证券信用交易及其对资本市场的影响

随着我国经济的飞速发展和资本市场的不断完善,证券市场的信用交易制度已正式走上了舞台.近年来我国证券市场逐步完善,信用交易逐渐开始进行,必然对证券市场和金融体系产生深远影响.本文意在分析这些影响,并对信用交易制度的风险控制及证券市场的完善提供建议.     

上市公司信息披露制度有关问题的研究

当前,我国上市公司现行的信息披露制度存在监管处罚力度不够、信息传播不规范、内幕交易猖獗等许多问题,严重干扰了证券市场的完善和有序化.完善上市公司信息披露制度,既要完善规则,对市场进行规范,还要加强监管,加大违规的处罚力度.政府必须强制性消除证券市场的信息垄断与封锁,遏止证券市场中欺诈行为和内幕交易等市场失灵现象的发生,改善市场中客观存在的不公平竞争状态,促进证券市场效率与信息披露制度之间的良性循环.     

证券信用交易:海外规制经验与中国制度建设

证券信用交易是海外证券市场普遍、成熟的一种交易制度.由于证券信用交易的发展有极强的路径依赖,不同国家(地区)的文化、法律背景的差异、政府监管理念的不同、市场发达程度的不一,其交易模式与监管模式的选择也各不相同.中国的证券信用交易规制是在海外发达国家(地区)的立法和实践经验基础上制定的,作为资本市场一项典型基础制度创新,证券信用交易制度的建设,除需移植海外发达国家(地区)的制度精髓外,还应根据我国证券市场的特色,进行本土化选择与创新.     

法律视角下中国证券信用交易制度的构建

我国目前对"证券信用交易"的认识在理论和实践中存在一定的混乱.迄今为止,在中国的证券市场上,并没有建立起证券信用交易制度,法律也严格禁止证券商向客户融资融券.但是,证券信用交易却是证券市场比较规范的国家或地区的通行做法,也成为证券市场自然而不可缺少的一个部分.近年来,随着中国证券市场向纵深发展和加入WTO与国际接轨的需要,中国对是否禁止证券信用交易态度已有所改变,本文从法律的角度,对中国证券信用交易制度的构建提出相关建议.     

法律视角下中国证券信用交易制度的构建

我国目前对"证券信用交易"的认识在理论和实践中存在一定的混乱.迄今为止,在中国的证券市场上,并没有建立起证券信用交易制度,法律也严格禁止证券商向客户融资融券.但是,证券信用交易却是证券市场比较规范的国家或地区的通行做法,也成为证券市场自然而不可缺少的一个部分.近年来,随着中国证券市场向纵深发展和加入WTO与国际接轨的需要,中国对是否禁止证券信用交易态度已有所改变,本文从法律的角度,对中国证券信用交易制度的构建提出相关建议.     

中国证券市场制度创新分析

本文在客观描述中国证券市场发展现状的基础上,从多个角度分析了中国证券市场进行制度创新的必然性,最后提出我国证券市场深入发展需要在制度创新方面下功夫。     

我国证券信用交易模式选择及制度规范研究

通过分析比较海外证券信用交易模式,结合中国证券市场的实际,对国内信用交易的模式选择和制度安排做了有益的预测研究,其中论证了过渡模式中实施证券公司许可证制度的可行性,以期对信用交易的业务开展有所裨益。同时要想充分发挥其积极的作用,还必须从风险控制机制、转融通机制和监管这几个方面完善信用交易制度,从而加快我国证券市场的发展步伐。     

浅谈我国股指期货交易风险的防范与控制

股指期货作为风险管理工具,对于完善我国证券市场的基础制度具有重要意义.但作为金融创新工具,股指期货本身也会给市场带来新的交易风险.我国股指期货即将推出,而如何防范和控制其交易风险是一项重大而紧迫的课题.     

中国证券市场：发展需要制度创新

中国经济的进一步发展需要市场体制深化改革，而中国证券市场的进一步更需要体制改革的支持，而体制改革中的重要手段就是创新制度。本文论述了制度创新与中国证券市场可持续发展的关系，并在此基础上具体指出中国证券市场要实现可持续发展需要发行制度、监管制度和信息披露制度等方面做出努力。     

我国证券市场制度变迁及未来趋势研究

我国证券市场自诞生起,就是一个背负着经济转型期使命的不完全意义的市场,政府对自己的定位是市场的参与者和市场的监管者,在证券市场的发展过程中频繁通过制度的变化影响证券市场的走势.本文在分析中国证券市场制度的变迁、制度对证券市场的影响的基础上,对现阶段我国证券市场制度变迁形式与未来趋势进行了探讨.     

完善中国证券市场的保荐人制度刍议

保荐人制度产生于英国,成熟于香港,中国大陆的保荐人制度是在借鉴英国和香港保荐人制度的基础上,以香港的创业板市场保荐人制度为蓝本而创设的.保荐人制度的出现为证券市场的稳定提供了保障,也为证券市场中的弱势群体保驾护航.但是,我国保荐人制度在实践过程中还存在许多问题,如保荐人权责不清晰,信用体系尚未建立,证券监管的市场化程度不高和相关立法不足等.笔者认为,应从加强对保荐人主体资格的监管,明确证券发行上市不同主体的责任,改善监管体系,完善相关立法等方面,逐步依法完善我国的保荐人制度.     

中韩退市制度对比分析

合理完善的退市制度是证券市场合理运行的有效保证。本文通过选取2001—2015年中国和韩国证券市场的退市企业数据,从退市标准和退市制度的实施效果等方面对中韩退市指数进行比较分析,文章认为中国的证券市场主要是把量化指标作为衡量退市的主要标准,而忽略了非量化指标和市场交易指标的调节作用。要学习借鉴韩国直接退市的退市程序,逐步取消ST制度,还要强化非量化指标对上市公司退市的作用。     

国内证券信用交易制度探讨

信用交易是国外证券市场普遍采用的交易方式之一,在我国《证券法》修订前,信用交易被视为“非法”行为,《证券法》修订后,信用交易被赋予了合法地位。本文认为,我国推出信用交易制度,将进一步完善证券市场运行机制,架起货币市场与资本市场之间的桥梁,有利于改变我国股票市场“资金市”的特点促进市场的平稳运行,有利于中央银行对股市进行宏观调控,并对证券发行提供有力支持,减轻扩容对二级市场的压力,对投资者、证券公司、商业银行、保险公司、社保基金等市场主体产生积极影响。文章提出,我国的信用交易制度应采取“准市场化”的信用交易模式,建立证券公司信用交易营业许可制度,界定融资、融券交易的证券,设立信用账户、分离账户和特别备忘账户,建立信用交易额度控制与调整制度,建立证券公司资券转融通机制,建立信用交易的多层次监管体系。     

论中国证券纠纷仲裁法律制度之构建

随着中国证券市场的蓬勃发展,证券发行和交易的规模、方式、品种不断增加,证券市场参与各方的关系日趋紧密和复杂,信用基础的薄弱使得各种纠纷逐渐增多,并呈现出显著的专业性和多样性。诉讼和仲裁是解决证券纠纷的有效途径,而仲裁以其固有的特点更适合于解决证券纠纷的需要。因此,在积极推进证券诉讼制度建设的同时,中国尤其应当加快构建证券仲裁制度,以完善中国证券纠纷解决的法律制度。     

我国证券市场内幕交易法律制度刍议

证券市场上的内幕交易行为,是各种证券欺诈行为中社会危害性最严重的一种,本文针对我国内幕交易行为的特点和证券立法的不足,联系国外发达国家关于内幕交易行为的立法状况,提出了加强和完善我国证券立法、严厉打击内幕交易行为的建设性意见:如扩大内幕交易主体的范围;完善上市公司的信息披露制度:完善上市公司收购和关联交易中的内幕交易规制;建立内幕交易的民事赔偿责任制度等.     

我国上市公司关联方交易信息披露问题探讨

加强上市公司关联方交易信息披露制度的建设，对于保障公众权益、完善证券市场和促进经济健康发展具有重大意义。我国上市公司对于关联方交易的会计信息的披露存在不少问题，远不符合充分、准确、及时的要求，其原因主要在于公司内部结构和控制制度的不合理以及尚未形成一个完善的规范关联方交易信息披露的法律制度和外部监管机制。因此，为更有效地规范上市公司关联方交易的信息披露，需要进一步健全公司治理制度、完善会计准则在内的法律法规、培育中介机构、加强市场监管、完善违法违规披露的法律责任。     

美国证券内幕交易民事责任研究

内幕交易是证券市场中一个永恒的问题。对内幕交易行为追究民事责任有利于证券交易市场的正常运行。美国证券市场是世界上最发达的证券市场，它的证券法也最为完善。研究探讨了美国证券法中对内幕交易民事责任的规定，以求对完善我国相关法律制度有所借鉴。     

我国创业板交易制度的发展创新研究——借鉴美国NASDAQ市场的成功经验

2009年10月我国创业板的推出作为我国建立多层次资本市场体系的重要环节对证券市场具有代表性的的作用,创业板的良性发展需要有一套保证市场流动性的交易机制。从国外证券交易机制发展趋势来看,做市商制度和竞价交易制度的混合已经是大势所趋,我国有必要结合国外经验对现阶段金融环境进行对比分析,找出并克服交易制度改革的障碍,逐步实现向混合交易制度的过渡。     

开放背景下完善中国证券信息披露制度必要性的理论研究

WTO从证券市场自由化和证券市场管理定位两方面施加制度性影响,使得我国证券市场实现对外开放.严格规范的上市公司信息披露制度符合WTO透明度原则的价值取向,是发展现代证券市场的核心原则.本文结合研究证券信息披露理论,同时对完善我国的证券信息披露制度提出若干建议.     

融资融券交易中的保证金制度

保证金制度是融资融券交易的一项重要制度,可以有效的降低融资融券交易的成本、控制证券市场的过度投机、防范和控制融资融券交易所带来的风险。由于法律移植所具有的只观其行、不见其核的固有缺陷,导致我国的保证金制度并不完善。通过对美国保证金制度的立法和实践进行考察,并对境外市场保证金变动对股价波动影响的实证结果进行梳理,可以发现我国保证金制度在立法和实践中还存在诸多缺陷,难以发挥其积极作用。因此,借鉴国外成熟的立法和实践经验,我国的保证金制度应着重完善以下几个方面:厘清保证金制度的设立宗旨,明确保证金比例的主管机关,规定保证金的现金比例,建立灵活和多层次的保证金制度等。