我国A股、B股市场并轨的前景探析

B股市场的前途问题是一个困扰市场参与者的主要问题,而前途的不明朗源于B股市场定位的困惑和功能失调。筹资功能方面,1991～2004年12月B股市场通过股票发行总计筹资50.03亿美元,通过配股筹资3.27亿美元,而同期A股市场对应的数据是5695.7亿元和2276.74亿元,而且最近3年B股市场的     

H股能领跑A、B股吗？

由于本身业绩并不十分理想，即使存在盘子较大的优势和背靠国内GDP持续增长的大树，H股老牛能不能带动国内A股B股这辆破车也还是个问题。     

A股市场过度反应的新证据——基于A股和H股估值变化的视角

传统的检验市场过度反应的方法是采用De Bondt和Thaler构造的赢家组合和输家组合,通过检验赢家组合和输家组合的超额收益率来判断市场是否存在过度反应。有别于传统的检验市场过度反应的方法,本文基于我国股票市场上A股和H股估值变化的特殊视角,实证分析了我国A股市场存在的过度反应现象。     

估值标准与价值发现——兼谈中国A股市场的“原罪”

中国A 股市盈率的制度性高估似乎成了牛市中途夭折的内在原因。但如果我们接受这样的判断，那就意味着“熊市”的终结将遥遥无期——事实上，这个讨论混淆了概念，把市场的价值发现和估值标准混为一谈。     

系统性高估：A股真相

以算术平均法计算的A股市盈率均值．为10个亚洲新兴市场平均水平(18．17倍)的两倍，是最低的韩国主板市场(12．48倍)的2．7倍。高出印度孟买市场(15．06倍)125％，高出香港市场(18．03)88％，台湾市场39％。A股市场系统性高估仍相当严重。     

下周

7月15日京新药业(002020)17,600,000股人民币普通股股票在深交所上市。中捷股份(002021)26,000,000股人民币普通股股票在深交所上市。7月16日宝胜科技创新股份有限公司(003973)4500万股A股发行。2004燃料油期货模拟交易大赛开始举行。7月17日第七届“两岸中华文化与经营管理”学术研讨会在合肥市召开。“博鳌亚洲能源论坛”在伊朗首都德黑兰举行。7月18日2004年丝绸之路国际服装服饰节在乌鲁木齐开幕。2004全球华人生物科学家大会在北京举行。7月19日创业转债(110874)12亿元可转换公司债券在上交所上市交易。7月20日广州七喜电脑股份有限公…     

中石化发行A股：H股和红筹股刮起反乡融资风

在6月22日，中石化在境内公开发行A股的招股意向书同时见诸于三大证券报及相关的指定网站，增发以后的中国石化，总肌本逾867亿股，流通A股28亿股，募集资金超过百亿元，如28亿的发行流通股，无论是哪一个指标，本次中石化都使现今其它上市公司难以望其项背，也创了国内A股市场多项第一，有人称其为“A股市场的第一超级航母”，中石化在内地资本市场上公开募集资金，使得一度传言H股要开始在内地资本市场上掀起融资潮得到了证实。     

A股20年

今年是中国证券市场建立20年，如果按照人的成长来算，A股从一个嗷嗷待哺的婴儿已经成长为风华正茂的青年了。既然“成人”了，就要有“成年礼”，那么A股的“成年礼”是什么呢？     

沪市A股IPO抑价现象研究

研究表明：IPO抑价现象在我国很明显。本文旨在结合我国证券市场的特性寻找我国IPO高抑价的原因．并以此为依据提出减轻IPO抑价程度的政策建议。     

QFII看A股

QFII作为一种过渡性制度安排，无疑是中国资本市场由封闭走向开放进程中的突破性一步，目前QFII机构的投资策略，亦被视为国际投资人评价中国A股市场的风向标。     

美国升息周期对A股市场的启示

在美国的升息周期中,投资者更倾向于防御性的行业配置;在对中国后续经济增长放缓已经形成共识、低速增长难以支持A股市场表现的今天,投资者也应该向业绩波动较小的行业倾斜     

2003年，庄股的时代终结

曾经风光无限的德隆系“老三股”终于低下了头颅,是该忘掉德隆还是忘掉庄股时代?实证研究表明,此前的2003年,国内市场庄股的表现已经乏善可陈,市场对待庄股的方式早已发生了根本变化     

A股估值体系崩溃将产生巨大风险

众所周知，A股市场存在溢价。原因在于货币与市场两个方面。     

三季度板块选择：发掘价值股，寻找成长股

长期来看，A股并不存在真止的非周期股。 A股只存在竞争格局较优的2类行业：1．形成需求端差异化竞争的行业；2．形成一定竞争壁垒的行业 其他均为竞争十分的充分的行业。     

国有股减持与吸引外资进入A股市场

我国证券市场经过近10年的发展,逐步走上了健康发展的轨道,而在证券市场发展初期由于历史原因所形成的具有中国特色的股权结构已经逐步成为阻碍证券市场发展的瓶颈.而如何解决国有股、法人股流通问题一直是困扰管理层多年的主要问题.目前管理层已经明确表示,已上市公司的国有股将开始逐步减持.国有股减持通过二级市场流通变现是实实在在的股票供给增加,需要大量资金承接,如果动态的增量资金无法继续,则会对二级市场构成压力.为此我们应积极创新,吸引外资进入A股市场,以缓解国有股减持给二级市场带来的压力.     

A股，如何重启投资价值

A股制度管理上最大的问题在于重融资而轻分红，致使整个股市不具备投资价值     

156位A股上市公司老总参加全国两支代表、委员“市值”达6.4万亿

从1990年中国证券市场起步时的深市“老五家”、沪市“老八家”。到2012年1月底上市公司总数达到2352家。22年间，中国境内的上市公司队伍得到了空前壮大。     

中国A股踏上熊途？

如果中国A股22日未能守住前期4800点左右的底部，那么投资者可要小心了。     

基金业成A股市场主力军

当我们回首2005年的中国基金业，一个关键点跃然而出、不可回避。那就是竞争．2005年基金业依然高速扩容，而隐藏其后的是，从这一年起，基金业已不可阻挡地进入了机构博弈时代。