,建立了基于风险的资本结构数学模型,并结合唐钢股份的实际资本结构对河北钢铁上市企业的融资偏好进行了实证应用。     

我国制造业上市公司绩效与资本结构现状及优化建议

制造业是我国经济的基础产业,本文通过分析我国制造业内上市公司2008-2010年的财务数据,运用描述性统计分析、环比分析,发现制造业9大类行业绩效的权益净利率、总资产周转率和销售增长率三个指标呈上升趋势,资本结构整体上呈现高负债、低权益的特点,针对我国制造业上市公司绩效与资本结构情况提出相应的优化建议。     

日本风险企业融资方式研究

随着风险企业的不断发展，其独特的融资方式也越来越受到世人的关注。研究日本风险企业在不同发展阶段的融资需求及公共，民间资本对风险企业的筹金供给形式，分析日本风险企业的融资方式并归纳其发展的经验教训，对我国国内风险企业很有借鉴意义。     

企业融资偏好与融资结构特征的背离：基于农业上市公司态势

运用新的研究思路与方法,对我国农业上市公司的融资偏好与融资结构特征分别进行实证研究,结果发现虽然融资结构特征体现出明显的股权融资依赖性,但企业并不具有股权融资偏好。我国农业企业融资行为基本吻合融资啄食理论的"内源融资——债务融资——股权融资"偏好顺序,融资偏好与融资结构特征之间存在明显的背离现象。     

融资优序理论下安徽上市公司融资偏好的实证研究

以2010-2011年安徽省上市公司年面板数据为对象,基于S—M模型运用STATA统计工具对安徽省上市公司融资偏好进行实证研究。研究发现,安徽省融资顺序首先为股权融资,其次是债券融资,最后为内源性融资。文章还进一步对公司资产规模对融资偏好的影响进行研究,发现规模越大的公司越偏好于股权融资。最后阐述了安徽省上市公司融资行为与融资优序理论相悖的原因,并提出优化安徽省上市公司资本结构的对策。