主动型管理基金，黄金期将至

今年前三个季度,我国国民经济运行良好,GDP增速按季度持续回升,经济“V”型反转态势基本确立。从拉动经济的三驾马车来看,投资继续快速增长,消费平稳增长,出口持续改善。第四季度经济继续增长已是大概率事件。     

理性看待我国经济增速放缓

在稳增长系列政策措施的作用下,我国经济有望逐步企稳回升,因而无需过于担忧经济增速放缓进入2012年,复杂多变的内外部多重因素使得我国经济下行风险加大。但是,当前我国经济增速不仅高出发达国家好几倍,也明显高于主要发展中国家,物价上涨压力继续减轻,国际收支状况有所改善,就业形势总体尚可。同时,在稳增长系列政策措施的作用下,我国经济有望逐步企稳回升,因而无需过于担忧经济增速放缓。应妥善处理好"稳增长"与"调结构"的关系,着力落     

中国经济：硬着陆还是软着陆？

我们预计今年上半年受制于出口和房地产投资的明显滑坡，经济增速还会继续下行，但考虑到稳增长措施的逐渐发力以及经济结构优化带来的经济平稳力量的凸显，上半年经济增速破8的风险较小，而下半年受益于经济周期性地恢复，增速有望小幅企稳回升。     

四季度宏观经济向好

在积极财政政策和四万亿元投资计划的刺激下,我国经济逐渐走出“L型”底部。下半年,特别是四季度,基建投资快速增长和房地产投资恢复较快增长将推动投资陕速增长,受世界经济企稳回升影响,出口将有明显好转,同时消费在政策刺激下仍有望保持稳定较快增长,经济将现“U型”复苏。     

投资形势分析及展望

在房地产投资保持稳定、基础设施投资增速继续回升、制造业投资增速小幅下降的情况下,估计2012年固定资产投资(不含农户)同比增长20%左右一、基础设施投资增速继续上升当"稳增长"被放在宏观调控中更加重要的位置时,政策环境将更有利于基础设施投资的增长。2012年以来,中央财政,一方面按照     

贸易纷争下的中国经济走势与投资机会

2018年的中美贸易纷争以及美联储继续加息,对我国经济的影响偏负面;但劳动生产率上行是我国外贸崛起的根本原因,中美贸易纷争对我国经济的影响有限。从国内来看,依靠房地产和基建投资拉动经济增长不可持续,先进制造业投资增速有望回稳;高端群体收入水平的提高拉动消费升级;高端消费和高端制造业领域有较大投资机会。人口老龄化背景下我国步入存量经济主导时代,并导致行业分化,在此背景下,传统行业龙头仍值得看好,该行业存在结构性投资机会;新兴行业则存在系统性机会。2018年宏观经济政策的把握应坚持"底线思维"与稳中求进。     

2010年我国银行业发展趋势的展望

在宏观调控政策及经济金融环境的综合影响下,2010年我国银行业信贷总量仍会大幅增长,但增速将显著回落;存款规模继续稳步增长,企业存款增速将大幅回落,结构可能呈现“先活后定”趋势;净息差将沿上升通道缓慢回升,银行业盈利提速成定局,结构有望改善;不良贷款难以“双降”,但资产质量短期无忧,长期压力犹存。     

数字

GDP增速可达9．9％ 据中国社科院报告预测,2010年全年我国GDP增速同比可达99％,CPI有望控制在3％以内。在消费继续保持平稳增长的同时,固定资产投资和出口增速将出现与2009年截然相反的变化,双双回落。报告总体判断,今年中国经济平稳发展的可能性最大。在保持政策力度相对稳定的条件下,预计2011年经济增速可达10％左右。     

2014年上半年福建省经济金融运行分析报告

2014年上半年,受内外需求减弱影响,福建经济增长同比有所放缓,但二季度以来在国家微刺激政策的作用下,部分主要经济指标呈现企稳回升态势,投资增速止跌,出口降幅收窄并转为增长。全省金融运行保持平稳。存款增速放缓,季末突增特点更为明显。贷款增量继续扩大,着力支持制造业和基础设施等行业发展。直接融资尤其银行间市场发债融资增加明显。随着国家微刺激政策成效的显现和福建促进内贸稳定发展等措施的落实,福建经济仍有望平稳较快发展,但经济下行压力较大、信贷投放面临较多约束、金融资源配置结构性不均衡等问题值得关注。     

商业零售业下半年可望全面回暖

今年上半年商业零售业呈现触底回升趋势：社会消费品零售总额、核心消费品零售额,重点零售企业销售增速均触底反弹,居民消费能力指标平衡增长,消费信心、行业景气指数均在回升,下半年,宏观经济转好将促进零售业回暖。通胀预期有助于刺激消费,推动零售商业绩提升。股市楼市财富效应将提升居民消费能力和消费意愿。国家扩投资、促消费、保增长的刺激经济政策将延续,促消费政策还将进一步出台。因此,我国商业零售业在三季度将全面回暖,步入新一轮上行周期。     

新一轮增长 再现式隐忧——2010年中国宏观经济与货币政策展望

2010年,在出口明显改善、投资保持较高增速和消费稳步增长的情况下,中国经济回升趋势有望延续。受信贷平稳较快增长、直接融资提速和外汇占款增加较多的影响,今年总体流功性保持宽裕。房地产和汽车行业的加快发展,中西部地区崛起是新一轮经济增长的重要驱动力。但今年的经济运行也存在物价快速上涨、资产价格;包沫以及资本流入加快三个隐忧。今年的货币政策将以针对性和灵活性为指引,逐步走向收紧,数量型工具仍将担当主角。     

行业扫描

《旅游行业》 商务部部长陈德铭周一在俄罗斯表示,如果中国经济增速有继续下滑的趋势,中国政府将在保证国内消费、国内投资和促进国际贸易稳定增长等方面采取多种措施。有分析人士认为,实际上近期国家拉动内需刺激消费的政策取向十分明确,促进节能家电、汽车消费的政策已经出台,刺激旅游消费的政策预期也有望加强。     

食品价格持续上涨中长期贷款快速增长

2007年7月份，固定资产投资增速小幅回落。消费增长强劲。但当月居民消费价格指数（CPI）同比上涨5．6％，创10年来新高；狭义货币供应量M1继续高位增长，存款分流现象重现；银行间本币市场交易量有所回升。央行公开市场操作力度加强。[编者按]     

调整无所惧 上涨仍可期

阶梯式上行为主 消息面上,已公布完毕的12月及年度经济数据有望增强市场信心,其中外贸、消费、工业、GDP等多数数据超出预期,四季度GDP7．9％的增速终止了连续回落七个季度的下行趋势,工业增速重返两位数增长,消费增速15．2％创近9个月新高,发电量、投资等指标也在回升。此后进入卜2月数据真空期,在市场已经接受8％以下经济增速的背景下,12月数据有利于稳定并提升市场信心,经济向下风险消除构成做多基础。     

投资出现减速迹象 贷款增速继续回落

4月份,投资增长出现下滑迹象,但上游行业投资增长较快;名义消费增速持续加快;受国际大宗农产品上涨影响,CPI增速依然处于高位;货币供应量双双反弹,政策调控效果尚不稳固;人民币贷款增速继续回落,外汇贷款余额继续大幅增长;人民币存款活期化趋势进一步缓解.     

制约民间投资的障碍及疏通措施

改革开放以来,我国民间投资平均每年以26.7%的速度增长,但从1998年起增速开始下滑,低于全社会固定投资增长速度.其中1999仅增长6.7%,2000年虽然有所回升,增长了18%,但2001年再次降速,集体与个人投资分别增长8.1%和12.7%,仍低于国有与其它所有投资增长速度.2002年个私投资仅增长10%,远远低于国有投资的增速.虽然2003年民间投资占国有投资的比例已达到40%,但从全局来看,民间投资增长仍滞后于国有投资扩张.……     

努力实现抑通胀和稳增长双重目标

2011年以来,我国宏观经济运行呈现三个明显特点:一是经济增长继续保持平稳较快的态势。全年国内生产总值比上年增长9.2%,虽然比2010年10.6%的增速有所下降,但仍处于快速增长的范围,符合以抑制通胀为主要目标的宏观调控的要求。二是三大需求均衡拉动。社会消费品零售总额、固定资产投资和出口分别增长17.1%、23.8%和20.3%,均处于正常旺盛增长态势。特别是消费持续旺盛和民间投资增速逐月加快,并明显快于国有单位投资,自主增长机制的作用正在增强。三是通     

1-7月固定资产投资形势分析

固定资产投资增速在7月继续下行,与此同时,东、中、西部地区投资相对增速反映的投资增长空间格局已经发生明显变化。尽管房地产业投资增速有所下滑,但仍显著高于平均投资增速     

工业利润大幅增长货币供应量增速加快

2007年2月份，固定资产投资增速趋缓，但仍在高位运行。社会消费持续平稳增长，外贸顺差继续大幅增长，规模以上工业企业利润大幅增加。货币供应量增速加快，人民币各项贷款投放迅猛，居民储蓄增加较多。银行间本币市场利率持续上升，人民银行在公开市场增加资金投放。     

业界资讯

<正>上半年国民经济恢复向好经济增长整体回升上半年，国内生产总值同比增长5.5%，快于去年全年3.0%的经济增速，快于一季度4.5%的经济增速，快于世界主要发达经济体，彰显出我国经济发展的韧性。国内需求持续扩大上半年，社会消费品零售总额同比增长8.2%，保持较快增长；最终消费支出对经济增长的贡献率达到77.2%，明显高于去年；固定资产投资同比增长3.8%，其中基础设施投资、制造业投资分别增长7.2%和6.0%。