论有限合伙制私募股权基金企业的治理

在解决普通合伙人与有限合伙人的代理问题方面,有限合伙制所提供的法定治理机制相对薄弱,有限合伙人更多地依赖合同机制来监督和制约普通合伙人的行为。但是,私募股权基金行业基于信任由专家理财的行业本质与过于严密的合同约束存在内在冲突,通过声誉机制而建立的对于普通合伙人的信任,是有限合伙制与私募股权基金行业契合的关键。     

有限合伙制私募股权投资基金普通合伙人“附带收益”的税目研究

有限合伙制是私募股权投资基金主要采用的组织形式,但我国关于普通合伙人附带收益如何征税在理论上并无定论,在税收实务中也没有统一规定。本文首先介绍美国各方关于附带收益属于资本利得亦或是普通收入的理论依据,进而分析讨论各种理论的利弊,最后借鉴提出一种折中的解决方法——以个体工商户生产经营所得税税率为基础,与允许普通合伙人决定按利息、股息、红利所得税税率纳税比例的自由选择权相结合的方式纳税,若普通合伙人不作选择则按普通收入税税率纳税。     

有限合伙制:风险投资基金的运行机制

美国高科技产业得以迅猛发展，重要的推动力量是在风险投资机构中引入有限合伙制组织形式。据统计，在美国的风险投资中，有限合伙制风险投资基金占2／3强。     

山西私募股权基金监管法律研究

私募股权基金在我国大量存在且已具相当规模,对社会经济的增长具有重要作用,但是由于相关的法律制度缺位,导致与此有关的问题和争议很多,给中国证券市场的健康发展造成了较大的风险,山西在发展私募股权基金的过程中,要创新监管模式,为我国私募股权基金的法律监管体制提供有益的借鉴。     

我国私募股权基金的发展现状研究

中国私募股权基金相对西方国家发展较晚,但是随着中国经济的蓬勃发展,私募股权基金的发展也是水涨船高。虽然私募股权基金发展迅速并形成了一定的规模,在国民经济中的作用日益显现,但由于缺乏相应的法律地位和政策性支持,其运行和发展也存在诸多问题。目前国内资本市场缺乏组合各类要素的金融工具,私募股权基金就是有效整合现有市场各种要素的工具之一。因此,认清我国私募股权基金存在的问题,同时借鉴国外私募股权基金的发展历程,有助于规范和促进我国私募股权基金的健康发展。     

有限合伙制创投基金的运作机制创新

有限合伙制创投基金方兴未艾 根据我国<合伙企业法>的规定,目前我国的合伙企业可以采取普通合伙企业和有限合伙企业两种模式.有限合伙制创投基金是指由至少一名普通合伙人和至少一名有限合伙人采取有限合伙的组织形式募集设立的创业投资基金.     

我国私募股权基金的组织模式

随着中国经济的蓬勃发展以及近几年中国资本证券市场的繁荣初现，中国本土的私募股权基金在蛰伏多年后，开始如雨后春笋般出现。2007年，总规模为100亿人民币的国内首只人民币合伙制投资基金中新基金获批，更是将中国私募股权基金的发展掀起了一个新的高潮。种种迹象表明，中国的私募股权业正迎来一个蓬勃发展的阶段。鉴于此，本文试就我国发展私募基金中的组织模式问题展开论述。     

有限合伙制创投基金的动作机制创新

在有限合伙制的架构下，创投基金的运作机制较过去的风险投资运作有了更多创新，本文着重从组织机制、治理机制、激励机制和约束机制等四个方面对其独特的创新之处进行分析。     

私募股权投资母基金优劣势分析

随着我国近年来经济转型的不断升级,大众创业开始成为主要发展形式,投资项目越来越多,投资成本的投入越来越大,投资管理人的数量也在不断增加,由政府所引导的私募股权投资母基金这一基金形式开始在我国得到广泛应用,本文主要探讨了私募股权投资母基金所具有的优劣势,希望有助于基金专业委员会更好地总结私募股权投资母基金在我国的发展情况。     

国内私募证券投资基金与海外对冲基金比较探讨

我国存在的私募证券投资基金与海外对冲基金,共同构成完整的商业基金体系。国内私募证券基金主要受到金融产品交易合约、低位买回低位卖出缺位机制、不完全开放资本的影响,以上基金运行手段共同维持证券基金管理与流转。本文主要探讨国内私募证券投资基金与海外对冲基金比较,通过分析国内私募证券投资基金与海外对冲基金存在的差异,指出私募证券投资基金自身的优点与面临的困境。     

私募股权投资基金银基合作框架构建及风险控制

伴随金融市场融资渠道的不断扩展,私募股权投资基金日益成为企业重要的融资渠道。当前国内私募股权投资基金的主导模式为有限合伙制,而在合伙制基础上的银基合作模式在突破国内金融市场不完备性上,实现了机制和流程的创新。从加强投资者教育、注重信息交换、发挥参与主体作用及提高管理水平四个方面着手,构建现实可行的私募股权投资基金银基合作框架,并做好框架内风险控制,成为银基合作模式成功与否的关键。     

试论社保基金在私募股权市场的投资

我国的养老基金面临巨大的保值增值压力,我国的资本市场的效率与容量也较为低下,养老金保值增值与资本市场的发展息息相关,一条资本市场稳健发展﹑社会福利化水平稳步提高的经济良性发展之路值得探索。私募股权投资也是我国养老基金发挥企业家才能﹑获取丰厚回报的投资渠道,更是避免政府投资被市场无效消融的一条渠道。尤其在当前,我国处在全球性金融危机的包围之中,一些关键性的行业﹑企业更需要来自政府的直接引导,从资金、技术、经营思路、市场责任等各方面的引导。     

福建与台湾合作建构私募股权基金初探

私募股权基金是推动产业格局整合的核心推动力.近年来,国内私募股权投资基金得到了迅猛发展,但福建省发展私募股权基金的脚步较为滞后.福建省应以<关于支持福建省加快建设海峡西岸经济区的若干意见>和<两岸金融监管合作备忘录(MOU)>为契机,与台湾合作发展私募股权基金,推动闽台金融合作先行先试.     

私募股权投资视角下我国养老保险基金问题研究

在风险可控的情况下,实现养老保险基金最大限度的保值增值,是世界各国一直探索但仍未较好解决的重大课题。随着我国老龄化社会的到来,尤其是由于金融危机而导致的资产缩水和经济下滑,加之近年来物价飞涨造成的支付未来养老金的压力,使养老保险基金的保值增值问题变得更加突出。文章提出将养老保险基金投资于私募股权基金,以更好地实现其保值增值,并指出运营中的主要问题,提出相应的对策。     

私募股权基金组织形式之法律构想

文章从法学的角度，通过分析和比较公司型、有限合伙型及信托型这三种主要的私募股权基金组织形式，提出应当综合信托型与有限合伙型两者的优势，设立并推广复合型私募股权基金。     

中国私募股权基金法律规制发展研究

作为一种重要的民间投资力量,私募股权基金对中国整个资本市场乃至国民经济的发展有着积极的、不可替代的作用。发展私募股权基金,对建立和健全我国资本市场具有重要的现实意义。我国私募股权基金发展处于起步阶段,无论资金规模,立法水平,较发达国家有很大差距。深入研究私募股权基金的组织形式,充分认识合伙制的优点和特性,以促进多种组织形式的中国私募股权基金的发展。     

正确认识有限合伙的作用——关于私人股权与创业投资基金组织形式的思考

2007年6月1日实施的《合伙企业法》修订案，为有限合伙提供了法律框架，从而使得我国数量众多的中小加工贸易类企业、中介服务类企业和投资咨询类企业，均可按有限合伙形式设立与运作。有了有限合伙，私人股权与创业投资基金（以下简称创投基金）也多了一种有益的组织形式。但是，由于人们对有限合伙的本质特征缺乏深入理解，对美国创投基金后来逐步从公司型转变为有限合伙制的诸多外在因素缺乏全面深入了解等原因，国内对有限合伙产生了迷信心理。一些地方政府甚至不顾现实条件，通过行政力量强制推行有限合伙。     

完美世界公司成新基金LP

完美世界公布其旅下所控一家实体近期已正式签署有关协议,将作为有限合伙人对一个风险投资基金增加3.96亿元人民币投资。完美世界旗下所控一家实体此前已为该风投基金的有限合伙人。该风投基金预期将作为有限合伙人之一将此次增投的资金投资于另一个私募股权基金。据了解,该私募基金将主要致力于对中国消费零售、金融服务、医疗保健、科技、媒体和通信（TMT）,能源与自然资源以及高端制造业等行业内成熟公司进行投资。该私募基金的核心管理团队由曾服务于全球私募股权基金及金融服务公司以及财富500强企业的高级管理入士组成。基金核心管理团队成员曾管理过总计近30亿美元的私募股权基金。     

星石投资紧盯“绝对回报”

新《证券投资基金法》(以下简称《基金法》)于6月1日正式实施。一石激起千层浪。作为目前满足开设公募业务条件的八家私募机构之一,北京星石投资管理有限公司(以下简称星石投资)表示,将第一时间向中国证监会申报其首只公募产品方案。这是一只追求绝对收益的偏股混合基金,有舆论称该产品的推出有望填补公募基金中绝对收益产品的空白。环境越来越好今年以来,《私募证券投资基金业务管理暂行规定》、《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》和新《基金法》陆续公布实施,国内阳光私募基金监管体系正式建立起来。在星石投资总裁杨玲看来,私募迎来了2007年以来的第二个发展高潮期,可以