国际

欧央行拟打包收购银行贷款欧洲央行行长德拉吉2014年1月26日表示,该行准备通过打包购买银行向家庭和企业发放的贷款来抗击通缩。此举将非常不同于传统的量化宽松政策．并可能为欧元区银行业的信贷紧缩提供解决方案。鉴于欧洲央行不发行债券．同时净贷款规模下降     

香港经济短期内呈低增长

世界主要央行再放宽银根成效轻微最近,美联储推出第3轮债券购买计划,俗称量化宽松或QE3,每月购买400亿美元由政府机构所担保的按揭抵押证券。与之前的量化宽松不同,是次计划未有设定上限,将持续至劳工市场状况改善为止。市场期望该开放式的买债计划能有效降低长期借贷成本,振兴经济。同月,欧洲央行亦公布称为"直接货币交易"     

警惕欧美汇率“双簧戏”

欧洲央行3月5日披露:根据量化宽松计划进行的债券购买活动将从3月9日开始,每个月的购买规模为600亿欧元;计划将至少持续实施至2016年9月份,总量为1万亿欧元。这出欧美“双簧戏”,实际是通过此消彼长的手段,控制美元指数的走势。美国现在需要美元指数上涨,但美国经济自身的强劲程度不足以支撑美元指数继续走强,尤其是美元指数经历了8个月的上涨之后,在技术方     

大爆炸还是小打小闹?

欧洲央行终于祭出大招 千呼万唤始出来!欧洲央行终于在新年伊始不负众望推出量化宽松.所谓量化宽松(Quantitative Easing),简称QE,是一种货币政策,主要指各国央行通过公开市场购买政府债券、银行金融资产等做法.量化宽松直接导致市场的货币供应量增加,可视为变相“印钞”.市场流动性的改善可降低利息,而低息又为实体经济发展提供了优越的融资环境,因此美国爆发金融危机后,美联储推出多轮量化宽松借此刺激经济发展.     

环球资讯

欧央行行长：将长期维持宽松政策直至通胀接近2％ 欧洲央行（ECB）行长德拉基（MarioDraghi）前不久在接受法国Europe1电台专访时称，欧元区货币政策将长期维持宽松，目标是推升极低的通胀率，朝2％水准靠拢。     

上月通胀率上升至2．7％欧债危机或达拐点SSCI

欧盟统计局数据显示,受食品、汽油、旅游等价格上扬推动,欧元区2月份通胀率上升至2．7％,远超欧洲央行2％的通胀目标。专家认为,高通胀意味着欧央行的货币宽松政策空间将受限。     

国际新闻

欧洲货币宽松紧锣密鼓欧元创22个月新低受欧洲央行降息和负利率政策的影响,加之市场对该行未来实施全面量化宽松（QE）政策的预期升温,24日欧元对美元汇率一年多以来首次跌破1.28,跌至22个月来的新低。今年第三季度以来,欧元对美元累计贬值6.6%,创2011年欧债危机以来最差季度表现。由于市场对欧洲央行扩大量化宽松措施预期升温,多家机构看空欧元未来走势,预计今年内欧元对美元汇率将进一步下跌。     

上月通胀率上升至2．7％欧债危机或达拐点

欧盟统计局数据显示，受食品、汽油、旅游等价格上扬推动，欧元区2月份通胀率上升至2．7％，远超欧洲央行2％的通胀目标。专家认为，高通胀意味着欧央行的货币宽松政策空间将受限。     

量化宽松对中长期利率的影响——基于美日经验的比较研究

文章运用事件研究法鉴别了日美两国量化宽松对各自国内中长期利率的影响,结果发现日本的量化宽松在一定程度上也起到了降低中长期利率的作用,但显著程度和影响的幅度远小于美国量化宽松。进一步地,文章基于供求理论、资产组合再配置效应以及大规模资产购买的存量效应和流量效应等理论,结合对两国量化宽松操作上的深入比较对上述效果差异进行了解释,并运用回归分析、案例分析等方法对上述解释进行了验证。结论认为,日本央行未能有效降低长期债券的绝对供给水平和相对供给水平,忽视大规模购买的流量效应是导致量化宽松效果减弱的关键原因。     

量化宽松对中长期利率的影响——基于美日经验的比较研究北大核心CSSCISSCI

文章运用事件研究法鉴别了日美两国量化宽松对各自国内中长期利率的影响,结果发现日本的量化宽松在一定程度上也起到了降低中长期利率的作用,但显著程度和影响的幅度远小于美国量化宽松。进一步地,文章基于供求理论、资产组合再配置效应以及大规模资产购买的存量效应和流量效应等理论,结合对两国量化宽松操作上的深入比较对上述效果差异进行了解释,并运用回归分析、案例分析等方法对上述解释进行了验证。结论认为,日本央行未能有效降低长期债券的绝对供给水平和相对供给水平,忽视大规模购买的流量效应是导致量化宽松效果减弱的关键原因。     

蠢蠢欲动的黄金

更多国家央行加入到货币政策调整的队伍中来,走向货币宽松的好戏刚刚启幕,而当量化宽松大规模落地,黄金的货币属性将重新被审视。2015年1月15日,瑞士央行‘几十年最意外’的政策突然出台——停止瑞士法郎和欧元挂钩。就在同一天,印度央行宣布降息25个基点,秘鲁央行宣布降息25个基点,埃及央行同时也宣布降息50个基点,此后,土耳其央行也宣布降息,欧洲央行也将货币放水,推行QE。丹麦央行甚至三周内四度降息,定期存单利率降至创纪录的负利率。     

日本

日继续采取量化宽松货币政策日本央行2月14日决定采取进一步货币宽松措施,将用于购买国债等资产的基金规模扩大10万亿日元(1290亿     

量化宽松“五宗罪”

伯南克的美联储如期推出第三轮量化宽松货币政策。根据美联储9月13日发布的正式公报，第三轮量化宽忪包括如下举措：第一，每月新增购买400亿美元联邦机构发行的抵押债券，主要是联邦房贷机构发行的债券。     

欧元区

欧央行降主导利率创最低水平 鉴于欧元区经济长期处于负增长状态,欧洲央行5月2日宣布将主导利率从0.75％降到0.5％.这是1999年欧元推行以来的利率最低水平.主导利率表示国家银行向欧洲央行贷款需支付的利息,并且决定了欧元贷款利息的最低水平线.欧洲央行再次降息的主要原因应当是为缓解南欧国家危机.目前,西班牙和法国的失业率己达二战后最高点.2012年欧元区整体经济下滑0.6％,欧盟委员会预计今年将再次出现负增长.欧债危机令欧洲银行产生不安全感,是否真正准备提供低息贷款仍是未知数.     

中国与美元“脱钩”的策略及其影响

【香港亚洲时报在线6月17日】俄罗斯6月10日宣布，会购买100亿美元以特别提款权计价的国际货币基金组织债券。它还宣布，会进一步实现1400亿美元资产的投资多样化。巴西也将购买100亿美元的国际货币基金组织新债券，中国则将购买500亿美元的这种新债券。印度可能不久会宣布自己的购买计划。     

欧版QE来袭中国如何应对

2015年新年伊始,欧版QE(量化宽松政策)从此前的小试牛刀到吹响号角.在经济增长停滞和通胀水平步入负区间的威胁下,欧洲央行在今年1月23日第一次议息会议上宣布,从3月起每月购买600亿欧元国债,直到2016年9月. 早在一周之前,瑞士央行(SNB)已经提前反应,1月15日宣布,取消欧元/瑞郎1.20汇率下限,下调活期存款利率至-0.75％,并且将三个月瑞郎Libor(伦敦同业拆借利率)利率的目标区间在负值区域内进一步下移(-1.25％至-0.25％,此前为-0.75％至0.25％),立即生效.     

环球资讯

美欧酝酿推出第二波量化宽松政策 尽符德同近日公布的二季度经济增长数据显现出惊人的强劲迹象，但很多人认为全球经济复苏正在失去动能。美联储近日已决定将所持抵押证券的到期回笼资金用于购买更多公债，这或许预示着更多激进量化宽松措施的开始。美联储的这一政策取向也降低了欧洲央行收紧货币政策的需要，     

收缩量化宽松之路

当美联储在9月18日宣布尚未准备好如外界预期的那样缩减其“量化宽松”规模之时，全球金融市场都大吃一惊。本·伯南克也表示将继续每月买入价值850亿美元的长期债券。而理解该机构为何突然改变计划的原因则有助干预测未来的动向。     

“欧版QE”前景令人忧虑

外界称之为“欧版QE”的公共部门债务购买计划(Public Sector PurchaseProgramme,PSPP)自2015年3月9日开始实施,计划最早延续到2016年9月.欧洲央行同时表示,这一计划并无严格的固定期限,将持续到“通胀得到可持续性修正——即低于但接近2％的中期目标”. 2014年9月起,欧央行已经开始执行资产支持证券和担保债权购买计划(ABSPP和CBPP3),这次的PSPP是上述计划的最新补充.在今年1月22日和3月5日的两次新闻发布会上,欧央行解读了该计划的细节.出于政策灵活度的考虑,部分执行细节依然有待明确.     

2013年5月国际金融形势评论

美联储今年首次提出根据经济和就业情况增加或减少量化宽松规模,可看作是量化宽松规模缩减的舆论铺垫;欧元区经济状况仍然疲弱,欧央行再度降息,但难解根本问题;日元贬值政策不变,世界关注其外溢效应,且货币宽松政策的副作用在日本国内也已开始逐渐显现;热钱涌入中国,人民币汇率延续涨势,央行终于出手