通胀的本质

中国2010年11月的CPI以5.1%创下年内新高,通胀压力越来越大.在当年12月份召开的全国发展和改革工作会议上,发改委提出2011年中国经济增长目标在8%左右,CPI涨幅在4%左右.这意味着中国间接承认通胀具有长期压力.     

从核心通货膨胀率判断目前CPI的走势

一、2010年CPI变动趋势及原因 2010年6月开始我国CPI通胀率开始呈上升趋势,到11月同比增长率达到5．1％,是近两年的新高。2010年全年CPI增长率为3．3％,超过了中央通货膨胀3％的调控目标。在CPI的各个分类指数中,食品价格上涨达到11．7％,成为拉动CPI增长的主要因素。     

数字

明年经济目标预设：GDP约8％CPI约4％ 国家发改委有关负责人在发改委工作会议上表示,预计2010年我国CPI升幅将超过3％,2011年经济增长目标为8％左右,CPI控制目标则在4％左右。     

2010年我国物价走势分析

2009年,我国通胀预期形成的主要原因是天量货币的投放,使得大宗商品价格和商品房、股票等资产价格出现恢复性反弹和快速上涨所致;2010年,我国经济会因各种原因发生温和的通货膨胀,CPI可能运行在3％左右,发生严重通胀的概率极低;但我们也应时刻关注物价的走势趋势,采取有效措施实现经济的稳定复苏。     

通胀：拽不住的CPI指数

2010年8月初，我们发表《对中期通胀趋势的评估》，趋势性的看高CPI，招致了广泛的批评和质疑。10月份以来，官方发布的CPI数据印证了我们的判断。     

居民消费价格指数（CPI）仍将继续上涨 但不会失控

尽管2007年上半年以来CPI涨幅持续突破3％的警戒线，但仍保持在温和通胀的上限附近。综合考虑影响物价上涨的各方面因素，我们预计，全年CPI水平在4％左右，高于年初预定的3％的调控目标，也略高于2004年CPI全年增长3．9％的水平。     

基于压力测试的我国2010年12月CPI走势分析

CPI作为衡量居民家庭购买的消费商品和服务价格水平变动的指标．最近几月一直在3％的通胀红线上运行，11月CPI同比涨幅更是破5达到5．1％，本轮物价上涨对人们的生活方式和理财观念产生了显著影响。本文运用压力测试方法对我国2010年12月CPI走势进行建模分析，在此基础上对2010年12月CPI给出预测估计，结论认为我国12月CPI同比涨幅在4．3％左右，波动幅度主要依赖于政府对食品类、居住类价格的调控力度。     

通胀跨越巅峰

预计2011年上半年通胀还处于顶峰区域,CPI将上升4．4％左右,但下半年通胀将有所回落,CPI将回落至3．4％左右,2011年全年通胀为3．9％左右。预计PPI总体趋势将回落,但是由于翘尾因素,在6—7月将可能有所回升。从通胀的走势来看,2011年上半年通胀处于顶峰区域,目前正处于跨越通胀高峰的过程中。     

我国物价波动成因的实证分析及对策建议——基于VAR模型视角

严峻的物价形势已成为影响当前我国宏观经济稳定运行的突出问题。本文通过VAR模型分析显示,长期看,1992年以来货币因素对CPI的贡献率为70．03％,货币始终是影响我国物价的主要因素：但2003年以来,影响物价的因素变得更为复杂,物价上涨主要由劳动力成本、通胀预期和货币因素共同拉动．其对CPI的贡献率分别为39．97％、26．73％和25．19％,输入性通胀因素对CPI的贡献率为8．1％。因此,现阶段稳定物价水平不仅要注重控制货币供应,更应注重劳动生产率的提高和通胀预期的管理。     

数据

4.4％:中国5月CPI上升,通胀升幅七年最高 中国国家统计局公布的数据显示,反映通胀情况的居民消费价格指数(CPI)5月份按年上升4.4％,比4月份的增长3.8％,高出0.6个百分点,是七年以来最大升幅。至于1至5月份的(CPI),则按年上升3.3％。     

全年CPI4.8%，不可能的任务？

基于通胀形势的变化，不少机构调高了对全年CPI的预测，并认为政府要实现4．8％的全年CPI调控目标具有相当的难度。而在应对通胀与保持经济增长之间，央行的抉择也将变得更加艰难。     

新疆物价影响因素的实证分析——基本向量自回归模型视角

严峻的物价形势已成为影响当前新疆宏观经济稳定运行的突出问题。本文基于向量自回归模型（以下简称VAR模型）对新疆物价影响因素进行实证分析,得出：1995年以来新疆物价上涨主要由通胀预期、劳动力成本和货币因素共同拉动,其对CPI的贡献率分别为31．13％、29．84％和25．64％．输入性通胀因素对CPI的贡献率为13．36％。因此,现阶段稳定新疆物价水平不仅要注重通胀预期的管理,更应注重劳动生产率的提高和控制全社会固定资产投资增速。     

居民消费价格指数上涨的影响因素及应对策略

居民消费价格指数(CPI)是宏观经济分析和决策、价格总水平监测和调控的重要指标.它是衡量通货膨胀(或紧缩)的一个重要指标,也是我国进行宏观调控管理的重要参考依据.普遍意义上判断通货膨胀的标准是CPI增长率为3％-5％,2010-2011年我国CPI指数平均高于3.3％,我国进入通胀周期.本文从居民消费价格指数(CPI)视阁下分析影响我国CPI上涨的因素,并寻求应对通货膨胀的策略,对于保障民生,促进经济社会平稳发展有着重要的意义.     

未雨绸缪防通缩

2008年8、9月份,全国居民消费价格指数（CPI）同比涨幅分别为4．9％、4．6％,已回落到一般定义的中度通胀线。（5％）之下。从2008年CPI各月走势来看,基本呈现涨幅逐月回落的态势。到2008年年末,我国的宏观调控目标已从年初的“防止经济增长由偏快转为过热、     

内需外需不足,不用担心通胀

两会期间,最受民众关注的一个话题就是2010年中国会不会出现通货膨胀,两会报告也要求把通胀控制在3%的水平上。3月11日,国家统计局公布数据显示,2月份我国CPI同比上涨     

服务业通胀起步

食品通胀有季节性，工资拉动的服务业通胀却可能是结构性的，今后十年CPI估计介乎4—5％之间。     

下半年物价将有所回落，中长期通胀压力仍然较大

上半年,我国居民消费价格同比上涨5．4％,6月份当月同比上涨64％,创出了2008年8月份以来的新高,这已是我国CPI涨幅连续9个月保持在4％以上。物价高位运行且涨幅持续扩大表明我国通胀压力仍然较大。     

下半年政策结构性放松

三季度将是CPI高点 2010年7月CPI为3．3％,与我们和市场预期的3．3％一致;PPI为4.8％,与我们预期的5％基本一致,明显低于市场预期的5．8％。     

通胀是威胁而非数字游戏

中国6月CPI高达6.4%,超越2008年7月6.3%的水平,创36个月的新高。基于翘尾因素,6月份CPI破六早在市场预期之中,正因如此,大部分机构或学者认为,6月份CPI将在见顶后逐步回落,显示出对通胀乐观的态度。这些乐观的观点将通胀视为一种偶然的结构性现象,比如基数效应、猪肉价格等。甚至大部分机构和专家将CPI上涨过快归因于猪肉,认为只要控制好猪肉供应通胀就会回落。     

关注PPI高位运行

8月全国CPI同比涨幅为4．9％,自去年7月以来首次回落到5％以内。这表明政府控制通胀的措施初见成效。但是,8月工业品出厂价格PPI同比上涨10．1％,是1996年以来的最高涨幅。PPI涨幅5月首次超过CPI后,走势开始出现背离,到8月这个差距达到5．2个百分点。PPI高位运行使值得我们高度关注。