融资约束、财务柔性与企业投资不足

笔者以2009-2014年我国沪深两市A股上市公司的数据作为研究样本,从企业自身财务管理的角度出发,实证检验财务柔性与企业投资不足之间的关系,并将融资约束纳入到财务柔性与企业投资不足的研究框架之中,分组检验融资约束是否在财务柔性与企业投资不足的关系中具有调节作用.研究结果表明:财务柔性与企业投资不足之间存在着显著的负相关关系,即企业储备的财务柔性能够有效缓解企业的投资不足;融资约束是财务柔性与企业投资不足的调节变量,企业面临的融资约束程度越严重,财务柔性对企业投资不足的缓解作用越大.     

内部控制缺陷披露与投资不足:抑制还是加剧?

本文以2012~2015年沪深主板A股上市公司为样本,基于信息披露视角,引入内部控制缺陷从披露到修正这一动态过程,从时间维度深入探讨内部控制缺陷对企业投资不足的影响,并检验了融资约束程度及信息披露充分性对这一影响的调节作用。研究发现,内部控制缺陷信息披露会导致企业投资不足加剧,其加剧程度与内部控制缺陷严重程度显著正相关,并受到融资约束、信息披露充分性的负向调节;在内部控制缺陷修正完成当期,投资不足并没有得到显著缓解。     

内部控制视角下融资约束与研发效率关系研究

在构建企业融资约束指数及使用随机前沿模型度量企业研发效率的基础上,理论分析并实证检验内部控制视角下融资约束与研发效率的关系。结果表明,融资约束与研发效率显著正相关。在内部控制良好的企业,融资约束对研发效率提升有较强的促进作用,而在内部控制较差的企业,融资约束对研发效率的影响相对较弱。将《企业内部控制基本规范》执行前后企业融资约束对研发效率的影响进行对比发现,规范执行后有助于加强融资约束与研发效率的正向关系,但不显著,内部控制执行效果有待提高。     

管理层能力、内部控制与融资约束

基于上市公司内部控制体系建立的过程中,管理层能力的不同而带来的差异,本文选取2012-2017年A股上市公司作为研究样本,研究内部控制与融资约束的关系,以及管理层能力对其关系的影响。研究发现：内部控制质量越高,企业融资约束程度越低;管理层能力对公司的内部控制与融资约束的关系具有调节作用,即管理层能力较高的公司,内部控制能更多的缓解融资约束程度。同时相比而言,在管理层能力较高的上市公司中,相对于国有上市公司,非国有上市公司的内部控制对融资约束的缓解作用相对较显著。     

内部控制、管理层能力与融资约束

基于上市公司内部控制体系建立的过程中,管理层能力的不同而带来的差异,选取2012—2017年A股上市公司作为研究样本,研究内部控制与融资约束的关系,以及管理层能力对其关系的影响。研究发现:内部控制质量越高,企业融资约束程度越低;管理层能力对公司的内部控制与融资约束的关系具有调节作用,即管理层能力较高的公司,内部控制能更多的缓解融资约束程度。在管理层能力较高的上市公司中,相对于国有上市公司,非国有上市公司的内部控制对融资约束的缓解作用相对较显著。     

融资约束、公司治理与投资—现金流敏感性——基于中国上市公司的实证研究

本文运用中国上市公司的数据实证研究了融资约束与投资-现金流关系.研究发现: (1)总体来说,融资约束较高的企业比融资约束较低的企业有更高的投资-现金流敏感性. (2)公司治理比较好的情况下,融资约束程度越高的企业有更高的投资-现金流敏感性;公司治理比较差的情况下,中等融资约束企业的投资一现金流敏感性比高、低融资约束企业低,融资约束程度与投资-现金流敏感性呈U形.上述发现表明,信息不对称理论无法完全解释融资约束程度与投资-现金流敏感性的关系,公司治理可能是导致相关研究结论不一致的重要因素.     

内部控制对企业研发投入的影响研究——基于融资约束的中介效应

本文从内部控制角度出发,以沪深两市A股上市公司2017-2019年的数据为样本,探究了内部控制对研发投入的影响机制.实证得出,良好的内部控制质量能够缓解企业的融资约束,促进企业加大研发投入.通过进一步检验发现,内部控制对研发投入的这种积极影响,部分经由融资约束得以实现,即融资约束在内部控制与研发投入之间存在中介效应.     

融资约束、不确定性对公司投资行为的影响

本文以我国制造业上市公司1998-2002年的数据为研究对象,较为全面、深入地研究了融资约束、不确定性和公司投资行为之间的内在联系。研究结果表明:(1)我国上市公司存在融资约束状况,而且融资约束与公司投资-现金流敏感性之间呈显著正相关;(2)公司特有不确定性与公司投资呈显著正相关,总体不确定性与公司投资之间呈正相关,市场不确定性与公司投资之间呈负相关;(3)融资约束在一定程度上减轻了不确定性对公司投资的影响。这些研究结果将有助于我国证券监管机构提高上市公司配股、增发的管理水平,并为上市公司制订正确的投融资政策提供实证证据。     

机构投资者持股对融资约束的影响研究——基于内部控制的中介效应

本文以2017-2019年沪深两市A股上市公司为样本,实证得出:一方面,较高的机构投资者持股比例有利于提高企业的内部控制质量,降低企业的融资约束程度;另一方面,企业的内部控制质量越高,则其所面临的融资约束程度越小.进一步的检验发现,机构投资者持股除了对缓解融资约束产生直接影响之外,还会通过内部控制产生间接影响,即内部控...     

沪市公司内部融资约束、现金流与投资行为分析

在回顾了投资现金流量理论的基础上,文章采用公司规模和负债程度二维指标体系,将沪市上市公司划分为不同的内部融资约束程度样本组,分析了2000年～2003年度上市公司投资行为与内部现金流量之间的敏感性关系,并进行动因检验,得出了上市公司投资行为与现金流量高度正相关,融资约束程度和投资——现金流敏感性系数显著正相关和投资行为与投资机会近似不相关的结论,并对不同融资约束样本组的回归结果进行了理论分析并探讨了可能的动因。     

浅论公司治理与内部控制

健全的公司治理是内部控制有效运行的保证.而良好的内部控制又是完善公司治理的重要条件.本文就公司治理与内部控制关系进行分析,并结合中国的国情提出改进公司治理的建议.     

公司治理下的企业内部控制研究

在公司治理权力制衡机制发生实质性变化的前提下,我们需要重新审视内部控制理论研究的立足点.本文通过公司治理与内部控制的关系,从加强内部控制应注意的问题、方法和途径上进行了简单的探讨.     

公司治理视角下的企业内部控制分析

公司治理与内部控制一直以来都是理论界和实务界所关注的重点课题,随着公司治理中内部控制作用的增强,公司治理与内部控制的联系越来越紧密,通过将公司治理与内部控制结合起来,从公司治理的角度来思考内部控制问题,从而提出改进上市公司内部控制的建议。     

公司治理结构对企业内部控制的影响

公司治理结构是现代公司制度的核心。良好有序的公司治理结构是内部控制的基础，是提高企业经济效益．保证会计信息质量，实现股东财富最大化的基本要素。而科学有效的内部控制是公司治理的重要组成部分，是现代企业实现经营管理目标的有力保证。公司治理与内部控制二者密不可分。本文旨在研究我国公司治理结构的缺陷对内部控制的影响。     

公司治理与内部控制

阐述公司治理与内部控制的内在联系，分析健全的公司治理与有效的内控之间的互动关系．提出要完善公司治理、强化内部控制建设的重要举措，旨在对现有的公司治理与内部控制理论进行一些有益的探讨。     

公司治理视角下企业内部控制问题研究

公司治理是促使内部控制有效运行,保证内部控制功能发挥的前提和基础,而内部控制也在公司治理中发挥监控作用,内部控制与公司治理有着紧密的联系。近期一系列财务欺诈事件的发生,促使我们转变角度研究内部控制问题。本文以对公司治理和内部控制的分析为基础,探讨基于公司治理视角下企业内部控制存在的问题,并提出几点改进建议,供相关决策者借鉴。     

公司治理框架下的内部控制研究

现有关于公司治理与内部控制的理论虽各有不同,但均未明确划分公司治理与内部控制的界限,没有明确定义两者的内涵与外延。若要使公司治理和内部控制的研究成果更具有可操作性,应首先明确两者关系,然后分析现有问题,进而提出相应对策。     

公司治理结构对内部控制的影响

公司治理结构在企业内部控制中发挥着不可替代的作用.股权结构、董事会、管理层和监事会等均对企业内部控制的有效实施产生了重要影响.为了提高内控质量,就必须不断完善公司治理结构,确保各机构职能的有效发挥.     

债务融资对企业过度投资约束的分析

企业融资方式的不同会对企业进行投资的决策和效果产生较大的作用.当前我国企业中存在较大的问题就是上市企业更多的利用股权进行融资,而对债务融资的利用率不高.文章主要研究在信息不对称的情况下,股权融资以及债务融资对企业投资的作用,同时还包括债务融资发挥职能的前提.     

基于公司治理的内部控制研究

文章以公司治理为出发点,通过阐述公司治理和内部控制的内涵,进而分析公司治理与内部控制的关系,剖析公司治理对内部控制的影响,认为完善的公司治理是内部控制发挥作用的前提和基础。在此基础上,提出了完善公司治理,健全内部控制的相关建议。