我国资产证券化若干法律问题初探

资产证券化是将流动性差的资产转换为流动性好的债券,借以融通资金。文章肯定了资产证券化在我国发展的意义,分析了制约我国资产证券化业务发展的障碍,提出要结合我国国情,因地制宜来推动资产证券化。在推动的过程中应该充分注意基础资产的运用及其质量的鉴定,现金流分析压力测试,以及追踪基础资产与证券的信用表现。要培育投资主体,可优先考虑从对我国国情有意义的基础资产方面着手。     

国有商业银行资产证券化问题初探

资产证券化或称贷款证券化（asset—backed securitization，ABS）是以商业银行的各类贷款资产为抵押担保发行的证券，实现再融资目的。这种被称为抵押担保证券的本息支付直接依赖资产组合产生的现金流量。资产证券化不仅使得原来难以流动的贷款资产取得了流动性，商业银行可以更为主动地安排资产与负债结构，而且通过资产证券化，对信贷资产中风险要素与收益要素进行分离与重组，使其定价和配置更为有效，从而使参与这一活动的各方均获得收益。我国国有商业银行目前面临的一个重大问题就是资产流动性差，而导致资产流动性差的重要原因又是不良资产比例相对过大，因此采取资产证券化的途径提高国有商业银行整体资产的流动性，化解或部分化解业已形成的不良资产，是一个具有现实意义的问题在西方，发达国家的信贷资产证券化已经有30多年的历史，已经成为商业银行在日趋激烈的竞争中求生存、求发展必须具备的一项技术。到1990年，美国尚未偿还的住房抵押贷款中，50％以上实现了证券化，进入市场流通，其结果从微观上使商业银行摆脱了资产流动性不足的困境，从宏观上提高了整个社会资金使用的效率。如今在多数发达国家里，资产证券化已经涉及应收账款、信用卡．汽车贷款．分期付款等更为广泛的领域。[编者按]     

简述资产证券化在中国的发展

自20世纪70年代首笔资产证券化交易在美国出现以来,资产证券化已逐渐成为一种被广泛采用的金融创新工具,大力发展资产证券化对于我国金融市场的建设和完善意义重大。本文就资产证券化在中国的发展状况及存在的问题进行分析,并提出相应的完善建议。     

我国商业银行信贷资产证券化发展状况及问题研究

作为金融创新重要成果之一的资产证券化,其始于美国20世纪70年代末的住房抵押证券,以此为基础,信贷资产证券化应运而生.对商业银行来说,信贷资产证券化使缺乏流动性的贷款成为具有流动性的证券,在其盘活资产、风险管理等方面起着重要的作用?通过分析当前我国商业银行信贷资产证券化的发展状况,可以得出我国商业银行在实施信贷资产证券化过程中所具有的若干意义和存在的问题,并给出相关建议.     

我国商业银行信贷资产证券化的微观影响因素研究

商业银行信贷资产证券化作为一种创新型的融资方式,将流动性较弱的信贷资产转化为可在资本市场交易的高流动性证券化产品,提高商业银行流动性和处置效率。当前,由于受到商业银行谨慎性以及宏观因素的影响,信贷资产证券化发展存在一定阻力。基于Tobit模型,引入资产规模和金融深化度等系列变量,深入分析影响商业银行信贷资产证券化的微观因素。结果显示：具有较高不良贷款率和非利息收入、资产规模以及金融深化度较高的商业银行更倾向于开展信贷资产证券化业务;中小型商业银行出于安全性、流动性和经营效益等问题的考虑,对信贷资产证券化业务发展拥有更强的内生需求。有助于加强对信贷资产证券化的了解,增强商业银行利用证券化产品缓解流动性的信心。     

论我国商业银行资产证券化的困境与出路

资产证券化就是把非流动性的资产转变为流动性的证券,它是一项复杂、专业化程度高、技术性强的系统工程。我国商业银行的不良资产短期内还难以满足资产证券化的基本条件。由于条件相对比较成熟,加之我国近年来商品房市场发展十分迅速,所以我国银行资产证券化可以考虑从住房抵押贷款切入。只有把银行业高效的微观运作与宏观政策及制度有机结合,才能积极稳健地推进我国银行业资产证券化。     

资产证券化的关键是建设高效的金融市场

资产证券化是近年来金融界讨论的最热门的话题之一。无论是研究不良资产处置,还是讨论金融创新,人们总对资产证券化寄予了无限希望,希望它成为化解不良资产的猛药良方,成为开创金融创新的又一面旗帜。但希望能否成为现实,需要我们认真研究分析。资产证券化的方式谁的资产证券化?这是一个过于简单但确实又被忽略了的问题。由于对这一问题的理解不同,出现了四种证券化的方式。1.银行资产中增加证券资产、减少信贷资产(有意义)。2.银行以信贷资产抵押发行证券,增加现金流(总资产增加、流动性增加、没有证券资产)(无意义)。3.银行信贷关系中的债…     

信贷资产证券化要严防银行将风险转嫁给百姓

银行有将劣质资产转移出去的强烈动机,信贷资产证券化的关键是确保优质信贷资产的证券化国内资产证券化主要是央行和银监会主导的信贷资产证券化、证监会主导的企业资产证券化和银行间交易商协会主导的资产支持票据。就信贷资产证券化而言,将收益稳定、期限较长的优质贷款转换为证券化产品,可以减轻银行资本压力,可以降低资产负债期限错配风险,还可为保险资金、社保基金、个人投资者提供安全稳健的投资品种。     

资产证券化对金融市场流动性的影响:文献评述

增大流动性是资产证券化的基本功能,资产证券化这项金融创新自从其诞生之初就是为了增大金融市场的流动性,但从本次次贷危机可以看出,资产证券化在有些时候还可以导致金融市场的流动性紧缩.本论文就是依照资产证券化对金融市场流动性的正面和负面影响两条主线,来梳理国内外学者有关资产证券化对金融市场流动性影响的研究文献,并对这些文献进行简短的评述.     

国有商业银行信贷资产证券化的途径和策略

资产证券化作为金融服务的深化与创新,广泛应用于银行信贷领域,不仅有利于银行提高资产的流动性,而且在化解不良资产方面有突出功效,故已成为当代世界金融业的一个重要发展趋势。本文借鉴国外资产证券化历史经验和运作方式,结合我国经济金融资改革实际,比较有关信贷资产证券化问题的各观点和主张,探讨证券化的模式与途径。针对国有商业银行信贷资产证券化过程中面临的证券化信贷资产选择、定价、会计处理、信用提高和销售对象确定等复杂的矛盾和问题,提出利于推进银行资产证券化改革的基本思路和办法,以推动国有商业银行信贷资产证券化进程的顺利进行。     

资产证券化对金融市场流动性的影响:文献评述

增大流动性是资产证券化的基本功能,但从本轮次贷危机可以看出,资产证券化在有些时候还可以导致金融市场的流动性紧缩.本文就是依照资产证券化对金融市场流动性的正面和负面影响两条主线,来梳理国内外学者有关资产证券化对金融市场流动性影响的研究文献,并对这些文献进行简要的评述.     

资产证券化对金融市场流动性的影响:文献评述

增大流动性是资产证券化的基本功能,资产证券化这项金融创新诞生之初就是为了增大金融市场的流动性.但从本次次贷危机可以看出,资产证券化有时可能导致金融市场的流动性紧缩.本文依照资产证券化对金融市场流动性的正面和负面影响两条主线,来梳理国内外学者有关资产证券化对金融市场流动性影响的研究文献,并对这些文献进行简短的评述.     

浅谈信贷资产证券化的途径

信贷资产证券化是指将缺乏流动性,但具有可预期收入的银行信贷资产,通过在资本市场上以发行证券的方式予以出售,从而获取融资的过程。如何使中小企业信贷资产证券化产品及其制度框架适合我国目前的金融发展水平,还需要研究相关创新措施和办法。文章从信贷资产证券化的基本特点入手。分析了信贷资产证券化急需解决的问题,提出了加快推进中小企业信贷资产证券化,需要以创新的思维研究解决办法。     

我国住宅抵押贷款证券化方案设想

资产证券化是将缺乏流动性是将缺乏流动性但具有某种可预测的未来现金流收入的资产或资产组合,通过一定的结构安排,进行风险和收益的分离与重组,转换成可以在金融市场出售和流通的证券,以增强资产的流动性和可转让性,实现低成本融资或规避风险。     

探析资产证券化在PPP模式中的应用

资产证券化可以进一步盘活PPP模式资产流动性,解决PPP模式中的融资问题。资产证券化是基础设施领域重要融资方式之一,对盘活PPP模式存量资产、加快社会投资者的资金回收、吸引更多社会资本参与PPP模式建设具有重要意义。本文通过阐述PPP模式中如何开展资产证券化,分析政府与社会资本相结合的PPP模式中开展资产证券化存在的问题,并就如何完善PPP模式资产证券化提出相应的对策建议。     

加快推进我国住房抵押贷款证券化进程的对策探析

资产证券化过程不是积累风险,而是在分散实体经济和银行系统中积累的巨大风险.住房抵押贷款证券化对我国国民经济的发展意义重大,并且已经引起我国政府和资本市场的关注.本文论述了我国目前房地产证券化的现状与问题,并提出了推进我国住房抵押贷款证券化的建议,最后论述了美国次贷危机我国住房抵押贷款证券化的启示.     

浅议住房抵押贷款证券化的几个基本会计问题

住房抵押贷款证券化是资产证券化的一种衍生形式,它是指发起人(商业银行等金融机构）将其持有的流动性较差的住房抵押贷款转让给发行人（特殊目的实体),发行人对住房抵押贷款进行重组后在资本市场上发行证券的行为。目前各大商业银行正积极争取试行住房抵押贷款证券化成为学术界和实务界的研究热点。本将就住房抵押贷款证券化实施中的几个基本会计问题进行探讨。     

我国资产证券化市场方兴未艾——2007年的回顾与发展展望

2007年我国启动了第二批信贷资产证券化试点,同时加快了资产证券化的制度创新,资产证券化产品的市场规模在2006年的基础上快速增加,流动性显著改善,市场成长迅速。资产证券化对于商业银行尤其重要。正如中国工商银行行长杨凯生所说,“资产证券化业务的推出,既有利于我国商业银行的转型,也有利于我国资本市场的发展。”可以认为,随着监管部门对资产证券化业务的大力推动、资产证券化外部环境的改善以及资产证券化参与主体的多元化,商业银行对各种资产进行证券化将是一种常态。     

对住房抵押贷款证券化的认识与思考

中国人民银行和中国银监会《信贷资产证券化试点管理办法》的颁布实施。标志着我国商业银行信贷资产证券化工作的全面启动。一段时间以来，围绕信贷资产证券化的政策实施与操作，各界进行了广泛探讨．中国建设银行和国家开发银行的试点工作更是引起了广泛关注，一些中小金融机构也跃跃欲试．希望通过资产证券化的手段迅速盘活资金，特别是住房抵押贷款的证券化，以解决当前商业银行存在的资产负债期限不匹配潜在的流动性风险问题。     

商业银行信贷资产证券化信用风险研究——基于修正的KMV模型

"盘活存量,用好增量"的信贷资产证券化业务,为商业银行提高资金周转率、分散流动性风险、改善盈利水平等提供了全新的思路。但其前提是要防控好其中的潜在信用风险。本文通过对商业银行信贷资产证券化信用风险相关研究的归纳梳理,发现信贷资产证券化产品可以为投资者提供收益稳定、信用风险较低的投资途径。但在这一过程中,中小银行会面临入池资产筛选标准不统一、资产池现金回收收入波动性大、信用等级不高等问题。鉴此,本文提出了引导信贷资金均衡分配、严格控制基础资产质量、加强贷后监管的建议。