关于棉花期货问题的思考

我国是棉花的产销大国，棉纺行业在国民经济中占据重要地位。棉花行业的特点是从业人员众多，产业链较长，其价格波动不仅受季节性生产全年消费的影响，也受到市场供求、自然因素、国内行业经济等制约，而且还受国际棉价、纺织品内外贸经济的影响。因此，我国稳步发展棉花期货市场在客观上和主观上都有利于涉棉企业和棉农发现价格、规避风险，保证棉花行业的可持续发展。     

我国棉花期货运行情况和需要解决的问题

2004年6月1日，棉花期货在郑州商品交易所(以下简称郑商所)上市交易。四个多月来，市场运行平稳，交易量、持仓量稳步上升，价格波动与国内外现货、期货基本一致。广大涉棉企业学习棉花期货知识的热情很高，符合资质要求的涉棉企业开始入市交易，社会各界对棉花期货价格走势十分关注。     

棉花期货面面观

作为事关“三农”和纺织品生产的大宗农产商品,棉花在国民经济中居于重要地位;棉花种植和纺织业(涉棉产业)在新疆兵团、黄淮海平原及长江中下游平原的农垦企业中具有较重要地位。5月20日,中国证监会批准中国期货市场1996年以来的8年中第一个新品种——棉花期货在郑州商品交易所上市。6月1日,棉花期货在郑州商品交所顺利挂牌交易。棉花期货上市对期货市场发展、完善棉花市场体系、提升中国在国际棉花市场地位等都有深远影响。为此,本刊综合有关资料整理成文,供读者更好地了解机遇与风险并存的期货市场。     

新疆棉花期货市场现状与其棉花产业发展刍议

棉花是新疆（兵团）的支柱产业,但新疆棉花市场体系尚不健全,棉花流通尚未完全摆脱统购统销局限,棉花期货市场发展滞后,深入研究和利用期货市场功能及其运行规律,推动和完善新疆棉花期货市场,对于缓解新疆涉棉产业链市场风险、提升战略水平从而促进新疆经济社会、兵地协调发展以及我国农产品期货市场发展具有重大现实意义,本文基于新疆棉花期货市场现状问卷调查与描述分析,对新疆棉花期货市场发展滞后及其对新疆棉花产业发展之消极影响作一原因解析。     

我国棉花市场分析预测

商品的现货价格和期货价格之间有着密切的联系,价格发现功能是期货市场的基本功能。通过对我国棉花现货市场和期货市场的实证分析发现,国内棉价涨幅远远落后于国际市场,期棉未来的走势将有明显的成本推动型和资金推动型双重特点,2008年期棉将不再平静。     

开展棉花期货交易 扩大棉花流通市场的探索

棉花在我国农业经济发展中具有重要的经济地位，也是关系国计民生的重要商品。改革开放以来，我国棉花流通市场经营主体多元化的格局已经形成，棉花期货市场的交易也有了新的发展。我们认为，深化我国棉花流通体制改革，是在国家宏观调控下，主要依靠市场机制实现棉花资源合理配置的新体制。开展棉花期货交易，对促进棉花流通体制改革，完善棉花市场价格体系，比较真实地反映出未来商品价格变动的趋势，涉棉企业则可以利用期货价格来指导现货经营，这对生产者、经营者都具有较强的指导作用和重要的经济功能。     

棉花期货价格与现货价格关系的实证检验

本文采用ADF单位根检验、协整检验、长期均衡方程、Granger因果检验、脉冲反应、方差分解来全面分析棉花期货价格与现货价格之间的关系.研究发现:棉花期货价格与现货价格之间存在长期均衡的关系,期货价格引导现货价格的形成.因此,本文建议应引导新疆棉农利用期货价格信息、取消阻碍涉棉企业利用期货市场的有关规定、利用期货价格走势来制订新疆棉花产业保护政策.     

中国棉花产业发展对国际市场的影响

过去三十多年，中国一直是世界主要产棉国之一。特别是上个世纪八十年代以后，中国取代美国成为世界第一产棉大国。中国加入WTO后，中国棉花市场逐渐与全球棉花市场融为一体。中国的涉棉企业在参与市场竞争中不断走向成熟，中国棉花的这些因素使之在世界棉花市场的作用日益显现。     

外资棉商“绑架”中国市场?

随着中国棉花市场的全面放开,外资棉商已经进入中国。觊觎中国市场这么久,在中国取得棉花收购资格的路易·达孚、伊卡姆等外资棉商不仅参与国内棉花收购,还利用棉花期货市场赚得巨额利润。有关专家指出,面临农业国际化的冲击,历经风雨的中国棉花产业要想走出困境,需要的已不仅仅是"头痛医头、脚痛医脚"的补救措施,而是更持续、稳定的扶持政策。同时,国内棉花流通企业必须抛弃落后的经营理念,学会使用包括期货市场在内的各种对冲风险的手段,才能应对激烈的市场竞争。     

2000年棉花启示录

2000年,是深化棉花流通体制改革,棉花市场放开的第二年。综观去年9月份以来新的棉花年度,国内棉花市场所发生的种种现象,带给我们哪些启示呢? 价格,无形的手价格向来是涉棉企业最关注的话题。棉花市场放开,价格由市场决定。市场经济的特点之一就是竞争,竞争的目的是追     

郑州棉花期货市场4年成交近3万亿元

郑州棉花期货交易上市4年来共成交近3万亿元，不仅在帮助涉棉企业规避市场风险、保护棉农利益上迈出稳健步伐，还在国际市场上展示出我国棉花产业的蓬勃生机。     

2008年度国际棉花市场形势分析

受世界经济形势影响，2007年度国际棉花市场经历了前所未有的严峻考验，棉花贸易清淡，价格一路下滑，传统的棉花经营方式受到金融动荡的严重冲击。2008棉花年度全球的宏观经济形势远不如去年同期。目前，全球主产国新棉陆续上市，成交却十分萎靡，观望情绪很浓。本年度国际棉花市场走势如何？对国内棉花市场的影响怎样？国内涉棉企业如何应对？借这次机会，讲一点个人认识，与大家共同探讨。     

进言2005年度棉花购销

2005年度新棉收购工作即将开始。今年的棉花收购工作将面临国际国内棉花市场扑溯迷离，棉花资源相对减少，棉农期望值偏高等不利因素。而做好今年的棉花收购、加工、销售工作对稳定我国的棉花产业，保证植棉农户和涉棉企业增产增收，促进农业、农村、农民的生产生活和谐稳定都具有极为重大的意义。为审时度势搞好今年的棉花购销，笔向涉棉企业提出如下建议：     

认清严峻形势 搞好新棉收购

新棉收购在即，为了指导全县涉棉企业搞好今年新棉收购、加工、经营工作，9月上旬县总社组织专门人员，分别通过开展生产、市场调查和召开棉业人士座谈会等形式，就棉花资源、市场价格、经营效益等方面进行认真地分析研究，大家一致认为，今年新棉收购形势十分严峻。     

涉棉产业价格波动与贷款风险分析

受市场供求、游资炒作、人民币汇率上升及国家宏观调控等多种因素的共同影响,去年至今年,棉花价格行情波动剧烈,严重影响了国内涉棉企业的正常生产经营和流通秩序,除种植业以外的其它上下游涉棉企业全面萧条,涉棉贷款风险增大,须严加防范。待价而沽赌棉惜售,皮棉积压严重。     

粮食期货市场对粮食现货市场价格的影响——以玉米为例

本文以蛛网模型为基础,从逻辑上考察粮食期货市场对粮食现货市场价格的影响机理,在此基础上以玉米为例,结合我国玉米“市场化收购+生产者补贴”政策实施前后市场表现进行相应的经验分析。研究结果表明,(1)粮食期货市场能够增加粮食现货市场需求价格弹性和降低供给价格弹性,当粮食期货市场足够发达时,粮食现货市场需求价格弹性大于供给价格弹性,粮食现货市场由“发散型蛛网”转化为“收敛型蛛网”,现货市场价格波动下降并趋于均衡;(2)我国玉米临时收储政策实施期间,玉米期货市场不活跃,难以有效发挥价格引领作用,而玉米“市场化收购+生产者补贴”政策实施后,玉米期货市场活跃度提高,在供给和需求价格弹性共同影响下,玉米现货价格波动幅度下降,玉米期货市场能够稳定现货价格。基于上述研究结果,今后应进一步完善我国粮食现货市场交易体系、丰富粮食期货市场交易品种、建立健全粮食期货市场交易和监管制度等。     

入世后解决中国棉花生产与价格波动问题的对策

一、中国棉花市场的波动特点及其影响。中国棉花生产和价格剧烈波动，对于生产、经营、纺织企业和国际棉业，都有一些明显的不利影响。(1)对于棉花生产而言，价格的波动直接影响收入。(2)对于纺织企业而言，受着双重的影响：波动既有价格影响，又有原料供应不足的影响。（3)对于国内和国际棉花经营业说，中国棉花生产和价格波动，具有直接的商业意义。对这种波动发展趋势的判断，直接影响到企业经营的成败。     

关于利用期货市场促进棉花产业健康发展的研究报告

<正>关于发布《关于利用期货市场促进棉花产业健康发展的研究报告》的函各位理事、各位专家:棉花期货自2004年上市以来,其价格发现和套期保值市场功能稳定发挥,为政府制定棉花产业政策和企业经营提供了有效的参考依据,对深化棉花流通体制改革起到了积极作用。针对棉花产业发展新特点和棉花期货发展中存在的问题,就如何     

棉花市场亟待加强管理——从2003年度棉花收购想到的

2003年度，棉花收购刚一开秤，各类棉花收购企业和棉贩都“一窝蜂”般地扑向棉花市场，你抢我夺，把棉花市场搅乱，价格不断提高。籽棉收购价格一路攀升，由最初的每公斤4．6元涨到了7元以上!最活跃的便是那些棉贩子和私人棉加厂等无证经营。他们肆无忌惮争抢棉花，即使是“超水棉”也敢     

涉棉企业应利用现代交易方式进行套期保值

随着棉花流通体制改革的不断深入，棉花行业市场竞争日益激烈，棉花贸易的特点是，所需的资金量大、各项费用高、价格波动大、风险加剧。涉棉企业如何在激烈的市场竞争中生存，并不断发展壮大，应熟练掌握、灵活应用现代交易方式，规避风险，赚取合理利润。综观发达国家经过残酷的市场竞争洗礼后得以生存的棉花企业，无一不利用现代的交易方式去进行套期保值、规避风险、锁定利润。