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相似文献
 共查询到20条相似文献,搜索用时 897 毫秒
1.
传统的资本预算方法因没有考虑负债对企业的影响,权衡理论认为负债会给企业带来节税收益,降低股东与经理之间的代理成本,同时也会给企业带来财务困境成本和股东与债权人之间的代理成本。修正现值法、权益现金流量法和加权平均资本成本法,是西方主流反映负债融资对投资项目价值正负效应杠杆企业的资本预算方法。本文对此进行了探讨。  相似文献   

2.
代理模型是研究预算松弛的一个重要理论.然而,单一期间代理模型并没有考虑本期预算松弛时后期的影响.本文对单一期间代理模型进行扩展,引入预算责任人声誉和预算差异调查,采用实验方法,研究预算责任人的预算松弛行为.根据103位实验参与者的实验数据分析表明,声誉对预算松弛有显著抑制作用.而预算差异调查对预算松弛有抑制作用,但这种作用并不显著.研究发现,将单一期间代理模型扩展到多期间的代理模型,从实际工作来说,也可以有所借鏊,应该从多个期间的预算关系而不是单一期间采考虑预算相关的制度安排.  相似文献   

3.
一、理论依据 理论依据--委托-代理理论.基金投资者与基金经理之间是"委托-代理关系",投资者是委托人为信息劣势方而基金经理为代理人是信息优势方.代理人的行为将影响到委托人的利益,委托人不能直接控制代理人的行为,甚至对代理人的监督也有困难,只能通过间接手段影响代理人的行为.由于委托人与代理人之间的信息不对称使委托人不能完全观察、监督代理人的行为就产生了"道德风险"问题.道德风险在于某事件发生的概率并不是完全独立于人的主观努力之外的,而是受人的良心、努力程度的影响,而政策的选择又会影响人的努力程度与良心状态.因此,一种好的政策会通过影响人的主观行动而间接地改变关于人的活动结果的概率,改进经济状态,增进委托人的利益.  相似文献   

4.
李慧 《财会通讯》2007,(12):22-23
在委托代理关系下,委托代理双方都追求自身利益的最大化,代理人出于自身利益的考虑就可能去粉饰会计报告,此时会计信息成为代理人谋求个人价值最大化的工具。出于自身利益的考虑,代理人未必会提供给所有的会计信息使用者决策所需的全部真实的会计信息,甚至有可能提供虚假会计信息,从而直接导致会计信息失真。由于外部竞争日益激烈,大多数企业为了增强自身的竞争实力,扩大企业规模,需要在更大范围内筹集资本,这样企业就需要选择代理人从事企业的经营管理工作,  相似文献   

5.
王素珍 《现代企业》2005,(12):62-63
一、代理成本的产生 委托代理关系在我们的社会中普通存在。无论何种形式的代理关系,本质上都是一种契约关系。契约将委托人和代理人的利益紧密地联系在一起。由于委托人和代理人的效用函数的不一致性和契约的不完全性,很难保证代理人的行为完全从委托人的利益出发,当双方的利益发生冲突时,就会产生委托代理问题,也就会产生代理成本。代理成本的产生通常是由股东和管理者的利益冲突,股东和债权人的利益冲突引起的。  相似文献   

6.
委托代理基数确定的理论与实践   总被引:11,自引:3,他引:11  
现代企业与传统业主制企业的根本区别在于资本所有者并不直接支配资本的运用,而是委托他人在满足自身利益的前提下决定其资本营运。这就形成了一种契约约束下的委托代理关系。这种契约的基本内容是规定代理人为了委托人的利益应采取何种行动,委托人相应地向代理人支付何种报酬。委托人与代理人的关系之所以成为一个问题,首先是因为代理人的目标函数并不总是和委托人相一致。所谓代理问题的要点就在于,委托人如何通过一套激励机制促使代理人采取适当的行动,最大限度地增进委托人的利益。我们认为,从某种意义上说,这种激励机制就是合理…  相似文献   

7.
企业陷入财务困境的理论分析   总被引:5,自引:0,他引:5  
王平 《财会月刊》2003,(10):26-27
一、运用代理理论分析 根据代理理论,当委托人对代理人的行为具有依赖性,并且获取代理人的信息要付出高昂的代价时,在代理关系中就存在道德风险.当企业同时存在股票融资和债券融资时,企业的投资行为同样会产生道德风险.债权人具有优先的收益索偿权及企业破产时财产的优先索偿权,企业价值上升时,企业价值的增长要由股东与债权人分享,并且债权人分享固定且优先的收益.因此,尽管企业面临一个净现值为正数的投资项目,在最终风险由股东承担的情况下,股东只要没有从中获得与之所承担风险相对应的报酬,就会拒绝将股权资本投入到这个净现值为正数的投资项目中去.而只要企业存在着未清偿的债务,就会存在企业提高资产的风险程度向债权人转嫁经营风险的道德风险问题.  相似文献   

8.
委托代理理论是现代公司治理的逻辑起点,而委托代理理论中的代理成本受多方面因素影响。文章分析了“剩余损失”中的风险成本与激励成本所构成的代理成本,在传统分布函数的参数化方法的基础上进行简化和扩张,深入研究委托代理理论中的代理成本控制。企业的代理成本,不仅受到代理人的努力程度的影响,还将会受到其他与产出有关的因素的影响,因此加入其他与产出有关的因素将会增加激励性,减少代理成本。  相似文献   

9.
本文主要验证在我国现行报告制度下,公司对外报告次数变化导致公司管理当局进行决策的选择行为。由于外部报告产生的资本市场压力会直接或间接影响管理人员的决策行为和决策动机,当决策项目产生的会计盈余时与公司未来长期盈余之间存在矛盾,管理者在进行项目决策时,面临外部报告的资本市场压力,内部代理问题和财务分析师的盈利预测相关因素影响,管理者通常选择短期利润最大化的项目而不是选择长期盈余最大项目,从而导致公司管理层的决策短期化。  相似文献   

10.
文章主要从委托代理模型设计入手,分析了代理人在委托人解雇威胁确定可信与解雇非确定可信时,代理人的最优策略选择,并总结了分析的结论,提出了民营企业委托代理的几点建议。  相似文献   

11.
郑石桥  郑羽飞 《会计之友》2021,(14):156-160
政府综合财务报告体现了本级政府作为代理人的国有资源委托代理关系,委托人包括上级政府、本级人大和本行政区公众.上述委托人通常选择政府审计机关作为政府综合财务报告的审计主体;代理人如果将政府综合财务报告审计作为揭示机制,可能选择政府审计机关,如果将政府综合财务报告审计作为信号传递机制或保险机制,则通常会以民间审计机构作为审计主体.委托人和代理人的选择出现差异,协同的方法是:当本级政府没有发行有价证券时,选择政府审计机关作为审计主体;当本级政府发行有价证券时,由政府审计机关选择民间审计机构作为审计主体,并对其审计质量进行监督.  相似文献   

12.
委托代理关系是指在信息不对称情况下,一方的目标要通过另一方的行动来实现。处于信息优势的一方为代理方,处于信息劣势的一方为委托方,双方的目标不一致,各自都在追求自己的利益最大化。当委托人赋予代理人一定的权利(如使用一种资源的权利时),他们之间就建立起了一种委托代理关系,代理人受正式或非正式契约的制约,代表着委托人的利益,并相应获取某种形式的报酬。在委托代理模型中,委托人想使代理人按照前者的利益选择行动,但委托人不能直接观测到代理人选择了什么行动,只能观测到另一些变量,这些变量由代理人的行动和其他外生的随机因素共同决定,充其量只是代理人行动的不完全信息。委托人的问题是如何根据这些观测到的信息来奖惩代理人,以激励其选择对委托人最有利的行动。  相似文献   

13.
郑石桥  郑羽飞 《会计之友》2021,(14):156-160
政府综合财务报告体现了本级政府作为代理人的国有资源委托代理关系,委托人包括上级政府、本级人大和本行政区公众.上述委托人通常选择政府审计机关作为政府综合财务报告的审计主体;代理人如果将政府综合财务报告审计作为揭示机制,可能选择政府审计机关,如果将政府综合财务报告审计作为信号传递机制或保险机制,则通常会以民间审计机构作为审计主体.委托人和代理人的选择出现差异,协同的方法是:当本级政府没有发行有价证券时,选择政府审计机关作为审计主体;当本级政府发行有价证券时,由政府审计机关选择民间审计机构作为审计主体,并对其审计质量进行监督.  相似文献   

14.
只要存在委托代理关系就有可能存在代理问题,解决代理问题的核心是使剩余控制权与剩余索取权相对应,也就是使委托人与代理人的目标融合。因此,要选择可行的激励方式,激励代理人实现委托人的目标。  相似文献   

15.
以经典审计理论为基础,提出一个关于碳审计需求的理论框架。碳审计需求存在于资源类碳排放委托代理关系中。具有自利倾向的代理人在激励不相容、信息不对称、合约不完备、环境不确定的情形下,会出现代理问题和次优问题,具有有限理性的代理人会放大次优问题。委托人会推动建立针对代理人的治理机制,碳审计是治理机制的重要组成部分,可以定位于制衡机制,但主要定位于监督机制和监视机制。代理人也可能存在碳审计需求,一是将碳审计作为碳排放的信号传递机制,二是在不存在激励不相容时,将碳审计作为碳排放次优问题的揭示机制。  相似文献   

16.
海外经历会在一定程度上影响到企业会计审计行为,但当前海归高管如何影响审计师选择问题尚未引起关注。基于此,选择2010—2016年中国资本市场A股上市公司为样本,研究发现:①海归高管更加倾向于选择国际“四大”;②当代理成本增加时,海归高管选择国际“四大”的倾向更强;③国有产权性质强化了海归高管选择国际“四大”的动机。结合以上研究结论和进一步补充测试中海归高管影响代理成本和海归高管通过审计师选择影响企业价值的两大检验结果,基本上证实代理成本是驱动海归高管选择国际“四大”的动因。  相似文献   

17.
史玉光 《中国审计》2005,(17):62-63
詹森和梅克林把代理关系定义为“一种契约关系,在这种契约下,一个人或更多的人(委托人)聘用另一个人(代理人)代表他们来履行某些服务,包括将若干决策权托付给代理人”。契约把委托人和代理人的利益紧密地联系在一起,当双方的利益发生冲突时,就会产生委托—代理问题。所谓代理成本,是指在信息不对称、不充分的情况下,代理人有可能不完全按照契约行动或偏离委托人目标、意愿而引起的对委托人的价值损耗。  相似文献   

18.
随机环境下委托代理基数的确定   总被引:4,自引:0,他引:4  
委托-代理理论中将具有委托-代理关系的合同双方分别称为代理人(占有信息优势的一方)和委托人(另一方)。委托人作为合同的设计者,不能观测到代理人在履行合同时采取的行动(或努力水平),所能观测到的只是代理人的行动和外部随机环境决定的产出结果。在信息不对称的条件下,代理人总是选择最大化自己效用的努力水平,委托人若想实现  相似文献   

19.
基金会通过投资实现资本保值增值有利于生存发展,而保证投资成功的关键是有效治理投资中存在的代理问题,但现有研究缺乏对基金会此类非营利组织投资活动中代理问题的治理探索和理论指导.在契约理论和代理理论基础上建立数理模型,放松对风险偏好的假设,引入基金会投资规模、投资管理人能力水平和私人行为收益等变量,构造由投资规模以及投资管理人能力水平和努力程度决定的收益函数,设计基于业绩考核的控制权和收益分成的契约激励机制.在分析激励契约与代理问题机理基础上得到投资管理人最优契约,探讨激励效应与道德风险影响机理,以及不同信息状态下代理成本、效率损失与代理人选择策略.  相似文献   

20.
预算松弛对公司业绩的影响探析   总被引:1,自引:0,他引:1  
预算松弛在组织中普遍存在,且对公司的业绩会产生相应的影响,但对具体的影响存在着不同的看法。一种观点认为,适度的预算松弛行为可以减轻代理人完成预算的压力,有助于树立预算执行者完成预算的信心;另一种观点则认为,预算松弛行为的消极影响不可忽视,预算松弛行为直接影响到企业全面预算管理的有效性。笔者认为,在制定预算时,应当充分考虑到预算松弛的大小及其对公司业绩的影响程度。  相似文献   

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