信用:成本、风险与收益分析

信用活动中,筹资者为获取收益往往要花费一定成本、承担一定风险,资信越好的筹资者能以较小风险筹集到更多低成本资金;决定筹资者能否获得信用支持的主要因素是筹资者的经济规模、经济结构以及由此决定的市场竞争力;投资者为获取收益也要花费必要成本并面临诸多风险;信用短缺不仅使微观经济主体受损,更会使整个社会经济交易成本上升、交易规模下降、社会资源闲置,甚至会诱发金融危机.     

中国现阶段信用结构特征及发展趋势研究

现阶段我国信用结构主要表现出信用规模偏小，信用体系不合理，金融风险越来越大，金融中介机构信用度低等特征；目前我国信用形式和信用工具虽初步实现多元化，但由于制度安排和金融机构经营管理不善等原因，金融交易成本和风险并未能有效降低；随着我国经济规模的壮大和经济结构的完善，我国的信用规模将不断扩大，包括中小金融机构，外资金融机构在内的各种金融机构都将得到空前发展，金融市场体系将日趋完善；信用形式和信用工具的更加多元化，将会使金融交易成本和风险大大降低。     

财务风险产生的原因与对策

一、财务风险产生的原因 财务风险产生的原因分为内因和外因两个部分.内部原因主要包括如下几个方面: 1.筹资规模策略不当.企业筹资规模的选择不当会形成财务风险.企业应当根据自身生产经营的规模大小来确定需要筹集资金的数额.投资规模大则筹资就要多,规模小则筹资就要少.倘若投资规模大而筹入资金过少,企业就可能因此而失去良好的获利机会,或者使已投资在建的项目停摆,企业无法获取预期收益,甚至蒙受重大经济损失.与此相反,如果投资规模小而企业筹人过多的债务资金,企业自身不能合理充分运用和支配这些资金,就会造成资金闲置,不但不会增加企业的获利,反而会加大企业债务负担,增加企业资金成本,造成企业的财务危机.     

企业筹资效益与风险分析

随着经济体制改革的深入,金融市场逐步完善,筹资渠道不断增加,筹资方式也多种多样,这就需要融资者进行认真的分析与选择,采取最佳方案,筹集企业所需的资金。筹资效益与风险是对称关系企业筹资效益总是与风险联系在一起的,而筹资风险是客观存在的。从经济角度看,风险是损失或收益的可能性,一次经济业务可能带来收益,但也可能无法实现其预期的目标。首先,企业筹资活动必须以较小的筹资的成本(通常称资本成本)获得较多的资金。因而企业必须有效地降低筹资过程中的     

中国现阶段信用结构特征及发展趋势研究

现阶段我国信用结构主要表现出信用规模偏小,信用体系不合理,金融风险越来越大,金融中介机构信用度低等特征;目前我国信用形式和信用工具虽初步实现多元化,但由于制度安排和金融机构经营管理不善等原因,金融交易成本和风险并未能有效降低;随着我国经济规模的壮大和经济结构的完善,我国的信用规模将不断扩大,包括中小金融机构、外资金融机构在内的各种金融机构都将得到空前发展,金融市场体系将日趋完善;信用形式和信用工具的更加多元化,将会使金融交易成本和风险大大降低.     

小议可持续增长率下的财务杠杆

可持续增长率是保持目前财务比率（包括资产负债率）的增长率 ,按现有财务结构增加借款 ,即按留存收益增长的多少安排借款 ,目的是维持当前的财务杠杆和风险水平。在可持续增长率假定下 ,财务杠杆水平不变 ,这样一定的财务杠杆水平反映一定水平的风险 ,但从外部融资与留存收益融资、销售增长率、财务结构或资金结构等对财务杠杆的影响看 ,进一步探讨是有必要的。西方国家一般认为最“便宜”的资金来源未必是最“经济”的资金来源 ,即增加某种资金成本率最低的资金 ,综合资金成本率不一定最低。如果可持续增长率下维持的目前财务结构（资金结构）是最佳的资金结构 ,追加融资也会导致资金成本率的变化。通过边际成本法分析可看出 ,追加筹资时资金成本在一定的筹资额度内不变 ,随着追加融资额增加 ,对应的资金成本是上升的。可见即使维持最佳的资金结构 ,利用较发行股票便宜的长期负债或留存收益等方式筹资 ,其综合资金成本也会上升。企业负债经营 ,不论利润多少 ,债务利息是不变的。于是当利润增加时 ,每一元利润所负担的利息就会相应地减少 ,从而使投资者收益更大幅度地提高。这种债务对投资者的收益影响程度通常用财务杠杆系数来表示 :财务杠杆系数＝息税前利润...     

浅谈企业筹资风险及策略

筹资风险是企业筹资过程中的一个重要问题，应对是否恰当直接关系企业未来收益状况。企业筹资风险的形成是内外因相互联系、相互作用的结果。内因包括负债规模、负债的利息率和负债的期限结构等，外因主要有经营风险、预期现金流入量和资产的流动性、金融市场风险等。企业在筹集资金时，要选择正确合理的方案，既达到资金成本较低，又将风险控制在可接受的范围内。     

破解失信难题的对策分析--基于信用与信息、失信成本关系视角

当前我国经济活动中的预期失信成本小于真实失信成本，更小于理性失信成本，致使信用缺失现象在我国较为普遍，经济主体的失信行为已严重影响到社会经济的发展。信用复合价值的特点决定了其在经济活动中的重要性。通过分析信息与信用的关系、失信成本与信用的关系可以发现，应从增大失信成本入手，使经济主体共享信用信息，并依靠市场、政府和协会的联动来破解失信难题。     

从信息经济学角度谈信用信息传递机制的建立

信用是市场经济不可或缺的一部分,它能够转化为信用信息,产生信用资本。信用资本增值的必要条件是信用转化为信息,本文从信息经济学的角度对如何建立信用信息传递机制进行探讨。一、信用资本增值与信用信息的博弈分析信用资本是能够带来经济效益的社会资本,它的产生以信用成本的付出为前提,并且会带来相应的信用收益。在信用资本的转换过程中,如果信用收益大于信用成本,则信用资本就实现了增值。信用成本分为失信成本和守信成本。按照资本增值原理,企业通过耗费一定的守信成本所建立的信用资本会产生相应的信用收益。下面采用博弈分析方法,针对三种假设论证信用资本转化为信用信息是实现信用资本增值的必要条件。假设一:信用资本可以完全转化为信用信息且信用信息能够得到及时传递。在市场秩序合理、信用资本能够转化为信用信息且信用信息能够得到及时、准确传递的前提下,如果市场中的交易各方均建立了信用资本,那么参加交易的各方都可以实现增值;如果有个别交易方未建立信用资本,市场就可以及时识别,并对其进行惩罚,而建立信用资本的交易各方仍可以实现其信用资本增值;如果交易各方均不建立信用资本,则均会受到市场惩罚。如上所述,企业决策者会耗费一定成本去建立信用资本,因为此时...     

企业盈余管理产生的动因及治理

盈余管理是指企业管理当局在遵循会计准则的基础上。通过对企业对外报告的会计收益信息进行控制或调整，以达到主体自身利益最大化的行为。其终极动因在于获取私人利益，具体动因为筹资、避税、获取政治成本以及规避债务契约约束等。治理企业不当盈余管理，应完善会。计准则与会计规范；明晰产权并设计有效的约束激励机制；完善《会计法》、《证券法》等有关法规；改善企业外部投资与融资环境。     

浅谈企业资金筹集风险控制

资金筹集是指企业从有关渠道采用一定方式取得经营所需资金的活动.企业采用不同方式所取得的资金会使企业负担不同的成本.并给企业带来不同的风险.正确分析企业筹资风险的来源,并选择适合企业的筹资方式,从投资决策、资本结构、期限结构等多方面来控制财务风险.从而达到企业筹资成本最低,筹资风险最小,企业经济效益最佳的目的.     

路桥企业规避财务风险策略的探讨

财务风险就是指企业使用债务、优先股等固定财务成本的资本后所增加的企业普通股股东收益变动和无力偿还债务的风险,筹资结构决定财务风险的大小.本文就财务风险种类及形成的原因及解决对策进行了探讨.     

金融危机后对资信评级利益冲突的思考

利益冲突影响资信评级的独立性，使评级失误屡屡发生，不仅危害评级业自身发展，还对社会信用体系、资本市场产生不利影响。资信评级利益冲突表现为投资者与筹资者利益对抗、评级机构信息优势、评级机构与筹资者利益关联、高风险筹资者机会主义行为和松散的外部约束。结合理论解释，从暴露的现实问题着手进行改革，建立利益冲突规避机制，从根本上确保资信评级质量。     

政府推动中小企业发展的理论定位及对策研究

经济衰退时,中小企业的发展凸显为左右宏观经济发展的重要问题。中小企业生产经营中,在既定制度背景包括法律规范约束下的行为,为其自身带来收益的同时,还会产生正的外部效应,包括对市场秩序、经济稳态均衡、创新以及社会稳定的积极影响。而从中小企业自身的特点看,在经济衰退的背景下,其发展甚至生存存在其自身难以克服的困难。此时政府推动中小企业发展成为其不可推卸的社会责任。政府主要通过影响中小企业的内化成本和收益,扭转二者的对比关系,从而使中小企业达到由社会成本和社会收益决定的整体规模,推动宏观经济走出低谷。     

三柱结算思想在投资和筹资决策中的运用

三柱结算思想是我国古代管理思想的瑰宝。在当前，三柱结算思想也对当代的企业投资筹资决策有着较强的启示借鉴意义。本文从三柱结算思想包含的基本数量关系和经济联系入手．分析了其在现代企业理财中的运用，指出投资决策中的关键问题是预期现金流入和现金流出的配比；筹资决策中，投资战略决定了筹资的规模、时机、成本等因素。     

点击企业的筹资管理

企业的理财活动是以筹集企业所需资金为前提的,企业的生存与发展离不开资金的筹措.在筹资活动过程中,应考虑筹资成本、筹资风险等基本因素,注意筹资规模和筹资风险的大小,采取积极而有效的措施降低企业的筹资成本,防范企业的筹资风险,进而提高企业的筹资效率.     

资本市场下公司筹资风险预警控制区域研究

现代公司通过资本市场筹资时,首先要解决的问题是筹资风险的规避和利用.在设置公司筹资风险预警控制区域时,量化方法仅从量化角度给出了公司财务机构一个可以控制的区域,即在未来时期,只要公司的筹资风险指标数值落入该预警控制区域中,表示公司的筹资风险可以为决策者所控制,公司管理层可以驾驭筹资风险,并利用筹资风险获取超值收益.     

经济转型与中国社会保障筹资模式的转换

我国当前的经济转型社会保障筹资提出了新的要求，在经济转型时期要积极作好社会保障筹资模式的转换。经济转型时期社会保障筹资模式转换的思路是；以部分积累制为主要内容的政府主管型筹资模式为近期过渡模式，在此基础上向以积累制为主要内容的政府主要筹资模式为转换。为确保中国社会保障筹资模式的转换必须作到：搞好政府职能的定位，采取特殊方式搞好转制成本的补偿，加强政府宏观管理以分散社会保障资金运营中的风险。     

金融投资促进实体经济发展的意义与对策

在企业发展过程中劳动力成本不断提高，行业之间竞争力随之加大，实体经济生存越来越难，金融投资的引入可以使实体经济获取更大的利润空间与生存空间。实体经济发展中由于金融投资的介入规避了资金流周期长的弊端，使实体经济获取更灵活的投资空间，在一定程度上加快了企业的资金流动，能够获取更高收益，助推企业向前发展。     

施工企业财务风险管理分析与探讨

我国的施工企业,大部分为原有的国有企业,管理比较落后,有些高层次管理人员的思想还滞留在计划经济时代,容易忽视对财务管理,特别是财务风险的管理。目前财务风险一般是从筹资、投资、信用角度进行分类和防范,但施工企业基于其自身特点和行业性质的特殊性,决定了在施工生产过程中对财务风险防范措施的针对性及在一定程度上的特殊性,应从资金结构、预算管理、成本控制、工程竣工结算等方面对施工企业财务风险的成因、防范及对策进行分析和探讨。