我国企业年金基金监管模式研究

在企业年金基金投资的监管领域,世界上存在着“数量资产限制”规则监管和“谨慎人”规则监管两种监管模式。本文通过对两种监管模式的比较、绩效评价及智利监管模式演进过程的分析,借鉴国外成熟的监管经验,探讨我国企业年金基金监管模式的路径选择。     

对完善企业年金信托监管制度的思考

企业年金是现代养老社会保障制度的第二支柱,是我国养老社会保障体系的重要组成部分.随着<企业年金试行办法>和<企业年金基金管理试行办法>的颁布,我国企业年金运作的主流模式被定格在信托方式上,本文就是在此背景下研究我国信托型企业年金监管制度.文章从企业年金信托的基本特征入手,分析了目前我国监管制度存在的缺陷,提出了我国监管的目标和原则,并提出了完善的建议.     

对完善企业年金信托监管制度的思考

企业年金是现代养老社会保障制度的第二支柱,是我国养老社会保障体系的重要组成部分.随着<企业年金试行办法>和<企业年金基金管理试行办法>的颁布,我国企业年金运作的主流模式被定格在信托方式上,本文就是在此背景下研究我国信托型企业年金监管制度.文章从企业年金信托的基本特征入手,分析了目前我国监管制度存在的缺陷,提出了我国监管的目标和原则,并提出了完善的建议.     

养老基金投资的谨慎人规则及其在我国社保基金投资管理中的适用

与数量限制模式相比,谨慎人规则的监管模式有利于养老金管理机构根据基金的状况和市场状况确定基金投资政策,提高基金资产分散风险和获取更高投资收益的能力。目前,我国在全国社保基金投资运作中逐步引入谨慎人规则的时机业已成熟,相关法律应逐步放宽对社保基金的投资品种的限制,拓宽投资渠道,主要发挥理事会在社保基金投资运作和风险控制中的核心作用,由理事会根据证券市场的情况独立决定社保基金的投资政策,并通过委托投资合同和委托投资方针,对社保基金投资管理人的投资品种及各品种的比例进行约束。     

CalPERS基金运作机制对我国事业单位养老保险改革的启示

美国加利福尼亚州公共雇员养老金(CalPERS)是美国目前最大的公共雇员养老基金,世界第三大养老基金。自建立以来,资金规模不断扩大,在加州乃至全美经济、政治、社会文化方面都产生了极大的影响。目前,我国事业单位养老保险改革已进入蓄势待发的关键时期。通过了解美国加利福尼亚公共雇员的养老保险项目、缴费标准、管理模式、基金组合与资产配置、投资收益和风险管理等情况,可为我国公职人员职业年金计划建立与运行提供了重要启示。     

养老基金信托运营的法律监管研究

以中国养老基金运营现状和国际经验为出发点,以养老基金与信托制度的理论契合为基点,分析养老基金信托运营的法律关系模式,提出和构建并完善养老基金信托运营的监管制度的策略,寄希望于对中国养老基金的管理和运营理论及实践有一定的借鉴意义。     

挪威主权财富基金——政府全球养老基金的投资模式

挪威的主权财富基金成立较早，其投资运作堪称业内的典范。全面地分析总结了挪威主权财富基金一政府全球养老基金的投资模式。挪威政府全球养老基金在建立投资管理框架，注重公司治理制度的改进，适度放松对单一公司持有的最高股权比例，构建基金基准组合，进行全球范围的资产配置，将指数化管理与积极管理相结合，由内外部经理共同管理基金，完善基金的再平衡机制，定期公布投资绩效等方面的经验，值得中国中投公司学习借鉴。     

论中国社会保障基金治理结构与管理模式

治理结构和管理模式是确保基金运行安全的基本保障,也是基金运营监管的前提和基础。结合当前国际上社会保障基金管理的主导模式,我们认为我国的个人账户养老基金和全国社会保障基金应采取委托投资管理模式,两者的区别是受托人的定位不同,前者是省级社会保险经办机构,后者是全国社会保障基金理事会;企业年金基金应采取完全市场化管理模式,并在当前我国金融分业经营的框架下细分为八种不同的基金管理模式。     

国外社会保障基金运用的经验与启示

社会保障基金投资的主要目的是保值和增值。目前我国社保基金投资工具有限,投资收益率较低,投资渠道单一,制约了我国社会保障政策目标的实现。必须立足本国国情,借鉴国外社保基金的投资管理经验,鼓励社会保障基金投资多元化,谨慎推动社会保障基金投资,稳妥推进基金投资海外市场,并对其进行有效监管。     

国外社会保障基金运用的经验与启示

社会保障基金投资的主要目的是保值和增值。目前我国社保基金投资工具有限，投资收益率较低，投资渠道单一，制约了我国社会保障政策目标的实现。必须立足本国国情，借鉴国外社保基金的投资管理经验，鼓励社会保障基金投资多元化，谨慎推动社会保障基金投资，稳妥推进基金投资海外市场，并对其进行有效监管。     

加拿大养老金计划投资委员会的治理体系及其启示

加拿大养老金计划投资委员会因其管理和运作的透明、规范和高效,被世界银行视为公共养老储备基金集中管理的典范。其实践证明,在设计公共养老储备基金治理体系时,应该建立一个独立于养老金征缴管理体系及政府之外的管理机构负责对公共养老基金资产的管理,主要通过财务监督、审计监督以及信息公开制度来确保储备基金的稳健运作,但对公共养老储备基金日常的投资运营不进行具体的干预。     

养老基金与信托制度相结合的适用性分析

利用信托制度发展养老基金已经成为社会保障制度发达的国家通行的做法 ,而长期以来我国信托业却难以跻身于养老保险领域。怎样看待养老基金与信托制度二者的结合 ?本文进行了理论分析和适用性分析 ,以期通过信托制度的引入 ,实现养老基金与信托业“双赢”式互动发展的良性循环     

我国养老基金长期投资面临的挑战

首先,长期投资对政府的监管理念是一个重大挑战。由于养老基金具有一定的公共性,政府总是把基金安全摆在首要位置,采取多种措施防止由于资产价格波动而出现基金投资损失的情况,监管理念的短期化色彩很浓。问题在于如果政府监管只注重防范短期风险,避免基金出现短期亏损和流动性不足,势必导致养老基金资产配置以短期波动较小的固定收益产品为主,这样容易忽略养老基金投资的长期目标,对基金收益水平过低所造成的老年福利损失缺乏有力措施。     

积极探索个人账户基金的投资运营模式

个人账户基金是养老基金投资运营的核心,作为公共养老基金的重要组成部分,个人账户基金投资运营直接关系到全社会的养老待遇水平,选择合适的投资运营模式是一个关键问题。全球范围内个人账户基金的投资运营模式主要有两种,一种是以智利、阿根廷为代表的分散管理     

美国养老基金参与公司治理的实践对我国的借鉴

随着美国养老基金资产额的增长及其对股票投资比重的上升,养老基金已从被动投资者变为主动所有者,参与公司治理以取得投资收益和价值增值也成为一种趋势。由于不同类型的养老基金具有不同的投资目标、责任与义务等,在选择治理战略、参与公司治理方面存在着明显差异。美国养老基金参与公司治理的发展模式与经验,对于中国社保基金的入市具有较强的借鉴意义。     

我国投资基金会计特征略议

投资基金，在美国叫Mutual Fund（共同基金），在英国叫Unit Trust（单位信托）。广义上我们可以将之理解为集零散资金，形成规模，委托专业机构进行投资运作、收益归投资者所有的一种集体投资行为。投资基金在我国兴起于20世纪90年代，并得到迅猛发展。投资基金有3个组成要素：基金经理人、基金信托人、基金受益人。基金经理人负责基金资产的投资管理及运作，基金信托人则负责基金资产的保管、监督及核算基金的资产、负债及盈亏状况，充当基金的名义持有人。基金的收益减除费用、成本后的净利润归基金受益人所有，基金受益人也就是基金的…     

资讯

2006年10月9日,全国社会保障基金理事会与美国北美信托银行、花旗银行签署了全国社会保障基金境外投资全球托管协议,全国社保基金向开展境外投资业务迈出第一步。截至2005年年底,全国社保基金资产规模已达2010.2亿元。社保基金到海外资本市场投资,通过利用境内外两个资本市场进     

养老保险基金信托运营的优势比较与发挥

当前,在我国经济体系良性运行的大背景下,投资环境持续改善,经济管理制度逐步规范,养老保险基金的投资领域也在不断的扩大,由过去的只限于银行存款和国债两种方式,扩展到可以依法按照一定的比例范围入市.养老基金是离退休人员赖以生存的养老钱,对稳定性和安全性要求很高,因此,如何在保证基金安全性的基础上,实现最大的保值增值,是当前养老保险基金运营中必须探讨的问题.这其中,信托投资公司既可以投资又可以融资,能够在资本市场和货币市场两个市场中活动.因此,采取信托运营方式将养老保险基金推入资本市场,加以适用开放式基金的管理规则和模式,较其它投资方式具有成本、收益、风险上的独特优势.     

论企业补充养老保险基金的投资营运管理

本文介绍了国外企业补充养老基金基本情况、投资渠道、营运管理及监管模式;论述了我国企业补充养老保险基金实行市场化营运所具有的微观和宏观两方面意义;提出市场化营运可以从建立独立的补充养老基金会、委托专业机构投资、放开投资渠道、严格限量监管等方面入手。     

论养老基金投资风险的凸现及控制

本文首先分析了养老基金的投资资产，尤其是其存款资产所具有的风险，由此说明养老基金投资面临的不再是托宾的“直线效率边界”，然后论述了养老基金投资国债受到的制约。在此基础上，本文从“系统边界”及“曲线效率边界”这两个视角，对养老基金的存款资产为控制风险而向股市扩展投资的问题，进行了定性及定量分析。