如何从行业角度分析上市公司的价值及其股票价格

分析一个上市公司,离不开分析该公司所处的行业环境。 一个行业,是指其产品在很大程度上具有可替代性的一个企业群体。行业分析的主要目的是解决如下两方面问题:(1)不同行业的平均利润率是不完全相同的,那么,是     

上市公司股权结构与公司绩效实证分析——基于不同行业的考察

以沪深两市石油化工行业和纺织服装行业214家上市公司为样本,考察不同行业不同竞争性下股权结构与公司绩效之间的关系。实证分析结果表明:股权结构对上市公司绩效的影响随行业竞争性的不同而不同。不同行业股权集中度与公司绩效的关系完全不同,同类型的股东在公司治理中发挥的作用也依行业而定。国有股减持及建立合理的股权结构应考虑不同行业的特点有区别地进行。     

贝因美公司战略分析

婴童行业无疑是当下社会的朝阳行业，在看似杂乱无章的婴童行业中孕育着巨大的机遇。这会使得一批婴童行业借此形式开创企业的新未来，但在此同时如何在这个并非极其成熟和规范的行业中立于不败之地也成为该行业众多企业面临的重大问题。杭州贝因美公司作为当前行业的龙头老大其战略的制定有着其独具的优势，本文将对贝因美公司的战略进行简要分析。     

财务舞弊、行业特征与公司投资“同伴效应”

公司同伴效应是指公司个体行为受到参照组内其他公司行为或特征的影响,高管社会学习是导致公司同伴效应产生的重要原因,但这种学习行为是否理性还值得商榷。本文以2000—2015年沪深两市A股上市公司为样本,基于行业特征的研究视角,考察行业领导者虚构利润对同伴公司投资决策的影响。结果表明,行业领导者虚构利润向外界传递行业虚假繁荣的错误信号,同伴公司为占据更高的市场份额而扩大投资规模;而且,同伴公司的反应程度受行业特征的影响,具体而言,行业竞争度加剧了同伴公司对行业领导者虚构利润的错误反应,行业景气度与同伴公司反应程度存在负向关系,处于成长期的同伴公司更容易受行业领导者虚构利润的影响,表现出更大规模的投资扩张。本文基于行业特征视角研究财务报告舞弊产生的溢出效应,有助于理解"同伴效应"形成的内在机制,也为财务舞弊产生的不良经济后果提供了新的经验证据。     

中国货币政策行业非对称效应研究——基于30个行业面板数据的实证研究

本文沿银行信贷、资产负债表和相对价格三条货币政策传导渠道,从理论上分析货币政策行业非对称效应的形成机理;并基于30个典型行业月度面板数据、分四个递进层次建立实证模型检验理论结果。研究发现,行业间特征差异显著,货币政策冲击经传导后对各行业影响程度差别非常之大;行业运营资本比重、银行信贷依赖程度、财务杠杆水平和劳动密集程度越高以及行业内公司的平均规模越小,受货币政策的冲击越大。把握货币政策行业非对称效应的规律并发挥政策在调结构方面的作用,对于中央银行有较强的现实意义。中小型公司和劳动密集型行业受政策影响最大,紧缩性货币政策会加剧中国的失业问题。中央银行应尽可能提高政策的针对性和灵活性,配合信贷政策在总量和结构上调控经济。     

国有股的行业分布及减持方式研究

国有股减持是我国证券市场改革的一个重要方面,由于国有控股上市公司各自所处的行业不同,国有股在公司总股本中的重要性也就不同,因此,减持国有股就必须结合国有股控股上市公司所处行业基本面确定国有股的减持比例,步骤和方式,本文从国有控股上市公司的行业分布出发,探讨不同行业中国有股减持的数量确定和方式选择,旨在寻求国有股减的有效途径与方案。     

中国经济市场化背景下的行业研究与公司价值发现

在一定程度上，证券公司之间的持续竞争优势或核心竞争能力的差异，实质上就是发现和实现公司价值能力的差异。那么，公司价值发现的基本方式或途径是什么？公司价值的来源和内容有哪些？笔者认为，这些问题在大多数情况下离不开行业研究。行业研究是挖掘、发现和确认公司价值的基本途径。行业研究日益成为体现公司经营水平和在业界地位的关键因素之一，而全面提升行业研究的水平和层次，更应是证券公司的重要竞争策略之一。     

浅析财务报表分析方法在房地产行业的应用

21世纪以来,房地产行业逐渐成为我国国民经济发展的领头羊,房价疯涨,高利润率引来了众多投资者。同时,面对近年来畸形的房价收入比,国家开始进行调控。2017年,房地产行业历经了史上最严调控期,限购、限贷、限价等传统调控政策持续加码,围绕"房子是用来住的、不是用来炒的"总基调,行业常态化、差异化调控不会放松,并将保持一定的稳定性和连续性,这意味着房地产行业面临的资金环境将持续紧缩,对企业的运营能力提出了更高要求。借助财务报表分析方法,对企业的财务状况、经营成果、现金流量进行全面分析,可以为各房地产公司的相关决策提供信息支持。文章在分析房地产行业应用财务报表分析方法的重要性基础上,选取在2018中国房地产开发企业500强中的十家房地产上市公司作为分析对象,结合房地产行业的特点,运用比较分析,比率分析、因素分析及趋势分析,从企业规模、运营能力、偿债能力、盈利能力和发展能力五个方面展开财务分析,并通过分析标杆企业的财务情况,探讨当前房地产行业存在的问题,以及发展机遇,同时为其他房地产公司提供对比、借鉴的依据。     

高技术行业上市公司高管薪酬与经营业绩研究

文章通过我国192家高技术行业上市公司面板数据的实证分析,发现其高管薪酬与公司业绩无显著相关性,与公司规模显著正相关,非公有制控制的公司高管薪酬高于公有制控制的公司,而股权激励比例偏低,高技术行业上市公司高管薪酬机制的有效性有待提高。建议提高高管薪酬水平,完善薪酬结构,积极加大股权激励力度,逐步降低国有持股比例。     

我国房地产行业运行效率实证分析

将数据包络分析(DEA)方法应用于我国房地产行业上市公司的经营绩效评价;选取了2000-2007年我国20家房地产上市公司的相关指标数据,通过相应分析发现我国房地产行业的运行效率受国内宏观经济政策的调控影响较大;与综合股价指数相关性不强;房地产业近8年利润率远高于全国行业平均水平,且行业资源逐渐集中于房地产行业中的强势公司,优劣分化加剧。最后,依据分析的结果,提出了提高房地产行业经营绩效水平的相关对策。     

对目前保险销售行业的分析与思考

保险,对于现代人们来说是个再熟悉不过的字眼,随着保险在人们生活中越来越普及,人们对于保险的信任度也在逐渐降低,保险行业也有一开始的卖家主导变成现在的买家主导,这种形势的发生与目前的保险销售行业存在一定的欺诈行为有很大的关系,通俗点来说就是人们不相信一些不知名的保险销售公司了,大家都只是比较看重那些比较知名的公司,这样导致一些小公司发展不起来,这样很有可能会导致行业的垄断。本文将对目前保险销售行业进行分析,从而引发一定的思考。     

浅议深圳市出租车GM公司财务风险的管理

深圳出租车行业在这座有着发达的经济,便捷的交通和时尚、竞争性的国际化的大都市里,扮演着交通运输中重要的不可替代的角色.在深圳市政府以“公交优先发展、地铁四通发达”的战略,深圳出租车行业已成为微利行业. GM公司作为一家拥有800台出租车的企业,面对当今日趋激烈的竞争环境,出租车司机99%均为外来工,如何协调企业、司机间的利益关系,维持和谐的企业文化,最大化降低企业风险,同时保持在行业中前8名的地位,已是提在日程中的首要问题. 本文重点以深圳出租车GM公司为案例,对财务风险管理进行了探讨,结合出租车行业的特点以及GM公司的具体情况,对出租车行业的风险特点以及GM公司中的财务风险管理进行重点的介绍.     

国内外房地产中介行业的比较

2008年初，房地产中介退市风潮正向全国范围蔓延。深圳、北京、上海、广州等大中城市的许多房地产中介公司正不断缩小规模，甚至一些公司陆续退出市场。文章分别介绍国内外房地产中介行业的现状和特点．通过比较分析，希望能对我国房地产中介行业的发展起到一定的借鉴作用。     

电子招投标事业发展中的大事

电子招投标交易平台联建公司的成立,是因应＂互联网＋＂国家大战略的感召,与时俱进,推动行业电子招投标事业发展再上新台阶的标志性举措,具有重要的意义。 电子招投标交易平台联建公司的成立,提供了公开、公平、公正交易的平台,有利于招投标行业健康可持续发展,便于社会各界的广泛参与和监督,同时也是在倒逼行业自律。     

多重利好助推齐鲁石化

世界石化行业景气程度与世界GDP呈正相关关系,世界经济的复苏直接拉动石化行业利润的大幅增长。受产品结构影响,公司主要产品价升量增,在石化行业复苏中最为受益。公司是近期石化行业内惟一产能大规模扩张的公司,今年第三季度乙烯二轮技改项目完成后,主要石化产品产能都将大幅攀升。按照美国市场经验,石化行业周期顶峰的动态市盈率在15～20倍,成长期的市盈率略高。     

中国IT类上市公司股权结构对公司绩效影响的分析

本文针对国内IT行业的情况,对股权集中度和股权构成与公司绩效间的关系进行了理论分析,并以筛选出的65家信息技术行业上市公司为样本进行了实证研究。结论表明,股权集中于数个大股东且其相互制衡,并适当增加法人股、高管持股与机构投资者持股比例,更有利于公司绩效的提高。     

中国上市公司资本结构的行业因素分析

根据国外研究的结果，公司的资本结构与其所处行业是否显著相关并无确定的结论。与国外研究不同，国内的相关研究大都发现行业对资本结构有重要影响；但也有学者发现行业并不显著影响公司资本结构。国内的相关研究多数限于初步研究，他们是在采用多元线性回归模型对资本结构的影响因素进行研究时，仅将行业作为因素之一加以考虑；且在行业分类方法和统计检验方法上也都存在不足。即使近来有学者对资本结构与行业因素的关系作过专门研究，由于所选样本的时间跨度和数目太小，也难以对其进行全面深入的研究。本文针对前人的不足以1999～2003年的708家公司为研究样本，首先从理论上说明了不同的行业面临的行业特征有差异，从而具有不同的资产负债率，然后以单因素方差分析法检验样本公司的资产负债率是否具有显著的行业间差异，再用Seheffe法进行行业间两两比较，以考察是否由于个别行业的异常值而导致了检验结果的显著性。     

中国上市公司IPO效应的行业特征研究

文章根据中国证监会《上市公司行业分类指引》,将沪深A股上市公司进行行业分类,全面深入地研究了IPO效应的行业特征。研究结果表明:中国上市公司普遍存在IPO效应,行业是其重要的影响因素之一;不同行业门类上市公司间的IPO效应具有显著性差异;同一行业门类中不同子行业公司间的IPO效应无显著差异性。     

我国食品饮料行业投资分析研究

随着我国国民生活水平的提高,物质生活需求也相应提高,而此时的食品饮料行业的投资价值则更为凸显。基于此,本文在宏观经济层面,选取国内生产总值、失业率、利率三个指标来判断经济走势;在行业层面,分析食品饮料行业的前景、国家宏观经济状况和国家宏观经济政策对其的影响;在企业层面,以白酒行业的MT公司为例,对食品饮料行业投资价值进行评估,最终得出食品饮料行业具有良好的投资价值的分析,以期给相关投资者提供一定参考。     

“走出去”——中国企业参股欧美公司正当时

制造业在较长时期内仍将是中国的立国之本，而快速提升中国主要制造行业实力的最有效方法，是与欧美国家的行业领先企业进行股权层面的深度合作。欧美公司参股中国企业比比皆是，而中国企业参股欧美大公司却屈指可数，如今这种局面可能改变。