在长期投资决策中应慎用内含报酬率法

内含报酬率法是长期投资决策中常用的贴现分析方法 ,虽然净现值法也是长期投资决策中的贴现分析方法 ,但许多学者认为内含报酬率法不但判明了某备选方案是否可行（即该备选方案的内含报酬率是否大于最低投资报酬率） ,而且准确地反映了该备选方案的内含报酬率优于最低投资报酬率的程度（采用内插法逐步测试 ,虽然有些烦琐 ,但能够达到足够的精确度） ;对于多个备选方案之间的比较 ,尤其是当这几个备选方案的投资额不一致时 ,内含报酬率法更是优于净现值法。是否能够相信内含报酬率法的决策结果？请看下例 :某企业生产经营状况稳定 ,投资报酬…     

关于项目投资评估中IRR法及其延伸方法的探讨

本文结合我国项目投资评估的实际情况,首先介绍了定量分析方法中静态和动态分析的一般方法,其次在净现值法和内含报酬率法的基础上,对国际上流行的增额内含报酬率法和修正的内含报酬率法的原理及其应用进行了重点阐述,对我国各类企业的项目投资评估具有较为重要的理论和现实意义。     

关于项目投资评估中IRR法及其延伸方法的探讨

本文结合我国项目投资评估的实际情况,首先介绍了定量分析方法中静态和动态分析的一般方法,其次在净现值法和内含报酬率法的基础上,对国际上流行的增额内含报酬率法和修正的内含报酬率法的原理及其应用进行了重点阐述,对我国各类企业的项目投资评估具有较为重要的理论和现实意义.     

浅谈净现值法和内部收益率法在项目评价中的修正

项目评价是项目决策最重要的支持基础,科学的项目评价方法极为重要。净现值法和内部收益率法是项目评价中的两种主要方法,本文主要介绍对这两种方法的修正,并对增额内含报酬率法进行了阐述,对我国各类企业的项目投资评估具有较为重要的理论和现实意义。     

净现值法与内含报酬率法的比较分析

净现值法和内含报酬率法是投资项目评估中最受欢迎的两种方法。无论从理论基础还是从计算方法上看,净现值法都要优     

内含报酬率的简捷查表计算

内含报酬率(IRR)是企业进行长期投资决策的重要指标,是投资方案实际可望达到的报酬率.其基本原理是根据该报酬率对投资方案的未来现金流量进行折现,使未来报酬总现值等于原始投资额现值,即内含报酬率实质上是使投资方案的净现值(NPV)等于零的折现率.它对于判断一个投资方案是否可行具有重要的作用.     

浅析内含报酬率及其再完善

评价投资项目的指标，主要包括净现值、现值指数和内含报酬率等。在大多数情况下，净现值是取舍投资项目的标准，因为净现值是投资项目的贴现后净收益，即投资项目对企业价值的增值，因此净现值有利于考察企业财务管理目标的实现程度。但由于同值是一个绝对数指标，并且没有揭示投资项目可以达到的具体报酬率，因而不能帮助人们直观的评价投资项目。内含报酬率不仅明确了项目本身的报酬率，而且相对数指标更容易理解，因而内含报酬率虽然不是取舍项目的标准，但也在企业得到广泛的应用。     

净现值线:研究净现值和内含报酬率关系的得力工具

净现值和内含报酬率是评价投资项目是否可行的两大常用动态评价方法。在互斥方案决策中,有时会出现两者结论相悖的情况。本文以净现值线为主线,总结净现值与内含报酬率结论相悖的情形,并且结合例子分析原因,以期有助于对两大指标之间关系的进一步理解。     

净现值法与内含报酬率法冲突的协调

一、净现值法与内含报酬率法的比较分析 净现值(NPV)是指投资项目在其经济寿命期内,按资本成本贴现的各年现金流入量现值之和与各年现金流出量现值之和的差额。其计算公式为:     

如何运用净现值法与内含报偿率法选择最优投资方案

如何运用净现值法与内含报偿率法选择最优投资方案山东经济学院林丰岩企业在进行长期投资决策时，一般提出几种方案进行选优。净现值法与内含报偿率法都考虑了货币时间价值对现金流量的影响，在实践中得到了广泛的运用。但由于两法对投资效果分析的具体标准不同，从而选出...     

浅谈修正的内含报酬率法

内含报酬率(ＩｎｔｅｒｎａｌＲａｔｅｏｆＲｅｔｕｒｎ,简称ＩＲＲ)是指使投资项目未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率,或者说是使投资项目净现值为零的贴现率。通过计算内含报酬率,可以反映投资项目自身的收益水平,并据以同企业的资本成本率或要求的报酬率相比较,从而确定投资项目的可行性。同时,由于在计算内含报酬率时,已考虑了投资收益与投资额的比较因素,因而它具有可比性。因其具有这些特征,所以在投资项目分析中被广泛应用。虽然内含报酬率指标有很多优点,但是目前关于内含报酬率的计算方法却隐含着一个缺陷:再投资…     

谈内含报酬率指标的改进

在长期投资决策及资本预算中，净现值和内含报酬率无疑是两个最重要的指标。从理论上看，一方面内含报酬率指标（下称IRR）在计算机制上存在一些固有缺陷，导致决策效果不如净现值指标（下称NPV）；另一方面IRR又具有一些NPV无法提供的独特信息含量。从实务上看，美国 项调查表明企业界总裁们更青睐IRR法，支持IRR法和支持NPV法的人数比例为3：1。为了使运用如此广泛的IRR得出正确的决策结论，引导理性的投资行为，必须针对其缺陷对IRR进行改进。     

论内含报酬率指标的改进

在长期投资决策及资本预算中，净现值和内含报酬率无疑是两个最重要的指标。从理论上看，一方面内含报酬率指标（下称IRR）在计算机制上存在一些固有缺陷，导致决策效果不如净现值指标（下称NPV）；另一方面IRR又具有一些NPV无法提供的独特信息含量。从实务上看，美国一项调查表明企业界总裁们更青睐IRR法，支持IRR法和支持NPV法的人数比例为3：1。为了使运用如此广泛的IRR得出正确的决策结论，引导理性的投资行为，必须针对其缺陷对IRR进行改进。     

净现值法修正：加入辅助财务评价指标

目前,对于项目财务可行性分析这一问题,普遍采用的是净现值法以及内含报酬率法。本文针对净现值法在使用过程中的局限性,在净现值法的评价结果的基础上,运用辅助项目财务评价指标贴现回收期、贴现回收指数、边际增长率进行再判断,从而做出更合理的投资决策。     

对内含报酬率方法的评析

内含报酬率(IRR)方法是根据方案本身的内含报酬率是否大于市场贴现率来评价方案优劣的方法.内含报酬率是指,能够使未来的现金流入量的现值等于未来现金流出量的现值的贴现率,即使方案的净现值(NPV)为零的贴现率.内含报酬率方法不像净现值方法或现值指数方法那样需要预先设定一个贴现率,而是根据方案本身的现金流量计算投资报酬率,反映了方案的获利水平,因而常为一些公司所采用.即便如此,内含报酬率方法仍有很多缺陷.     

净现值法修正:加入辅助财务评价指标

目前,对于项目财务可行性分析这一问题,普遍采用的是净现值法以及内含报酬率法。本文针对净现值法在使用过程中的局限性,在净现值法的评价结果的基础上,运用辅助项目财务评价指标贴现回收期、贴现回收指数、边际增长率进行再判断,从而做出更合理的投资决策。     

基于边际资本成本的项目组投资决策

在企业的生产经营过程中,资本成本与投资机会成为影响企业收益进而影响企业价值的重要因素之一。一般而言,判断投资项目是否可行,常用的方法有净现值法、现值指数法、内含报酬率     

浅谈内涵报酬率法在投资决策应用中的不足及修正

内涵报酬率法也被称为内部收益率，是目前企业投资决策最主要的一种方法之一。内含报酬率是指投资项目在其寿命周期内，根据贴现率对投资项目每年净现金流量进行贴现，未来收益总现值正好等于该项目原始投资额时，此时的贴现率即为内含报酬率，它是投资项目可达到的真实的报酬率。     

解析注册会计师考试之重点难点--《财务成本管理》(续)

3、投资项目评价的一般方法投资项目评价分析的方法,按照是否考虑货币时间价值,可以分为两大类:贴现的分析评价方法和非贴现的评价分析方法。前者主要包括净现值法、现值指数法和内含报酬率法,后者主要包括回收期法和会计收益法。其中,最为常用和最难理解的是净现值法和内含报酬率法。(1)净现值法(NPV法)。以净现值(NPV)指标作为评价方案优劣的方法。①定义:所谓净现值(NPV),是指特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。②计算步骤:第一步,确定投资方案未来现金流量。第二步,分别计算所有未来现金流入的现值和未来…     

构建EXCEL模板进行长期投资决策

做好长期投资决策的关键是对长期投资项目进行科学的可行性研究和财务评价。长期投资项目的财务评价指标主要有净现值、内含报酬率、现值指数和投资回收期。但传统的手工计算方法工作量太大。为了提高长期投资决策的效率，本文构建了一种EXCEL模板以自动测算财务指标。