欧洲主权债务危机最优货币区理论的现实困境

愈演愈烈的欧洲主权债务危机,严重影响了欧元区的经济发展,使欧元区面临严峻的考验,暴露了欧洲货币一体化机制的内在缺陷,使最优货币区理论陷入现实的困境,并引发对最优货币区理论和欧洲货币一体化的反思和质疑。     

欧元区内在矛盾与东扩前景

一引言当前,欧洲主权债务危机已经引起全世界的关注,其中债务危机最为严重的希腊,为了得到欧盟的援助,正在采取财政紧缩措施,不仅引起国内民众的极大不满,甚至在理论上存在退出欧元区的可能。主权债务危机说明最优货币区理论并非完美,加入欧元区并非只有收益,没有成本,这也更容易理解为什么英国、     

欧债危机的成因及启示——基于货币一体化的视角

本文回顾了最优货币区理论和货币一体化的前提标准,实证检验欧元区国家在欧元诞生前后是否满足《马斯特里赫特条约》的一体化指标,证实欧元区在成立前存在不符合最优货币区理论标准的"先天性缺陷",也没有事后"内生"为最优货币区。欧债危机本质上是欧元区超前推行货币一体化的产物。欧元区各国发展不均衡、联盟资源利益分配不当、政治一体化进度滞后是其背离最优货币区"内生化"理论的原因。人民币区域化、国际化应汲取欧洲货币一体化与欧债危机的经验教训,审慎考虑货币联盟的模式,渐进有序地推进国际化进程。     

欧元区主权债务危机分析

欧元区主权债务危机的爆发缘于欧元区分散的财政政策与统一的货币政策之间的二元矛盾;欧元区国家不可持续的社会经济结构模式;全球金融危机的冲击。欧元区主权债务危机从债权安全、国际贸易、汇率改革、人民币国际化等方面给我国带来挑战和机遇。欧洲主权债务危机对我国的总体影响是有限的,我国在近期也不可能出现主权债务危机,可以从欧元区主权债务危机中得到启示:加快经济结构优化调整;规范地方政府融资行为;谨慎开展区域货币一体化合作。     

从最优货币区制度看欧债危机

最优货币区理论是欧洲货币联盟形成的直接理论基础。从欧盟成立后到2002年正式建立欧洲中央银行体系,仿佛真正实现了欧洲大一统格局。然而,欧债危机的全面爆发对最初的指导理论产生了严峻的挑战。为什么欧盟在最初建立欧无医的时候没有考虑最优货币区理论的不足,这些缺陷对当今经济体特别是中国的经济政策制定义有何启示,非对称宏观经济政篡搭配的制度设计和对理论假定的过于理想化最终成了欧元区经济前进的绊脚石,这鹄反过来告诉我们。要对现实情况进行充分调查之后及对理论进行层层论证之后才能最终实施。     

略论欧元危机

实行统一货币给欧盟各国带来好处,但近El欧洲的主权债务危机开始进入人们视野。欧洲主权债务危机是国际金融危机的延续与深化。几乎涉及所有欧洲国家。其根源在于欧元区经济的内在缺陷、结构性矛盾等重要诱因,游资炒作则起着推波助澜作用,从而使欧元处于危机之中。本文提出了欧洲主权债务危机的前景及解决办法,同时认为欧洲债务危机为中国提供了第二次历史性机遇。     

货币本质内在冲突与欧洲主权债务危机

债务危机表面上为一种债权债务关系的不可持续,但本质上是一种货币的信用危机。虽然欧债危机的成因已有不同视角的解释,但从货币本质角度,货币作为信用货币与主权货币之间及货币作为流通手段与利益分配工具的本质之间均存在无法克服的内在冲突,才是欧元区主权债务危机的根本原因。     

从欧洲货币一体化看东亚货币区的建立

欧洲货币一体化的实践验证了最优货币区理论。作者以欧洲货币区的适应发展为参照 ,根据最优货币区理论所提出的标准 ,分析了东亚地区实行单一货币的可行性 ,结论是 ,东亚各国与欧元成员国相比存在很大差距 ,在很多方面尚不能满足建立最优货币区的基本条件 ,因此 ,要建立东亚货币区还任重道远。     

从最优货币区的实现条件看东亚货币区的建立

诺贝尔经济学奖得主蒙代尔在20世纪60年代就提出了"最优货币区"理论。由欧盟11个成员国所组成的欧元区作为一个单一货币区的启动,用实践验证了最优货币区理论。将根据最优货币区理论所提出的标准,分析东亚地区实行单一货币的可行性。     

欧洲主权债务危机的成因分析

历时近两年的欧洲主权债务危机愈演愈烈,世界其他地区和经济组织纷纷向欧元区诸国施压,要求欧元区尽快拿出解决欧洲主权债务危机的方案和承诺。本文结合前人已有的研究,从外部压力,自身政策设计缺陷和欧元区成员国经济不对称性三方面分析欧洲主权债务危机形成的原因,并提出改革财政政策,加强欧洲央行"最后贷款人"的作用,根据经济规模设定不同的准入标准等政策建议。     

欧洲债务危机给中国的启示

始于希腊的欧洲债务危机愈演愈烈,整个欧元区正面对成立十一年以来最严峻的考验。自从2008年美国"次贷危机"引发全球金融危机以来,从希腊开始的主权债务危机使得欧洲成为了全球关注的焦点,问题的严重性可能超乎人们的预料。盲目的高福利政策、欧元区内部缺乏迅速、严厉、有效的财政政策纪律、货币一体化所带来的独立货币政策的消失和欧盟内部的不和谐造成了目前严峻的局面,这些经验教训也给中国带来了很多启示。     

东亚货币合作:基于最优货币区指数的实证研究

本文在修正BE模型的基础上计算了东亚国家之间的最优货币区指数,认为东亚各国的最优货币区指数有减少的趋势,表明东亚货币合作存在可行性;截面数据的最优货币区指数显示在中国大陆、香港、台湾地区、韩国和日本这些次区域内先进行货币合作是较为可行的现实选择;另外与欧洲相比,东亚地区的最优货币区指数较大,表明东亚的货币合作将是一个长期渐进的过程。     

欧债危机救助方案风险分析及前景

2009年,希腊爆发主权债务危机并迅速向欧元区其他国家蔓延,葡萄牙、西班牙、意大利、爱尔兰等国也相继遭受主权债务信用危机。危机发生以后,欧盟相继出台了一系列的救助方案,但是危机至今仍然没有得到解决,问题的原因是救助方案本身可能存在着风险。然而,欧元区是欧洲一体化的重要组成部分,短期内不会轻易让危机国家退出欧元区,但是部分国家很有可能出现债务违约。     

单一货币管辖权困境——欧元危机的制度解读

欧元区由成员国债务危机引发了欧元区整体信任危机,存在其内在制度设置的缺陷,本文从货币管辖制度的角度解读单一货币体制缺陷的成因和后果。通过对欧元区问题的探讨,对区域统一货币制度构建提出建设性意见和危机防范的警示。     

欧债危机对中国经济的影响及启示

2009年12月全球三大信用评级机构下调希腊主权债务评级,希腊主权债务危机爆发。2010年7月国际评级机构穆迪下调了葡萄牙的主权信用评级,欧债危机开始向欧元区其他国家蔓延。2011年3月穆迪下调了西班牙的主权信用评级,欧债危机开始从欧元区外围国家向核心国家进一步蔓延。2011年9月19日,标准普尔公司将欧元区第三大经济体意大利长期主权债务评级从A+降为A,前景展望为负面。作为欧元区第三和第四大经济体,意大利和西班牙在欧洲经济中的地位至关重要,债务违约对市场的冲击力度远非希腊等国可比。随着意大利及西班牙国债危机逼近,2011年11月28日穆迪称,欧洲的债务危机正在威胁全部欧洲主权国家的信贷情况,意味即使AAA评级的德国、法国、奥地利和荷兰都有危险。本文首先分析了欧债危机产生的原因,其次阐述了欧债危机对中国经济的影响,最后提出中国应从欧债危机中得到哪些启示。     

从最优货币区的判断标准看当前东亚货币合作的可行性

著名经济学家蒙代尔于1961年最早提出最优货币区理论,并因此获得诺贝尔经济学奖,在此后几十年间,国内外的经济学者们纷纷对该理论进行深入研究并与现实经济密切联系起来。作为最优货币区理论的最佳例证,欧洲货币一体化在世界范围内产生了深远的影响。本论文拟从最优货币区的判断标准出发,结合东亚当前的实际现状以及与欧盟(或欧共体)的情况比较来说明当前在东亚推行货币合作的可行性。     

希腊主权债务危机的成因分析

2015年上半年,希腊主权债务危机再起波澜,引起全球对于欧洲主权债务危机的关注以及全球金融市场的剧烈波动。希腊主权债务危机的爆发既有其自身财政长期入不敷出、经济基础薄弱的原因,同时又与欧元区长期一体化的制度安排密切相关。     

未来国际汇率制度的发展——条件及可能面临的问题

蒙代尔提出了最优货币区理论(OCA),欧元区是该理论的伟大实践。OCA在全球范围适用的条件是什么?可能会面临怎样的问题?本文做出了的综述,为未来国际汇率制度的社会实践提供了理论参考。     

从欧债危机看欧元区缺陷与困境

从2009年年末主权债务危机爆发,由于在发展程度、经济规模、治理结构上具有相当差异的多个主权国家共同构建成的单一货币区的这一特殊性质,带来了欧元区构建上的诸多缺点和危机治理的困境,直至今时危机仍然没有彻底得到化解。目前欧债危机还在持续发酵,欧元区的经济前景并不明朗。通过系统地分析欧债危机的演进过程、生成的内在原因和治理困境,以便能更加全面地了解此次主权债务危机的发展变化和形成因素。     

欧元区主权债务危机或将全面深化

近期随着希腊长期主权信用评级降至全球最低水平,以及葡萄牙主权债务违约形势的骤然紧张,欧元区主权债务危机进一步升级。笔者认为,一旦欧元区主权债务违约风险影响面进一步扩大,欧元区的主权债务危机将全面深化。