中国股市暴涨暴跌的原因和对策分析

从1990年上海证券交易所开业至今,纵观中国股市跌宕起伏的25年里,A股市场经历了近10次的暴涨暴跌,中国股市发展由最初的市场和投资者都不成熟到如今逐渐凸显经济晴雨表的功能,近期股市新一轮的暴涨引发我们对"疯牛"行情出现的原因以及股市泡沫的聚焦性关注。本文结合中国股市历次的"暴涨暴跌"对近期A股市场上的"暴涨暴跌"进行原因分析,并提出更好的稳定中国股市使其健康发展的对策和建议。     

如果股市是个国家

两会期间,据一份网上调查显示,中国股市是群众最为关切、点击率最高的一个问题--在4万多位参与调查者中,75％的人认为,解决中国股票市场的问题,"已经迫在眉睫"。如果我们认真分析中国的资本市场,特别是中国的股票市场,那么就可以发现,这里存在很多疑问。有人认为应当"推倒重来",有人认为"股市再跌几百点也没有问题",有人认为"中国股市很像是一个赌场",总之所有的观点均认为,中国股市"一出娘胎就是个残疾儿"。但是,如果让我们换一个角度,问题可能非常简单:如果中国股市是一个国家,它的问题究竟在何处?它的振兴之路究竟在何方?     

追寻资金的流向

中国股市是一个资金推动型的市场,热钱涌向何处、行情就起于何处.近期的几个热点频出,一是各地出现信托热,二是开始出现"纯债券"基金,三是某些城市的楼市出现炒楼点.     

如何评价中国股市?

市场大火,新高不断。有人认为已经开始了牛市之梦,但也有很多人说这是回光返照,股民最后的狂欢。问题是,这个市场究竟如何?我们应当如何评价近期的中国股市?以我所见,近期支持中国股市上升的因素太多了。五年熊市,一年翻身,这还是在一个交易制度不健全的“单边市场”下完成的“翻身”,所以,大家理应持一种更为慎重的态度。     

一面16年前的镜子

7月1日晚间,新华社以《关于中国股市的通信》为题,针对近期股市的焦点问题发表了一篇"新华视点"。有趣的是,就在16年前的1992年9月27日,新华社同样以《关于股市的通信》为题,发表了一篇关于股市的文章,对当时的中国股市进行了全面点评。对当时市场的焦点问题进行了深入分析,其后一个多月,中国证监会筹备成立,中国资本市场的制度性建设迈出了历史性的一步。更加有意思的是,16年前的《关于股市的通信》,发表于股市连续暴跌的背景下,主笔操刀的记者是3个人,其中的主力记者吴锦才,今天已经是新华社的副总编辑,而今天发表的《关于中国股市的通信》,也是由3位关于资本市场的主力记者写就。如此多的巧合,让人们不得不联想,新华社这篇发表于中国股市连续暴跌关键时刻的"通信",究竟有何深意?     

黄金仍可长期投资

在美国次贷危机蔓延到各投资市场后，今年三季度主要股市指数和债券价格的波动率都有所上升。而与此同时、金价不仅波动率在下降，近期还在投资者避险需求的推动下创出27年新高。世界黄金协会（WGC）近期发布的报告认为，即使金价持续高企，第四季市场对黄金的需求仍将乐观。     

周期效应与中国股市之实证分析

本文认为,中国股市没有出现像美国股市那样的周末效应。本文并不证明中国股市就是个有效市场。它只能说明,在否定有效市场的诸多现象中,周期效应可以被排除。目前的中国股市既不是完全有效市场也不是完全无效市场,而是一个有一定有效性的市场。政策、公司业绩、信息、炒作、资金等因素都在影响中国股市。如果借助一些分析方法寻找价格被低估的证券,将可以为投资者获得超额收益。     

5.19股市井喷 利好政策和资金支持引爆本轮行情

一般人认为股市是宏观经济的晴雨表,这一轮行情即今年5月19日到6月29日,沪深两市综合指数分别上涨56.8%和61.2%,是我国经济复苏迹象的反映。但事实上,宏观经济形势对股市上升的支持力度并不大。而且我国证券市场中上市公司的业绩普遍较差,市场具有很大的波动性使其对消费的刺激作用受到较大的限制。笔者认为,有两个因素在支持这一次股市上涨,其一是政策因素;其二是资金因素。纵观中国股市近14年的发展历程,股市受政策面影响极大。从1990年到1992年春,中国股市节节上升,放开股价后,直冲1400点,政府担心泡沫太多(当时仅20多个股票),以"不断增加供给"为主要措施向下调控,股市在几个月中急速下跌到392点。股市过度下跌不利于股份制改革,     

“货币风暴”骤起全球股市遇袭 多种货币大幅贬值

上周五，受部分新兴市场货币遭重创、中美PMI等经济数据疲软、投资者担忧美联储在本周继续削减量宽规模等多重利空因素影响，全球主要股指联袂大跌，其中欧美日等发达市场股市跌幅明显。24日收盘，道琼斯工业平均指数重挫近320点，为去年6月20日以来最大单日跌幅；道指上周下跌3．5％，也是2012年5月以来的最大单周跌幅。1月27日，亚洲主要股指承接欧美股市上周五的走势，出现大幅下跌。业内人士认为，近期市场的避险情绪或明显升温，部分新兴市场股市有可能遭受更大打击。     

应对低增长需要“针灸疗法”

<正>在踏上飞往美国的专机之前,国家主席习近平接受了《华尔街日报》书面专访,内容涵盖多个领域。在回答有关股市问题时,习近平主席表示,尽管股市经历了如过山车一般跌宕起伏的几个月,发展资本市场仍是中国的改革方向,不会因为这次股市波动而改变。近期因股市波动而采取的救市措施是为了避免发生系统性风险,目前股市已经进入自我修复和自我调节阶段。不仅仅是股市进入自我修复期。总体来看,中国经济正在重组,进入     

越南盾 下一个泰铢?

股市爆跌、货币狂贬、通胀大飙、房价缩水……无论从哪个经济指标来看,近期越南经济动荡都是不争的事实。更可怕的是,"越南可能爆发类似1997年金融危机"的说法蔓延开来,市场上的不安情绪迅速扩散。     

去银行“炒股”：挂钩股市的理财产品走俏

在股市的滚滚牛市中，银行等金融机构发行的许多理财产品被“冷落”了，其中尤以投资渠道还比较狭窄又遭遇人民币升值的QDII（合格境内机构投资者）产品最“冷”。但是，银行等机构并没有干坐“冷板凳”。许多银行设计挂钩股市的产品，并有不错的收益，而且银行理财产品走向股市的趋势越来越强。而近期股市高位大震荡，绝大多数市场人士认为单边牛市的风光不再，个人投资者在股市赚钱再也没有那么容易了。此时，银行等金融机构的理财产品特别是挂钩股市的理财产品开始受到关注，投资者再次面临抉择。     

股市，股市

近期，中国股市跌跌不休，上海证券交易所继6月15至19日五个交易日跌幅达到13%，创七年来最大单周跌幅后，6月26日又创出10多年来单日跌幅最多超过8%的“血色星期五”，市场一片恐慌，中国股市到底怎么了？     

GDP复苏不太可能推高利润或股市

近期数据显示，基本经济形势看起来有所改善，或者“不那么糟”，这又激起了人们对于中国经济或许已经开始复苏的希望。很多人猜测中国2009年至2010年复苏之路的走向。在这种环境下，一些市场观察人士将中国A股市场近期的强劲上扬解释为经济即将复苏的重要信号。与传统观念相反，我们不认为股市会引领2009年GDP的复苏。     

“大小非”解禁对股市冲击的影响机制研究

从2007年年底以来,我国股市牛市行情逆转,沪深两市暴跌近40%,除去国家宏观政策的调整带来的影响之外,股权分置改革后"大小非"解禁的高潮对股市的冲击不容忽视。主要分析解禁后的"大小非"对我国股市冲击的影响机制,主要通过"大小非"减持行为、市场悲观预期引发的"羊群效应"和新"内部人控制"这三个方面。     

广州零售市场 叫好不叫座：下半年广州零售市场运行趋势预测

１～５月，广州市社会消费品零售总额３９４５亿元，增长８２％，比全省低０５个百分点。平稳发展乃上半年市场的主旋律。近期，市场利好的消息接连不断，如银行降息、股市飙升、消费信贷、地铁开通等，不少人预计消费者将重拾信心，下半年广州零售市场将出现回暖。虽然没有理由完全否定这些政策与机遇对广州零售业的积极影响，尤其是长远影响。但作者认为，除非近期国家有重大政策调整，把政策指向刺激消费，否则，下半年广州零售市场仍是叫好不叫座。这是因为：通货紧缩，价格下降预期增强根据英国《经济学家》定义，通货膨胀率低于…     

追寻资金的流向

中国股市是一个资金推动型的市场,热钱涌向何处、行情就起于何处。近期的几个热点频出,一是各地出现信托热,二是开始出现“纯债券”基金,三是某些城市的楼市出现炒楼点。     

时间效应与有效性检验——对上海股市A股指数实证分析

时间效应是市场异象的一种情况,市场异象即为股市的"时间效应"和"规模效应",也是近几年学者们研究的热点问题。通过对上海股市A股指数的实证分析,结合市场有效性理论从另外一个视角分析我国股市存在的"八月效应",同时根据幂比例变化的趋势证明我国股市效率的改进情况。     

纳斯达克股市春光乍现

利率和企业盈利成为纳斯达克股市近期表现的两个重要因素。在利率不再成为市场关注的焦点后,企业盈利则显得更为重要。盈利--网络股的唯一重点五、六月份公布的一系列经济数据显示美国经济开始放缓,     

美国房地产信贷危机的启示

近期,美国房地产市场信贷危机爆发,并由此引发金融以及股市的一系列连锁反应,使美国房地产市场风险加大,经济前景的不确定性也随之增加。