我国上市公司在跨国并购中的问题研究

随着全球新一轮并购浪潮的来临,在华跨国并购也在加速,在吸引外资,技术的同时,国有资产的流失,民族品牌的消亡,以及行业外资垄断,国家的经济安全受威胁等一系列问题的暴露是值得我们重视和警觉的,如何通过政策法规鼓励国外跨国公司在我国开展并购活动,同时又避免上市公司的国有资产流失,防止跨国并购中产生的产业控制和垄断,保障我国经济安全就成为我国亟待解决的问题。     

我国上市公司跨国并购的财务绩效研究

本文以发生于2000—2007年的36起我国上市公司跨国并购事件为样本,运用单一指标法和综合指标法,实证检验了我国企业跨国并购的财务绩效。基于单一指标法的研究结果表明:我国上市公司跨国并购后,其盈利能力有所下降;基于综合指标法的研究结果表明,我国上市公司实施跨国并购后,虽然其短期综合绩效未能得到改善,但并购后2～3年的综合绩效有一定提高,但绩效改善并不显著。分行业的检验结果表明,我国机械行业上市公司跨国并购后的财务绩效要好于信息业和家电业的企业。     

跨国公司并购我国上市公司问题研究

伴随着我国政府对跨国公司并购我国上市公司的政策松动,随之而来的是跨国公司并购我国上市公司的风起云涌,跨国公司已经成为国内企业购并舞台上最活跃的角色。我国证券市场正在加快国际化的进程,日趋活跃的跨国并购热潮,对证券市场如何创造性地吸收和运用国际先进知识和技术提出了更高的要求。但也应该看到,由于我国经济发展及金融市场发展的特殊性,证券市场必须走渐进开放之路,这样才能保障跨国并购走上良性发展的轨道。     

我国上市公司跨国并购财富绩效研究

对近年来我国上市公司跨国并购财富绩效的研究表明,跨国并购的财富绩效并不明显。因此,需要从政府和企业层面出发,重视影响上市公司跨国并购财富绩效的各种因素,借鉴国际经验,实现财富绩效的提升。     

我国跨国并购财务风险问题研究

随着中国经济的快速发展,越来越多的上市公司通过实施跨国并购以拓宽国际市场。跨国并购带来了诸多风险。文章研究我国上市公司跨国并购过程中发现的文化风险、违约风险,尤其是财务风险,以期对我国跨国并购风险防范有所裨益。     

上市公司跨国并购绩效影响因素综述

围绕跨国并购的绩效,相关学者早在上世纪七八十年代就开始进行研究,并迅速成为目前经济学领域里最活跃的内容之一。中国的跨国并购规模和数量从1997年至今一直攀升,2005年更是中国的跨国并购之年。外部环境是一个由多种复合因素构成的系统。投资者在做出跨国并购的决策之前,必然对这些影响并购成败的外部条件有所了解,才能使并购为并购双方带来利益。     

基于因子分析的我国上市公司跨国并购绩效实证

金融危机大背景下,我国面临资本＂出海＂契机。本文利用因子分析法对企业多个财务指标进行主成分分析,并建立考察各年的综合得分方程,通过差值分析表对我国上市公司并购前后几年的绩效做出比较分析,结果发现大量并购并未如预期所想为企业创造价值,反而使经营绩效呈急速下降趋势,因此得出我国企业对跨国并购应持谨慎态度的启示,并就此提出相关建议。     

跨国并购与我国上市公司治理结构的优化

吸引跨国并购有利于改善外商直接投资的质量，完善公司治理结构。随着资本市场的逐步开放，中国传统的公司治理结构下所暴露出来的代理风险和国有资产流失问题日渐突出，治理观念和外部环境均难以满足跨国并购所需要的基本条件。而完善公司治理结构与制订吸引跨国并购双赢的政策措施，对降低企业并购成本，实现国际资本融合有着十分重要的现实意义。     

跨国公司对我国上市公司的并购

随着时间的推移，跨国公司并购我国上市公司的法律体系正在逐步走向完善，跨国公司已经成为国内企业购并舞台上最活跃的角色。日趋活跃的跨国并购热潮，对证券市场如何创造性地吸收和运用国际先进知识和技术提出了更高的要求。由于我国经济发展及金融市场发展的特殊性，证券市场必须走渐进开放之路，这样才能保障跨国并购走上良性发展的轨道。     

中国上市公司跨国并购经营绩效研究——基于EVA模型

本文选取2000 ～ 2009年我国沪深上市公司作为并购方成功发生跨国并购的37起并购事件为样本,利用会计数据,分别计算并购前后两年间各个企业的EVA值,并进行EVA值变化趋势分析,发现跨国并购并没有明显改善上市公司的经营绩效,反而损害了经营绩效.同时,对跨国并购企业进行行业分类讨论后发现,不同行业的跨国并购经营绩效有所不同.电子制造及信息技术类企业跨国并购后的经营绩效相对并购前显著下降,其他行业的经营绩效变化不显著.     

我国企业跨国并购的建议

并购是企业扩张和发展的重要手段,它能给企业带来规模经济效应,提高核心竞争力,促使其实现低成本下的多元化发展.就我国国内而言,并购重组事件层出不穷.基于此,本文提出我国企业跨国并购的几点建议.     

跨国并购监管问题研究

随着全球经济一体化的发展,跨国并购已经成为了跨国公司实行国际化战略的主要手段和企业对外直接投资的主要方式。加入世贸之后,中国也越来越深地卷入跨国并购的浪潮中。本文以娃哈哈与达能的并购案例为线索,着重对跨国并购监管问题进行分析研究,并以此为基础对中国积极应对与参与跨国并购提出了一些建议。     

跨国并购动因研究综述

随着知识经济和全球化经济的深入发展,并购逐渐成为企业生存、发展和壮大的必然选择:或在并购中存活壮大,或在并购造就的不利竞争夹缝中苟延。从对外直接投资动因源头出发,以历史发展为序梳理跨国并购推动力和原因,探究跨国并购新的动因——以知识产权为导向的跨国并购,一种以知识经济时代为背景、以知识产权获取为动因、以主要知识产权类型为内容的跨国并购。     

外资并购我国上市公司相关法律问题研究

外资并购上市公司是外商进行对华投资的重要形式,但我国当前法律制度的缺憾成为外资并购的阻碍,为了规范外资并购行为,有必要健全和完善我国的外资并购上市公司的相关法律制度,这对于我国吸引外商投资和发展经济,保护本国利益都有很大意义。     

我国银行跨国并购策略探讨

随着我国金融市场的逐步开放,在外资银行对我国寻求投资、并购对象的同时,中资银行也开始将目光投向海外市场,通过跨国并购方式提升综合竞争力,实现国际化经营。但如何制定银行跨国并购战略十分重要。本文对我国银行跨国并购的地域选择、业务选择与管理整合策略、银行跨国并购时机选择以及相关政策进行了探讨。     

中国企业跨国并购动机实证研究

在经历了以出口贸易、招商引资为重点的对外合作模式后,中国对外开放正进入新的发展阶段——资本输出成为新一轮对外合作的重点,中国对外直接投资一个明显的特征就是以跨国并购为主。本文通过对中国企业1984年～2008年58家代表性企业98个跨国并购案例动机分析,发现中国企业的跨国并购主要是为了增加市场份额,促进多样化,并获得国外先进技术和其他资源。从并购主体看,国有企业是跨国并购的主体力量;从行业分布来看,跨国并购多数属于资源导向型和效率导向型;从区位分布来看,区位分布与产业结合非常紧密。     

从企业能力层面看我国企业跨国并购中的问题及对策

我国企业海外并购中高达50%~70%的并购失败率警示着我国企业自身存在着缺乏明确的并购战略、过低估计并购成本、缺乏可持续的国际核心竞争力、整合能力差、缺乏专业人才等问题,因此有必要从企业能力层面对这一问题进行探讨。我国企业须制定实施国际化发展战略、注重并购价值、加强整合能力、培养国际化管理人才等策略,实现企业成功地跨国并购和国际化经营。     

我国上市公司并购中的价值创造

研究并购是否创造价值需要解决三个关键问题：首先,需要明确并购创造价值与否的判断标准;其次,需要明确研究对象,也就是明确从谁的角度来判断并购创造价值与否;最后,需要建立完善的理论框架和实证方法。本文采用经济增加值比率法(EVA—spread)对并购前后公司的EVA比率进行实证分析,对横向并购和纵向并购以及并购对目标公司和并购公司价值创造的影响进行实证分析。     

浅析中国企业跨国并购中的文化整合问题

随着经济全球化趋势的不断深化,中国逐渐融入全球经济体系,中国企业国际化已是一个不可逆转的潮流,而跨国并购则成为中国企业迅速国际化的一条捷径。跨国并购面临着国家文化和企业文化双重差异的挑战。中国企业必须尝试进行有效的跨文化整合和跨文化管理,才能使跨国并购获得长久而持续的成功。     

我国汽车业跨国并购:现状、问题及对策

当前持续的全球金融危机使得不少国家车企陷入困境,为中国汽车业的海外扩张提供了难得的契机。文章在此背景下针对中国汽车企业海外并购活动现状、特点进行了梳理,认为海外并购是中国汽车产业国际化的重要途径;并结合经典案例对海外并购活动存在的问题进行分析,最后针对这一系列问题提出相应的解决对策以期达到推动成熟中国车企海外扩张的目的。