股权分置改革、股权结构与现金股利变化——基于中国上市公司的实证研究

股权结构影响上市公司的股利政策。本文通过股权结构对现金股利的分析和股改前后股权结构和现金股利的配对检验后发现,股权分置改革不仅导致股权结构的变化,进而影响公司的现金股利政策。     

股改前后股权结构变化对现金股利政策影响的实证研究——来自中国制造业上市公司的证据

本文从分析上市公司的股权结构入手,选取股改前后的制造业上市公司的现金股利分配情况作为分析对象,采用独立样本T检验法来分析股改前后现金股利政策以及股权结构的变化,同时运用多元回归方法来检验股权结构对现金股利政策的影响。     

不同股权结构对股利政策影响的实证研究——来自中国上市公司的证据

当前我国股票市场对现金股利的派发表现出与西方成熟股票市场截然相反的反应,笔者以截至2005年12月31日在深沪两市挂牌交易的上市公司为研究样本,从股票市场形成的基本前提-股权结构的角度出发,对股权结构对股利政策的影响进行了实证研究。研究的结果表明:上市公司的股权结构对股利政策有着系统性的影响,其影响形式表现为股权集中度与现金股利支付呈正相关关系和流通股、非流通股不同的现金股利偏好,并结合我国上市公司股权结构现状,对实证结果进行了进一步的理论分析以及对政府监管部门提出了相关政策建议。     

浅论股权结构对股利政策的影响

本文针对我国上市公司对现金股利的派发表现出与西方成熟股票市场截然相反的反应这一特点,从股票市场形成的基本前提——股权结构的角度出发,对股权结构对股利政策的影响进行分析研究。研究表明,上市公司的股权结构对股利政策有着系统性的影响,其影响形式表现为股权集中度与现金股利支付呈正相关关系;流通股与非流通股有不同的现金股利偏好。针对我国上市公司股权结构现状,建议我国上市公司在积极稳妥推进股权分置改革,逐步实现股票全流通;大力培育合格的机构持股者;加强对中小投资者的保护;规范上市公司股利分配行为;加强信息披露,完善信息披露的监管体系。     

股权结构对现金股利政策影响的实证研究

文章以2007-2011年沪深两市2 470家上市公司数据为研究样本,从股权结构的四个方面(股权流动性、股东属性、股权集中度和股权制衡)分别实证分析其对现金股利政策的影响,对于优化股权结构和规范现金股利政策具有借鉴意义.     

上市公司现金股利政策影响因素实证分析——基于2004年至2008年房地产类上市公司的经验数据

股利政策作为现代公司财务管理的三大核心问题之一,一直是理论界争论的焦点。本文选取房地产类上市公司数据,对现金股利政策影响因素进行了实证分析,研究发现,上市公司现金股利发放主要受到偿债能力、营运能力、盈利能力、现金获取能力、股权结构的影响。     

上市公司现金股利政策影响因素实证分析——基于2004年至2008年房地产类上市公司的经验数据

股利政策作为现代公司财务管理的三大核心问题之一,一直是理论界争论的焦点。本文选取房地产类上市公司数据,对现金股利政策影响因素进行了实证分析,研究发现,上市公司现金股利发放主要受到偿债能力、营运能力、盈利能力、现金获取能力、股权结构的影响。     

股改前后对现金股利影响因素的研究——基于2005年、2007年年度数据

随着股权分置改革的完成,我国上市公司股利政策会发生什么样的变化,是学术界和实务界关注的重要问题.文章考察了股改前后影响现金股利政策的因素,主要探讨了股改前后股权结构对中国A股上市公司现金股利政策的影响.研究发现:(1)股改前后我国上市公司的现金股利支付水平没有显著差异.(2)股改前,股份流动性、股权集中度与现金股利支付水平均不显著;股改后,股份流动性与现金股利支付呈显著负相关,但股权集中度对现金股利支付水平仍不显著.     

股权结构对上市公司现金股利政策影响的实证研究

本文以沪深两市2007年至2008年分配现金股利的所有A股上市公司为研究样本,分析了股权结构对现金股利政策的影响。结果表明,现金股利是控股股东剥削小股东与＂掏空＂上市公司的手段之一,控股股东持股比例与现金股利发放水平正相关,其他大股东对控股股东的制衡作用不显著。国有控股上市公司对现金股利没有显著偏好,企业集团控上市公司现金股利分配水平低于非企业集团控上市公司。     

上市公司股权结构影响现金股利支付水平的实证研究

本文以2008~2010年中国上市公司为样本,从股权的流通性结构、持有者身份结构、市场分割结构和股权集中度四个角度分析股权结构对现金股利支付水平的影响。研究结果表明,股权结构中股权的市场分割结构和持有者身份结构对现金股利支付水平影响最为显著,而股权的流通性结构和股权集中度对现金股利支付水平的影响并不如预期显著。     

基于主成分的上市公司现金股利政策影响因素实证分析——以沪市地产类数据为例

本文选取2004年沪市地产类上市公司有关变量数据,采用主成分分析方法,对沪市地产类上市公司现金股利政策的影响因素进行了实证分析。结果表明:我国沪市地产类上市公司现金股利政策主要受到地产业盈利能力、公司市场价值、公司规模、流动性、地产市场情况、股权结构和经营能力等因素的影响,而公司经营能力以及资产负债率的影响则不重要。     

中国上市公司现金股利政策的探究

股利政策是现代公司财务管理的核心内容,既关系到上市公司能否长期、稳定的发展,又关系到投资者的切身利益。我国的现金股利政策呈现出股利支付率较低,不派现现象较为普遍、现金股利政策不稳定等特点,这与我国的市场体制、政策法规、股权结构、上市公司及投资者的短视行为等有关,本文对此提出了相应的建议。     

基于主成分的上市公司现金股利政策影响因素实证分析——以沪市地产类数据为例

本文选取2004年沪市地产类上市公司有关变量数据,采用主成分分析方法,对沪市地产类上市公司现金股利政策的影响因素进行了实证分析。结果表明：我国沪市地产类上市公司现金股利政策主要受到地产业盈利能力、公司市场价值、公司规模、流动性、地产市场情况、股权结构和经营能力等因素的影响。而公司经营能力以及资产负债率的影响则不重要。     

上市公司现金股利政策影响因素实证分析

现金股利政策的影响因素很多,上市公司在制定现金股利政策时,综合考虑影响现金股利政策的因素。本文对上市公司现金股利政策可以量化的影响因素进行了实证分析,发现上市公司每股现金股利与净资产收益率、每股经营现金流量、股利支付率、总股本对数和上年每股现金股利之间呈显著相关。     

上市公司股权结构对股利政策影响的实证分析——来自2002年-2006年沪深两市A股的证据

本文以2002年至2006年间持续经营的沪深两市上市A股上市公司作为研究样本,对上市公司股权结构对股利政策的影响进行了分析。结果发现:每股现金股利与第一大股东持股比例相关性不显著,与第一大股东持股比例显著性水平下正相关,与流通股比例显著性水平下负相关。现金股利支付率与第一大股东持股比例、第一大股东持股比例的平方显著正相关,与Z指数相关性不显著,与流通股比例显著负相关。第一大股东会和管理者共谋,现金股利支付率和第一大股东持股比例正相关。无论是每股现金股利还是现金股利支付率,都随着流通股比例的升高而降低。     

管理防御与现金股利政策

本文运用深沪两市350家上市公司2006年数据,对管理防御—现金股利进行了验证。结果表明：上市公司中存在管理防御现象;高管持股、股权集中度和公司基本面信息显著影响现金股利政策;董事会治理状况对现金股利政策有影响;现金股利政策测量变量中,应付现金股利和每股现金股利受管理防御程度的影响最显著。     

我国上市公司股利政策外部影响因素研究

影响公司股利政策的因素是很多的,我国公司股利政策除受到公司内部因素如盈利水平、现金的充裕性、公司规模、以前的股东支付水平等的影响外,还受到一些外部因素的影响。1.上市公司股权结构因素。股权结构问题是股票市场最基本的问题,也是影响股利政策的最重要的因素之一。基于我国的特殊国情,股权结构从一开始就设计出国家股、法人股、公众股和内部职工股等。其中的国家股和法人股不仅不能流通,而且所占比重最大,这部分股份已占我国上市公司总股本的63%左右,在分配决策时往往起着主导作用。国家股和法人股由于不能上市流通,其股票很难通过…     

国外石油公司现金股利政策及启示

本文基于股利政策相关理论,对一体化石油公司现金股利政策进行研究分析:从每股利润与每股现金股利、股利支付率两个角度展开,得到一体化石油公司现金股利政策的特点,并用股利理论作出解释;通过研究发现,一体化石油公司多采取稳定持续增长的现金股利政策;在影响现金股利政策的内部因素里,盈利能力、流动性、投资机会、公司规模与股利政策是显著相关的。最后,通过对一体化石油公司股利政策的研究为我国石油公司现金股利政策提供借鉴     

财务柔性、企业成长性与现金股利政策

现金股利政策是企业财务决策的重要组成部分,是企业管理者将内部信息传递给市场的重要方式。文章以我国能源上市公司2014—2018年财务数据为样本,分析了财务柔性对现金股利政策的影响、企业成长性对现金股利政策的影响以及企业成长性的调节效应。研究发现:财务柔性与现金股利政策呈正相关,企业成长性与现金股利政策呈负相关,企业成长性在财务柔性与现金股利政策相关关系中具有负向调节作用。研究结果为能源企业现金股利支付政策的制定提供一定的依据,同时也丰富了企业现金股利支付现有研究。     

上市公司财务能力与持续现金股利政策的实证分析——基于沪深A股数据

本文以1999年￣2004年连续派发现金股利的沪深A股上市公司为样本,分析了上市公司盈利能力、长期偿债能力、获取现金能力和发展能力对持续现金股利政策的影响程度。研究结果表明:在持续现金股利政策下,上市公司实现的盈利约有40%作为现金股利派发给了股东;而上市公司长期偿债能力、获取现金能力和发展能力对其持续现金股利政策无显著影响。